今世缘（603369）：2025年半年报点评：短期报表压力释放，长期良性健康发展

今世缘以国缘系列为核心驱动产品结构升级，深耕江苏省内市场，稳步推进省外拓展。2025年上半年，公司主动进行战略调整，优化渠道和库存，夯实长期发展基础。分产品看，特A+类白酒营收下滑7.4%，特A类微增0.7%，其他产品承压；分区域看，省内营收下滑6.1%，省外增长4.8%，其中苏中地区降幅最小。经销商数量稳中有升，2025H1末达1299家，较期初增加71家。