皇马科技（603181）：2025中报点评：25H1业绩稳步增长，特种表活龙头毛利率持续改善

皇马科技是国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高的特种表面活性剂龙头企业，具有年产近30万吨特种表面活性剂生产能力。公司形成了十八大业务板块，并不断开发新产品，积极推动新产能建设，第三工厂开眉客总审批产能达33万吨/年，一期16.85万吨/年预计2025年底进行生产设备安装调试，2026年上半年逐步开始试生产。