招商轮船（601872）：2025中报点评报告：经营超额收益显著，静待下半年市场回暖

招商轮船2025年上半年实现营收125.85亿元，同比下降4.91%；归母净利润21.25亿元，同比下降14.91%。油轮和干散货市场整体承压，但公司集装箱运输业务表现突出，贡献净利润6.28亿元。滚装及LNG业务稳步发展，LNG船队已投资64艘，其中61艘锁定长期期租合同。公司优化船队结构，出售老旧油轮，接收新船，持续推进新船投资。