中炬高新（600872）：25Q1点评：静待渠道调整见效

中炬高新25Q1实现营收11.02亿元（-25.8%），归母净利润1.81亿元（-24.2%），扣非归母净利润1.80亿元（-23.9%）。业绩下滑主要受春节错期及渠道调整影响，特别是渠道库存去化导致的销售压力。分产品看，酱油、鸡精鸡粉、食用油收入分别同比下滑31.6%、28.6%、50.0%。分区域看，东部、南部、中西部、北部收入分别同比下降47.7%、19.6%、29.1%、18.7%。