老凤祥(600612):穿越牛熊最长的河,黄金时代下的黄金珠宝品牌龙头
东吴证券吴劲草
2024-10-18
业务发展概况
老凤祥主要采用加盟模式,直营门店比例较低。公司长期业绩与金价呈正相关关系,但短期业绩受金价波动影响较大。长期来看,黄金珠宝行业的品牌格局稳定,品牌力壁垒高,老凤祥通过良好的加盟商合作模式和品牌力的释放,实现了持续增长。


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