海螺水泥（600585）：2025年半年报点评：水泥主业稳量降本助力业绩高增，商混及海外业务亮眼

海螺水泥2025年上半年实现营收412.92亿元，同比-9.38%；归母净利润43.68亿元，同比+31.34%。水泥熟料销量1.26亿吨，同比略降0.35%，表现优于全国水平。商混业务收入15.19亿元，同比增长28.86%，毛利率提升至11.40%。海外市场方面，新增海外熟料产能180万吨，印尼和柬埔寨项目进展顺利。