海澜之家（600398）：Q2线下企稳，线上和斯博兹策略调整中

海澜之家主品牌Q2降幅收窄，线下渠道收入转正，直营店增长显著；线上收入放缓主要受保利润策略影响。团购定制及其他品牌收入快速增长，其中其他品牌涵盖斯博兹、京东奥莱和小品牌，京东奥莱已开店23家，阿迪达斯FCC及HEAD品牌持续拓展。公司积极推进海外布局，25H1海外收入同比增长27.42%，预计下半年在澳大利亚悉尼开店。