三只松鼠（300783）：半年报点评：淡季利润承压，分销顺利拓展

三只松鼠持续推进‘D+N’全渠道战略，线上渠道实现营收43.0亿元，同比增长5.0%，其中抖音渠道增长显著达20.8%；线下分销业务表现亮眼，营收同比增长40.2%至9.4亿元，门店数量达450家，国民零食店353家。公司以‘高端性价比’战略为核心，拓展瓜子、花生等品类，并试水饮料、方便速食、健康轻食、中式滋补等多个子品牌。