芒果超媒（300413）：2025H1业绩点评：会员表现优于行业，运营商重回正增长

芒果超媒2025年上半年实现营收59.6亿元（YOY-14.3%），归母净利润7.6亿元（YOY-28.3%）。会员业务营收24.96亿元（同比+0.4%），占互联网视频业务总收入的51%。广告业务营收15.87亿元（同比-7.8%）。运营商业务营收8亿元（YOY+7%），重回增长。内容电商业务首次实现半年度盈利，收入4.5亿元（YOY-67.09%）。微短剧业务快速发展，上线1179部微短剧，同比增长近7倍。