深南电路（002916）：2025年一季报点评：封装基板稼动率提升，盈利能力环比改善

深南电路2025年一季度实现营收47.83亿元，同比增长20.75%，环比下降1.54%；归母净利润4.91亿元，同比增长29.47%，环比增长26.17%。公司PCB产品结构优化，封装基板需求改善，特别是存储领域封装基板业务需求相对改善，工厂产能利用率提升。广州封装基板项目一期已开始承接批量订单，泰国工厂建设有序推进。