沪电股份（002463）：交换机PCB收入高增，投资加大有望打开收入空间

沪电股份主营业务为PCB印制电路板制造，产品主要应用于通讯和汽车领域。2025年上半年，通讯板实现营收65.32亿元，同比增长70.63%，其中高速网络交换机相关PCB收入达34.62亿元，同比增长161.46%，成为增长核心驱动力；AI服务器和HPC相关产品收入15.11亿元，同比增长25.34%。汽车板营收14.22亿元，同比增长24.18%，毫米波雷达、HDI自动驾驶、智能座舱等新兴产品同比增长81.86%，占比提升至49.34%。泰国生产基地已于2025年第二季度进入小规模量产阶段，主要面向AI服务器和交换机应用。