普洛药业（000739）：2025半年报点评：CDMO收入利润增长提速，传统主业周期底部明确

普洛药业主营业务包括原料药中间体、CDMO和制剂。2025年上半年，CDMO收入实现12.36亿元，同比增长20.3%，毛利率达44.0%，项目加速进入商业化阶段；原料药中间体收入36.03亿元，同比下降23.4%，受需求疲软和贸易业务收缩影响；制剂收入5.83亿元，同比下降14.2%。公司CDMO在手项目达1180个，同比增长35%，其中商业化项目377个，研发阶段项目803个，项目结构持续优化。