美的集团（000333）：首次覆盖报告：家电航母，行稳致远

美的集团是国内规模领先的家电龙头企业，业务涵盖空调、冰箱、洗衣机、厨房小家电等C端消费电器，以及零配件、机器人、楼宇电梯、医疗等B端业务。公司通过多轮变革调整，灵活多变、持续精进发展，强化零售渠道转型、DTC，提升产业链效率。海外市场方面，公司逐步加大布局力度，特别是在东南亚、南美等地工厂陆续投产，收购了多个优质品牌如Teka，增强了全球供应能力。