做空是买入还是卖出？

做空既不是单向的买入，也不是单向的卖出，它是一个包括买入和卖出的完整交易过程。

简单来说，做空分为四步，借券、卖券、买券、还券。其中卖券就是执行卖出操作，买券就是执行买入操作。

1、借券。融券做空时，投资者自身没有券，所用的券需要向券商借。像一些有自营业务的证券公司，会在市场上以投资者身份持有一些证券在手里来进行交易。像这类证券只要属于融券标的范围内的，当投资者需要融券且券商恰好也持有，那么投资者就可以借来进行融券做空。

另外，如果券商手中没有，那么这家券商一般也会向别的券商借，以此尽量满足投资者需求。需要注意的是，借券要求投资者缴纳一笔保证金，并且在操作过程中需使保证金一直维持在规定值内。

2、卖券和买券。投资者预期所持股在后市会下跌，那么就需在一个投资者所认为的高价位将股票卖出，等到后市该股股价确实下跌后，再重新买入原本卖出的份额，这样高价卖低价买，中间的差价，扣除掉借券的相关费用后，剩下的部分就是投资者的做空收益。

3、还券。投资者在完成交易后需要将借来的股票还给券商，券商也会将投资者所缴纳的保证金退还给投资者。

此外，投资者在A股中开展融券做空操作的，需要先开通股票融资融券账户，然后才能执行相关的交易操作。在证券交易所融资融券交易实施细则中，关于个人投资者注册融资融券账户的要求为：最近20个交易日日均证券类资产不低于50万且没有重大违约记录；从事证券交易时间半年及以上；风险承担能力评估达标等。满足这些要求的投资者，证券公司才会为其开立相关的信用账户。

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