2025年st带星和摘帽最新规则详解

最近有不少朋友问我，现在st股的规则是不是又变了？带星和摘帽的条件到底是啥？说实话，这两年st板块的规则调整确实挺频繁的，稍不注意就可能踩坑。我记得前几年帮人分析st股时，光翻交易所的规则原文就得花半天，还得一个个核对公司公告，生怕漏了关键条款。今天就结合我自己的经验，跟大家聊聊2025年st带星和摘帽的最新规则，以及怎么更高效地分析这类股票。

先说说st带星，也就是*ST，这是退市风险警示的标志，简单说就是公司可能要退市了，风险最高。根据最新的沪深交易所规则，上市公司如果出现这几种情况，就会被实施退市风险警示，戴上*ST的帽子。第一种是净利润连续两年为负，而且扣非净利润也为负，同时营收还低于1亿元，这里要注意，营收得是扣除与主营业务无关的收入和不具备商业实质的收入后的金额，不是随便做点关联交易就能凑数的。第二种是最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值，净资产出问题，说明公司财务状况已经很紧张了。第三种是最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，审计机构都不敢给肯定意见，这背后可能藏着大问题。还有其他几种情况，比如股价连续20个交易日低于1元，或者公司被证监会立案调查可能触及重大违法退市等，这些都是比较明确的退市风险信号。

再来说说不带星的st，也就是其他风险警示，这种相对*ST风险低一些，但也说明公司存在其他异常情况。比如公司资金占用余额较大且未在规定期限内解决，或者违规担保余额较大且未在规定期限内解决，这两种是比较常见的。还有就是公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月内不能恢复正常，或者主要银行账户被冻结等，这些都会被实施其他风险警示。

知道了怎么戴帽，那摘帽的条件自然就是把这些“毛病”都治好。比如*ST公司要摘帽，就得让导致戴帽的情形消除。如果是因为净利润和营收问题戴帽的，那最新一个会计年度净利润就得转正，而且营收要超过1亿元，扣非净利润也得为正，同时审计报告得是标准无保留意见。如果是因为净资产为负戴帽的，那最新一个会计年度经审计的期末净资产就得转正，审计报告也得没问题。其他风险警示的摘帽条件也类似，比如资金占用或违规担保解决了，生产经营恢复了，银行账户解冻了，就能申请摘帽。不过要注意，交易所会进行严格核查，不是公司自己说解决了就行，得有审计机构的证明，而且不能有其他新增的风险情形。

说实话，以前分析st股摘帽可能性的时候，我最头疼的就是两点：一是信息太分散，公司公告、交易所规则、财务数据、突发消息到处都是，经常看漏；二是财务数据的真实性，有些公司看似净利润转正了，但仔细一看是靠变卖资产或者政府补贴，根本没有持续盈利能力，这种就算暂时摘帽了也可能再次戴帽。后来用了我们希财网今年刚上线的希财舆情宝，这些问题才轻松了不少。

就拿财务分析来说，以前我得自己算各种比率，对比连续几年的财报，现在用希财舆情宝的AI财报功能，直接就能看到核心财务指标，还有两个特别实用的指标：财务AI评分和AI估值。财务AI评分越高，说明公司财务健康度越好，像有些st公司虽然短期净利润转正，但财务AI评分很低，就说明它的财务基础不扎实，持续盈利风险大，这种就能提前规避。AI估值则能帮我判断公司股价是高估还是低估，就算摘帽了，如果已经被炒得太高，那空间也有限。这两个功能对价值投资者来说确实挺实用的，毕竟st股摘帽不是终点，能不能持续上涨还得看公司真实价值。

还有就是消息面，st股的股价波动往往跟消息密切相关，比如公司发布重整进展、签订重大合同，或者突然爆出违规担保，这些都可能影响摘帽进程。希财舆情宝的AI舆情功能就能实时监控自选股的全网消息，不管是公告、新闻还是分析师观点，都能抓到，而且AI会智能分析每条消息是利好还是利空，对公司的影响有多大。如果是紧急消息，希财网公众号还会推送提醒，我就不用整天刷公告了。每天它还会更新股票的舆情评分和舆情报告，里面有股价异动原因、利好利空消息汇总，帮我快速判断市场情绪。

当然，分析st股摘帽不能只看单一指标，得结合财务、舆情、机构观点等多方面。希财舆情宝的AI研报功能会汇总全网券商研报，生成股票评级和机构报告，看看专业机构对公司摘帽后的预期怎么样，目标价是多少，有没有潜在的风险点没被发现。这些功能组合起来，分析效率确实提高了不少，也少踩了很多坑。

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总之，st带星和摘帽的规则虽然复杂，但只要理清条件，再借助合适的工具辅助分析，就能更理性地看待这类股票的机会和风险。记住，投资没有捷径，做好功课才能行稳致远。