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两个不够!余额宝还要继续分流?为什么余额宝愿意白给人送钱?

1491 唐建文            来源:希财网

在经历了三个月的限购之后,5月4日,众所期盼的余额宝开放限购终于如愿以偿。重新开放的余额宝虽然还是我们熟悉的那副面孔,但在其内部却做出了一定调整,也可以说是一次升级。因为余额宝在取消限购后,把两只新的基金接入了进来。两只新接入的基金不仅拥有余额宝的所有功能,而且购买还不限时限额。这让不少网友高呼:余额宝终于不用抢了!但余额宝的升级并非就此结束,未来或还有更多动作。

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据媒体称,引入两只新的货币基金,只是余额宝升级的第一步。未来可能还会进一步开放,引入第二批货币基金,这意味着余额宝将继续分流。如最终完成,未来余额宝就基本不会再出现因规模太大而屡遭限购的问题,也能为用户带来更好的体验。

一、余额宝为什么要引入其他货币基金?

余额宝是由天弘基金管理的,天弘基金大家可能并不是很了解,但只需知道一点,那就是阿里巴巴是它的控股股东。但新接入的两只货币基金却分别属于博时基金和中欧基金旗下的,这两家基金公司跟阿里巴巴可没什么关系,所以说,这是典型的“肥水流外人田”做法。难道说,余额宝真的是钱太多用不完,只能白白地往别人口袋里送?

对别人来说,或许是钱越多越好,不过对余额宝来说,钱太多确实是个问题。2018年一季度末,余额宝的规模已经接近1.7万亿,这还是在限购下的结果,可以说在中国史上最大基金之路上越走越远。但规模越大并非就越好,因为随着规模的扩大,其风险也会相应增加。尤其是对以安全著称的货币基金来说,必定要采取措施降低风险。余额宝的应对方法,此前是限购,但发现这方法行不通时,就只好把资金分流到其他基金公司中去。

二、一只大规模的货币基金会有哪些风险?

1、收益增长风险

余额宝刚出来的时候,收益率达到6%—7%都是很平常的事,而现在能维持个4%就已经很不错了,这显然跟余额宝的规模扩大不无关系。因为在规模较小时,就可以尽量买入一些收益较高的资产,但这类资产毕竟不会太多,但其收益率高于货币基金整体水平。

随着基金规模的扩大,就只能退而求其次,把那些收益较低的资产也纳入进来。这样一来,整体收益自然会下降。可以想象一下,假如余额宝收益率降到2%—3%,那时还会有多少人愿意买?

2、大额赎回风险

大额赎回风险在所有开放式基金中都存在,只不过规模越大的开放式基金大额赎回的风险就更大。一只基金要保持一定收益,会把绝大部分的资金都用于投资,只会留下一小部分现金用于应对日常赎回。尤其对采用T+0赎回的一些货币基金来说,赎回用的现金本身就是垫付的,所以不会太多。

但货币基金规模越大,就意味着遭遇大额赎回的几率就越大。像余额宝这样投资者人数众多的货币基金,一旦出现一点点大额赎回不能按时兑付的风吹草动,就可能引起众多投资人的恐慌,从而造成“多米罗骨牌”效应,引发兑付危机。

3、资产集中风险

基金的一大优势之一便是分散风险,但随着规模的扩大,这种优势可能会被削弱。作为货币基金,其能投资的资产种类有限,要把基金的钱分配到有限的资产种类上去,会出现规模越大的基金,在单个资产的配置上就越多。

这就好比100块钱平均分给10人,一人可拿到10块钱,但如果1000块钱平均分给10人,一人就能拿到100块。所以基金规模越大,在单个资产的集中风险也就越大。一旦某个资产出现问题,就会对基金造成不小的损失。

当前,货币基金的总规模已经超过了公募基金总规模的60%,但货币基金的数量却不足总基金数量的7%。这种严重的不成比例,也使得监管层多次强调要防范货币基金的风险。作为货币基金的龙头老大,余额宝也会更受关注,否则也不会屡次限购。当然,我们应该为余额宝做出的改变感到高兴,要不然,余额宝的限购还不知道什么时候能结束呢!

作者:龙小林 / 审核:赵溪 >>查看更多

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