截至10:33，科创综指ETF建信（589880）跟踪的上证科创板综合指数权重股中，睿创微纳涨1.1%，天晶品特装涨7.4%，纳芯微涨2.6%，世华科技涨1.9%，德林海涨0.9%，心脉医疗涨0.7%。

Wind数据显示，科创综指ETF建信（589880）最新规模超12亿元，在跟踪上证科创板综合指数的ETF中排名居前。

机构密集调研科创板，6月共有174家科创板公司接受机构调研，电子设备和仪器、半导体材料与设备、电子元件、工业机械、航天航空等行业机构调研热情高。

华福证券指出，近期沪指创下年内新高，市场交投正在日渐活跃，成交额也实现有效放量。当前国内支持资本市场稳定发展等利好政策频出，极大提振市场信心。展望后市，市场有望继续保持积极态势，中报期临近或为市场凝聚景气新共识。

科创综指侧重全面表征功能，样本涵盖科创板大、中、小盘上市公司，市值平均数约113亿元；行业分布均衡，半导体、电力设备、医药等战略新兴产业权重占比高，凸显科创板服务“硬科技”的定位。

科创综指ETF建信（589880）的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，为行业较低水平。

科创综指ETF建信（589880）凭借对科创板综合指数的跟踪、硬科技赛道的覆盖及低成本优势，成为把握中国科技创新与产业升级的核心工具。



相关产品：

科创综指ETF建信（589880）

建信上证科创板综合联接A（023743）

建信上证科创板综合联接C（023744）

截至10:13，创业板指数（399006）跌0.98%，权重股中，宁德时代跌0.8%，东方财富跌0.4%，迈瑞医疗跌0.3%，阳光电源跌0.4%，中际旭创跌3.6%。此外，安克创新涨4.3%，乐普医疗涨3.3%，神州泰岳涨1.5%，东方日升涨1.5%，汇川技术涨1.4%。

创业板ETF（159915）跟踪创业板指数，市场关注度高。创业板指数汇聚了一大批以科技创新为核心驱动力的优质企业，覆盖新一代信息技术、高端装备制造、生物医药、新能源等多个战略新兴产业方向，充分体现了中国经济转型升级的方向与潜力。相比其他宽基指数，创业板指数更具“新质生产力”特征，成分股中高新技术企业占比高，研发投入强度大，业绩增长潜力突出，具备显著的成长优势。同时，指数定期调整优化，保持活力与代表性。

截至7月1日，创业板ETF（159915）最新规模达849.26亿元，居同类ETF第一，也是唯一一只规模在百亿以上的创业板ETF。截至发稿，创业板ETF（159915）盘中获净申购4100万份。

截至前一交易日，创业板ETF（159915）近一月日均成交额超16亿元，排名同类第一，场内交投活跃、流动性强，能够满足投资者的大额交易需求。

数据显示，9家创业板公司公布了上半年业绩预告，超六成预喜。从业绩预告类型来看，业绩预增的有5家，预盈的有1家，预降的有1家。

银河证券表示，2025年下半年，A股市场有望呈现出震荡向上的行情特征。在权益类公募基金扩容、中长期资金入市与政策工具护航下，A股资金面或将延续稳中向好态势。从风险溢价和股息率的角度来看，A股市场投资性价比相对较高。

创业板ETF（159915）的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。



关联产品：

创业板ETF：159915

易方达创业板ETF联接A：110026

易方达创业板ETF联接C：004744

易方达创业板ETF联接Y：022907

2025年上半年，A股市场行情正式收官。整体来看，上半年市场主要股指维持区间震荡走势。从多家券商2025年中期策略来看，下半年A股市场仍将大概率延续震荡格局。在此市场环境下，投资者如何破局？以沪深300指数为代表的核心资产，或许是当前市场下兼顾防御与成长的最优解。业内指数投资领域的佼佼者易方达基金，深耕指数投资领域多年，旗下指数产品线齐全，资产管理总规模处于行业前列。旗下易方达沪深300ETF联接（A：110020；C：007339）紧密跟踪沪深300指数，凭借其费用低廉、跟踪精准的特点，成为普通投资者配置权益资产的优质工具。

沪深300指数是由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成的宽基指数，是能够代表“核心资产”的重要宽基指数之一。其成分股涵盖了各行业的龙头公司，行业分布均匀分散，具有较高的代表性和稳定性。2025年指数调样后，沪深300指数新兴产业权重提升，形成“传统价值+新质生产力”的动态平衡。此外，与中证A500指数相比，沪深300指数在金融、消费等红利板块的占比相对更高，估值水平相对更低。因此在短期震荡波动可能加大的背景下，沪深300指数的防御性和稳定性相对更具优势。

易方达沪深300ETF联接A成立于2009年8月26日，成立以来一直较好地跟踪了标的指数。Wind数据显示，截至6月30日，A、C份额近一年回报率分别为15.83%和15.60%，跟踪偏离度分别为0.0541和0.0539，远低于同类指数产品的平均水平。在费率方面，易方达沪深300ETF联接的管理费和托管费合计仅约0.2%/年，综合费率显著低于行业平均水平，为投资者提供了更具性价比的投资选择。

展望下半年，国盛证券在中期报告中指出，下半年A股可能都会偏震荡，调整可能就是机会，可择机配置。银河证券报告指出，2025年下半年，A股市场有望呈现出震荡向上的行情特征。中长期视角下，一轮全新的供给侧改革正在酝酿。从市场层面来看，随着资本市场投融资改革持续深化，A股市场“筑基行稳”具备更为坚实的支撑。同时，新兴产业变革与制度创新正在成为驱动市场价值重构的核心力量。“重塑鼎新”的价值发现进程加速推进，助力市场逐步构建起以创新驱动、高质量发展为核心的全新范式。

在不确定性的市场环境中，拥抱确定性资产显得尤为重要。对普通投资者来说，以沪深300指数为代表的核心资产，凭借其稳定性与成长性，是震荡市场中的重要配置工具。易方达沪深300ETF联接基金凭借其精准的跟踪、低廉的费率和专业的管理，为投资者提供了便捷、高效的投资工具。无论是短期的防御性布局，还是中长期的成长性投资，沪深300指数及相关基金都值得投资者重点关注。

2025年上半程正式落幕，受海内外多重因素交织作用，年初至今A股市场走势呈现“震荡上行—震荡调整—震荡上行”三阶段特征。面对这样的震荡行情中，投资者普遍面临稳健布局这一难题。在此背景下，红利类资产凭稳定现金流回报及较高股息率等优势，逐步成为市场关注焦点。数据显示，年内中证红利指数上涨8.87%，表现亮眼。据了解，2020年7月成立的易方达中证红利ETF联接基金(A类009051；C类009052)紧密跟踪该指数，底层资产优质且具双重收益来源，操作灵活，为场外投资提供便捷通道。当下，易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，不仅产品线齐全，指数投资经验亦超21年，丰富经验将为旗下产品持续保驾护航。（数据来源：Wind，截至于2025年6月30日，过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

在常见红利指数中，中证红利指数可谓最具代表性。资料显示，该指数从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。市场普遍认为，该红利指数能涨又抗跌。

红利指数能涨又抗跌，主要原因或有三：一是盈利与分红稳中有增，得益于稳定分红特质，红利指数具有一定长债属性，在国债收益率走低当下，投资价值逐渐凸显；二是股本稀释等负向情况更少，红利指数成分股大都具备高盈利和高成长属性，归母净利润和主营业务收入较好，资本自身造血能力充足，定增等再融资行为相对较少，这也保障了红利指数长期内相对稳健的表现；三是估值相对合理，具备长期投资价值，截至2025年6月30日，中证红利指数市净率为8.07倍，依旧处在合理区间，具有一定性价比。（数据来源：Wind，截至于2025年6月30日。）

此外，相关指数基金也具备穿越波动能力。例如易方达中证红利ETF联接基金A类份额，截至2025年3月31日，成立以来、近三年累计收益分别为43.21%%、15.53%%，同期业绩比较基准收益率为19.46%、2.12%；C类份额成立以来收益42.53%%，同期业绩比较基准收益率为19.46%，彰显长期收益韧性。（数据来源：基金定期报告，截至于2025年3月31日，基金过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

具体看易方达中证红利ETF联接基金优势，底层资产优质——主要是指该基金锚定中证红利指数，精选沪深两市股息率高、分红稳定100只个股，覆盖银行、煤炭、钢铁等21个行业,分散风险同时保障股息来源可持续性。双重收益来源——主要是指股息收益，相关指数成分股平均股息率显著高于市场平均水平；还有资本增值，自基日以来相关指数累计涨幅超400%，同期沪深300涨幅为292.04%，长期复利效应突出。此外，操作灵活性高——主要是指该基金A/C类份额适配不同需求，A类适合长期持有(费率较低),C类适合中短期交易(免申购费)。场外便捷投资上，则是指——该基金作为ETF联接基金,投资者可通过这个场外平台一键配置场内红利ETF(515180),避免股票账户操作门槛。（数据来源：Wind，截至于2025年6月30日，过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

当前A股市场环境复杂多变，对于普通投资者而言，易方达中证红利ETF联接基金(A类009051；C类009052)配置价值持续凸显。无论是于低利率环境追求稳健收益，亦或在震荡市构建防御组合，红利策略均彰显出强劲适应力与前瞻性优势。

截至7月1日，我创建的“银行AH+小微盘”组合再次刷新历史新高，从去年924至今涨54.97%，期间最大回撤13.89%。

A+H和美股主要指数中仅有中证2000的阶段涨幅高于我的组合，但中证2000最大回撤19.65%，我的组合波动更小。



这个组合具体包括：

40%的银行AH优选ETF(517900) + 30%的1000ETF增强（159680）+ 30%的中证2000增强ETF（159552）

本质上是通过“高股息打底 + 增强型成长资产进攻”进行哑铃配比，再叠加AH轮动与量化选股的双层优化策略，“放大”收益的同时还能减少波动，希望能给大家带来一些参考。



一、【银行AH底仓：不一样的压舱石】

今年之前，市场还总习惯将银行股视为暮年的贵族，因为大部分银行的盈利模式透明、增长缺乏想象。但我组合中40%的银行AH优选ETF（517900）正在颠覆这种认知。

可以看到，银行AH优选ETF（517900）自2024年起，K线就一直在节节攀升，进入2025年更是势不可挡。从2025年开年至今，ETF已经大涨24%，基金份额暴增411%，股价与资金流入双升。



一方面是低利率时代与10年期国债走低背景下，保险、养老等长钱对银行有配置刚需（高股息、强避险属性）；另一方面也是银行股高ROE+低估值的“反差”符合南向、公募等大资金的投资需求。

但更精妙的是ETF标的指数银行AH的轮动机制，能动态调仓两地更便宜的银行股，挖掘“折价”带来的超额，压舱的同时还能放大收益。

二、【小微增强：在β之上的α狩猎】

前面已经说过，我构建的这个银行AH+小微盘组合，是“高股息打底+小微盘增强进攻”的哑铃结构。既然已经有足够安全的安全垫，那么进攻部分就选择了小盘指增这种兼具指数β和超额α的产品。

而组合业绩也已经证明了这种思路穿越周期的生命力。

其中，中证2000增强ETF（159552）今年上半年净值增长率高达29.18%，在所有同类宽基ETF中位居第一，是当之无愧的业绩冠军。

数据显示，该ETF自成立一周年以来净值累计增长68.21%，大幅跑赢中证2000指数，超额非常优秀。



有很多朋友问，上半年小微盘这么强，那下半年行情能否持续？

我认为有两大信号支撑风格延续：

1.流动性续航：银河证券研判“5月宽松非顶点”，未来1-2季度仍有政策工具储备，将直接利好对流动性更为敏感的小盘股。

2.政策红利释放：并购重组新规还在推进，预期会进一步打开小市值企业成长空间，历史经验也显示，重组潮中小盘股的估值弹性会更好。

在超额收益日益稀缺的时代，中证2000增强ETF（159552）用持续的净值累计验证器量化纪律的有效性。相信这也是科技创新与流动性共振时，我们享受共振红利的最短路径。

作者：ETF金铲子

7月2日早盘，三大指数集体回调，科技板块集体走弱，金融科技板块小幅高开后延续回调，截至9:50，全市场稳定币含量最高的金融科技ETF华夏（516100）跌0.97%，持仓股涨跌分化，楚天龙跌超8%，翠微股份、东信和平、拉卡拉等股纷纷走低，信雅达、新大陆、恒宝股份等股领涨，数据显示，金融科技ETF华夏（516100）已连续6日获资金布局，累计净申购金额达2.6亿，券商ETF基金（515010）跌0.39%，其持仓股国盛金控、湘财证券、天风证券等股跌幅靠前。

消息面上，2025全球数字经济大会将于7月2日在国家会议中心召开，围绕人工智能融合应用、数字安全等举办专题论坛。本届大会将举办新技术新产品新方案“首发首秀”特色活动，并围绕人工智能融合应用、数字安全等新兴领域举办46场专题论坛，全面展现北京建设全球数字经济标杆城市工作成果。

金融科技ETF华夏（516100）跟踪中证金融科技主题指数，涵盖软件开发、互联网金融及数字货币产业链，兼具金融属性与科技属性，指数重仓股包括同花顺、东方财富、润和软件、恒生电子等行业龙头股，又不乏东信和平、赢时胜、拉卡拉、京北方、四方精创等稳定币热门个股，稳定币含量达23.43%，位居全市场ETF第一，场外联接基金023884/023885。

截至9:38，光伏龙头ETF(159609)跟踪的中证光伏产业指数涨0.26%，权重股中，南玻A涨0.9%，TCL科技涨0.2%，通威股份涨3.9%，大全能源涨3.8%，东方日升涨1.9%，爱旭股份涨1.5%，福莱特涨1.3%。

据报道，光伏玻璃头部企业或将发起新一轮联合减产以稳定市场价格。多数玻璃企业计划7月开始减产改善供应端，减产规模预计将达到30％。

据了解，光伏玻璃是光伏组件中的关键封装材料，主要用于保护电池片免受湿气、气体侵蚀以及电极氧化腐蚀，从而保障组件的稳定运行与长期耐用性。其成本约占整个光伏组件的10%，在提升产品效率和延长使用寿命方面发挥着重要作用。

中信建投表示，从政策端来看，光伏行业作为国内整治内卷式竞争的重点行业之一，未来供给端政策方向已经较为明确。若政策实际出台后力度强于预期且推进顺利，则有望扭转当前光伏产业链的局面。

中证光伏产业指数精选光伏产业链核心环节的代表性上市公司，涵盖硅料、硅片、电池片、组件、光伏设备及储能等领域，前十大成分股权重占比约50%，包括隆基绿能、阳光电源、通威股份、TCL科技等全球光伏龙头企业。这些企业技术领先、市场份额稳固，充分反映光伏产业的技术突破与成长潜力。



相关产品：

光伏龙头ETF（159609）有望成为投资者把握全球新能源革命、布局光伏产业核心资产的高效工具，在行业周期修复与技术突破中持续受益。

创新药重磅政策密集发布，带动港股医药板块继续走强；7月2日早盘，恒生生物科技指数盘中一度涨近3%，恒生医药ETF（159892）随之上涨，微创医疗、和黄医药等领涨。

7月1日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持。

国家医保局近日印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案。



恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971）

2025年下半年首个交易日，小微盘风格持续强势，中证2000增强ETF（159552）、1000ETF增强（159680）双双刷新上市新高。

其中，中证2000增强ETF（159552）上半年净值增长率29.18%，涨幅位居宽基ETF第一，半年超额收益率近14%。

【小盘风格为何强势？】

中金观点认为，宏观经济的运行方向、产业升级趋势与景气预期是判断A股大小风格轮动的主要信号。

一方面，产业趋势及景气预期。在技术快速迭代、政策鼓励创新的阶段，市场更关注产业格局的边际变化，小盘股更具相对优势。



资料来源：Wind，中金公司研究部

另一方面，宏观经济运行方向。大小盘风格与经济周期的关系虽不完全线性，但总体来看，经济预期平淡或缓和阶段，小盘风格偏强；经济企稳回升期，大盘风格占优。

展望后市，该机构认为，当前环境或仍有利于偏小盘风格演绎。

产业趋势上，AI、半导体等产业仍处于景气阶段，重要会议继续注重“发展新质生产力”，多维度支持科创领域发展。

宏观环境上，我国结构性问题依然突出，外部不确定性也对增长带来挑战，稳增长政策下半年仍有加码需求及空间。

从拥挤度水平看，截至6月27日，小盘指数换手率为2.1%，处于2015年以来77%分位数，交易拥挤度相对偏高；但从小盘指数/大盘指数换手率比值来看，大约为4.1倍，位于历史均值附近。

从估值层面看，当前小盘指数/大盘指数PE(TTM)比值为2.2倍，处于2015年以来72.5%分位数。从资本市场建设及流动性环境上看，并购重组等领域也或利好偏小盘风格继续演绎。

【增强效果显著，成立来季季有超额】

数据显示，中证2000增强ETF（159552）自2024年6月29日成立以来，每个季度均有超额，今年前两个季度超额均超过6%。



来源：基金定期报告，截至2025.6.30。

在运作的一年时间中，中证2000增强ETF经历了单边下跌和震荡上涨两种截然不同行情，

两种风格中均捕捉超额收益，市场适应能力强。



来源：Wind，2024.6.19-2025.6.27

值得关注的是，招商量化团队管理的另一只增强产品——1000ETF增强（159680），增强效果更为显著。自2022年11月18日成立以来，同样做到了“季季有超额”以及“各市场风格均有超额”。

具体看，1000ETF增强（159680）各个季度、半年度、自然年度相对业绩比较基准均有超额收益，截至6月30日，累计超额收益33.10%，年化超额收益11.88%。



来源：Wind，2024.6.19-2025.6.30

在震荡下跌、爆发上涨、区间震荡不同行情下，均能捕获超额收益，对各类市场适应能力强。



来源：Wind，2024.6.19-2025.6.30

据了解，招商旗下指增类基金采用多因子模型选股与组合优化的策略框架，因子类型涵盖传统的基本面、技术面与前沿的机器学习因子等。基金以追求长期稳定的超额收益为目标，维持均衡稳健的组合配置，行业和风格不大幅偏离，严格控制跟踪误差。

7月2日午后，国防军工板块突发跳水，代表性国防军工ETF（512810）跌幅扩大逾2%。场内放量溢价，成交超7100万元，反映买盘资金或仍强，此前4个交易日，512810连续吸金合计逾1.25亿元。



近期大热股成为资金抛售的主要对象。内蒙一机跌停，昨日斩获10天8板的长城军工跌逾6%，建设工业、北方导航、中兵红箭等均大幅跟跌。

市场分析人士指出，此类高标股前期快速上涨，估值阶段性偏高，技术面存在回调需求。此外，短线资金可能获利了结。

不过国防军工板块的逻辑支撑未变。军贸重塑全球格局叠加国内建设大周期，打开国防军工大空间，国防军工"科技平权"有望获得更多认可和更高估值，预计未来市场不断认可国防军工上升期，从而不断提升行业整体估值。

强逻辑，高景气！看好国防军工，投资认准代码含“八一”的国防军工ETF（512810）。该ETF被动跟踪中证军工指数，覆盖80只国防军工龙头股，兼顾传统主战力量+新域新质力量，同时是融资融券标的+互联互通标的，是一键投资国防军工板块的高效工具。

为便利更多投资者参与国防军工交易，6月20日，国防军工ETF（512810）实施份额一拆二，交易门槛（一手价格）下降一半，由拆分前的120元左右，降至当前的60元左右，为同类最低。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。

风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。中证军工指数2020-2024年分年度收益率分别为67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%、8.20%，标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。