6月9日早盘，券商明显拉升，信达证券冲击涨停，东兴证券涨超6%，6日消息，中央汇金变更成为信达证券、东兴证券的实际控制人。此外，湘财股份涨超3%，中国银河、东方财富涨超2%，首创证券等37股涨逾1%。



A股顶流券商ETF（512000）高开高走，场内价格收涨1.37%，实时成交额3.16亿元，交投活跃。



2025陆家嘴论坛将于2025年6月18日至19日召开，论坛主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。探讨如何进一步推进金融改革开放，进一步深化国际金融合作，进一步参与国际金融治理。论坛期间，中央金融管理部门还将发布若干重大金融政策，推动资本市场持续稳健发展。券商板块或有望直接受益。

华泰证券认为，引入中长期资金、大力发展权益基金、推动公募基金改革落地，均有助于打造利于长期投资的市场生态，构建“资金－投资－资产”的正向反馈循环。当前资本市场持续扩容，股票总市值突破100万亿元、证券化率进一步提升。券商行业作为资本市场的重要参与者，各项业务的成长均与资本市场发展息息相关，未来有望迎来更为广阔的扩表和展业空间。

中期主线方面，中银证券提示，在2024上半年低基数环境下，券商行业有望在2025年中报继续保持较好同比增速，2025年上半年净利润同比增速有望达到37.7%。

国金证券也表示，券商板块上半年业绩同比改善趋势明确，高盈利与低估值的显著错配凸显配置性价比，建议关注板块中报业绩超预期主线与持仓占比低的低配修复机会。

有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

起来了！今天消费板块强势领涨，消费80指数一度涨超0.8%。截至10:23，百利天恒涨超7%，艾力斯涨超5%，太极集团、金域医药涨超4%，多家成分股都强势飘红！



这可能和上周央行开展的一万亿逆回购有关，这阵“东风”很及时~

为了保持流动性充裕，并对冲6月大规模资金到期的压力，央行上周开展了1万亿买断式逆回购操作，直接创年内新高。这是央行首次在月初公告操作细节，并设立“中央银行各项工具操作情况”专栏，透明度有很大提升。

再配合5月降准（释放1万亿）和MLF净投放，“适度宽松”政策基调延续，A股最受益的板块之一应该就是扩大内需相关板块。

1万亿元流动性注入将直接改善企业和居民资金状况，刺激消费和投资；今年经济工作的重点也是“把恢复和扩大消费摆在优先位置”，近期多地已密集出台促消费政策。

像可选消费里的家电、汽车等都会明显受到政策利好，旅游、餐饮等服务消费修复弹性也会变大，医美、宠物经济等高增长赛道的新兴消费同样也有很大推动。

这些领域估值普遍处于历史低位，业绩改善预期强，容易引发资金回补。大家可以想借道对衣、食、住、行全面覆盖的消费ETF(SH510150)打个底，等细分爆发的时候再去埋伏具体赛道，这样确定性更高、不会错过首发行情。



对衣、食、住、行全面覆盖什么意思？

意思是消费ETF（510150）不仅有白酒、食品饮料、家电、零售和美护这些常见的消费赛道，还包括医药和汽车这两个普通消费指数基金不常布局的板块，更全面。

马上就是618，目前各地已经开始加大促消费力度，大家可以顺势而为，趁现在消费估值还没完全起来先下手等反弹。

不过最近生猪养殖板块催化很多，也很值得埋伏。消费ETF（510150）里养猪含量很低，大家可以用生猪养殖主题ETF做卫星仓，比如$畜牧养殖ETF(SH516670)$。

根据Wind概念划分，畜牧养殖ETF（516670）标的指数中与养猪相关概念成份股权重合计占比约60%，包括牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新希望等生猪养殖企业。同时疫苗、饲料等养猪上下游+禽类、水产等养殖概念也有覆盖，占比约40%，非常全面。



从2月到现在猪价一直在下降，进入6月跌幅更一步下探，甚至有些地方都要破“7”了。根据猪好多网的数据，6月6日猪价整体已经降至14.05元/公斤，而且体重也在继续下降，环比下降0.01kg/头。



原本之前养猪户还打算走二育路线，结果上头直接打明牌限制二育。

所接下来体重还将继续下降，再加上猪价已经进入下降阶段，养殖板块在这一阶段将会开启盈利降低、产能增速减缓的过程，产能加速去化的过程中，猪周期拐点随时可见，一起埋伏吧。

作者：ETF金铲子

港股银行股早盘走强，青岛银行、民生银行、建设银行等H股纷纷刷新上市新高。银行ETF优选（517900）延续涨势，盘中仍维持溢价。近三个交易日，资金连续净申购银行ETF优选（517900）合计超2400万元。



拉长区间看，截至6月6日收盘，银行ETF优选（517900）年内份额增幅超112%，合计资金净流入1.35亿元。



来源：Wind，截至2025.6.6

【本周6家银行股实施分红】

消息面上，近期多家银行宣布分红派息。

根据上市公司公告，截至2025年6月6日，已有11家银行年末分红已实施完毕，节奏上看，相比往年，今年银行派息日期明显前置，特别是国有大行分红时间点往年大多是7月，今年提前至4-5月。

另外有6家银行年末分红即将在本周（6月9日-6月13日）实施，包括重庆银行、平安银行、上海银行、齐鲁银行、苏农银行、长沙银行。

截至6月6日，以2024年分红计算的股息率，上市银行平均股息率为4.14%，其中国有大行股息率在4.3%-5%之间，业绩表现较好的城商行股息率仍在4.5%以上。

国盛证券指出，考虑到银行业绩波动较小，利润基本保持稳定正增长，同时分红比例长期稳定，从中长期视角来看，仍具较高配置价值。

中长期看，国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长。而银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性。

华泰证券表示，近一年险资、ETF持续买入，公募、外资为新增量。一方面，险资普遍加大红利股配置力度，银行股盈利稳健、股息回报较高，为增持优选；中央汇金等资金增持以沪深300为代表的ETF产品，高权重的银行板块持续受益。另一方面，随公募改革新规落地，当前主动权益基金深度欠配银行板块，考核体系变化有望引导资金配置行为纠偏；中国资产重估与全球资金再配置背景下，外资逐步回归，增量资金有望流入银行板块。

【月度AH价格优选策略：优选港股、A股市场“更便宜”的标的】

资料显示，银行AH指数由中证银行指数及其中同时有AH上市的香港市场证券组成，采用AH价格优选月度证券类别转换策略，目前共有42只成份券。截至最新，港股银行股14只，权重40%，A股银行股28只，权重60%。



来源：Wind，截至2025.6.6

简而言之，银行AH在中证银行指数基础上，在AH市场中优选“更便宜”的标的。从历史表现来看，这一策略有效性得到验证。

自2017年12月6日指数发布以来，银行AH全收益指数累计涨85.34%，大幅领先同期中证银行全收益指数61.81%表现。值得关注的是，自指数发布至今，估值（PE）收缩达14%，显示指数区间收益全部归因于其盈利增长与分红，而非估值扩张。



统计区间：2017.12.6-2025.6.6。

从投资胜率来看，截至5月底，银行AH全收益指数多区间跑赢中证银行全收益指数；同时，各区间跑赢多数AH中资银行股，相对个股投资，拥有更高胜率。



数据来源：Wind，截至2025.5.30，各区间对比中资银行股胜率时，剔除区间内新上市个股。

场外投资者可借助联接基金（A类：016572；C类：016573）投资布局。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。

6月9日，两市持续回暖，生物医药涨幅居前。截至10时13分，中证红利质量ETF(159209)放量涨0.20%，韧性翻红。

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长江证券发布研报称：历史上看，仅在2015年、2018年6月份，红利相对沪深300或者全A还有一定超额收益表现，而这两年市场都是处于整体beta波动较大的大环境，红利更多是受益于高波动下的防御特征。预计今年年中市场出现较大向下波动风险的概率不高，各项刺激消费和支撑资本市场发展政策也在循序推出，逐步落地，或可适当关注景气风格配置机会。对于红利而言，类似于现金流价值、红利质量这类的增强策略，历史上表现出更稳健的分月超额收益特征，6月份跑赢沪深300和全A胜率相对中证红利指数更高。



据了解，中证红利质量ETF(159209)跟踪的中证全指红利质量指数选取 50 只分红稳定、股息率较高且盈利持续性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映具有较强分红和盈利能力特征的上市公司证券的整体表现。以“红利+质量”双因子筛选机制筛选出兼具“低估值”+“高质量”双重护城河的优质企业。产品设计层面，该标的费用模式采用“0.15%+0.05%”的全市场最低档 ，长期持有具备明显的成本优势；分红模式采用月度评估分红机制，能更好地满足投资者的现金流需求，提升持有体验。

创新药板块持续大涨，恒生医药ETF（159892）价格持续创阶段新高，年内涨幅近50%，在全市场ETF中涨幅靠前；金斯瑞生物科技、诺诚健华、云顶新耀等今日早盘大涨。

A股市场来看，科创医药ETF基金（588130）聚焦科创板硬科技，高弹性特征明显，日涨跌幅限制为20%，近期表现同样活跃，今日盘中一度涨超3%。

湘财证券表示，持续看好医药产业创新驱动的高质量发展投资机会，长期看好全球龙头药企布局方向，短期建议关注6月份ADA（美国糖尿病协会）会议数据披露情况。

6月9日，航天军工板块活跃，通用航空ETF（159378）走强。截至10：07，通用航空ETF（159378）涨超2%，成分股利君股份、国睿科技涨停，振芯科技、洪都航空、四创电子、珠海冠宇等跟涨。





消息面上，美国总统特朗普当地时间上周五签署多项与无人机有关的行政令，旨在促进美国无人机技术的发展以及商业应用，减少对外依赖等。相关行政令对于eVTOL的试点给出了明确时间表，意在加快试点。

华创证券指出，在eVTOL领域，中美企业最具竞争力。我国企业在eVTOL领域处于全球领先梯队，大力推动低空经济发展下，未来在全球巨大市场中，中美有望占据主导地位。而美国因其相对更完备的基础设施、消费行为，一旦取证后，或呈现商业化加速的进程。此次美国政府行政令再一次体现无人机系统、eVTOL在本土及全球市场的重要战略意义，中美竞逐全球市场或加速。

据央视新闻报道，当地时间6月5日，据印尼军方消息，印尼政府正就采购中国制造的歼-10战斗机进行可行性评估。印尼国防副部长表示，中国歼-10战斗机在印巴冲突中的表现是印尼考虑该机型的重要因素之一。

近几日，军工、无人机概念反复活跃。通用航空ETF（159378）跟踪国证通用航空产业指数，从标的指数成分行业权重分布来看，国防军工占比超60%，是“新质战斗力”和“新质生产力”的有力结合。通用航空ETF（159378）近五个交易日（5/30-6/6）净流入超1.39亿元，市场关注度高。截至6月6日，通用航空ETF（159378）基金规模为8.63亿元，为跟踪同指数产品中规模最大的ETF产品。



公开资料显示，通用航空ETF（159378）跟踪国证通用航空产业指数，成分股覆盖低空经济、军民融合、大飞机、飞行汽车等领域。截至2025年5月30日，标的指数前十大成分股为万丰奥威、航天彩虹、洪都航空、中直股份、应流股份、国睿科技、芯动联科、睿创微纳、华力创通、联创光电。

数据来源：wind，2025/6/9

基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。

6月9日，银行再度走强。截至9时54分，唯一“AH两市轮动策略”的银行ETF优选(517900)放量涨0.20%，今年以来累计涨16.67%；基金年内规模增长147.13%。

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数据显示，港股一级市场表现活跃，"A+H"双重上市模式受到企业青睐。今年以来已有近30家A股公司公告筹划港股上市，5月份宁德时代、恒瑞医药等4家公司成功登陆港交所。全年新增"A+H"公司数量有望创下历史新高。



据中证指数公司，银行ETF优选(517900)标的指数“银行AH”截至5月末股息率为6.5%，该指数在AH市场进行轮动策略，优选低估标的，反映在中证银行指数上使用AH价格优选投资策略的整体表现。场外投资者可借助联接基金（A类：016572；C类：016573）介入。

6月9日，A股三大指数集体上涨，军工板块再度活跃，高开高走，表现强势，中航系、大飞机等相关概念集体拉升，中航沈飞涨停，航空航天ETF（159227）涨超2%，截至9:56，成交额达5919万元，换手率高达23.74%，居同类第一。

近日地缘冲突升级，现代战争中空天力量的作用日益凸显，且航空航天ETF深度覆盖大飞机、低空经济新业态， 与大飞机主题重合度高达58.54%，是一键布局热门主题的高效工具。经济转型背景下，新质生产力是未来长期主线，为板块加速发展带来新动能。

广发证券表示，当前军工板块业绩底部特征相对显著，因年初以来各领域需求已逐步改善，预计随订单落地和交付，业绩有望逐季恢复。建议重视一季度财报披露后的重要配置窗口，同时强调当前是“内需+外需”共振的战略机遇窗口期，军工板块有望逐步进入内外需双循环的景气周期。

航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，专注于军工领域中的空天力量，指数申万一级行业中军工行业占比达99.2%，相较于中证军工、中证国防指数，国证航天的指数集中度更高，在航空装备、航天装备领域的占比更高，国证航天指数的航空航天装备权重占比高达73%，远高于中证军工（40%）和中证国防指数（53%）。

重磅利好！继印尼考虑采购10架歼-19后，巴基斯坦特大订单接踵而至！

6月6日，巴基斯坦政府官方账号突然宣布，巴基斯坦已经一举拿下“40架歼-35战斗机+空警500预警机+红旗19反导系统”。并且还提到在华为的支持下，10万巴基斯坦人将接受人工智能和IT方面的培训。

申万宏源点评：中国军贸进展获巴基斯坦官方验证。根据巴基斯坦社交媒体官方账号以及巴基斯坦总理谢里夫发布的内容确认，中国将向巴基斯坦提供一系列先进装备，这是我国军贸里程碑事件，标志着我国军贸向更高端、更高价值量产品跃升，从而打开新的巨大市场空间。

6月9日早盘，A股国防军工板块应声大涨，中航系强势领衔！中航沈飞飙升近9%，中航西飞、中航成飞纷纷跟涨。国防军工行业代表性国防军工ETF（512810）高开后快速冲高1.5%，现涨1%。



值得关注的是，近期多家券商机构明确提示6月国防军工板块投资机会。

申万宏源表示，军贸体系装备进展获巴基斯坦官方验证，将极大提升国防军工行业估值空间及相关上市公司业绩兑现能力，且随着半年报逐渐预期，以及十五五规划逐步推动，叠加抗日战争胜利80周年庆祝活动，我们认为国防军工后续将逐渐上涨，推荐六月份为最佳关注时点。

国泰海通证券策略首席分析师方奕在2025年中期策略会上发表观点认为，新兴科技是主线，周期金融是黑马。关注“转型牛”下的三类投资机遇：一是金融与高分红；二是新兴科技成长，例如港股互联网、医药、国防军工等；三是不一样的周期消费复兴。

华金证券也认为，6月科技和消费或仍是主线，部分核心资产和周期可能也有配置机会。建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的国防军工、计算机、电子（半导体）、通信（算力）等；二是基本面预期可能边际改善的创新药、食品等行业。

天风证券表示，中美双方经贸协商未完待续，自主可控仍是长期逻辑。自主可控的第一个逻辑是国家政策多年布局下的积累；自主可控的第二个逻辑是国产替代。穿透到二级行业，短期可以关注估值处于低位的方向，中期关注产业节奏。估值方面，前期估值处于低位的板块主要为国防军工、医药、电子；产业节奏方面，国防军工→信创→医药→先进制造。

投国防军工，认准【代码里有“八一”】的国防军工ETF（512810）！被动跟踪中证军工指数，兼顾新质战斗力+传统军工装备，融资融券+互联互通标的。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。

风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

截至9:36，光伏龙头ETF(159609)跟踪的中证光伏产业指数涨0.09%，权重股中，太阳能涨0.5%，横店东磁涨0.9%，高测股份涨1.6%，弘元绿能涨1.1%，晶科能源涨1.0%，罗博特科涨0.9%，锦浪科技涨0.9%。

资金层面，光伏龙头ETF(159609)持续受资金关注，近5日资金净流入超1200万，近20日资金净流入超2800万；截至6月6日，基金份额为7.13亿份，今年以来增长逾20%。

近日，苏州大学联合澳大利亚新南威尔士大学及浙江省白马湖实验室，在单结钙钛矿太阳能电池领域取得重要突破：0.1平方厘米和1平方厘米面积的单结钙钛矿电池认证稳态效率分别达到27.3%和26.9%，双双刷新该尺寸下的世界纪录。

据介绍，钙钛矿太阳能电池被誉为能源领域的明珠。相较于传统晶硅电池26%的光电转换效率，钙钛矿电池的理论转换效率上限可达45%，被视为光伏领域内实现低成本发电最具潜力的技术。

光伏龙头ETF(159609)紧密跟踪中证光伏产业指数，主要投资于光伏产业链的龙头企业，包括硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、光伏设备等核心环节。

最新数据显示，中证光伏产业指数权重股包括隆基绿能（全球光伏组件龙头）、阳光电源（全球逆变器领军企业）、通威股份（硅料+电池片双龙头）、TCL科技（大尺寸硅片龙头）、晶澳科技（全球TOP级组件供应商）等，指数前十大重仓股权重占比50%左右。



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光伏龙头ETF(159609)具有行业集中度高、流动性较好等特点，是布局光伏产业的便捷工具，有望受益于全球能源转型大趋势。