截至今日收盘，上证科创板50成份指数（000688）涨0.85%，权重股中，中芯国际涨1.19%，海光信息跌1.0%，寒武纪-U涨0.2%，中微公司涨0.39%，澜起科技涨3.38%。此外，华大智造涨6.48%，芯联集成-U涨4.27%，金山办公涨4.18%，萤石网络涨4.21%。

科创板50ETF(588080)跟踪上证科创板50成份指数，持续受到资金青睐。数据显示，科创板50ETF(588080)前一交易日资金净流入超3.6亿元，近5日资金净流入超5.7亿元，近20日资金净流入超36亿元，最新基金规模超600亿元，在跟踪上证科创板50成份指数的ETF中位居前列。

4月29日下午，2024年度科创板人工智能及软件行业集体业绩说明会举行，23家相关上市公司参加。业绩会上，多家公司反映受益于AI驱动，其订单情况取得新进展，并将进一步加大AI业务的相关研发，呼吁国内厂商进一步加强合作，提高相关领域国产化率。

科创板50ETF(588080)跟踪科创板50指数，从申万三级行业分类看，数字芯片设计、集成电路制造、半导体设备为指数前三大行业，权重占比分别为26%、13%、10%，前三大行业权重合计占比约49%。指数成分股中半导体、人工智能等领域的上市公司较多。

招商证券研报指出，国内AI大模型应用百花齐放，算力需求持续扩张。国内AI大模型及相关应用呈现百花齐放的局面，涵盖文本/语音/图片/视频生成以及生产力工具领域等多个领域。这一趋势显著提升了算力需求。GPU制造和云服务产业链将直接受益。



关联产品：

科创板50ETF(588080)

科创板50ETF联接A（011608）

科创板50ETF联接C（011609）

科创板50ETF联接Y（022895）

科创人工智能ETF（588730）

低利率时代，资金寻求更具潜力的投资方向，自由现金流策略聚焦企业真实盈利能力，与当前阶段的市场需求较契合。招商中证全指自由现金流ETF（简称：全指现金流ETF，基金代码：563770）于4月30日结束募集。

全指现金流ETF（563770）紧密跟踪中证全指自由现金流指数，从指数的编制规则来看，亮点主要有三。

一是在中证全指指数样本内选股中筛选100家高现金流企业，更好表征A股整体高现金流率资产。

二是剔除金融地产行业，有效规避相关高杠杆行业的周期脆弱性，助力更好穿越周期波动。

三中证全指自由现金流指数创新引入盈利质量筛选因子，要求入选个股“连续5年经营活动产生的现金流量净额为正”且“盈利质量位于样本前80%”，更为严苛的入选条件有望进一步筛选出那些真正具备长期盈利能力与成长前景的企业。

基于良好的成份股质地，中证现金流指数长期表现亮眼。Wind数据显示，中证现金流全收益指数自2013年12月31日基日以来至2025年3月31日，累计涨幅高达587.53%，区间年化涨幅达19.28%，同期沪深300全收益指数年化涨幅7.33%。

全指现金流ETF（563770）拟任基金经理许荣漫表示，自由现金流可视为更重视企业盈利质量的分红策略。一方面，自由现金流策略拥有一定的“高股息”属性，截至3月31日，股息率（近12月）4.66%；另一方面，高现金流企业也有更大潜力用于收购、提升市场份额、引入新兴产业优化结构等，因此也更体现成长性。

值得关注的是，根据基金合同，在符合收益分配相关规定的前提下，全指现金流ETF（563770）可每月进行收益分配，符合条件情况下每年可分红12次。

业内认为，当前经济背景下，高安全边际的价值股作为底仓配置或将在一定程度上熨平波动。长期配置层面，现金流类策略或能从把握上市公司盈利质地线索，力争更高的投资回报。

注：基金份额在认购期、成立后的封闭运作期内（开放申赎以届时公告为准）不能赎回或转换转出。中证全指自由现金流指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况做出，今后可能发生改变。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理贵任。本产品的特定风险详见公司官网https:/www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。

截至14:00，上证科创板综合指数（000680）涨1.34%，权重股中，金山办公涨超4%，澜起科技涨超3%，芯原股份涨2.74%，传音控股、华润微跌超1%。

资金层面，科创综指ETF易方达（589800）跟踪上证科创板综合指数，持续获资金青睐。最新规模达33.84亿元，最新份额达36.72亿份，基金规模较一个月前增加21.33亿元。截至前一交易日，该基金连续5日获资金净流入合计超11亿元，上一交易日获资金净流入9194万元。

消息面上，4月29日凌晨，阿里巴巴宣布推出新一代通义千问模型Qwen3，参数量仅为DeepSeek-R1的1/3，成本大幅下降，并在ChatBot Arena等榜单中性能全面超越R1、OpenAI-o1等全球顶尖模型，登顶全球最强开源模型。

长城证券表示，科技板块中的半导体设备、AI芯片、光通信与服务器等“硬科技”细分赛道则作为未来经济的增长点，既有向上的产业趋势又有政策重点支持，都是值得在性价比突显之际重点关注的板块。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。布局中国科技未来，科技浪潮奔涌向前，助您与科技创新共舞，关注科创综指ETF易方达（589800）。



相关产品：

科创综指ETF易方达（589800）

科创综指ETF易方达（589800）联接基金（A类:023729/C类:023730）

被高盛的最新数据惊到了——

其最新发布的全球资金流向报告显示，在3月27日至4月23日的一个月内，全球股票基金获得680.79亿美元净流入，新兴市场基金获得271.4亿美元净流入，其中90%都流入了中国市场。

相当于中国股票基金获得246.86亿美元净流入，资金流入额远超韩国、印度、巴西等其他新兴市场。

并且从外资加仓的核心标的来看，主要聚焦于腾讯、阿里等盈利能力强劲的港股科技龙头，相关场内ETF也获得资金大幅加仓，$港股科技50ETF(SZ159750)$年内份额增长超300%。

不仅如此，香橼创始人安德鲁·莱福特也透露自己正通过投资iShares中国大盘ETF押注A股，并直言中国被超卖太久。

想了一下确实也是，现在中国科技股的估值还不到纳斯达克的一半吧？美股现在不确定性要比我们大得多的多，资金自然大幅涌入走得更稳、走得更远A股。

但是不管是从A股还是从港股来看，最近的行情都是挺分化的：科技和红利平分秋色，不是你来就是我往。前两天科技都没有涨过红利资产，但今天却是压倒性优势。



不过值得注意的是，上面K线图中的$港股红利低波ETF(SH520550)$，周净流入已经实现9连阳了。毕竟随着利率1时代的到来，高股息资产是绝对的避险核心。

4月以来，超30家中小银行下调定存利率，3年期、5年期利率分别跌至2.04%、1.88%，存款定期化趋势加剧（住户存款余额160.47万亿，同比+12.1%）。低利率倒逼资金转向高股息资产，港股红利低波ETF(520550)标的指数股息率7.99%，市盈率6.19倍，成为“类固收”首选。



这种极致分化的行情，让越来越多人盯上了“科技+红利”的哑铃策略——左手握住科技成长的β，右手锁定红利分红的α，港股“哑铃策略”已经是资金共识。

在外资长线押注与内资避险需求共振下，港股科技50ETF与港股红利低波ETF的组合，或将定义2025年的投资胜负手。

港股科技50ETF(159750)权重股涵盖了互联网、半导体、智能汽车三大黄金赛道，腾讯、阿里、小米占了近35%权重，既能吃到AI大模型的红利，又能抓住智能汽车出海的风口，4月份日均成交额1.5亿，还是T+0交易方便根据行情动态调仓。

港股红利低波ETF(520550)7%的股息率远超银行理财，且月度分红提供稳定现金流，年内最大回撤仅3.2%，波动率不足科技股1/3，提供收益“安全垫”，绝对的低利率时代避险首选。

涨的时候，科技股负责冲锋，跌的时候，红利股负责防守，完美把握轮动行情。所以与其在“追涨科技”和“死守红利”之间纠结，不如试试这种哑铃策略——既能把握高成长的核心资产，又能享受高股息的安全垫，进能抓反弹，退能抗波动，让账户组合和大A一样走得更稳、也更远。

作者：ETF金铲子

康希诺生物午后大涨超13%，其Q1营业收入1.37亿人民币，同比增加20%。亏损由上年同期的1.7亿大幅收窄至1155万元。

曼海欣作为中国市场上唯一的四价流脑结合疫苗，市场占有率不断提升，带动本期实现营业收入达1.37亿元，同比增长20.02%。

国元证券表示，当前是2024年报和2025年一季报密集发布的阶段，取得较好业绩的公司股价也有较好反应，建议持续关注业绩超预期个股。



相关ETF：

聚焦港股创新药：恒生医药ETF（159892）

聚焦A股医药龙头：生物科技ETF（516500）

节前最后一个交易日，算力板块开始爆发式发力，昨天就在说变盘在即，果然今天不出所料。

截至午盘，浪潮信息、润和软件涨超4%，金山办公、紫光股份、润泽科技涨超3%。$云计算ETF(SZ159890)$早盘直接一个绝地拉起，成交额在不到一小时内就超过了昨天全天，截至收盘上涨2.5%。

财报避雷期即将过去，资金又开始瞄向高性价比的AI科技了。




消息面上，昨天首都也放了大招。

北京昨天明确对采购自主可控GPU芯片开展智能算力服务的民营企业，按投资额一定比例给予支持。这一措施为算力板块的自主可控打了一剂强心针，提供了真金白银的加持。

而且4月底的重要会议提出“加快实施‘人工智能+’行动”，将人工智能提升至国家战略高度，货币政策“适时降准降息”的表态则进一步强化流动性宽松预期，为算力板块提供强硬支撑。

可以说，政策密集落地，为云计算产业链从硬件到应用的全链条发展注入确定性。就当前时点来看，云板块正处于高景气度之中，具体来看：

一方面，AI发展迅速，各大AI龙头企业纷纷加码对于AI的投入，如：三大运营商2025年算力资本开支同比增幅超20%，华为、腾讯等科技巨头持续加码AI服务器采购，下游需求确定性极高。

另一方面，随着财报扰动消退，市场焦点重回基本面，业绩高增的算力硬件企业与受益政策落地的行业应用服务商，也有望在5月形成双击效应。

云计算 ETF（159890）成份中的科大讯飞、中际旭创、新易盛等公司，2024年净利润同比增长分别为59.36%、137.93%、312.26%。这些公司作为云计算产业的重要参与者，其良好的业绩表现不仅证明了自身的实力，也反映出云计算市场需求的旺盛。

所以综合来看，算力的布局价值已进入“天时、地利、人和”的共振阶段——资金流入提供流动性支撑、政策催化打开想象空间、国产替代夯实业绩基础。相信节后算力行情很大概率能够继续演绎，珍惜节前最后一天抢筹码的机会。

作者：ETF红旗手

今天AH两市再掀AI浪潮，A股的算力、应用方向大幅走强，而港股的互联网龙头同样有所修复，小米集团涨超5%，阿里巴巴、腾讯控股跟涨，重仓科网股龙头的中概互联ETF（513220）涨超1%。

中期维度来看，今年由DeepSeek掀起的AI叙事逻辑仍在演绎，无论是阿里、腾讯、字节等大厂在底层模型上的彼此争先，还是应用生态的方兴未艾，都说明国内AI软硬件还有较大发展空间。

而从资本开支角度来看，阿里、腾讯等头部大厂持续加码AI Capex投入，阿里宣布未来三年将投入超过3800亿元，腾讯指引2025年资本开支占收比约低两位数百分比且将根据市场情况动态调整，2025年的中概互联有望复刻2023-2024年纳斯达克100的“资本开支-营收增长-估值抬升”行情的传导路径。

不过，港股尤其是科网股的强劲反弹，仍需要新的子弹，近期中概互联大概率延续震荡趋势。原因在于，首先近期市场没有预期强刺激政策出台，二是今年来港股的主要增量资金以南向为主，在今年净流入达6000亿港元后，近期流入呈现放缓趋势，港股本地资金以及海外资金仍然偏谨慎为主。



而后续点燃行情的“导火索”，大概率是即将披露的一季报。根据最新机构预测，腾讯2025年Q1净利润增速有望达21.4%-31.1%，小米一季度净利润增速有望达66%-90%，部分龙头仍有望交出一份亮眼的财报。

此外，即将开启的五一假期也有望催化平台经济龙头如美团、携程等的行情，站在当前时间点，中概互联板块整体积极因素偏多，可逢低关注中概互联ETF（513220）配置价值。

作者：指东道西

这几天各大上市公司陆续披露了2025年Q1的财报，有人欢喜有人忧，其中，白酒行业业绩的进一步下滑，就令不少看好消费的朋友愁眉不展，毕竟“龙头”茅台的归母净利润增速都下滑到了11.62%，距离个位数一步之遥。



依我看，虽然白酒行业整体依旧处于下行周期，但整体或已接近触底，放眼未来，其依旧是国内资本市场中最优质的一批企业，只是，落实到布局“姿势”上，可能需要注意头部效应。

一方面，白酒加速筑底，转机或在下半年。

此前白酒的叙事逻辑，总是与房地产行业捆绑，属于典型的顺周期资产，而随着地产行业的周期弱化，不仅我国经济进入“阵痛期”，白酒行业也被迫开启了调整。

但从去年“9.24”开始，上述负反馈叙事发生了一定扭转，在政策托举、信心修复、消费复苏的背景下，白酒行业便进入了“下有底”的区间。

再加上上面出台的一系列刺激消费的举措，后续有望对白酒形成一个向上的正反馈。只是，政策从出台，到传导到企业的资产负债表，尚需一段时日，业内人士普遍认为下半年随着经济态势的进一步好转，白酒也有望重启上行周期。

另一方面，虽周期下行，但危中有机。

每一个行业的发展，几乎都会经历从萌芽期到成熟期的过程，在此期间，将有数不胜数的企业被淘汰，而当行业竞争格局稳定后，最终留下来的几家企业，将“瓜分蛋糕”。

现在白酒行业也进入了激烈角逐的阶段，行业的马太效应愈发明显，从数据中就可以看出，虽然行业整体的规模在收缩，但头部那些深得市场信赖的企业，市占率却在不断地升高。



如果按照净利润数据计算市场占有率，会发现贵州茅台已经几乎占据了半壁江山，达到了42.78%，前三大企业的头部效应愈发明显。

总之，行业的“寒冬期”，更像一次“大考”，正所谓真金不怕火炼，只有扛过去的企业，才能证明其“投资价值”，而届时，伴随着行业的触底乃至回暖，它们也将得到相应的市占率下的正反馈。

此时此刻，对于普通投资者来说，顺应周期、拥抱那些头部酒企，可能才是正确的投资“姿势”，而像食品饮料ETF（159843）这样的标的，或许就是比较趁手的投资工具。

其跟踪的国证食品指数，持仓具有明显的龙头优势，前五大成分股就占了55.86%的权重，仅贵州茅台、五粮液就占了将近30%；另外，其还布局了其它消费子行业的龙头，比如乳业的伊利股份，也有12%左右的持仓。这不仅能帮助我们有效穿越周期，还能起到一定分散投资的作用，一箭双雕。

作者：钱袋侦探社

4月30日，卫星产业龙头股中科星图、移远通信大涨超6%，带领卫星产业指数涨超1.5%。

移远通信公布2025年一季报，公司营业收入为52.2亿元，同比上升32.0%；归母净利润为2.12亿元，同比上升286.9%。移远通信属于卫星产业的下游应用环节，公司聚焦物联网、5G通信、车载互联等应用领域，通过前瞻性布局与深度场景化研发，在LTE模组、5G模组、智能模组、车载模组及智能化解决方案等业务均实现了良好的增长。

中科星图公布一季报，实现营业收入5.04亿元，同比增长20.48%；归母净利润为2077.66万元，同比增长971.00%。净利润增长主要是由于公司处置战略性资产，实现资产价值变现。

亮眼业绩带来资金关注，移远通信近五日获主力净流入1550万。

消息面上，近期卫星产业催化不断，整体发展有望买入规模化集群化。上海浦东全面建设北斗规模应用试点城市建设，加强卫星产业规模化发展。张江科学城落地卫星互联网产业生态园，吸引多家龙头企业入驻。中科星图加入“丝路空天智创联合体”，参与新疆卫星应用产业建设。

卫星产业ETF（159218）正在发行中，该产品跟踪中证卫星产业指数，从沪深市场中选取50只业务涉及卫星制造与发射、卫星地面设备制造、卫星导航、卫星通信以及其它技术研发与应用环节的上市公司证券作为指数样本，以反映卫星产业上市公司证券的整体表现。卫星产业ETF（159218）是全市场为数不多的专门聚焦于卫星产业的ETF，为投资者提供了投资前沿硬核科技的机会。投资者可通过各大券商APP搜索代码进行认购。

港股AI概念走高，金山软件、万国数据-SW涨超4%，小米集团-SW、网易-S、瑞盛科技、商汤-W涨超2%。港股科技50ETF（159750）涨0.5%。

资金面上，全球长线资金或正买入港股。高盛最新发布的全球资金流向报告显示，在3月27日至4月23日的一个月内，全球股票基金获得680.79亿美元净流入，新兴市场基金获得271.4亿美元净流入，其中90%都流入了中国市场。中国股票基金获得246.86亿美元净流入，资金流入额远超韩国、印度、巴西等其他市场。

值得关注的是，场内相关ETF获资金大幅加仓，港股科技50ETF（159750）年内份额增长超300%。



同时，香橼创始人安德鲁·莱福特透露正通过投资中国大盘ETF（China Large-Cap ETF）押注中国经济和市场潜力。其表示，中国是一个庞大的经济体，市盈率非常低。

以港股科技为代表的科技核心资产估值处于历史较低区域，根据Wind数据，截至4月29日，港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数最新市盈率21.6倍，处于不到4%历史分位数。

港股市场凭借其开放性和国际化优势，吸引了大量优秀的中国科技企业上市。许多头部企业在AI技术的研发和应用方面处于领先地位，从AI基础层、技术层到应用层均有覆盖。

其中，如腾讯控股、阿里巴巴等互联网大厂自身覆盖了AI上下游全产业链，不仅在基础技术研发上占据领先地位，还在应用场景的拓展上表现出色。在这一层面，港股科技指数和恒生科技指数多有交集。而在应用层，如智能汽车（比亚迪股份、吉利汽车），医药医疗（百济神州、药明生物、晶泰控股），在AI应用中同样有着丰富的场景，港股科技指数有着更广泛的覆盖。



中泰国际证券指出，恒生指数及恒生科指仍能企稳于1月底DeepSeek问世的支撑点，说明人工智能的逻辑仍然支撑港股。策略上，可聚焦防御主线和政策催化：（1）央国企高股息资产（能源、公用事业、电讯），低估值与盈利稳定性提供下行保护；（2）政策驱动基建链（工程机械、交运设备），新质生产力（半导体设备、AI算力基建），把握国产替代订单落地与超跌反弹机会；（3）内需为主和业绩向好的必选消费，博弈政策刺激与假期消费催化文旅等服务消费板块向上。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。