今日A股三大指数开盘后持续上涨，上证指数跳空高开后站稳3500点，盘中上涨0.45%。板块方面，雅下水电概念股全线高开，西藏天路、保利联合、高争民爆、壶化股份多股涨停价开盘。科技赛道有所分化，人工智能AIETF（515070）持仓股瑞芯微、全志科技上涨超6%，恒玄科技、寒武纪、科大讯飞、海康威视等上涨。



消息方面，第56次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至3月，我国共有346款生成式人工智能服务在国家互联网信息办公室完成备案。我国人工智能产品涌现引发全球关注，DeepSeek上线不足20天全球日活跃用户就突破3000万，登顶全球140个国家及地区的应用市场，成为全球用户增速最快的生成式人工智能应用。生成式人工智能技术不断向具体应用场景纵深渗透。截至6月，用户利用生成式人工智能产品回答问题的比例最高，达80.9%。



东吴证券指出，看好AI算力需求发展。一方面英伟达恢复向中国市场供应专为其设计的H20算力芯片，并同步推出全新、完全兼容的NVIDIA RTX PRO GPU系列产品，主要应用于智能工厂和物流领域的数字孪生AI场景，有望解决高端算力卡脖子瓶颈环节；另一方面大模型调用成本大幅下降，伴随DeepSeek等低成本、高性能、开源模式，带来推理芯片、训练芯片的不断进步，推动AI的端侧应用和硬件发展。

相关产品：

人工智能AIETF（515070） 华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585）、华夏中证人工智能主题ETF联接C（008586）

7月21日，恒生互联网（513330）高开后震荡攀升，现仍涨近1.5%。持仓股中，优必选领涨近6%，美团、迈富时跟涨超3%，心动公司、京东集团、阿里巴巴等跟涨。



今日，中国战队在“机器人足球世界杯”类人组首次夺冠，该战队使用中国国产机器人加速进化T1，标志着我国在机器人技术领域的突破。而作为机器人领域龙头企业的优必选，近日中标9051万元人形机器人采购订单，是目前全球人形机器人企业中标金额最大的采购订单。



从“反内卷”到“稳质量”，国内人形机器人领域，资金加速从传统内卷板块流向科技龙头。中信建投指出，人形机器人在商业化探索方面逐步进入落地阶段。

7月21日，亚市早盘COMEX黄金期货价格持续走强，黄金相关ETF纷纷上涨，截至10:05，黄金ETF华夏（518850）涨0.27%，黄金股ETF（159562）涨0.31%，其持仓股江西铜业股份涨3.26%，华钰矿业、白银有色、铜陵有色等股纷纷走强。

在全球经济不确定性加剧、市场波动频现的背景下，黄金作为穿越周期的避险资产与价值“压舱石”，其战略配置价值正被重新审视。

黄金价格波动受多种因素交织影响，其中季节因素凭借着对供需两端以及市场情绪的独特作用，展现出显著且稳定的规律性。

历史数据揭示了一个值得关注的现象：7月往往是黄金投资的“黄金窗口”——近十年统计显示，其上涨概率稳居全年前列，胜率达8成。

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数据来源：Wind，截至2025.7.18，金价取自comex黄金期货价格，历史业绩不代表未来

——7月胜率最高，80%，平均涨幅最高达2.85%：淡季回调后的空头回补与需求预热

7月黄金价格上涨概率较高，背后有着复杂的市场逻辑。经过前期的市场波动，在相对淡季的6月后，黄金价格往往出现一定程度的回调，使得空头头寸积累。进入7月，随着市场环境的变化，空头开始回补，推动黄金价格回升。例如，一些前期做空黄金的投资者，在看到市场下跌动力减弱，且存在诸多潜在利多因素时，选择平仓空头头寸，从而增加了市场的买盘力量。此外，从需求角度来看，7月是下半年黄金消费旺季的预热期。印度排灯节通常在10-11月，中国国庆节在10月，相关企业和商家从7月开始逐步进行备货。消费需求的提前释放，使得市场对黄金的需求预期增强，进一步支撑了黄金价格。

金源期货分析指出，临近8月1日最后期限，多国对美谈判在紧张冲刺，欧盟讨论启用“反胁迫工具”。美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，从5月下旬到7月初，经济活动略有增加，经济前景呈中性至略微悲观态势。美联储易主传闻愈演愈烈引发市场对货币政策稳定性的担忧，8月1日临近美国与其他贸易国的关税博弈会更加激烈，预计贵金属价格将呈震荡偏强走势。

截至9:52，科创综指ETF建信（589880）跟踪的上证科创板综合指数涨0.16%，冲击七连阳；权重股中，赛诺医疗涨7.0%，嘉必优涨7.0%，晶品特装涨5.6%，绿的谐波涨5.3%，新光光电涨4.6%，华兴源创涨0.2%，睿创微纳涨1.5%，天准科技涨0.3%，博汇科技涨1.7%。

Wind数据显示，科创综指ETF建信（589880）最新规模超9亿元；该基金7月以来场内交投活跃，日均成交金额超3300万。

近日，英国《自然》杂志网站发表文章指出，中国人工智能（AI）模型KimiK2发布后引发轰动，世界迎来“又一个DeepSeek时刻”。最新数据显示，KimiK2日调用量已超过100亿token，与马斯克旗下人工智能公司的Grok4共同位列增长榜前两名。

长江证券指出，Kimi首个开源万亿参数模型，定位“非推理”模型但实现全线SOTA，擅长代码与通用Agent任务。当前Agent投资核心逻辑强化，教育、医疗、企服等垂直场景的Agent落地周期有望加速，看好Agent商业化元年及投资机遇。

上证科创板综合指数作为中国科技创新领域的标志性指数，持续受到市场的瞩目。它涵盖了半导体、生物医药以及高端装备制造等核心行业，其成分股中芯片和人工智能技术的上市公司较多。

科创综指ETF建信（589880）的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，为行业较低水平。

科创综指ETF建信（589880）凭借对科创板综合指数的跟踪、硬科技赛道的覆盖及低成本优势，成为把握中国科技创新与产业升级的核心工具。



相关产品：

科创综指ETF建信（589880）

建信上证科创板综合联接A（023743）

建信上证科创板综合联接C（023744）

7月21日早盘，游戏板块震荡攀升，游戏ETF（159869）现涨近1.5%。游戏ETF（159869）持仓股中，宝通科技领涨近6%，北纬科技、巨人网络、博瑞传播、吉比特、迅游科技等均跟涨超2.5%。游戏ETF（159869）已连续5个交易日获资金净流入，累计“吸金”达15.18亿元，备受资金青睐。

消息面上，上半年游戏行业全面回暖，首批A股游戏半年业绩预告初现端倪：截至7月18日晚，已有7家游戏企业披露了业绩预告，其中ST华通（世纪华通）、游族网络、浙数文化实现翻倍增长，完美世界、冰川网络扭亏为盈，ST凯文（凯撒文化）亏损水平预计与去年持平，电魂网络则由盈转亏。

综合现有公告内容中各家对业绩变动的解释来看，控本成为游戏厂商能否避免亏损的关键因素——完美与冰川均表示削减预期较弱项目的资源投入、降本增效是扭亏为盈的关键，而ST凯文与电魂亏损的原因都包括新游上线拉高投放成本。

另一方面，从整体市场环境来看，上半年发布游戏版号数量较去年显著提升，中信建投数据显示1-5月国内手游市场规模同比增长20%——在版号充足、需求大增但买量成本同样高涨的背景下，行业呈现出长青游戏营收压舱、新游表现决定增量的局面，也使得游戏市场的竞争成为产品力的直接比拼。

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，一年一度游戏盛会ChinaJoy即将重磅来袭，关注游戏ETF（159869）布局机会。

截至9:40，光伏龙头ETF(159609)跟踪的中证光伏产业指数涨0.75%，权重股中，特变电工涨5.5%，福莱特涨1.9%，正泰电器涨1.7%，双良节能涨1.6%，南玻A涨1.5%，弘元绿能涨1.3%，阳光电源涨0.9%，隆基绿能涨0.5%，通威股份涨0.9%。

资金层面，光伏龙头ETF(159609)近5日连续资金净流入，合计“吸金”超900万。

7月以来，光伏产业链价格持续回暖，数据显示，多晶硅期货主力合约本月涨幅已超30%。

华联期货研报指出，近日关于光伏行业反内卷消息较多。重要会议提出依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。这一政策信号的释放，使得市场对多晶硅产业供给侧改革及行业结构重组的预期大幅升温，带动工业硅盘面价格上扬。

中证光伏产业指数作为反映中国光伏产业上市公司证券整体表现的重要指标，该指数从光伏产业链上、中、下游选取代表性的上市公司证券作为成分股，涵盖了光伏电池组件、逆变器、硅料硅片等关键领域。指数成分股汇集了光伏产业细分领域的龙头企业，如阳光电源、隆基绿能、TCL科技等，这些公司在行业内具有较高的市场份额和技术领先优势。

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光伏龙头ETF（159609）有望成为投资者把握全球新能源革命、布局光伏产业核心资产的高效工具，在行业周期修复与技术突破中持续受益。

港股创新药热度拉满，上周又涨疯了！

老巴拉了下单周ETF涨幅排行榜，前几位几乎被清一色的港股创新药主题产品包揽，这行情也是很极致了。



涨幅第一的港股通创新药ETF，520880 ，有些陌生。老巴瞅了眼，这只产品7月7日才刚上市，上市第二周，涨幅就冲到了全市场第一，上市以来10个交易日，涨幅超15%，有点意思。





这只产品跟踪的是恒生港股通创新药精选指数，也是目前市场上该指数的唯一挂钩ETF。老巴研究了下，这只指数相对于几只老的创新药指数，确实有一些优势：

1、这是市场上唯一将“研发开支”纳入样本筛选指标的创新药指数，在指数编制规则中明确写道，“年度研究发展开支同比增长排名位列最低5%的公司会被剔除”，从而保证了入选样本的研发投入及科技含量，也就更聚焦创新药研发企业。

2、这个指数的前十大权重股占比是最高的，我们都知道，一个创新型产业在发展初期主要依靠先锋龙头企业引领，龙头属性更强，也就保证了指数在上涨行情中更具有进攻性。



老巴找到了一张图，可以看到市面上几只主流创新药指数对比：



最后再来说说本轮创新药行情。

逻辑很简单，一是过去几年医药板块整体估值压制下，创新药估值折价明显，在政策持续松绑的背景下上涨空间充足；二是企业报表拐点显现，叠加BD交易频发，为市值增长提供支撑。

还能涨多久？

创新药行情的背后是中国创新药在全球迅速崛起的产业趋势，这与阶段性政策利好与资金轮动驱动的短期行情有着本质区别。根据高盛披露的数据，目前中国生物技术公司在全球创新贡献中的比重已接近33%，而整体市值仅为美国同行的14%~15%，仍处于“价值洼地”。

因此老巴倾向于认为，创新药的行情或许才刚起步。

来源：超级巴飞特

7月21日早盘，游戏板块震荡攀升，游戏ETF（159869）现涨近1.5%。游戏ETF（159869）持仓股中，宝通科技领涨近6%，北纬科技、巨人网络、博瑞传播、吉比特、迅游科技等均跟涨超2.5%。游戏ETF（159869）已连续5个交易日获资金净流入，累计“吸金”达15.18亿元，备受资金青睐。

消息面上，上半年游戏行业全面回暖，首批A股游戏半年业绩预告初现端倪：截至7月18日晚，已有7家游戏企业披露了业绩预告，其中ST华通（世纪华通）、游族网络、浙数文化实现翻倍增长，完美世界、冰川网络扭亏为盈，ST凯文（凯撒文化）亏损水平预计与去年持平，电魂网络则由盈转亏。

综合现有公告内容中各家对业绩变动的解释来看，控本成为游戏厂商能否避免亏损的关键因素——完美与冰川均表示削减预期较弱项目的资源投入、降本增效是扭亏为盈的关键，而ST凯文与电魂亏损的原因都包括新游上线拉高投放成本。

另一方面，从整体市场环境来看，上半年发布游戏版号数量较去年显著提升，中信建投数据显示1-5月国内手游市场规模同比增长20%——在版号充足、需求大增但买量成本同样高涨的背景下，行业呈现出长青游戏营收压舱、新游表现决定增量的局面，也使得游戏市场的竞争成为产品力的直接比拼。

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，一年一度游戏盛会ChinaJoy即将重磅来袭，关注游戏ETF（159869）布局机会。

财政部7月11日印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，将国有险企考核周期从“年度+三年”拉长至“年度+三年+五年”，长周期指标权重提升至70%，直接推动险资加大高股息资产配置。在此背景下，易方达中证红利ETF联接基金（A类009051/C类009052）以高股息资产为核心，紧密跟踪中证红利指数，近三月涨幅达5.14%，持续跑赢中证红利指数和业绩比较基准，成立以来累计收益率近50%。在当前低利率与政策红利共振下，成为资金避险增值的重要工具。在指数投资领域，易方达基金管理公司经验已超21年，且资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全，后续将为产品运行保驾护航。（数据来源：Wind，截至于2025年7月17日）


新考核机制通过延长投资周期与调整权重分配（年度30%、三年50%、五年20%），从根源上化解险资“长钱短投”的结构性矛盾。国信证券分析指出，此举有望释放险资入市潜力，结合偿付能力优化等配套措施，增量资金将向红利资产倾斜。

利率环境同步强化配置价值。在无风险收益率下行的资产荒背景下，银行股股息率较十年期国债利差持续走阔。永赢基金刘星宇指出，银行板块长期被公募低配，筹码结构优势显著。截至7月14日，名称中含有红利、高股息字样的基金，截至7月14日，名称中包含“红利”或“高股息”字样的基金，今年以来超过九成实现了正收益，平均净值涨幅为7.2%，其中表现最好的基金涨幅接近45%。（数据来源：Wind）


易方达中证红利ETF联接基金穿透持有中证红利指数成分股，该指数精选沪深两市现金股息率高、分红稳定的上市公司。费用结构具备竞争力——管理费0.15%、托管费0.05%，不足主动权益基金费率三分之一；C类份额（009052）免申购费且持有≥7天免赎回费，便利波段操作。资金流向验证市场认可度，2025年一季度该基金规模达32.7亿元，据2024年年报个人投资者占比升至83.79%。业绩方面，A类份额近一年收益8.61%，三年累计回报27.30%，凸显红利策略的长期韧性。（数据来源：Wind，截至于2025年7月17日）


政策与资金的共振正在重构A股投资逻辑。随着险资考核长周期落地，“耐心资本”持续涌入红利资产，中证红利指数成分股中占主导的国企龙头，成为“反内卷”政策下供给侧优化的核心受益者。易方达中证红利ETF联接基金以0.2%的综合费率、83.79%的个人持仓占比，是普通投资者掘金高股息赛道的便捷工具。

近日，台积电公布2025年第二季度财报，营收同比激增38.6%至新台币9337.9亿元，毛利率达58.6%，凸显全球半导体制造热潮及AI芯片需求爆发，推动产业链上游设备与材料板块持续走强。在这一背景下，易方达中证半导体材料设备主题ETF联接基金（A类021893；C类021894）作为聚焦半导体材料设备领域的场外指数工具，凭借其低费率、便捷申赎及紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数的特性，是投资者布局半导体核心环节的优选。在指数投资领域，易方达基金管理公司经验已超21年，且资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全，后续将为产品运行保驾护航。（数据来源：Wind，截至于2025年7月17日）


当前，半导体产业正经历从“设计驱动”向“制造驱动”的转型。一方面，台积电CoWoS封装技术推动先进制程需求，带动设备与材料市场扩张——2025年全球半导体设备规模预计达1210亿美元，同比增长7.1%，其中薄膜沉积、刻蚀设备增速领先。另一方面，国产替代加速，国内半导体设备国产化率预计会从2021年的21%升至35%，尤其在刻蚀、薄膜沉积设备领域，中微公司、北方华创等企业25Q1营收同比增长超35%。政策面叠加地缘因素（美日荷出口管制）催化国产材料设备需求，如电子特气、光刻胶国产化率不足5%，潜在空间广阔。（数据来源：Wind，截至于2025年7月17日）


易方达中证半导体材料设备主题ETF联接基金（A类021893；C类021894）凭借其精准的赛道覆盖和独特优势脱颖而出。该基金底层指数成分股涵盖设备龙头和材料企业，权重聚焦高增长细分领域，行业代表性强，充分映射半导体上游核心环节，受益于设备材料的“量价齐升”。同时，该基金通过半导体设备ETF易方达（159558）间接持仓，流动性充足，费率低于行业平均，成本效率高。从长期来看，全球半导体材料市场2025年预计增长8%，中国产能扩张支撑需求，为该基金提供了广阔的长期发展潜力。（数据来源：Wind，截至于2025年7月17日）


当前节点，7-8月事件催化密集，如7月26日世界人工智能大会、8月机器人博览会，叠加AI芯片“爆单”，半导体材料设备板块轮动活跃。投资者可借道易方达中证半导体材料设备主题ETF联接基金（A类021893；C类021894），一键配置“制造驱动”红利，把握国产替代与技术创新双主线机遇。