上周三$中证红利ETF（SH515080）$创了阶段新高后有些回调，一下子又被买疯了，这周一和这周二分别净流入3189万和3783万，主打一个越跌越买。



技术面上来看，ETF最近5个交易日接连回踩5、10和20日均线，形态上与今年1月的“倒车接人”行颇有相似之处，估计后面又是一波反弹行情。从历史规律看，这种技术背离往往孕育着超额收益回归的配置窗口，怪不得资金大举买入。

现在国有大行一年期定期存款利率已经跌破1%，实实在在的收益倒挂摆在眼前。利率往下走，大家都在找能替代存款的稳健资产，高股息就成了香饽饽，像险资、养老金这些长期资金都在加仓。

中证红利指数买的是沪深两市股息率最高、分红最稳定的100只股票，相当于一键打包了高股息板块的核心资产。指数股息率当前高达6.37%，相较十年期国债收益率（1.72%）形成3.6倍的显著溢价；市净率（PB）0.76倍更是处于近10年31.7%的分位点，性价比很高。

要知道，中证红利从2004年到现在 年化收益率是8.73%，如果考虑上分红，年化收益率达到了12.52%。总结来说就是8%-9%的长期指数增长率、外加每年3%-4%的股息率，是我们买红利ETF的保底收益，基本上是旱涝保收的性质。

虽然现在科技高股息跷跷板，6月可能会有短期波动，但中长期看，政策支持银行基本面修复，加上长期资金入市趋势，高股息资产的配置价值还会往上走。我们买红利指数基金最大的收入来源就是低估买入、估值提升，眼下回调阶段无疑就是较好的上车点。

中证红利ETF（515080）本身也是老选手了。首先是分红多，上市以来分红12次，近五年分红比例都在4%以上，今年还改成季度评估分红，以后每个季度都可能派息。其次是收益好，从4月8日到昨天涨了6%，非常稳。



对于不想花太多精力研究个股，又希望在利率下行周期里找稳健收益的咱们来说，中证红利ETF（SH515080）这种标是首选。而且分批布局肯定比单押某只银行股更稳妥，毕竟能兼顾分红稳定性和市场波动缓冲的资产，在当下的市场环境里，真的不算多。

作者：ETF金铲子

昨天小米发布了2025年的一季度财报，营收直接超千亿创了历史新高，而且高于市场预期，让不少网友直呼雷总威武。而且小米的汽车业务+AI业务毛利率高达23.2%，直接领先了比亚迪(20.07%)、理想(19.7%)、长城(17.84)、吉利(15.8%)等一众车企，非常厉害。

所以消息一出，大摩、大和、中信建投等国内外机构立马唱多小米，并且指出YU7在7月上市可能还会推动股价上涨，是个非常有力的催化剂。中信证券也指出，从2025年四季度开始，全球主要经济体在经济和政策周期上预计再次同步，财政和货币同时扩张，港股和A股市场将望迎来指数牛市。

并且风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动转向核心资产的趋势性行情；从策略角度来看，最重要的策略选择应是重塑港A配比，进一步提升港股配置。

要知道，港股聚集了我们国家大量的科技龙头，诸如腾讯、阿里、小米、美团、网易、比亚迪、京东、中芯国际均在港股上市，截至上周五八家企业流通市值占比超过港股的四分之一，影响力举足轻重。



前两个月由于退市风险担忧，机构调查过已经有约73%市值占比的中概股实现A+H两地上市，其中不乏优质科技标的。这些公司分布于AI全产业链，涵盖算力基础设施、大模型开发、 商业应用及终端生态等环节，这波AI浪潮吃到红利最多。

根据斯坦福大学《2024年人工智能指数报告》，2023年我国知名AI大模型数量全球排名第二。2025年全球排行榜中，中国 AI大模型整体表现已经与美国前沿模型相当，其中DeepSeek-R1 更是在“推理与知识”维度中排名全球第三。



回顾历史上几轮牛市，2005-2007年地产链成为牛市主导产业、2012-2015年科创浪潮引领牛市开启、2019-2021年牛市主线是新能源，而这次行情无疑是由AI代表的科技产业主导。股科技汇聚因为龙头标的稀缺性，很大概率会率先并更为受益于AI产业叙事。

但目前恒生科技指数仅包含30只成分股，已经无法全面代表港股科技板块整体情况。从这个角度出发，全面覆盖50只AI、创新药、新能源车等科技龙头的港股科技指数，肯定比恒科更适合埋伏下一轮港股反弹。



这个指数是港股市场唯一一只全面覆盖中国科技十雄：阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际的指数，权重占比高达70%。

目前京东、阿里、美团相比于亚马逊，腾讯、网易之于谷歌、微软和Meta在估值水平上都有明显得提升空间，未来指数行情可期，港股科技有望逐步向创业板指、纳斯达克等同类指数所处水平靠拢。

ETF方面，热门两融品种$港股科技50ETF(SZ159750)$跟踪的就是港股科技指数，最近两天接连获资金买入，年内涨幅高达22.47%。今年以来已经有将近5亿净流入ETF，看来大家都在埋伏这一轮港股科技反弹机会。



作者：三好金融民工

截至10：54，上证科创板综合指数（000680）涨0.06%，权重股中，芯原股份涨超2%，传音控股涨超1%，联影医疗、金山办公、澜起科技跟涨，寒武纪、中芯国际小幅下跌。

科创综指ETF易方达（589800）跟踪上证科创板综合指数，行业分布以硬科技主导，分散性突出。科创综指覆盖了科创板超过560家企业，而这些公司所属行业中新一代信息技术、生物产业、高端装备制造业、新材料领域合计市值占比约90%。

资金流入助推了该基金的份额增长，基金成立以来，科创综指ETF易方达（589800）基金份额迅速增长，增幅达58.54%，在同类ETF中排名居前。

流动性方面，截至前一交易日，科创综指ETF易方达（589800）近一月日均成交额超1.2亿元，场内交投活跃、流动性强，能够满足投资者的大额交易需求。

消息面上，工业和信息化部、国家发展改革委、国家数据局印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，加强新型信息基础设施建设。到2027年，电子信息制造业数字化转型、智能化升级的新型信息基础设施基本完善，规模以上电子信息制造业企业关键工序数控化率超过85%，先进计算、人工智能深度赋能行业发展。加快先进计算、5g-A、千兆光网、工业互联网、人工智能在电子信息制造业中的规模化应用。

开源证券表示，从谷歌开发者大会，到火山引擎原动力大会、腾讯云AI产业应用峰会，可以看出国内外科技厂商不仅在模型端持续创新，AI能力与自身业务体系融合成为了重心，AI有望逐渐成为生产力工具。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。科创综指ETF易方达（589800）的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出，可助力投资者低成本布局战略性新兴产业。分享科技创新的时代红利，布局“中国科技贝塔”的未来，关注科创综指ETF易方达（589800）。



相关产品：

科创综指ETF易方达（589800）

科创综指ETF易方达（589800）联接基金（A类:023729/C类:023730）

截至11：08，中证A500指数（000510）涨0.07%，权重股中，宁德时代、美的集团、恒瑞医药、格力电器涨超1%，比亚迪跌超1%。

聚焦中国核心资产的A500ETF易方达（159361）跟踪中证A500指数，该指数在电子、电力设备、医药生物、计算机等行业权重更大，成长属性较强，实现了“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动。



资金流入助推了该基金的份额大幅增长，基金成立以来，A500ETF易方达（159361）基金份额迅速增长，增幅高达325%。

流动性方面，截至前一交易日，A500ETF易方达(159361)近一月日均成交额超8.8亿元，场内交投活跃、流动性强，能够满足投资者的大额交易需求。

截至发稿，该基金换手率为4.13%，截至前一交易日，近一月日均换手率达6.09%，显示出较高的交易活跃度。

中信证券发布A股市场2025年下半年投资策略报告称，从2025年四季度开始，全球主要经济体在经济和政策周期上预计再次同步，财政和货币同时扩张，市场风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。A500ETF易方达（159361）管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。欢迎投资者关注A500ETF易方达（159361）。



关联产品：

A500ETF易方达（159361）

易方达中证A500联接A（022459）

易方达中证A500联接C（022460）

易方达中证A500联接Y（022930）

小米、快手等港股科技龙头财报超预期！绩后股价上涨，截至发稿，快手-W涨超5%，小米集团-W涨超2%。

具体来看，小米集团2025年一季度营收1112.93亿元，创历史新高，同比增长47.4%，市场预期1089.65亿元；毛利254.06亿元，同比增长51.0%；经调整净利润106.76亿元，创历史新高，同比增长64.5%，市场预期91.04亿元。

快手一季度营收326.1亿元，同比增长10.9%，高于市场预期的322.8亿元；调整后净利润45.8亿元，同比增长4.4%，高于市场预估的45亿元。

中信证券指出，回顾美股科技巨头在ChatGPT发布后的表现，其超预期加速的AI资本开支虽然未明显转化成营收维度的增长，但其资本开支超预期加速的时点后1-2个季度即看见营业支出超预期的下行，以及持续超预期的盈利，或表明AI在企业的经营效率上有所助力。

而港股目前的科技巨头虽然2025Y全年业绩增长预期相对稳健，但资本开支预期相较DS发布前出现显著上修，借鉴美股科技巨头在AI的辅助下攀升的经营效率，港股科技巨头在下半年或也凭借AI接入推动盈利超预期的上行。

该机构最新策略报告指出，展望未来一年，中国权益资产正迎来年度级别行情，首要是提升港股配置比例。港股市场出清较为彻底，估值相对较低，历史包袱较少，有望提前于A股出现指数级别牛市。据测算，港股在中国股票资产配置中的合理比例应在45%以上。

相关ETF获资金关注。港股科技50ETF（159750）近两日获资金净流入784万元，年内合计资金净流入额4.64亿元。

港股科技50ETF（159750）跟踪中证香港科技指数（CNY）主要覆盖50家市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技公司，行业分布较为广泛，不仅覆盖互联网行业，还纳入了新能源汽车、半导体、创新药等高新技术行业，前十大权重股包括小米集团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W、京东集团-SW、网易-S、比亚迪股份、百度集团-SW、中芯国际、百济神州等各科技领域代表性企业。

周一周二都是万亿地量震荡，眼看着端午节前就剩3个交易日，变盘窗口期怎么办？给大家推荐一个组合策略：红利打底+指数增强轮动。

因为现在抱团高股息和小盘股的趋势很明显，这个策略用红利资产提供安全垫、平滑波动并贡献稳定现金流；用指数增强产品捕捉成长红利、提升组合收益上限——既符合资金动向又贴合政策导向，我愿称之为和当前市场最适配的组合，没有之一。

了解指增的朋友都知道，当市场波动越大时，指增产品可以获取的超额就越多，这一点在市场行情轮动较快时更甚。

今年市场整体偏向小盘风格，因此，跟踪中证2000指数的增强ETF表现较好，比如$中证2000增强ETF(SZ159552)$。从2025年开年至今，中证2000增强 ETF（159552）年内涨幅高达20%，相对9%的中证2000指数超额收益高达11%。



能有这么强的表现，一是今年小盘股表现较为活跃，中证2000所涵盖的中小盘股票具有较高的成长性和波动性，为指增策略提供了更多获取超额收益的机会。

二是市场对小盘股关注度不断提高，增量资金不断流入中证2000的成份股，推动了股价上涨，给指增产品增加了很多做多空间。三是从量化模型来看，反转、红利、成长因子今年表现好，传统多因子组合获取较多超额收益。

综合之下，中证2000增强 ETF（159552）这种兼具“被动跟踪指数获取Beta收益+主动管理的超额挖掘能力”双重优势的ETF，正在被越来越多朋友纳入配置池。

不过虽然指增策略超额收益很高，但风险也很高，这也是大家都知道的：收益和风险成正比。下半年不确定性依然很高，懂王那边关税反反复复，可能还会出现各种风险事件，所以我们必须对指增产品有一个合理的仓位控制，最好的办法就是用红利打底。

我查了一下，目前A股和港股的红利指数中，恒生港股通高股息低波动的股息率高达8.29，非常高！买红利最主要就是要看这个股息率。场内有一只$港股红利低波ETF(SH520550)$跟踪指数，今年已经21次刷新历史新高了！



从日K来看，港股红利低波ETF（520550）和中证2000增强 ETF（159552）一样，从4月起就是震荡上行的走势，表现非常坚挺。并且今年以来已经获得了10%的收益，在红利ETF里面首屈一指。

最重要的是，这个ETF是月月分红机制，一年最多可以分红12次！这个分红频率比起季度分红更香了，非常适合作为底仓长期持有，有养老、教育等长期资金配置的朋友可以看过来。



个人建议大家以50%港股红利低波ETF（520550）和50%的中证2000增强 ETF（159552）为起点，后面再动态调整。如果后面小盘风继续占优，可阶段性超配中证2000增强 ETF（159552）至70%。

但如果有什么风险事件、恐慌情绪升温，那还是把港股红利低波ETF（520550）仓位提升至80%以上比较安全。主打一个在防御与进攻间精准切换、和波动做朋友~

作者：ETF金铲子

这两天A股都是万亿地量，大家都开始担心还能不能开心过端午，岂一个郁闷了得。不过银行板块还是一如既往地逆势走强，A股和H股银行股都有的$银行ETF优选(SH517900)$这段时间持续走高，昨日缩量行情下更是获资金大举买入尾盘。

数据显示，截至昨日，这个ETF年内份额扩容了80.49%，直接创下历史新高。



本质而言，大家追银行还是在追确定性。最近的大A像极了一场没有终点的马拉松，上涨节奏时快时慢，科技经济对抗此起彼伏，就连政策利好的刺激也只能昙花一现。在这种电风扇行情中，银行股高股息、低波动又能分红，当然是防御避险首选。

尤其是今年10年期国债收益率徘徊在1.65%的低位、1年期定存利率已跌破1%，而国有大行港股股息率普遍超过6%，这种类固收属性可以充当账户稳定锚。

以工商银行为例，H股股息率高达6.2%，几乎是国债收益率的四倍，其他银行也还是，险资、养老金等长期资金早已将其视为抵御低利率环境的硬通货。

而且如果将视角拉长，我们会发现银行ETF优选（517900）跟踪的银行AH指数近三年的累计涨幅已经超过30%，跑赢沪深300指数超过34%。



银行AH并不是普通的跨AH两市银行指数，它还采用了一种跨市场套利策略，会动态地去选择那些被低估的银行股。

比如说，同一家银行，A股和H股的价格可能不一样，这个指数就会根据估值情况，在A、H股之间灵活切换，选择估值更低的那一方。这样一来，它的安全边际就更高了，买的更便宜，能通过这种A/H轮动赚取额外的收益。就比如从去年年初以来，银行AH指数跑赢中证银行指数近10%，这超额可以说相当亮眼了。



估计最近想入手银行股的朋友都会倾向这只回报更高的银行ETF优选（517900），存银行买银行，买银行当然买收益更高的，何乐不为呢。

作者：ETF红旗手

3000亿元巨头海光信息拟“鲸吞”900亿元龙头中科曙光，其影响力持续扩大，资金持续逢跌进场，埋伏信创板块后市反弹，聚焦国家信息安全领域的信创ETF基金（562030）近9日连续吸金，合计金额达9738万元。

场内持续展现逢跌进场时机，今日（5月28日）信创ETF基金（562030）场内价格现跌0.22%，成份股方面，创业慧康下挫2%，浪潮软件、拓维信息等个股跌逾1%，天阳科技、东软集团、纳思达等个股飘红。



消息面上，5月27日，国家大基金二期在厦门成立产投新公司，注册资本5000万元，机构看好半导体整合预期。国家大基金二期主要聚焦集成电路产业链布局，重点投向芯片制造及设备材料、芯片设计、封装测试等关键环节，支持芯片、半导体等行业的骨干企业做大做强。厦门是国家集成电路规划布局的重点城市之一。2023年，厦门集成电路产业实现产值超500亿元，拥有较为完整的产业链。

政策面上，工信部等三部门印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，其中提出,到2027年规模以上电子信息制造业企业关键工序数控化率超过85%。加强新型信息基础设施建设，加快先进计算、5G-A、千兆光网、工业互联网、人工智能在电子信息制造业中的规模化应用。

中航证券认为，国产半导体设备行业并购整合序幕或拉开，助力设备企业从重复性较高的单点竞争发展为更良性的平台竞争，建议关注业务协同，有并购整合预期的公司。

回顾此前，5月7日，证监会表示要以更大力度支持上市公司并购重组。5月16日，证监会正式公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》。5月25日晚间，中科曙光与海光信息双双公告战略重组。

科创板的芯片龙头海光信息与主板的服务器巨头中科曙光宣布筹划换股吸收合并，这一举措不仅是新《上市公司重大资产重组管理办法》实施后的首单上市公司间吸并交易，更标志着国产算力产业将迎来“航母级”巨头。

作为国内信息产业的头部企业，中科曙光在高端计算、存储、云计算等领域具有深厚积累，海光信息则专注于国产架构CPU、DCU等核心芯片设计。中科曙光与海光信息进行整合，将优化“芯片设计-硬件制造-算力服务”的半导体全链条布局，汇聚信息产业链上下游优质资源，全面发挥龙头企业引领带动作用。

业内人士指出，算力股的春天可能来了，这是开启了向英伟达的看齐之路，通过打造完善的国产芯片生态，加强团队紧密协作，更好激发市场活力和提升科技企业实力。

值得一提的是，海光信息、中科曙光分别是信创ETF基金（562030）标的指数（中证信创指数）的第一大、第七大权重股，截至今日，权重占比达5.90%、4.32%。

扎根自主可控，护航国家安全！布局工具上，重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051）被动跟踪的中证信创指数，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等信创产业链核心环节，指数具备高成长、高弹性特征，当前形势下，重点关注信创产业的四重投资逻辑：

1、国际形势：地缘政治扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切，从国家安全、信息安全、产业安全的角度来讲，信创领域，均有国家大力扶持和企业加速发展的必要性；

2、宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖；

3、技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，看好国产软硬件市场份额攀升；

4、把握节奏：信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化。

风险提示：信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051）被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

截至9:33，光伏龙头ETF(159609)跟踪的中证光伏产业指数跌0.01%，权重股中，南玻A涨0.2%，TCL科技跌0.2%，太阳能涨0.2%，横店东磁涨0.3%。此外，科华数据涨1.2%，微导纳米涨0.8%，德业股份涨0.6%，锦浪科技涨0.6%，科士达涨0.6%。

资金层面，光伏龙头ETF(159609)持续受资金关注，近5日连续资金净流入，5日合计“吸金”近1300万，近10日资金净流入超2300万。

光伏产业出口数据表现优异。据华创证券测算，2025年1-4月逆变器出口量约89GW，同比+24%。其中4月逆变器出口量约28.1GW，同比+31%，环比+25%。分地区看，4月欧洲区域需求环比明显修复。

国泰海通证券研报指出，长期看，全球光伏装机依然将稳健成长，随着短期的供需错配影响消除，产业链有望迎来边际好转，近期政策表态要整治“内卷式”竞争，光伏的供给端有望得到优化。

光伏龙头ETF(159609)紧密跟踪中证光伏产业指数，主要投资于光伏产业链的龙头企业，包括硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、光伏设备等核心环节。

最新数据显示，光伏产业指数权重股包括隆基绿能（全球光伏组件龙头）、阳光电源（全球逆变器领军企业）、通威股份（硅料+电池片双龙头）、TCL中环（大尺寸硅片龙头）、晶澳科技（全球TOP级组件供应商）、锦浪科技（组串式逆变器龙头）等。指数前十大重仓股权重占比超50%。



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光伏龙头ETF(159609)具有行业集中度高、流动性较好等特点，是布局光伏产业的便捷工具，有望受益于全球能源转型大趋势。

昨日南向资金单日净买入超百亿！港股红利低波ETF(520550)涨维持升势，周K线录得七连阳。数据显示基金年内份额扩容47.20%，迭创历史新高。

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方正证券指出，港股通高股息资产兼具“低估值”和“盈利稳定”两大特点，是关税“不确定性”阴影下难得的“确定性”资产。监管推动中长期资金入市，保险资金长期股票投资试点再扩容，红利高股息资产深受机构资金青睐，中长期底仓配置价值显著。在强对标基准的业绩考核机制下，红利资产或迎来配置良机，当持有时期较长时，红利资产相对于宽基指数有着较高的胜率。

据了解，港股红利低波ETF(520550)以全市场最低费率（综合费率0.2%）降低持有成本，其月度分红机制和T+0交易特性进一步提升了资金效率；持仓结构上，金融、能源等成熟行业构筑安全垫，同时通过单一个股5%的权重上限实现风险分散，剔除阶段跌幅过大的股票规避“股息率陷阱”。