连日来热点轮动，而港股高股息板块再成资金热捧之地，南向资金持续涌入。数据显示，5月28日，港股红利低波ETF(520550)放量收涨0.64%，盘中价格创上市以来新高，单日净流入近2000万，连续净流入叠加净值攀升，规模年内规模增长113.81%，创上市以来新高。

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中信证券表示：首要是提升港股配置比例。港股的资产质量正出现系统性提升。除了现有的具备独占性的新经济龙头资产，A股公司赴港上市带来大批优质制造业龙头公司，18C制度更加吸引专精特新企业，美股中概股也有望加速回归。港股的流动性也在出现长期趋势性改善。海外投资者在多元化全球配置过程中对中国资产产生增配需求，近年来中国企业或个人在海外积累的美元资金也在逐步回流。港股市场出清较为彻底，估值相对较低，历史包袱较少，有望提前于A股出现指数级别牛市。我们测算，港股在中国股票资产配置中的合理比例应在45%以上。



据了解，港股红利低波ETF(520550)以全市场最低费率（综合费率0.2%）降低持有成本，其月度分红机制和T+0交易特性进一步提升了资金效率；持仓结构上，金融、能源等成熟行业构筑安全垫，同时通过单一个股5%的权重上限实现风险分散，剔除阶段跌幅过大的股票规避“股息率陷阱”。

未来已来，随着AI产业链不断创新，国产大模型赛道应用端持续落地，人工智能AIETF（515070）基金份额快速提升，最新基金规模突破50亿元，基金份额44亿份。近1年基金规模增长超27亿元，增长率超110%，近1年基金净值涨幅超27%。

政策端，2025年《政府工作报告》将“具身智能”和“智能机器人”纳入国家战略部署，提出培育未来产业，推动产业融合发展。浙江省和深圳市分别出台政策，加快人形机器人等新产业新业态的布局和项目建设。

近日，2025国家新质生产力与智能产业发展会议正式举行，会议主题为“向新而行·以质致远”，围绕具身智能、脑机接口、AI大模型、自动驾驶等未来产业深入研讨，参会企业在会上展出多旋翼无人机、人形机器人、四足机器人、动作捕捉系统、全植入式脑机接口临床研究系统、大脑生理与认知功能辅助评估系统等产品，展现创新成果和未来产业布局。

东兴证券认为，高层政策进一步聚焦以新质生产力为代表的产业全要素生产力的提升。2025年以来，为应对美国贸易摩擦对我国经济带来的负面影响，预期国内的政策会进一步聚焦以新质生产力为代表的产业全要素生产力的提升，建议持续关注低空经济、深海科技、人形机器人、工业母机方向。

人工智能AIETF（515070）跟踪CS人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端个股，聚集人工智能产业链上中游，俗称“机器人”大脑“缔造者”，万物互联“地基”。前十大权重股包括寒武纪-U、海康威视、中际旭创、中科曙光、科大讯飞、韦尔股份、新易盛、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头。



相关产品：

人工智能AIETF（515070） 华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585）、华夏中证人工智能主题ETF联接C（008586）

5月28日，大盘窄幅震荡。纺服延续强势，煤炭崛起。“高质量红利”中证红利质量ETF(159209)涨0.40%，资金热度不减，Wind实时Level2数据显示，盘中再迎净申购，资金做多高质量红利意图明显。

市场分析人士表示，在当前低利率市场环境下，具备稳定盈利能力和持续分红特征的优质企业投资价值凸显。随着中长期资金持续入市的趋势不变，那些兼具高股息率和优质资产安全边际的上市公司仍具备较好的绝对收益潜力。

公开资料显示，中证红利质量ETF（159209）跟踪的中证全指红利质量指数，通过"红利+质量"双因子筛选体系，精选50只分红稳定、股息率较高且盈利持续性强的上市公司证券作为成分股。该指数创新性地将"低估值"与"高质量"两大投资逻辑相结合，为投资者提供了一条布局优质企业的有效途径。

截至13:27，上证科创板50成份指数（000688）涨0.08%，权重股中，中芯国际跌1.1%，寒武纪-U涨0.2%，中微公司跌0.8%，澜起科技涨1.4%。此外，国博电子涨3.4%，西部超导涨2.9%，芯原股份涨2.2%，奕瑞科技涨2.1%，石头科技涨1.6%。

科创板50ETF(588080)跟踪上证科创板50成份指数，受到资金青睐。数据显示，科创板50ETF(588080)昨日资金净流入近1.3亿，近20日合计“吸金”超15亿，近60日“吸金”近70亿；最新基金规模近600亿元，在跟踪上证科创板50成份指数的ETF中位居前列。

流动性方面，科创板50ETF(588080)近20日日均成交金额近5亿，场内交投活跃、流动性强，能够满足投资者的大额交易需求。

《北京市人工智能赋能新型工业化行动方案（2025年）》近日印发，其中提出，构建高性能通用智能体。对具有行业推广性、显著提升制造业效率和优化生产管理的通用智能体，对其运营服务按调用算力成本给予最高不超过3000万元支持。

海通国际研报指出，智能体经济将加速AI商业应用的落地，重构企业内部生产结构。未来AI不仅仅是生产工具，更将参与到企业资源的协调、团队的组建与运营决策之中。谁能率先打造一套高效、稳定、可扩展的智能体体系，谁就将在新一代智能经济中占据先机。

科创板50指数选取科创板市值大、流动性强的50只证券，覆盖半导体、电子、医药生物、计算机等高成长行业。前十大权重股占比约50%，包括中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技等、联影医疗、传音控股等，为芯片、AI等新质生产力代表企业。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。科创板50ETF(588080)管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。欢迎投资者关注科创板50ETF(588080)。



关联产品：

科创板50ETF(588080)

科创板50ETF联接A（011608）

科创板50ETF联接C（011609）

科创板50ETF联接Y（022895）

科创人工智能ETF（588730）

截至13:19，国证自由现金流指数（980092）涨0.75%，权重股中，华数传媒跌0.1%，美的集团涨1.3%，潍柴动力涨1.4%，长虹华意涨0.1%，武商集团涨0.1%。此外，老凤祥涨7.9%，永顺泰涨2.8%，中材科技涨2.8%，海晨股份涨2.6%。

自由现金流ETF易方达（159222）跟踪国证自由现金流指数。该基金场内交投活跃，自上市以来日均成交金额超1.7亿，日均换手率近32%。截至发稿，自由现金流ETF易方达（159222）成交金额1.28亿，换手率超22%。

国信证券表示，在当前低利率宽货币的环境下，对于自由现金流充足的公司，根据自由现金流贴现模型，其估值的抬升将强于自由现金流较弱的公司。高的自由现金流回报率也在低利率环境下存在一定的投资性价比。而在信用收紧的环境中，成长性公司难以融资进一步扩张，所受冲击最大，而具备内生性自由现金流创造能力的优质企业则具备一定韧性。

国证自由现金流指数成分股聚焦自由现金流（FCF）稳定且充足的企业，这类公司通常具备高盈利质量、低负债水平和强内生增长能力，如美的集团、中国海油、潍柴动力等龙头。在低利率环境下，自由现金流贴现模型对估值提升更具敏感性，高FCF企业估值弹性更强。2025年5月LPR下调后，市场对自由现金流策略关注度提升。

自由现金流ETF易方达（159222）延续易方达低费率品牌理念，管理费+托管费仍在20BP/年的行业较低水平，可助力投资者低成本布局“现金奶牛”企业。



相关产品：

自由现金流ETF易方达（159222）

截至中午收盘，创业板指数（399006）涨0.02%，权重股中，宁德时代涨0.2%，东方财富跌0.3%，迈瑞医疗涨1.7%，中际旭创涨2.6%。

此外，新易盛涨6.1%，胜宏科技涨5.9%，新产业涨2.7%，天孚通信涨2.3%，怡合达涨1.9%。

创业板ETF（159915）跟踪创业板指数。创业板指数是深交所多层次资本市场的核心指数之一，由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场层次的运行情况。创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。

创业板ETF（159915）连续两个交易日获得资金涌入，累计“吸金”超11亿元，其中前一交易日获资金净流入5.8亿元。截至中午收盘，创业板ETF（159915）半日获净申购3200万份。

流动性方面，截至中午收盘创业板ETF（159915）成交额已达7.12亿元。截至前一交易日，该基金近一月日均成交额超19亿元，排名同类第一，场内交投活跃、流动性强，能够满足投资者的大额交易需求。

兴业证券表示，近期市场波动加大、行业轮动加快，市场再度到了一个较为混乱、缺乏主线方向的阶段。但往后看，参考历史经验，每年5月中下旬至6月份通常是行业轮动收敛的时间。市场主线有望逐步聚焦、风格特征更加明显。6月市场主线有望再度偏向科技成长。

创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。从申万一级行业分类看，电力设备、医药生物、电子为指数前三大行业，权重占比分别为30.9%、13.5%、11.7%，前三大行业权重合计占比约56%。

从估值层面来看，创业板ETF(159915)跟踪的创业板指估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅30.23倍，处于指数成立以来9.98%的分位，即估值低于数成立以来90.02%的时间。



关联产品：

创业板ETF：159915

易方达创业板ETF联接A：110026

易方达创业板ETF联接C：004744

易方达创业板ETF联接Y：022907

上周三$中证红利ETF（SH515080）$创了阶段新高后有些回调，一下子又被买疯了，这周一和这周二分别净流入3189万和3783万，主打一个越跌越买。



技术面上来看，ETF最近5个交易日接连回踩5、10和20日均线，形态上与今年1月的“倒车接人”行颇有相似之处，估计后面又是一波反弹行情。从历史规律看，这种技术背离往往孕育着超额收益回归的配置窗口，怪不得资金大举买入。

现在国有大行一年期定期存款利率已经跌破1%，实实在在的收益倒挂摆在眼前。利率往下走，大家都在找能替代存款的稳健资产，高股息就成了香饽饽，像险资、养老金这些长期资金都在加仓。

中证红利指数买的是沪深两市股息率最高、分红最稳定的100只股票，相当于一键打包了高股息板块的核心资产。指数股息率当前高达6.37%，相较十年期国债收益率（1.72%）形成3.6倍的显著溢价；市净率（PB）0.76倍更是处于近10年31.7%的分位点，性价比很高。

要知道，中证红利从2004年到现在 年化收益率是8.73%，如果考虑上分红，年化收益率达到了12.52%。总结来说就是8%-9%的长期指数增长率、外加每年3%-4%的股息率，是我们买红利ETF的保底收益，基本上是旱涝保收的性质。

虽然现在科技高股息跷跷板，6月可能会有短期波动，但中长期看，政策支持银行基本面修复，加上长期资金入市趋势，高股息资产的配置价值还会往上走。我们买红利指数基金最大的收入来源就是低估买入、估值提升，眼下回调阶段无疑就是较好的上车点。

中证红利ETF（515080）本身也是老选手了。首先是分红多，上市以来分红12次，近五年分红比例都在4%以上，今年还改成季度评估分红，以后每个季度都可能派息。其次是收益好，从4月8日到昨天涨了6%，非常稳。



对于不想花太多精力研究个股，又希望在利率下行周期里找稳健收益的咱们来说，中证红利ETF（SH515080）这种标是首选。而且分批布局肯定比单押某只银行股更稳妥，毕竟能兼顾分红稳定性和市场波动缓冲的资产，在当下的市场环境里，真的不算多。

作者：ETF金铲子

昨天小米发布了2025年的一季度财报，营收直接超千亿创了历史新高，而且高于市场预期，让不少网友直呼雷总威武。而且小米的汽车业务+AI业务毛利率高达23.2%，直接领先了比亚迪(20.07%)、理想(19.7%)、长城(17.84)、吉利(15.8%)等一众车企，非常厉害。

所以消息一出，大摩、大和、中信建投等国内外机构立马唱多小米，并且指出YU7在7月上市可能还会推动股价上涨，是个非常有力的催化剂。中信证券也指出，从2025年四季度开始，全球主要经济体在经济和政策周期上预计再次同步，财政和货币同时扩张，港股和A股市场将望迎来指数牛市。

并且风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动转向核心资产的趋势性行情；从策略角度来看，最重要的策略选择应是重塑港A配比，进一步提升港股配置。

要知道，港股聚集了我们国家大量的科技龙头，诸如腾讯、阿里、小米、美团、网易、比亚迪、京东、中芯国际均在港股上市，截至上周五八家企业流通市值占比超过港股的四分之一，影响力举足轻重。



前两个月由于退市风险担忧，机构调查过已经有约73%市值占比的中概股实现A+H两地上市，其中不乏优质科技标的。这些公司分布于AI全产业链，涵盖算力基础设施、大模型开发、 商业应用及终端生态等环节，这波AI浪潮吃到红利最多。

根据斯坦福大学《2024年人工智能指数报告》，2023年我国知名AI大模型数量全球排名第二。2025年全球排行榜中，中国 AI大模型整体表现已经与美国前沿模型相当，其中DeepSeek-R1 更是在“推理与知识”维度中排名全球第三。



回顾历史上几轮牛市，2005-2007年地产链成为牛市主导产业、2012-2015年科创浪潮引领牛市开启、2019-2021年牛市主线是新能源，而这次行情无疑是由AI代表的科技产业主导。股科技汇聚因为龙头标的稀缺性，很大概率会率先并更为受益于AI产业叙事。

但目前恒生科技指数仅包含30只成分股，已经无法全面代表港股科技板块整体情况。从这个角度出发，全面覆盖50只AI、创新药、新能源车等科技龙头的港股科技指数，肯定比恒科更适合埋伏下一轮港股反弹。



这个指数是港股市场唯一一只全面覆盖中国科技十雄：阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际的指数，权重占比高达70%。

目前京东、阿里、美团相比于亚马逊，腾讯、网易之于谷歌、微软和Meta在估值水平上都有明显得提升空间，未来指数行情可期，港股科技有望逐步向创业板指、纳斯达克等同类指数所处水平靠拢。

ETF方面，热门两融品种$港股科技50ETF(SZ159750)$跟踪的就是港股科技指数，最近两天接连获资金买入，年内涨幅高达22.47%。今年以来已经有将近5亿净流入ETF，看来大家都在埋伏这一轮港股科技反弹机会。



作者：三好金融民工

截至10：54，上证科创板综合指数（000680）涨0.06%，权重股中，芯原股份涨超2%，传音控股涨超1%，联影医疗、金山办公、澜起科技跟涨，寒武纪、中芯国际小幅下跌。

科创综指ETF易方达（589800）跟踪上证科创板综合指数，行业分布以硬科技主导，分散性突出。科创综指覆盖了科创板超过560家企业，而这些公司所属行业中新一代信息技术、生物产业、高端装备制造业、新材料领域合计市值占比约90%。

资金流入助推了该基金的份额增长，基金成立以来，科创综指ETF易方达（589800）基金份额迅速增长，增幅达58.54%，在同类ETF中排名居前。

流动性方面，截至前一交易日，科创综指ETF易方达（589800）近一月日均成交额超1.2亿元，场内交投活跃、流动性强，能够满足投资者的大额交易需求。

消息面上，工业和信息化部、国家发展改革委、国家数据局印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，加强新型信息基础设施建设。到2027年，电子信息制造业数字化转型、智能化升级的新型信息基础设施基本完善，规模以上电子信息制造业企业关键工序数控化率超过85%，先进计算、人工智能深度赋能行业发展。加快先进计算、5g-A、千兆光网、工业互联网、人工智能在电子信息制造业中的规模化应用。

开源证券表示，从谷歌开发者大会，到火山引擎原动力大会、腾讯云AI产业应用峰会，可以看出国内外科技厂商不仅在模型端持续创新，AI能力与自身业务体系融合成为了重心，AI有望逐渐成为生产力工具。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。科创综指ETF易方达（589800）的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出，可助力投资者低成本布局战略性新兴产业。分享科技创新的时代红利，布局“中国科技贝塔”的未来，关注科创综指ETF易方达（589800）。



相关产品：

科创综指ETF易方达（589800）

科创综指ETF易方达（589800）联接基金（A类:023729/C类:023730）

截至11：08，中证A500指数（000510）涨0.07%，权重股中，宁德时代、美的集团、恒瑞医药、格力电器涨超1%，比亚迪跌超1%。

聚焦中国核心资产的A500ETF易方达（159361）跟踪中证A500指数，该指数在电子、电力设备、医药生物、计算机等行业权重更大，成长属性较强，实现了“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动。



资金流入助推了该基金的份额大幅增长，基金成立以来，A500ETF易方达（159361）基金份额迅速增长，增幅高达325%。

流动性方面，截至前一交易日，A500ETF易方达(159361)近一月日均成交额超8.8亿元，场内交投活跃、流动性强，能够满足投资者的大额交易需求。

截至发稿，该基金换手率为4.13%，截至前一交易日，近一月日均换手率达6.09%，显示出较高的交易活跃度。

中信证券发布A股市场2025年下半年投资策略报告称，从2025年四季度开始，全球主要经济体在经济和政策周期上预计再次同步，财政和货币同时扩张，市场风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。A500ETF易方达（159361）管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。欢迎投资者关注A500ETF易方达（159361）。



关联产品：

A500ETF易方达（159361）

易方达中证A500联接A（022459）

易方达中证A500联接C（022460）

易方达中证A500联接Y（022930）