3月4号，A股上演了一波低开高走的戏码，在成交额大幅缩量的背景下，三大指数最终还是稳定住了局势，沪指和深证成指还迎来了小幅上涨。

全球来看，昨日貌似A股是一枝独秀的，这或许是由于我们正在召开大会，因此有护盘的需求以及政策的预期所致。这也算一个比较大的利好了。

盘面上来看，科技股依旧是这轮行情的主力，只不过还是延续内部轮动，比如昨天上午的AI应用，下午的半导体。就目前的市场来看，如果市场的量能无法回归到2万亿上方，则科技股内部或更多的将依旧以轮动反弹为主。

而考虑到目前科技主线下仍有很大挖掘价值机会，那么在当下科技内部轮动环境下如何更好的把握住这波机会呢？

或许这只今天上市的科创综指ETF招商(589770)会是个不错的选择，该ETF跟踪的是科创综指（000680）。

从指数优势上来看：

首先

科创综指拥有丰富的投资标的，截至目前，其覆盖了565只个股，占科创板上市企业的97%。这一全面覆盖的特性，与当下市场追求多元化投资、分散风险的需求高度契合。在当前市场风格切换频繁的情况下，单一投资某些个股或板块，可能会因风格的转变而遭受较大损失，而科创综指的广泛投资标的则能有效降低这种风险。

其次

科创综指成份股在大、中、小各市值区间均有分布，成份股总市值平均值和中位数分别为113亿元和51亿元，与科创板全市场基本一致。这种均衡的市值分布，使得科创综指既能捕捉到早期创新企业爆发式增长所带来的潜力，又能分享到大市值龙头公司的稳定收益。

最后

科创综指重点覆盖电子、医药生物、电力设备等战略性新兴产业，兼顾计算机、军工等高成长领域。当下，这些行业正是市场关注的焦点。



从布局优势上来看：

科创综指权重股集中度低，分布分散。相较于一些权重股集中的指数（比如科创50半导体占比超过60%，而科创综指仅为37.97%），科创综指的这一特点使其能够有效降低单一股票波动对整体指数的影响。在市场波动加剧的情况下，这种分散化的投资结构优势更为明显。



而且，科创综指的弹性还不差，数据显示，科创综指基日以来涨幅超过24%，同期科创50指数仅为7.46%，展现出更高的弹性和成长性。



科创综指ETF招商(589770)作为首批正式发行相关的ETF之一，其费率采取市面最低档，管理费低至0.15%/年，托管费低至0.05%/年。也为投资者提供了一键把握科技轮动行情下的投资利器，值得重点关注。

作者：山雨求

昨日，在半导体爆发的背景下，相关科创板指数也迎来了大幅反弹。其中科创综指截至收盘上涨1.76%；科创50指数截至收盘上涨1.72%。



看到这个涨幅大家是不是会有点疑问？科创50指数半导体含量不是比科创综指高吗，为什么科创综指的弹性还更高呢？

其实不仅是本次，哪怕是去年9月24日那波反弹行情、年初以来的表现，乃至科创综指基日以来的表现，科创综指都展现出了更高的弹性。那么科创综指究竟有何不一样的地方，为什么表现会比科创50指数更好呢？



1、 从市场角度来看。

当前虽然说整体是以科技为主线的行情，但是内部轮动现象也是频频出现。相比科创50指数，科创综指对于科技行业覆盖更广，行业分布更为均衡。因此在这种轮动行情下，对于科创综指更有利。

2、 从指数构成来看。

科创综指作为综合指数，选取了科创板中符合条件的全部上市公司证券（ST、*ST 证券除外），其市值覆盖度接近 97%，涵盖了包括大量中小市值公司。而科创50指数是成份指数，更侧重于代表科创板的大市值龙头企业。

一般来说，中小市值公司的业绩爆发力更强。在小盘成长风格领衔的时候，科创综指的中小市值公司更容易受到资金的追捧，股价上涨空间更大，弹性更优。



在科创板中，大量的中小企业充满活力与潜力，虽然单个企业影响力或许不及大市值龙头，但众多中小企业汇聚起来，对市场整体的推动作用不容小觑。科创综指将这些企业纳入其中，为投资者提供了分享更多企业成长红利的机会，更贴合科创板多层次的市场结构。

3、 行业分布层面。

科创综指行业分布均衡，半导体、电力设备、机械制造和医药等行业数量和权重占比较高，半导体权重为38%。这种均衡的分布使得科创综指不会过度依赖某一行业，降低了单一行业波动对整体指数的影响。反观科创50指数，行业分布较为聚焦，半导体权重占比高达62%。



虽然半导体行业在科技领域举足轻重，但过度集中意味着一旦半导体行业遭遇困境，科创50指数将承受较大冲击。而科创综指由于行业分散，其他行业能够在一定程度上缓冲这种冲击，保持相对稳定，为投资者提供更稳健的投资选择。

综上来看，科创综指以其全面的市场覆盖、均衡的市值与行业分布，在反映科创板整体发展、分散投资风险以及适应市场多样性等方面优势明显。无论是着眼于长期投资布局，还是追求对科创板市场全面且深入的投资参与，科创综指都展现出独特价值。

标的上，科创综指ETF招商(589770)是首批跟踪科创综指的ETF之一，将在今日迎来正式上市，其费率采取的是市面ETF最低标准（管理费0.15%/年，托管费0.05%/年），为普通投资者提供了低门槛、高效率参与科创板投资的工具，大家不妨重点关注一下。

作者：山雨求

截至10：05，中证A500指数跌0.23%，权重股中，招商银行、比亚迪、兴业银行涨超1%，五粮液、宁德时代跌超1%。

A500ETF易方达（159361）跟踪中证A500指数，深受资金关注，场内交投活跃。数据显示，A500ETF易方达(159361)最新规模达156.16亿元，最新份额达160.67亿份。

消息面上，十四届全国人大三次会议于3月5日上午9时在北京开幕，报告提出，2025年国内生产总值增长预期目标为5%左右。实施更加积极的财政政策，拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元。安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，更大力度促进楼市股市健康发展。

长江证券表示，A股市场的价值底已然形成。长期看，中国资本市场正迎来投资者回报的全面改善，本质是制度变革、科技突围与全球资本周期共振的产物。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。易方达中证A500指数基金具备跟踪优质指数、费用低、交易优势大、方便场外参与以及投资分散化、跟踪市场表现、透明度高和适合长期定投等特点和优势。欢迎投资者关注A500ETF易方达（159361）。



关联产品：

A500ETF易方达（159361）

易方达中证A500联接A（022459）

易方达中证A500联接C（022460）

易方达中证A500联接Y（022930）

今日早盘，在隔夜中概股大涨的背景下，A股科技股也迎来了上涨开局。更值得注意的是，今日早盘这只刚上市的科创综指ETF招商(589770)可谓完美赶上这波行情。



2月以来，科技板块持续成为市场焦点。尽管短期市场受海外政策博弈及风格轮动扰动，但科技主线逻辑未改，产业积极信号显现。

一方面，政策端密集释放积极信号。此前会议明确“以科技创新引领新质生产力发展”，加上重要会议临近，地方已提出多项支持硬科技企业的举措，包括税收优惠、研发补贴及融资便利化等。

另一方面，产业端技术突破不断涌现。特斯拉宣布2025年量产人形机器人，国产AI大模型在春晚等场景的落地应用引发市场对技术商业化潜力的遐想，半导体行业景气度回升，全球产能扩张预期升温。

从外资观点来看，多家外资机构近期密集上调中概科技股评级，高盛预计MSCI中国指数年内涨幅或达14%，贝莱德则强调AI技术驱动的资本支出将加速落地。

不过，考虑目前行业内部仍有这明显的分化现象，建议大家通过行业分布更为广泛的宽基指数布局，或能更好的抓住行业整体机会。比如这只覆盖科创板97%的市值的科创综指。

从昨天的行情上也能看到，在科技内部分化下，科创综指依旧靠着半导体、AI应用等板块迎来了大幅反弹，而且反弹幅度还超过了科创50指数。这说明科创综指不仅能更好的抓住科技板块内部轮动下的反弹机会，而且弹性也很高。



资料显示：科创综指行业分布精准锚定战略方向，电子（44.18%）涵盖半导体设备、AI芯片、消费电子等高成长赛道；医药生物（15.16%）聚焦创新药、基因治疗、高端医疗器械；电力设备（9.8%）布局光伏、储能、智能电网等新能源核心环节。



与其他指数相比，科创综指指数在市值分布上也表现更佳。科创全指成分股市值中位数46.38亿元，74%个股市值低于100亿元，兼顾“龙头白马”与“小而美”成长股，而科创50以大盘股为主，易错失中小企业的爆发性增长机会。

业绩方面，科创综指表现亮眼，妥妥的“尖子生”。自基日以来的业绩累计收益超越其他科创类指数，截至2025年1月20日，科创综指区间收益率为7.45%，同期科创50及科创100收益率分别为-3.17%及-5.10。相比其他科创指数，科创综指自基日以来收获正收益。



从弹性来看，科创综指指数也是“高弹性之王”。选择2024年9月24日到11月11日的区间，科创综指指数的区间收益为63.29%，显著高于中证1000、中证2000等中小盘指数，而且比起沪深300、万得全A这一些主流宽基指数，更是大幅跑赢，指数弹性较大，适合作为搏收益的科技资产配置。



标的上，不妨重点关注招商基金旗下的科创综指ETF招商(589770)，基金紧密跟踪科创综指，是首批正式发行相关的ETF之一，周三（今日）正式上市，也是这一批基金里唯一带“7”的基金，“幸运值”拉满了。费率方面，该ETF优势格外突出，费率采取的是市面上最低的一档，管理费低至0.15%/年，托管费低至0.05%/年，能为投资者节省显著成本。

作者：ETF红旗手

科创板市场迎巨量增量资金增援！首批14只科创综指ETF均已完成募集，总额超220亿元！不仅如此，又有28只科创综指相关基金集中上报，将为科创板带来持续的增量资金。请注意，最新科创板的自由流通市值只有3.3万亿，考虑到实际参与流通的股票更少，预计在大量资金入场下，科创板仍将维持明显的赚钱效应。

众所周知，科创板定位于“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业”，以迎接以AI、人形机器人、生物医药等为代表的第四次革命。如今，在政策大力支持下，科创板正开启新一波增长“加速度”。

根据Wind一致预测，2024年至2026年，科创综指的营收和净利润将持续增长，其中2025、2026年年均增速分别为14.16%和19.99%；归母净利润同比增长率分别为93.49%和38.64%。随着公司收入和利润的不断攀升,预计科创综指2026年、2027的市盈率为37.42倍和23.6倍，可见目前指数的估值仍处于较低水平。



技术面上，本轮科创板自924政策行情启动以来，累计上涨近60%，处于技术性牛市（业内通常把行情反弹25%以上作为牛市的象征）。考虑到指数估值仍处于合理水平，预计在巨大增量资金的增援下，科创综指短期回调不改向好势头，可视为逢低入场的机会。



摩根士丹利最新观点认为，全球投资人对中国市场的配置仍处于较低水平，尤其是科技板块；随着A股市场信心的回升，未来将有更多资金流入中国市场，将中国股票评级从“低配”上调至“平配”。中美作为全球科技发展的先进国，估值较高的美股出现滞涨和回调迹象，中国科技股开启估值修复完全在情理之中，有兴趣的朋友不妨关注科创综指ETF招商(589770)，捕捉我国产业升级的红利。

作者：ETF红旗手

3月5日早盘，游戏板块震荡下挫，游戏ETF（159869）短暂冲高后回落，现跌至1%附近。近期，游戏板块略有震荡，游戏ETF（159869）近5个交易日获资金净流入近1.5亿元，持续受资金青睐。

《哪吒2》的火热，不仅带动了国产电影市场，也让“谷子经济”热度再次攀升，相关周边“一吒难求”。相关数据统计，《哪吒2》上映不足1 个月，其周边商品的销售额已经超过了3亿元，打破了《流浪地球2》保持两年的纪录。这其中，有超过200万人在淘宝购买了哪吒相关的周边商品，盲盒、手办、卡牌等潮玩类商品成交额超过2亿元，并由此涌现出了近10家千万级的店铺。

中航证券研报称，游戏行业政策环境友好，AI赋能产业加速发展。在游戏市场企稳回升、游戏政策向好的背景下，国家新闻出版署加快批准国产游戏版号，在多项鼓励文娱消费的政策支持下，产业供给端将呈现多元增长趋势，游戏行业或将迎来新一轮增长。该机构持续看好游戏板块业绩和估值双重提升下的配置机会，短期看智能NPC、AI+UGC编辑器落地，关注降本增效效能；中期看AIGC版权、监管等政策完善，关注游戏升级和体验增强力度；长期看游戏形态升级和产业变革，关注商业模式变化。

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，可以关注游戏ETF（159869）布局机会。

开年以来，美股在全球市场中表现不佳，与港股的强势形成鲜明对比。尤其是科技股，过去美国科技股是美股上涨的重要推力，如今正在面临连续下跌调整，而港股在科技等板块带动下不断走强。似乎正呈现出美股渐弱、港股走强的“东升西落”态势。



就拿昨日的市场来说，在美股科技股大幅下跌的背景下，恒生科技指数虽然迎来大幅低开。不过随后市场低开高走，20日线支撑犹存，展现出较强的韧性。

背后的原因来看：

首先主要就是由于此前中国科技资产相较美股科技股涨幅较低，而今年中国科技圈又喜报频传。比如DeepSeek、宇树科技机器人、六代战机等一项项科技创新成果震撼出世，刷新了国际认知。加上中国资本市场改革加速推进，股市投资价值持续提升，于是引发了全球投资机构对中国资产的价值重估，纷纷转身唱多做多。

其次就是估值吸引力增强。A股港股估值全球垫底，安全边际自然要比外围市场高很多，全球降息周期下流动性日趋改善，比价效应自然令中国资产估值吸引力大增。而且，特朗普挥舞着关税大棒正在引发资金出逃，作为全世界最安全、估值最低的市场，中国资产必然收到追捧，尤其是直接对外资开放的港股，有望虹吸更多资金。

Wind数据显示，截至2月底，2025年以来南下资金累计流入港股超2600亿元，也实现了连续20个月净流入。不仅南下资金，海外资金也在涌入港股。2月中旬以来，海外市场避险情绪快速升温，大市成交金额维持在高位。



最后就是经济复苏预期提振。伴随着一系列稳增长促发展政策利好落地，经济企稳复苏预期增强，提振了外资对中国资产的投资信心。而且如今重要会议持续进行，预计也将再度提振市场信心。

二级市场方面，港股科技50ETF(159750)经过近几个交易日的回调目前已有逐步稳定趋势，昨日也是稳稳的守住了20日均线这一支撑点位。



短期来看，港股科技经历短暂回调，基本面和技术面都呈现向好趋势，逢低布局时机显现；长期来看，港股科技由于估值较低，在这轮科技价值重估趋势背景下优势尽显，也或将迎来长期的估值修复，值得重点关注。

港股科技50ETF(159750)紧密跟踪港股科技指数，年内表现优秀。该指数聚焦科技龙头，涵盖了近期市场关注的“科技十雄” 等企业，合计权重超过70%。这些科技龙头企业在资本自由流通的背景下，凭借其技术优势和市场份额，有望在未来获得更高的收益。大家不妨趁着当前回调之际一键布局。

作者：ETF红旗手

3月4日下午，相关媒体称，中国计划最早于本月首次发布指导意见，鼓励在全国范围内使用开源RISC-V芯片。同时，一份中国RISC-V产业联盟第二届理事会名单传遍全网，涉及多家上市芯片公司。受此消息影响，3月4日收盘，芯原股份20CM涨停，全志科技、国芯科技、翱捷科技、北京君正等多只芯片股涨超10%。

而这些芯片领军企业，与聚焦科创板芯片设计龙头个股的科创芯片设计ETF（588780）的持仓高度重合。当日，科创芯片设计ETF（588780）收涨5.18%，单日成交额8497万元，创立基金成立以来单日成交额新高。该基金年内上涨19.94%，位于全市场芯片半导体ETF基金涨幅第一！

据悉，RISC-V是一种基于精简指令集（RISC）原则设计的开源指令集架构（ISA），与ARM、x86等闭源架构相比，RISC-V无需支付授权费，且可自由定制指令集，成为全球芯片产业突破技术封锁、实现自主可控的重要路径。

中国工程院院士倪光南曾在2月28日达摩院举办的2025玄铁RISC-V生态大会指出，RISC-V芯片未来在消费级PC、自动驾驶、网络通信、工业控制、智能设备以及高性能服务器等领域的市场占有率将超过25%，成为全球半导体产业不可忽视的中坚力量。达摩院也在会上官宣其最高性能处理器C930将于3月开启交付。

就在科技企业强势引领本轮AI变革+国产芯片替代的同时，全国多省市也在密集开启AI+端应用以及算力基础设施的布局：

比如，3月3日深圳市一天发布两份关于机器人计划，目标到2027年要在机器人关键核心零部件、AI芯片、人工智能与机器人融合技术等方面取得突破。新增培育估值过百亿企业10家以上、营收超十亿企业20家以上，实现十亿级应用场景落地50个以上，关联产业规模达到1000亿元以上。

早前，今年1月的浙江省政府工作报告中提出“有序实施大模型、数据、算力基础性工程”。

当前，中国芯片或正站在国产自主可控政策+AI应用爆发前夕。据Omdia预测，2030年中国RISC-V芯片市场规模将达250亿美元，年复合增长率达47.9%。一键布局科创芯片设计ETF（588780），把握时代红利！

科创板重磅时刻！今日，科创综指ETF招商（589770）正式上市交易，进一步丰富科创板的投资工具箱，助力投资者更高效、便捷投资科创板上市公司。

从过往市场表现看，自基日2019年12月31日以来至2025年3月4日，科创综指整体跑赢科创50全收益指数15.89%。分年度来看，科创综指在2020年至2024年5个完整年度中，4个自然年皆跑赢科创50全收益指数。

值得注意的是，科创综指成分股覆盖了更多“偏早期”的科技股，指数弹性也较为突出。数据显示，自2019年底以来的5轮科创板“技术性牛市”行情中，科创综指有4次跑赢科创50指数。

底层资产构成看，科创综指行业不偏科，相对均衡分布于半导体、电力设备、机械制造和医药等硬科技行业，而科创50行业分布则更为聚焦（半导体超6成）。相较而言，科创综指更能把握科技行业整体成长，也更能降低单一科技行业周期波动风险。

展望后市，随着以DeepSeek为代表的中国大模型的崛起，一方面有望改变中国在全球AI产业中的竞争形态，另一方面国内AI应用、AI终端有望加速落地，加速AI全产业链繁荣，中国科技资产或正悄然发生重构。

image

今年随着DeepSeek国产大模型的问世，宇树人形机器人在春晚上的热舞，让国人对于国产科技的信心倍增。A股也展现了火爆的行情，人工智能指数持续走强，个股纷纷创新高。中证人工智能主题指数（930713）持仓股中芯原股份近半年上涨233%、瑞芯微上涨220%，全志科技上涨198%，寒武纪-U上涨186%。截至2025年3月3日，人工智能AIETF（515070）规模一举突破50亿元。近1年资金净流入率近90%，规模增长率超100%。

人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端个股，聚集人工智能产业链上中游，俗称“机器人”大脑设计师，万物互联基石。前十大权重股包括寒武纪-U、海康威视、中际旭创、中科曙光、科大讯飞、韦尔股份、新易盛、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头。

中信证券认为，AI技术的突破将推动机器人行业的商业化进程，尤其是人形机器人和服务机器人领域。AI技术的降本增效能力将显著提升行业效率，建议关注AI+机器人产业链的核心企业。



相关产品：

人工智能AIETF（515070） 华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585）、华夏中证人工智能主题ETF联接C（008586）