5月29日盘前，英伟达公布第一季报：当季营收达440.62亿美元，同比增长69%；净利润为187.75亿美元，同比增长26%。算力产业链投资价值凸显，带动A股半导体板块整体走强。

截至午盘，半导体ETF（512480）上涨1.31%，87只成分股中78只上涨。该基金长期业绩亮眼，自2019.6.12成立至2024.12.31，半导体ETF（512480）区间涨幅达101.66%，跑赢多数宽基指数，位居同类ETF首位。

据悉，半导体ETF（512480）是目前市场上唯一跟踪中证全指半导体指数（H30814.CSI）的ETF基金，中证全指半导体指数是国内成立时间最长、成分股数量最多、覆盖总市值最大的半导体行业指数，其成分股囊括设计、制造、设备、材料等各环节，被称为中国版“费城半导体指数”。

半导体ETF（512480）最新规模220.55亿元，在半导体类ETF、行业类ETF中分别位居第1、第2；2025年初至今的日均成交额为12.69亿元，位居同类前2。

半导体ETF（512480.SH）近期持续获资金青睐，近10个交易日中有8日获资金净流入，合计达12.48亿元，居半导体类ETF第一梯队；昨日获融资净买入949.25万元，27日、28日连续2天杠杆资金流入，合计流入3413.27万元，居股票型ETF基金首位。

近期，半导体行业不断传来技术和产业链多重突破和利好。5月26日，海光信息与中科曙光的“合体”，4000亿“算力航母”横空出世，标志算力产业链上下游深度融合，更是国家队力量主导下中国高端计算生态的战略重塑。

据机构研报分析，自贸易摩擦升级后，半导体自主可控上升为国家战略。英伟达黄仁勋指出，关税政策反而会刺激中国芯片的创新和发展，“保护中国芯片制造商不受美国竞争的影响，只会增强它们在海外的实力，削弱美国的地位。出口限制刺激了中国的创新和规模。”

与此同时，科创芯片设计ETF(588780)，成分股囊括50家科创板芯片龙头企业，覆盖AI算力芯片、RISC-V架构高景气领域，含芯量超95%；且科创板20%涨跌幅使得其具有更高弹性。2025年至今，科创芯片设计ETF(588780)上涨6.31%，位居科创芯片ETF第1！

投资者可采用“核心+卫星”策略，同时配置半导体ETF（512480）【场外联接 ：A 类007300；C 类007301】，及科创芯片设计ETF(588780)，兼顾半导体全产业链崛起+芯片设计环节增厚收益！



风险提示：以上所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

截至2025年05月29日 11:00，信创ETF基金(562030)上涨2.96%，最新价报0.940元，盘中成交额已达1256万元，换手率7.34%。

场内价格盘中猛拉3%，实时涨幅已经是全市场7只信创类竞品第一，全市场所有ETF涨幅榜前十！

数据显示，信创ETF基金(562030)基金规模较一个月前增加1.10亿元。

截至前一交易日，信创ETF基金(562030)获资金净流入1515.00万元，近一周合计吸金1.03亿元。

信创ETF基金(562030)紧密跟踪中证信创指数。中证信息技术应用创新产业指数从沪深市场中选取不超过 50 只业务涉及基 础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券 作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。

最新数据显示，中证信创指数前十大权重股分别为海光信息、浪潮信息、华大九天、金山办公、深信服、用友网络、中科曙光、恒生电子、广联达、三六零。

信创ETF基金(562030)，场外联接 (024050.OF,024051.OF）

截至2025年05月29日 10:39，金融科技ETF(159851)上涨2.08%，最新价报1.375元，盘中成交额已达1.63亿元，换手率3.80%。

金融科技ETF(159851)成分股四方精创涨9.03%，飞天诚信涨4.22%，兆日科技、京北方、广电运通等纷纷上涨。

数据显示，金融科技ETF(159851)最新规模达42.24亿元，最新份额达31.37亿份，基金规模较一个月前增加0.76亿元。

金融科技ETF(159851)紧密跟踪金融科技指数。为了反映我国金融科技上市公司整体表现，提供业绩基准与投资标的，编制国证香蜜湖金融科技指数。国证香蜜湖金融科技指数包括纯价格指数和全收益指数，纯价格指数通过深交所行情系统发布实时行情数据，全收益指数通过国证指数网发布收盘行情数据。

最新数据显示，金融科技指数前十大权重股分别为同花顺、东方财富、润和软件、恒生电子、新 大 陆、东华软件、指南针、银之杰、广电运通、赢时胜。

金融科技ETF(159851)，场外联接 (013477.OF,013478.OF）

千呼万唤始出来！这次英伟达的财报还是很有启发意义的。

一季度营收 441亿美金略超预期，有25亿美金的H20无法发货，导致二季度H20损失20亿美金。其中Blackwell贡献数据中心收入70%，利率61%、排除掉H20费用计提的45 亿是71.3%，略好于预期。二季度的毛利率72%，今年将逐步提高到75%。

这些数据基本上都略超预期，但最超预期的主要是黄总提到的两个概念：推理需求将成未来增长引擎和“数十亿机器人、数亿自动驾驶车”的产业图景。

我发现这两点都和中证1000、中证2000的高端制造属性高度契合：小盘指数中含量较高的电子、通信、计算机企业都将受益于推理需求爆发，重仓位的专精特新“小巨人”和“创新孵化器”在机器人与自动驾驶、算力等核心细分都具有卡位优势。

正如黄总所言：“赢得开发者的平台才能赢得AI”——在主权AI建设与国产替代的确定性下，中国庞大的制造业场景与开发者生态已经成为小盘指数的底气所在。



来源：Wind，2025.1.2-5.28

事实上从2025年开年至今，中证1000和中证2000多阶段跑赢沪深300等宽基指数。今日早盘，$1000ETF增强(SZ159680)$和$中证2000增强ETF(SZ159552)$再次联袂上涨，并且还在持续拉升。



年初重要报告首次提出“具身智能、6G、AI手机、AIPC、智能机器人”等前沿科技概念，科技产业政策自上而下强力牵引，叠加国内科技巨头资本开支扩张，不断为中小市值企业注入成长动能。

在这种背景下，即便短期市场风格利于大盘基，小盘指数仍然是半年、全年范围内最为确定的主线。

那么趁现在中证1000和中证2000距离3月高点还有空间，可以逢低分批建仓两个指数的增强ETF，持有到今年年底，充分消化科技小微盘的波动并获取增强收益累积效应。

数据显示，1000ETF增强(159680)和1000ETF增强(159680)近三年来分别跑赢中证1000、中证2000指数21%和39%，超额明显。

这是因为指数增强ETF在被动跟踪指数的基础上引入了主动量化管理，能通过多因子选股、风险模型优化等策略争取增厚收益，可以在捕捉市场贝塔的同时，还能力争获得阿尔法收益。

图：中证1000与1000ETF增强(159680)近三年走势对比



图：中证2000与1000ETF增强(159680)近三年走势对比



来源：Wind，2022.5.28-2025.5.28

二级市场的历史反复印证：超额收益往往诞生于共识与事实的落差之中。虽然近期高股息资产持续走强并吸金，科技主线有所调整，但在AI驱动浪潮和自主可控大背景下，小盘指数专精特新企业的订单放量和技术突破都是确定性很高的事。

在这个趋势下，指数增强ETF可能是参与这轮红利的最佳载体了。

作者：ETF金铲子

端午节前的A股，像极了盛夏午后的蝉鸣，看似热闹，实则暗藏焦躁。成交量连续多日在万亿边缘徘徊，透着一股观望的倦意，板块轮动快得像走马灯，早盘冲高的科技股午后就可能翻绿，前一天还领涨的消费板块隔天就偃旗息鼓。

翻开日历来看，历史数据显示，近十年端午节后首周沪指下跌概率超60%。

这个时点恰逢银行年中流动性考核、美联储议息窗口叠加，资金天然带着避险冲动。犹记得清明假期后那轮急跌还历历在目，而眼下市场不确定性却有增无减，海外利率波动未平，国内政策传导尚需时日，成长板块估值又居高不下。

这种市场环境下，越来越多的朋友都把目光投向了一抹沉稳的红色K线——银行股。

为什么是银行股？

首先，作为A股当之无愧的优秀避险性资产，红利高股息资产在市场震荡时一般会有不错的表现，会更容易吸引资金的布局。而银行作为高估息类核心方向之一，今年以来的表现更是名列前茅，比如银行AH指数，今年以来屡屡刷新历史新高，阶段涨幅远超中证红利指数，展现出更高的防御属性。



其次，我们可以看到，近期虽然说震荡不断，但是大盘并没有呈现快速回落态势。这背后和国家队护盘有很大关系。而国家队救市的首选，就是加持银行股，毕竟银行股占A股总市值的比例超过10%。这也就是为什么我们老是能看到大盘下跌，银行逆市走强的原因。有国家队做背书，银行的稳定性自然不用多说。

再次，今年以来存款利率一路下行，多家银行1年期定存利率甚至跌破1%，传统储蓄吸引力大打折扣。反观银行股，超七成A股上市银行近12个月股息率超过4%，部分甚至突破8%，较10年期国债1.65%左右的收益率形成碾压式优势。这种收益差让资金悄然转向，险资年内举牌15次中有8次瞄准银行股，公募基金也在悄然加仓，其“压舱石”属性在当下展露无遗。

最后，拥有高股息、低波动特性的银行板块不仅能在短期市场震荡期间提供安全垫，而且长期收益也并不低。

数据显示，银行AH指数自去年924反弹行情以来，阶段涨幅接近40%，远超上证指数、沪深300这样的大盘宽基指数，也远超创业板指这种高弹性、高成长类指数。



现在跟踪银行AH指数的ETF，只有$银行ETF优选(SH517900)$和它的链联接基金（A类：016572，C类：016573），算独此一家了。指数自带智能轮动基因，持续比对A股与H股估值水位，动态配置更便宜的一方。去年以来，这个策略就创造了近10%的超额收益，相信知道这一点的朋友都能认可。

作者：ETF红旗手

美国国际贸易法院周三阻止特朗普的“解放日”关税生效，裁定特朗普以贸易逆差等为由，援引《国际紧急经济权力法》征收全面关税，属于越权行为。

受此消息影响，港股、A股关键指数上涨，美股期指飙升。在A股上市的纳斯达克ETF（513330）、标普ETF（159655）拉升，盘中涨超1.5%。

截至10:10，光伏龙头ETF(159609)跟踪的中证光伏产业指数涨0.63%，权重股中，南玻A涨0.7%，TCL科技跌0.2%，太阳能涨0.7%，吉电股份涨0.8%，横店东磁涨1.0%。此外，中信博涨2.4%，弘元绿能涨2.2%，罗博特科涨1.7%，迈为股份涨1.6%，奥特维涨1.5%。

资金层面，光伏龙头ETF(159609)持续受资金关注，近5日连续资金净流入，5日合计“吸金”近1300万，近10日资金净流入超2300万。

基金份额方面，资金持续流入推动光伏龙头ETF(159609)基金份额水涨船高。数据显示，截至5月28日，该基金最新份额为6.78亿份，创上市以来新高。

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28日《中国可再生能源发展报告2024年度》发布。其中提到，预计2025年全年风电光伏发电装机新增2.8亿千瓦，进一步增强新能源和可再生能源供给能力。

国泰海通证券研报指出，在碳中和大背景下，25年国内需求依然有望保持稳定，该机构预计2025 年国内光伏装机容量将达到280GW，同比增长。2025 年全球光伏装机需求将有望达到583GW，同比增长10%，海外新兴市场增速更快。

光伏龙头ETF(159609)紧密跟踪中证光伏产业指数，主要投资于光伏产业链的龙头企业，包括硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、光伏设备等核心环节。

最新数据显示，中证光伏产业指数权重股包括隆基绿能（全球光伏组件龙头）、阳光电源（全球逆变器领军企业）、通威股份（硅料+电池片双龙头）、TCL中环（大尺寸硅片龙头）、晶澳科技（全球TOP级组件供应商）、锦浪科技（组串式逆变器龙头）等。指数前十大重仓股权重占比50%左右。



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光伏龙头ETF(159609)具有行业集中度高、流动性较好等特点，是布局光伏产业的便捷工具，有望受益于全球能源转型大趋势。

近日，豆包APP上线视频通话功能，本次升级依托视觉推理模型升级与实时联网搜索能力，打造出 “能看懂、听懂、善思考” 的新一代 AI 交互体验。根据APPSO的测评，豆包视频通话可通过轮毂认出小米SU7，辨认木棉果，介绍路边的铸造抛丸除尘器，可以通过桌面的摆放习惯推测主人的MBTI，甚至可以基于视觉感知的内容进行AI创作。看似简单的识别和回答过程，其中蕴含着对周遭环境的理解，和基于视觉理解内容的进一步联想和创作，有别于早已出现的“识图”功能，在视频聊天过程中AI的工具属性被淡化，更类似人类的Agent属性愈发凸显，同时也为$科创人工智能ETF华夏（589010）所覆盖的 AI 端侧应用打开全新想象空间。



一、多模态的视听交互大模型构筑AI交互基础

视觉情感感知：通过面部识别算法（如检测微表情、眼神方向）判断用户情绪（高兴、困惑、疲惫）；

听觉情感感知：利用语音情感识别技术（分析语调、语速、关键词）识别用户情感状态（焦虑、兴奋、低落）。

多模态大模型的优势体现在“视频画面 + 语音语调 + 环境数据”的融合分析。例如，用户远程办公时抱怨 “项目压力不大”，但视频画面中凌乱的桌面、疲惫的神态与颤抖的语音，会被系统综合判定为 “高压状态”，使 AI 能识别 “嘴上说没事，眼神和环境却透露焦虑” 的真实情绪，进而主动推送冥想音乐或时间管理建议，实现 “感知 - 理解 - 共情” 的完整链路，成为有温度的陪伴者。

开源证券认为，大模型厂商基于技术、场景优势互补而加强合作，语音/视觉多模态模型、Agent不断迭代推新，将助力内容创作、商业活动等领域AI应用渗透率继续提升和商业化加速，并拉动推理算力需求，建议继续布局AI。

二、情感陪伴需求爆发：驱动 AI + 端侧创新的底层逻辑

1. 三大社会趋势催生千亿级市场

? 单身经济崛起：2025 年中国单身人口预计达 2.8 亿，独居青年对情感陪伴的需求从 “娱乐消遣” 转向 “深度互动”；

? 老龄化加剧：60 岁以上人口占比突破 20%，空巢老人对健康监测、心理慰藉的智能化需求迫切；

? 育儿压力攀升：双职工家庭占比超 70%，父母对儿童陪伴机器人的教育辅助、安全监护功能需求旺盛。

近年以来，国内陪伴需求旺盛，例如游戏、谷子经济、宠物经济等景气度高升。而本轮AI技术浪潮有望探索新的情感陪伴的边界，创新个性化交互内容，提升陪伴体验。根据ARK Invest报告显示，“AI+情感陪伴”的市场规模将扩大2300-5000倍，从现在的全球年收入 3000 万美元增至 700 亿至 1500 亿 美元。 CAGR达到200%-236%。

2. 海内外AI公司抢滩 “AI陪伴” 赛道

? OpenAI 拟推出口袋“AI伴侣”：OpenAI以 65 亿美元收购苹果前设计总监 Jony Ive 的 io 公司，计划 2026 年推出首款 “AI 伴侣”，目标出货量 1 亿台。该设备将集成多模态传感器（视觉摄像头、阵列麦克风、环境光传感器），通过实时情感分析实现 “对话如朋友、陪伴似家人” 的体验；

? 具身科技计划发布情感机器人：四川具身人形机器人科技有限公司计划2025年底发布情感机器人产品“爱湫EMO1”，搭载自研情感认知系统，通过微表情识别、语境分析、触觉反馈实现拟人化交互，填补情感机器人市场空白。

当前主流的AI陪伴终端产品



华源证券指出，GPT-4o 等多模态大模型的成熟，正推动 AI 陪伴市场进入 “技术拐点”——2025 年将成为商用化元年，具备情感感知 + 自主决策 + 物理交互能力的端侧设备（如情感机器人、智能陪伴终端）将成为资本追逐的新焦点。

三、投资视角：捕捉 AI创新的核心标的

在 AI 端侧创新蓬勃发展的当下，科创人工智能ETF华夏（589010）紧密跟踪科创人工智能指数，精选AI核心资产，凭借高研发强度与政策倾斜，叠加科创板制度优势，为投资者提供低门槛、高弹性的AI投资机会。持仓股覆盖：

? 算力芯片和AI终端SoC芯片：恒玄科技（音频 SoC 芯片），寒武纪（算力芯片）

? 视觉感知：奥比中光（3D视觉感知）、虹软科技（视觉 AI 算法）、凌云光（机器视觉技术）

? 多模态大模型：云从科技

随着多模态技术的深化落地，AI 正从单纯的生产力工具蜕变为兼具情感连接与生活赋能的智能伙伴，这一趋势不仅重构了人机交互的边界，更催生了 AI 端侧应用的全新增长极。科创人工智能 ETF 华夏（589010）覆盖算力、视觉感知、多模态大模型等核心赛道，可以帮助投资者把握行业爆发式增长潜力，一键布局中国AI产业。

机器人ETF(562500)是全市场唯一规模破百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的机器人主题ETF，是人工智能应用端最大的赛道之一, 乘AI东风，机器人行业加速进入新发展阶段。场外联接(华夏中证机器人ETF发起式联接A：018344；华夏中证机器人ETF发起式联接C：018345)。

风险提示：以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。

截至2025年05月29日 10:02，创业板人工智能ETF华宝(159363)上涨2.21%，最新价报0.925元，盘中成交额已达4211万元，换手率2.83%。

创业板人工智能ETF华宝(159363)成分股新易盛涨5.35%，天孚通信涨4.52%，中际旭创、软通动力、全志科技等纷纷上涨。

数据显示，创业板人工智能ETF华宝(159363)最新规模达14.70亿元，最新份额达16.23亿份，基金规模较一个月前增加0.91亿元。

截至前一交易日，创业板人工智能ETF华宝(159363)获资金净流入2448.00万元，近一周合计吸金7713.00万元。

创业板人工智能ETF华宝(159363)紧密跟踪创业板人工智能指数。创业板人工智能指数反映创业板人工智能主题相关上市公司的股价变化情况。

创业板人工智能ETF华宝(159363)，场外联接 (023407.OF,023408.OF）

5月29日，创新药概念股继续走强，博瑞医药涨逾10%，三生国健、微芯生物、益方生物-U等领涨科创板医药股，科创医药ETF基金（588130）一度涨超2%。



港股医药的CXO板块领涨，药明生物、药明合联、泰格医药、药明康德等涨幅靠前，恒生医药ETF（159892）震荡拉升，盘中涨超1%。



ASCO年会将在5月30日至6月3日（美国时间）举办，中国药企有70多项研究成果入选，市场对创新药的预期大幅提升。