截至13:48，中证红利指数（000922）涨1.31%，权重股中，山西焦煤、昊华能源涨停，淮北矿业涨9.0%，天健集团涨1.7%，中联重科涨3.6%，粤高速A涨0.2%，威孚高科跌0.2%，格力电器涨0.3%。

红利ETF易方达（515180）跟踪中证红利指数，备受资金青睐。数据显示，该基金近5日资金净流入超1亿，近10日资金净流入近3亿；该基金最新基金规模近90亿，同类第一。

平安证券观点认为，当前支撑A股红利策略的市场环境未发生根本性转变，宏观延续低利率环境，高股息权益资产仍具吸引力；市场资金端的中长期增量资金持续入市仍然可期，5月以来“一揽子金融政策”部署相关增量政策有待进一步落地起效；上市公司端的分红增长仍有空间，A股整体股利支付率仍有提升空间。

红利ETF易方达(515180)紧密跟踪中证红利指数，该指数以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股；成分股覆盖银行、交通运输、煤炭、钢铁、公用事业等防御性行业，避免单一行业波动风险。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年；红利ETF易方达(515180)助力投资者低成本布局A股红利资产。

易方达红利指数系列，还包括红利「月月」享的恒生红利低波ETF（159545）、红利低波动ETF（563020）、红利价值ETF（563700）在内的三只ETF，均以季度维度进行分红评估：配置齐全后合并后即覆盖全年各月份，力求实现“月月分红”的效果，满足月度现金流需求。



相关产品：

红利ETF易方达（515180）

易方达中证红利ETF联接A（009051）

易方达中证红利ETF联接C（009052）

易方达中证红利ETF联接Y (022925)

恒生红利低波ETF（159545）

红利低波动ETF（563020）

红利价值ETF（563700）

今日，港股窄幅震荡，恒生指数盘中站上25000点。截至13:21，中证海外中国互联网50指数（H30533）跌0.10%，权重股中，腾讯控股涨0.6%，阿里巴巴-W跌0.3%，美团-W跌1.6%，拼多多涨2.4%，小米集团-W跌0.1%。此外，东方甄选涨3.0%，快手-W涨1.5%，

中概互联网ETF（513050）追踪中证海外中国互联网50指数，最新基金规模超350亿元。



7月22日，阿里通义千问宣布更新旗舰版Qwen3模型，推出Qwen3-235B-A22B-FP8非思考模式（Non-thinking）的更新版本。



国元国际指出，互联网龙头目前在AI产业化浪潮中持续投入，资本开支与云业务收入同步增长，中长期受益于技术变革。同时稳定币技术、大模型、智能配送等领域已开始进入成果兑现期，关注AI技术落地进度、平台经济政策红利释放及企业盈利质量。



中证海外中国互联网50人民币指数精心挑选了在香港及其他海外交易所上市的50家中国互联网公司证券，旨在全面反映这些境外上市中国互联网企业的整体表现。通过“一键打包”的方式，该ETF涵盖了腾讯、阿里巴巴、美团、拼多多等领先的中国互联网企业，前十大权重股占比约90%，高度聚焦于电商、AI、社交网络、云计算等核心赛道，精准捕捉行业增长红利。



关联产品：

中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。

港股通互联网ETF（513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）

截至13:31，中证人工智能主题指数（930713）跌0.43%，权重股中，中际旭创跌1.4%，海康威视涨1.0%，寒武纪-U涨2.6%，新易盛跌0.7%。此外，萤石网络涨2.6%，汇顶科技涨2.2%，深桑达A涨1.3%，宝信软件涨0.7%，复旦微电涨0.4%。

人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，昨日资金净流入超1亿；最新基金规模超160亿元，居同类第一，并且为同类中唯一规模超百亿的ETF。

脉脉创始人兼CEO林凡对媒体表示，今年上半年，AI领域人才投递量大幅提升30%，AI人才在全国的缺口约500万，其中技术人才尤为紧缺。几天前英伟达CEO黄仁勋指出，全球50%的AI研究人员是中国人。

东吴证券研报指出，当前AI应用发展的先决条件已成熟。基于我国的数据优势、产业链优势、市场优势，扩张下游应用是我国核心优势与AI产业的关键突破口。未来我国将以通用大模型为基、垂直大模型为梁发展AI应用。

中证人工智能主题指数精选50只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券，覆盖AI产业链的三大核心环节：

基础层：半导体、算力硬件（如中际旭创、新易盛）；

技术层：算法与软件开发（如寒武纪、科大讯飞）；

应用层：智能终端与行业解决方案（如海康威视、金山办公）。

通过全链条布局，指数既反映技术突破的底层逻辑，也捕捉应用场景的商业化潜力，是投资者把握人工智能产业整体趋势的核心工具。

人工智能ETF（159819）采用业内较低一档费率结构，管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年，显著低于同类基金，为长期持有者提供更具吸引力的成本优势。低费率设计契合ETF投资特性，助力投资者以较低成本捕捉AI行业增长红利。



关联产品：

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。

科创人工智能ETF（588730）

截至13:37，恒生港股通创新药指数（HSSCID）涨1.59%，权重股中，丽珠医药涨11.6%，再鼎医药涨9.0%，联邦制药涨7.4%，康方生物涨6.6%，金斯瑞生物科技涨6.2%，和黄医药涨0.5%，四环医药跌2.2%，远大医药跌0.9%，康哲药业跌1.1%，石药集团跌0.8%。

恒生创新药ETF（159316）跟踪恒生港股通创新药指数，持续受到资金青睐，近5日资金净流入超6800万，近20日资金净流入近2.5亿；截至发稿，该基金盘中获资金净申购1900万份。

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据报道，世界卫生组织（WHO）正在制定的基于GLP-1的疗法治疗成人肥胖症的新指南，计划于2025年9月正式发布。该文件将成为世卫组织首次正式推荐使用药物干预成人肥胖症的指导性文件。

光大证券研报指出，随着国产减肥药即将步入商业化，销售能力将成为考量企业未来竞争优势的重大要素，同时具备领先研发进度和强大销售执行力的企业将占据商业化竞争的优势地位。随着终端需求的持续扩容，整个GLP-1产业链将持续步入景气度上行通道。

恒生创新药ETF（159316）是目前市场上跟踪恒生创新药指数的唯一一只ETF产品，具备高弹性和稀缺性，帮助投资者更好把握本轮港股创新药投资机遇。



相关产品：

恒生创新药ETF（159316）

易方达恒生港股通创新药联接A(024328)

易方达恒生港股通创新药联接C(024329)

最近这段时间，半导体芯片板块的热度又开始慢慢上来了。

伴随着国产替代大逻辑的推进，半导体巨头们纷纷开启行业并购，算力芯片行业巨头也准备登陆科创板，再加上国内技术的突破，半导体行业可以算是热点纷呈。

不过股价似乎与情绪出现了背离，半导体板块近3个月的表现依然没有达到各位的预期。

但如果我们继续深挖下去，倒是发现了一些差异。科创半导体材料设备指数抗住了近3个月的回调压力，竟然还积累了一点涨幅！因此，作为首只跟踪科创半导体材料设备的科创半导体ETF近段时间也表现较为亮眼，可谓是逆势中的一只宝藏基了。

数据来源：Wind，截至2025.7.18。

那么问题来了，同样是半导体，为什么科创半导体会涨得更好呢？

01 更加科创

与一般的半导体类ETF相比，科创半导体ETF的“科创含量”更高。



科创半导体ETF的标的指数是上证科创板半导体材料设备主题指数，由30家科创板的半导体设备、材料公司组成，“科创含量”百分百。

而其他半导体类ETF的“科创含量”占比基本是在50%附近，明显要低一些。

更高的“科创含量”有两个好处：

一是科创板聚焦“硬科技”定位，公司可以享受多种优惠政策。就比如大名鼎鼎的《科八条》，其中就包括“优化科创板上市公司股债融资制度”、“更大力度支持并购重组”这些条款。

这对需要资金投入研发、实现产业整合的半导体公司来说非常重要。

二是更高的日内弹性上限。众所周知，科创板公司的日涨跌幅上限为20%，科创板ETF也是如此。

就比如在去年的924行情中，多只科创板ETF涨停，它们的日涨幅就是20CM。

02 更加硬核

在整个半导体芯片产业链中，大致可以分为设计、制造、设备、材料、封测这几个部分。



而在众多环节中，由于壁垒更高，技术更硬核，材料和设备是国产化率亟待提升的关键一环。



信息来源：中商产业研究院，民生证券

设备方面，主要环节国产化率不足30%，其中光刻机更是不到1%。



信息来源：Technavio

材料方面，主要环节的国产化率也在40%以下。在光刻胶、掩膜版环节，国产化率不足10%。

因此，半导体设备和材料的国产替代和自主可控是非常重要的一块。

相比设计、封测等环节，设备和材料环节的国产化率还有非常大的空间。



而科创半导体ETF的标的指数是上证科创板半导体材料设备主题指数，其半导体设备材料含量超过80%，明显高于普通半导体类ETF，更为硬核。

03 更具弹性

通常可使用波动率来衡量指数或ETF的弹性。在周度、普通收益率口径下，半导体行业主要指数的波动率如下图。



不难发现，相对来说科创半导体材料设备指数的波动率更高，弹性也更大。

一般来说，在上行的进攻行情中，弹性更大的ETF或许会有更亮眼的表现。

04 估值更低



从估值来看，科创半导体指数似乎也有一些优势。

首先，其市盈率历史百分位在历史中值以下，说明目前的位置在历史上处于中等偏低的位置。

而其他半导体类ETF的历史百分位数则明显更高一些。

从市净率来看，目前科创半导体指数的市净率为4.78，不到5倍，历史分位数44%，不到一半，也明显低于其他半导体类ETF。

因此，科创半导体ETF或许也具备一定的估值优势。

相关ETF：

科创半导体ETF（588170）

科创半导体ETF（588170）

近期，化工行业在 “反内卷” 政策引导下正经历结构性调整。政策层面通过供给侧改革优化行业格局，例如工信部提出的十大重点行业稳增长方案明确推动产能集中度提升，高层强调治理低价无序竞争并引导落后产能退出。

化工行业变化主要体现在三方面：


一是产能出清加速，2025 年一季度基础化工在建工程增速降至 2008 年以来低位，焦化、BDO 等产品开工率低于70%，低效产能逐步淘汰。

二是高端化转型提速，政策鼓励发展化工新材料、电子化学品等高端产品，河北等地推动绿色化工园区建设，龙头企业如万华化学、兴发集团通过技术升级抢占市场份额。

比如在TDI领域，万华化学（全球产能占比34%）、巴斯夫、科思创三巨头掌控全球76%产能，近期海外供给收缩推动价格跳涨。



三是企业协同增强，聚酯瓶片、三氯蔗糖等行业通过自律限产改善供需，制冷剂配额制成为 “反内卷” 成功范例。

化工ETF（516020）近三个交易日实现三连阳，同时成交额也放量大增。数据来源：Go-Goal
其投资价值凸显于：
1、龙头集中度优势：该ETF重仓于万华化学、盐湖股份等大市值龙头，充分受益于行业整合带来的 “强者恒强” 效应，其余仓位覆盖磷化工、氟化工等细分领域龙头，分散风险的同时捕捉结构性机会。


化工ETF（516020）前十大权重

数据来源：Go-Goal


2、估值历史低位：截至最新，标的指数（细分化工）市净率仅1.92倍，处于历史以来17.04% 分位点，中长期配置性价比显著。
细分化工指数自2021年9月高点以来，回撤幅度已超56%，板块安全边际充分。


3、景气修复预期：尽管上半年行业处于低景气，但下半年供需格局有望改善，全球能源成本回落、库存低位叠加政策催化，预计行业景气度将底部回暖。
另外，根据朝阳永续业绩前瞻数据，基础化工行业（申万一级）25年中报超预期公司共计28家，数量较多，同样验证景气度提升。


从资金来看，近一周资金净流入超650万，ETF份额连续多日增长，反映市场信心回升。数据来源：Go-Goal


综上，政策强约束加速供给优化，叠加出口扩张与估值低位，化工板块景气拐点预期强化。借道化工ETF（516020）一键配置龙头+细分高弹性标的，是高效捕捉行业修复机遇的工具。


场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

以下为详细解读：



注：本文数据来源：Go-Goal，ETF查一查、市场公开资料、仅做研究，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

截至10:38，中证军工指数（399967）涨0.22%，冲击四连涨，权重股中，中国船舶跌0.8%，中国重工跌0.6%，中航光电跌0.5%，中航沈飞涨2.9%。此外，长城军工涨停，钢研高纳涨6.7%，建设工业涨6.0%，中兵红箭涨4.7%，内蒙一机涨4.1%。

军工ETF易方达（512560）跟踪中证军工指数，近期交投活跃。数据显示，该基金近一月日均换手率超7%，流动性佳。

消息面上，近期军工板块利好消息频传。多家军工企业发布业绩预告，业绩明显增长。截至7月20日，37家披露2025H1业绩预告。按2025H1预告业绩的中值看，14家上市公司预告业绩为正且实现同比增长。其中，航天科技预计上半年净利润同比增长超过16倍，中国船舶预计上半年净利润同比增长近120%。

中邮证券指出，“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来的新市场方向或蕴含更大弹性。

中证军工指数是反映中国军工行业整体表现的核心指数，覆盖航空装备、军工电子、船舶制造、国防信息化等关键领域，形成“大而全”的行业代表性。

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（图：中证军工指数成分行业分布）

（行业类型划分：申万二级行业）



相关产品：

军工ETF易方达（512560）：追踪中证军工指数，从沪深市场中选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。

三大指数开盘涨跌互现，上证指数高开0.05%，板块方面，雅下水电、水泥建材板块再度活跃。CPO概念股盘初拉升后回落，人工智能AIETF（515070）盘中冲高后回落，持仓股中际旭创、新易盛、寒武纪等涨幅居前，深信服回踩5日线。

消息方面，新易盛成为近一周调研机构数量最多的股票。新易盛近一周合计有183家机构调研，其中包括64家基金公司、13家证券公司、17家阳光私募、14家保险机构等。新易盛在调研中透露从目前的市场需求及客户指引来看，预计2025年下半年起，1.6T产品将逐渐起量，今年下半年到明年，行业将持续保持高景气度。

中国银河证券发布研报称，算力国产化以及全球AI基建加码本质上都体现出对高性能数据中心的持续依赖，而数据中心内部通信带宽需求的迅猛增长，将持续拉动光模块等高速光互连器件的需求放量，有望持续成为光模块行业中长期增长的重要驱动。整体来看，AI数据中心架构演进将持续拉动高端光模块需求，为行业带来长期成长动能。建议关注具备较强产品研发迭代能力的头部光通信厂商。



相关产品：

人工智能AIETF（515070） 华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585）、华夏中证人工智能主题ETF联接C（008586）

截至10:20，游戏传媒ETF（517770）跟踪的中证沪港深游戏及文化传媒指数跌0.75%，不过年内涨幅仍近22%；成分股中，东方明珠、快手涨超2%，中国电影涨近2%，中南传媒、华图山鼎等飘红。

国产3A游戏进入收获期，《明末：渊虚之羽》登上Steam全球热销榜第二。根据数据分析网站Alinea Analytics测算，该游戏全平台首月收入有望接近6000万美元，且如若转化率保持稳定，则仅Steam销售额最终将超过1亿美元。早期，《黑神话：悟空》已引爆全网。

伽马数据报告指出，在文化交流与科技创新的叠加下，新质生产力成为游戏产业下一阶段发展的关键。而各地游戏产业政策，也在鼓励游戏产业围绕新质生产力关键要素展开布局，强化产业科技创新能力，游戏产业新质生产力也在政策层面，迎来了全新的发展阶段。

游戏传媒ETF（517770）紧密跟踪中证沪港深游戏及文化传媒指数，该指数精选沪港深三地市场中业务涉及游戏、影视、广播电视、广告营销、出版、教育及文化演出等领域的50只优质上市公司证券，全面覆盖文化娱乐产业链。指数特点鲜明：



行业聚焦：以游戏、传媒、广告为核心赛道，深度受益于AI应用（如AIGC、虚拟人、智能内容生成）及消费升级趋势。

跨市场布局：成分股涵盖A股与港股龙头标的，分散地域风险，兼顾两地市场活力。

龙头权重突出：腾讯、快手、分众传媒等头部企业合计占指数权重高，具备较强行业代表性与抗风险能力。



相关产品：

游戏传媒ETF（517770）布局沪港深游戏传媒龙头资产，把握智能文娱产业变革红利。

截至10：08，中证光伏产业指数（931151）跌0.07%，权重股中，罗博特科涨超2%，大全能源涨超1%，通威股份、特变电工、TCL中环跟涨，晶澳科技、爱旭股份跌超1%。

数据显示，光伏ETF易方达(562970)近5日“吸金”超1400万元，近10日“吸金”超3400万元。

盘面上，多晶硅主力合约涨超3%，站上46000元/吨，月内大涨超40%。据硅业分会，上周（7/14-7/20）多晶硅N型复投料成交均价为4.17万元/吨，周环比上涨12.4%；N型颗粒硅成交均价为4.10万元/吨，周环比上涨15.2%。

华创证券表示，近期，光伏板块反内卷呼声高涨，硅料收储、光伏玻璃减产、高层反内卷会议等事件使得光伏供给侧改革预期增强。目前，光伏行业报价已出现全面上调，未来随着行业自律的推进以及供给侧政策落地，行业供需有望改善，带动产业链价格及盈利修复。

光伏ETF易方达(562970)紧密跟踪中证光伏产业指数。该指数将主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司股票作为待选样本，选取不超过50家最具代表性公司作为样本股，反映光伏产业公司的整体表现，为投资者提供新的投资标的。



关联产品：

光伏ETF易方达(562970)

易方达中证光伏产业（A类: 017646、C类: 017647）