截至2025年3月17日 14:07，上证科创板综合指数(000680)上涨0.22%，成分股索辰科技(688507)涨停，华兴源创(688001)上涨14.51%，荣昌生物(688331)上涨12.22%，正弦电气(688395)上涨9.96%，莱伯泰科(688056)上涨9.69%。科创综指ETF华夏(589000)上涨0.20%，最新价报1.01元，盘中成交额已达3093.95万元。

消息面上，据报道，本月微软Windows操作系统对华为的供货许可将到期，之后华为PC只能采用全国产化方案，即推出采用国产芯片+国产操作系统的PC产品。

方正证券研报指出，科技成长板块或成为A股独立行情的“压舱石”和“推进器”。本轮A股走出独立行情的另一重大因素在于科技成长板块的亮眼表现，人工智能、机器人等主题都录得了较高的涨幅，大幅跑赢大盘。以DeepSeek为代表的新兴产业强势崛起，凸显了中国科技的内在实力和发展潜力，资产重估叙事或具备可持续性。

科创综指ETF华夏（589000）紧密跟踪科创综指，科创综指涵盖了超过 560只成分股，行业覆盖软件应用等硬科技赛道，从机器人、汽车智能化到低空经济，一网打尽，为市场提供更丰富、更全面的表征工具。

费率方面，科创综指ETF华夏管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在指数基金中为最低档。

今日，华夏上证科创板综合ETF联接（A/C:023719/023720）正式发售，为科创板投资提供更多元化的指数投资工具。

3月17日，科技股延续震荡态势，午后科创综指ETF招商（589770）拉升翻红，截至发文涨幅0.10%。

对于近期科技股的持续调整，在今日下午进行的招商基金特邀路演《科技新周期中的β重构及α机遇》中，中信建投TMT行业首席分析师、白金分析师武超则认为， 股票投资跟行业基本面的发展可能要分两层去看。

首先，从产业的基本进展来看，DS对中国科技板块的投资信心是很大的提升，但整个人工智能产业的落地也不是一蹴而就的，比如反映到GPU或者服务器乃至数据中心这些供应链公司的业绩上，它是需要时间的。

目前我们看到拔估值的动作，但是当估值修复到一定程度之后，下一步市场会期待有没有真正的EPS，基本面上需要有一个跟进的过程，所以在这样的一个真空期或者这样一个相对业绩验证的周期中，短期出现整个板块的调整是比较正常的。

截至中午收盘，中证A500指数跌0.03%，权重股中，比亚迪涨超1%，贵州茅台、兴业银行、交通银行小幅上涨，宁德时代跌超2%，东方财富、中芯国际跌超1%。

A500ETF易方达（159361）跟踪中证A500指数，深受资金关注，场内交投活跃。数据显示，A500ETF易方达(159361)最新规模达166.91亿元，最新份额达166.64亿份。

消息面上，国家统计局数据显示，1-2月份国民经济起步平稳，发展态势向新向好。1—2月份，社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4.0%。近日印发的《提振消费专项行动方案》部署了8方面30项重点任务，大力提振消费，全方位扩大国内需求。

另一方面，3月17日，浙江省发布《关于印发大力提振和扩大消费专项行动实施方案的通知》提到，根据国家部署，建立实施生育补贴制度，为符合条件的生育家庭发放生育补贴。鼓励有条件的地方发放结婚消费券、托育券，开展普惠托育基本公共服务。其中提到，支持汽车置换更新，新能源汽车最高补贴1.5万元/辆、燃油车最高补贴1.3万元/辆。

银河证券指出，中长期来看，国内经济处于新旧动能切换的转型期，尤其是在新质生产力加速发展叠加一系列政策提振下，A股市场估值重构机会较大。随着存量政策加快落实，一揽子增量政策加力推出，国内经济基本面有望呈现出逐步改善态势。中长期资金加速入市的背景下，市场运行趋于稳定，投资者信心将进一步增强。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。易方达中证A500指数基金具备跟踪优质指数、费用低、交易优势大、方便场外参与以及投资分散化、跟踪市场表现、透明度高和适合长期定投等特点和优势。欢迎投资者关注A500ETF易方达（159361）。



关联产品：

A500ETF易方达（159361）

易方达中证A500联接A（022459）

易方达中证A500联接C（022460）

易方达中证A500联接Y（022930）

截至中午收盘，中证消费50指数平盘，权重股中，海天味业涨超1%，中国中免、格力电器小幅上涨，伊利股份、三花智控、九号公司跌超1%。

消费ETF易方达(159798)紧密跟踪中证消费50指数，该指数由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现，为指数化产品提供新的标的。

消息面上，国家统计局公布的数据显示，中国1-2月社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4%。近日，《提振消费专项行动方案》印发，本次行动计划从八大方面提振消费：城乡居民增收促进行动；消费能力保障支持行动；服务消费提质惠民行动；大宗消费更新行动计划；消费品质提升行动；消费环境改善提升计划；限制措施清理优化行动；完善支持政策。

2024年，消费品以旧换新合计带动相关产品销售额超1.3万亿元，拉动全年社会消费品零售总额增长超1个百分点。日前，呼和浩特市发布生育补贴细则，打响两会后“育儿”政策第一枪，其中，一孩补贴1万、二孩补贴5万、三孩补贴10万。伴随全国多地刺激生育率政策落地，拉动母婴、乳业相关产业链的消费需求。今年政府工作报告明确将提振消费作为今年政府工作首要任务，以及家电“以旧换新”等一系列支持性政策不断落地，消费板块进一步迎政策催化。

申万宏源建议投资者从中长期角度评估并配置消费类核心资产，特别是白酒等商业模式优秀的头部企业。一方面，结合目前的估值和分红水平，头部企业从股息率角度已具备中长期投资价值；另一方面，基本面的改善需要时间来验证，保持理性和耐心。维持年度策略《不破不立》的观点，尽管短期基本面仍有压力，但若25年下半年经济改善，叠加行业自身调整到位，则行业基本面有望触底，股价也将领先基本面调整到位，建议长期资金逐步加大配置。





关联产品：

消费ETF易方达(159798)

截至13:28，上证科创板50成份指数跌0.56%，权重股中，中芯国际跌1.5%，海光信息跌1.2%，寒武纪-U跌1.8%，中微公司跌2.0%，澜起科技跌1.6%。此外，翱捷科技-U涨10.0%，芯原股份涨7.4%，百利天恒-U涨3.8%，惠泰医疗涨2.3%，沪硅产业涨2.1%。

科创板50ETF(588080)跟踪科创板50指数，从申万二级行业分类看，半导体、医疗器械、光伏设备为指数前三大行业，权重占比分别为53%、7%、7%，前三大行业权重合计占比约68%；指数成分股中半导体、人工智能等领域的上市公司较多。

科创板50ETF(588080)持续获资金青睐，近5日资金净流入超6亿，最新基金规模超600亿元，在跟踪上证科创板50成份指数的ETF中位居前列。

消息面上，据报道，本月微软Windows操作系统对华为的供货许可将到期，之后华为PC只能采用全国产化方案，即推出采用国产芯片+国产操作系统的PC产品。

方正证券研报指出，科技成长板块或成为A股独立行情的“压舱石”和“推进器”。本轮A股走出独立行情的另一重大因素在于科技成长板块的亮眼表现，人工智能、机器人等主题都录得了较高的涨幅，大幅跑赢大盘。以DeepSeek为代表的新兴产业强势崛起，凸显了中国科技的内在实力和发展潜力，资产重估叙事或具备可持续性。





关联产品：

科创板50ETF(588080)

科创板50ETF联接A（011608）

科创板50ETF联接C（011609）

科创板50ETF联接Y（022895）

科创人工智能ETF（588730）

截至13:38，创业板指数跌0.46%，权重股中，东方财富跌1.2%，迈瑞医疗涨0.3%，阳光电源涨0.4%，中际旭创涨0.5%，汇川技术跌5.1%。此外，利亚德涨5.4%，胜宏科技涨4.6%，康泰生物涨4.5%，精测电子涨4.0%，晶盛机电涨3.8%。

创业板ETF（159915）跟踪创业板指数，市场关注度高，最新规模超860亿元，居同类ETF第一。

创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。从申万一级行业分类看，电力设备、医药生物、电子为指数前三大行业，权重占比分别为34%、16%、10%，前三大行业权重合计占比约60%。

宏观层面，有关部门数据显示，1—2月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.9%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.51%。1-2月份，一揽子存量政策和增量政策继续发力显效，工业服务业较快增长，消费投资继续改善，就业形势总体稳定，新质生产力成长壮大，经济运行起步平稳，发展态势向新向好。

中国银河证券研报指出，随着存量政策加快落实，一揽子增量政策加力推出，国内经济基本面有望呈现出逐步改善态势。中长期资金加速入市的背景下，市场运行趋于稳定，投资者信心将进一步增强。

从估值层面来看，创业板指数市盈率33倍，处近5年32.2%分位；市净率4.2倍，处近5年29.5%分位，创业板ETF(159915)跟踪的创业板指估值处于历史低位。



关联产品：

创业板ETF：159915

易方达创业板ETF联接A：110026

易方达创业板ETF联接C：004744

易方达创业板ETF联接Y：022907

继上周上证指数突破3400点后，今日大盘继续上扬。

10家主流券商的策略报告出现罕见共识：当北向资金单周净买入周期股60亿元，当TMT板块融资余额两周下降4.2%，市场正在从"讲故事"转向 "算业绩"。

3月前两周，建筑装饰、钢铁等顺周期板块涨幅超9%，但中信建投测算显示，这些板块中仅23%的公司2024年净利润正增长。这种"低估值修复"更像是年报季的防御性动作：Wind数据显示，近300家预亏公司集中在TMT和消费，而中证A500指数成分股ROE中位数8.7%，比全市场高67%。东吴证券调研印证：83%的基金经理仍将科技作为核心持仓，只是开始在5000亿市值的AI板块中寻找 "有业绩的细分"。

政策面的双重信号加剧了这种均衡： "择机降准降息"表态后，3月PMI新订单指数回升至50.9，30城地产销售同比转正18%，顺周期修复逻辑强化；同时《提振消费30条》直指汽车、家电等大宗消费，与AI算力、工业母机等"新质生产力"形成政策共振。中证A500指数的行业分布（制造47%+ 科技28%+ 消费15%），恰好构成"政策敏感型+成长确定性"的组合，避免单一板块过山车。



对于普通投资者，当前市场的复杂性在于：追高TMT怕回调（3月前两周振幅12%），抄底周期怕持续性（2024年周期股ROE行3个百分点）。

紧密跟踪A500指数的$A500指数ETF(SH560610)$的三个特性恰好破局：
1. 行业轮动不踏空：A500指数ETF(SH560610)紧密的跟踪的A500指数，500只成分股覆盖31个申万一级行业，前十大权重合计仅28%。2025年以来，当TMT领涨时，指数中电子、计算机合计贡献18%收益；当周期反弹时，钢铁、化工权重达9%，这种"东方不亮西方亮"的结构，让2024年该基最大回撤仅15%，远小于单行业基金的28%。
2. 定投机制抗波动：场外联接基金（022455）支持10元起投，就"估值偏离定投"策略显示，当指数PE低于近三年30%分位（当前14.85倍），自动追加20%投入。历史回测显示，这种策略在2022年熊市中比普通定投多赚6.3%。



当市场在顺周期与科技之间摇摆，机构正在用指数基金践行 "不赌方向，只做配置" 的策略。A500指数ETF(SH560610)的12亿份增量背后，是对"政策+业绩"的双重验证：它既包含30%的高景气制造（2025年净利润增速25%），又保留20%的估值洼地（消费PE低于历史20%分位），更以0.15%的费率成为震荡市中的"成本杀手"。对于普通投资者，这或许就是 3400点最务实的选择。



作者：ETF红旗手

上周五，美股三大股指集体反弹，道指涨1.65%，纳指飙升2.61%，标普500涨2.13%，科技股领涨，英伟达大涨超5%，特斯拉涨超3%。

美股近期持续回调，纳指已回落至去年9月以来的低位；3月17日早盘，纳斯达克ETF（513300）、标普ETF（159655）等上涨。

展望后市，美联储3月议息会议较为关键，若释放鸽派信号，美股或延续反弹；短期需警惕地缘冲突及经济数据疲软风险。

3月17日早盘，港股三大指数集体高开，可选消费股走强，泡泡玛特、名创优品等盘中上涨。港股消费ETF（513230）现涨0.88%，港股消费ETF（513230）紧密跟踪港股通消费指数，聚焦港股互联网消费龙头，锐度和弹性较高。

消息面上，3月13日，呼和浩特市卫生健康委员会发布落实《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴项目实施细则及服务流程。从今年3月1日起，符合条件的家庭生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩发放育儿补贴5万元，按照每年1万元发放，直至孩子5周岁；生育三孩及以上发放育儿补贴10万元，按照每年1万元发放，直至孩子10周岁。育儿补贴有望改善市场对消费板块的预期，带动消费企业预期向好。

中信建投表示，消费板块的投资价值在于其作为经济增长主动力的地位日益凸显。随着政府工作报告中明确提出要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，消费板块迎来了新的发展机遇。具体而言，政府将通过实施提振消费专项行动，制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境的专项措施，释放多样化的消费潜力，推动消费提质升级。此外，政府还计划通过放宽准入、减少限制、优化监管等手段，扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给，创新和丰富消费场景，加快数字、绿色、智能等新型消费的发展。

3月17日，三大股指涨跌不一，沪指飘红，深证成指、创业板指翻绿。中证红利ETF（515080）实时涨幅0.26%，表现较为亮眼。

成份股方面，威孚高科涨逾5%，旗滨集团、宁波华翔、浦发银行涨超2%，森马服饰、中信银行、宝钢股份、华夏银行、建发股份多股跟涨。

消息面上，上周五沪深交易所发布修订后的信息披露工作评价指引（以下简称指引），值得关注的是，该指引在强化现金分红监管、强化信息披露主体责任等方面作出完善，设置“一年多次分红、持续分红、分红可预期性”的加分情形，明确“具备分红能力但长期不分红”的减分情形。此举或进一步引导上市公司积极实施现金分红，更好地回报投资者，推升上市公司持续投资价值。

随着上市公司分红提升，红利类ETF分红也有望进一步提升。近期招商基金旗下中证红利ETF（515080）发布2025年第一次分红公告，本季度每十份分红0.15元，分红比例为1.01%。据了解，这是中证红利ETF成立以来的第12次分红，每十份累计分红金额升至3.35元。

事实上，自成立以来中证红利ETF就保持着相对稳定的分红比例及节奏，2020年以来中证红利ETF每年分红比例维持4-5%；分红节奏上看，中证红利ETF自2024年初调整为季度评估分红模式，助力持有人现金流管理。

展望后市，中信证券最新分析认为，从定量指标看，当前红利策略或已呈现较为显著的底部特征，长期来看，在分红政策强化措施、低无风险收益率环境、长期资金引导入市的政策背景下，红利策略兼具底部特征与修复空间。国信证券认为，险资持续加大长期优质红利类资产的配置力度，叠加长期股票投资试点的持续推进，该机构认为红利类资产仍是险资布局的核心脉络。