根据最新披露的业绩快报，中证半导指数前十大成份股中7家营收悉数实现同比增长，其中海光信息、拓荆科技、中科飞测同比增速超50%，中微公司、华海清科营收同比增速分别为44

73%、36.12%。



此外，有4家实现归母净利润同比增长。民生证券分析指出，半导体设备年报普遍亮眼的共性原因包括国产替代比例提升、新品验证通过放量、规模效应提升。



针对北方华创16.9亿“收编”芯源微事件，华西证券分析指出，这除了与当下支持科技重组的政策大环境有关，一定程度说明国家对于核心Track（涂胶显影）环节突破的重视，后续光刻机、量检测设备等低国产化率环节或为重点发力方向。中长期看中国半导体设备大概率会参考海外市场，一定是少数的龙头企业加部分细分龙头共存的格局。此外，本次并购进度较快，时间节点完全超出市场预期，程序从简（申请豁免董事25%的禁售），一定程度或提升投资者对硬科技资产整合方向的重视，提升板块情绪。



东吴证券表示，此次并购后将持有国内领先且已经实现量产/验证订单的前道Track（涂胶显影）设备、化学清洗设备和临时键合/解键合设备等优质资产，进一步完善龙头设备公司的半导体设备产业链布局，增强国产设备厂商在关键环节的协同竞争力，看好龙头设备公司受益于中国本土晶圆制造商资本开支维持高强度及半导体设备国产替代进程加速。



指数层面，或可关注半导体设备ETF（561980），该ETF跟踪中证半导指数，主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股占比约76%，指数集中度相对较高。行业分布上，该指数更侧重上游设备、材料等。按照中证指数公司数据，“半导体材料与设备”占比超68%。从产业链角度看，上游的半导体设备和材料国产替代空间广阔，持续受到市场重视和产业政策支持。

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昨日，A股三大指数分化明显，受益于消费提振政策，部分消费领域全天表现活跃。不过，由于市场整体情绪不佳（市场缩量超过2000亿），加之消费内部也存在分化，相关ETF——消费ETF(510150)表现有所承压，截至收盘微跌0.18%。

2025 年，“大力提振消费” 一跃成为经济工作的首要任务，这一关键定位无疑给资本市场传递出强烈信号，对于普通投资者而言，消费板块正散发着前所未有的布局魅力。

3月16日，重要部门印发的《提振消费专项行动方案》（以下简称方案）；3月17日，六部门重磅发声，各项提振消费政策后续会陆续出台。更是为消费市场的全面复苏与升级注入一剂 “强心针”，同时也为我们普通投资者指明了消费板块投资的方向。

过去几年，虽说消费市场呈现出一定的修复态势，可大家在日常生活中也能切实感受到，消费的整体动力依旧有些疲软。就拿咱们日常购物来说，必选消费像米面粮油，销量还算稳定，毕竟这是生活必需；

但可选消费，比如买个新手机、换台电视，大家往往会多斟酌一番。在这样的大环境下，《方案》的出台显得尤为及时。它从多个关键维度发力，旨在解决制约消费的突出矛盾，推动消费市场全面复苏与升级。

总体来说，消费板块在政策的大力支持下，基本面逐步向好，龙头估值有望重塑。投资者应把握这些机遇，合理布局消费板块，分享消费升级带来的红利。

以上提到的消费ETF(510150)是市场唯一跟踪消费80指数的ETF，该指数的显著特点是对大消费板块有全面覆盖，对大消费的代表性更强。

消费80指数选择上海市场中市值规模大、成交活跃的消费行业龙头股票，涵盖了食品饮料、医药、汽车三大热门行业板块内的龙头公司。采取ETF布局也有助于减轻内部分化和个股风险，可助力投资者更好的把握大消费板块的布局机会。



此外，在政策热点下，昨日消费ETF(510150)或还未来得及表现，今日或有着很大的概率迎来反弹，大家可以重点布局一波。

作者：山雨求

近期，就在科技陷入震荡回调时，红利板块却走出了不一样的风景线。以中证红利ETF（515080）为例，近10个交易日就有9个交易日收阳，走出了一条明显的上行趋势线。



可以看到，虽然大盘依旧呈现震荡上行趋势，但是市场投资风格有着明显的变化。以科技为首的高弹性、高成长标的在经历大幅上涨后交易情绪有着明显的减弱，而一些順周期红利板块，如银行、煤炭等明显受到投资者特别青睐。

具体原因来看，一方面可能是因为避险情绪的增加，近期科技股经历快速上涨，积累大量涨幅，不少投资者恐高情绪骤增，开始看向更稳定的红利资产；

另一方面，国家对于经济修复政策不断加码，順周期板块红利板块受到市场强烈追捧。而且在我国经济基本面较差的本质下，作为近几年A股震荡环境下的长跑王者，叠加如今降准降息凸显价值，红利资产自然也开始重新展露头角。

往后来看，经济修复不可能一蹴而就，也支撑不了那些高成长板块持续高速上涨，市场还是得回归到基本面行情来。特别是近期以科技为主等成长板块经历快速反弹，如今降温后续预计也很难延续此前的上涨趋势，震荡中上行或许才符合市场健康状态。

而在这种背景下，红利资产不仅在当下能为投资者提供一个更稳定的布局思路，或许也要再度展现出其长跑优势了。

消息面上，中证红利ETF（515080）上周五已经发布了今年第一次分红公告。据公告显示，今日为分红权益登记日，3月19日为除息日，3月24日为现金红利发放日。而且本次分红和前几次一样，采取现金分红方式，暂免征收所得税，也不会收取分红手续费。

意味着如果今日收盘前买入该ETF，那么下周一就会收到这个ETF的分红。就目前这个市场风格来看，或许是个不错的入手机会。



从本次分红方案上来看，中证红利ETF计划每十份分红0.15元。而截至本次分红，该ETF每十份基金份额累计分红金额将达到3.35元，也就意味着初始面值为每份1元的话，持有至今每份累计获得0.335元的现金收益。可见拿的时间越长，分红收益更大，想日后获得更高分红的朋友不妨从现在开始积累。没有股票账户的投资者，可通过其联接基金（A 类 012643；C 类 012644）参与布局。



作者：山雨求

上周五一个大红加上周末各种政策刺激利好，周一的盘面反而不及预期，不得不说这很大A。不过大家也不用丧气，3月17日的市场对于有些板块来说也算是一个适时缩量整理，比如食品饮料ETF(159843)，上周仅单周就上涨了6.18%，不仅跑赢了绝大多数板块，甚至跑赢了很多同类ETF，行情衬托下周一反而像是个绝佳的上车点。



要知道沪指今年以来首次站上3400点关口，深证成指、创业板指上周全周分别累计上涨1.24%、0.97%，盘面上就是以白酒为代表的消费板块表现最为强势，“高低切”行情十分明显。

所以即便大家都知道科技是蓄势待发的大主线，但是丝毫不耽误我们科技+消费双线布局。前者草灰蛇线埋伏千里，后者随时起飞一跃而上，主打一个怎么都不踏空。

如果不幸没有搂中消费，那肯定就和我最近看到的很多持有科技股的选手一样：踏空感很难受；而坚定持有食品饮料这类ETF的朋友则是标准的“喝酒吃肉”行情。



其实在《提振消费专项行动方案》正式印发、多地研究育儿补贴实施方案等政策提振下，大消费板块领涨市场是很正常的事。并且如果度过了周二周三这两个关键节点，那么接下来保持震荡向上是大概率的事情。此外最关键的就是，食品饮料ETF(159843)今年来涨幅仅2%左右，相比科技板块来说还是妥妥的“低位股”——这就意味着从“高切低”角度来看，消费绝对是下一个风口，slay全场是近期肯定的事。

很多机构也已经指出，市场强势格局有望延续，配置上短期仍需关注资金“高低切换”下消费、顺周期等板块的补涨机会。中期视角来看，AI代表的科技产业趋势向好的格局并未改变。

也就是说，大家完全不用在科技和消费中做选择，all in就是唯一真神。仓位上做好管理就行了。

还有就是，上周2月社融数据出炉，显示企业信贷偏弱，居民中长贷也偏弱。对于目前的消费板块来说，完美实行了什么叫做“现实越弱，预期才会越强”，这就是为啥我们要 “大而全铺开刺激消费”，“强预期”还在！

不过如果大家一定要等一个明朗的行情以及比较确定性的机会才敢多上仓位，那么通过食品饮料ETF(159843)这种行业ETF来保持在场也是一个性价比很高的方式：管理费不高，前十大集中度适宜，很适合长期持有作为底仓，随时享受消费上涨的红利。



最后再附上一张食品饮料ETF(159843)的前十大重仓，希望和大家一起喝好酒、吃大肉！

作者：山雨求

周一，A股整体表现平平，沪指在市场大幅缩量的背景下延续上行趋势。科技板块方面总体波动不是很大，截至收盘均是微涨或微跌。其中聚焦多个科技领域的科创综指ETF招商(589770)几乎全天处于横盘震荡状态，截至收盘微涨0.1%。



从本周市场关注点来看，一个来自于政策对于消费板块的提振；一个则是英伟达GTC大会对于科技板块的刺激。可以说，前者为市场基本面提供强劲支撑，后者则为市场提供了绝佳的进攻方向。

今年以来，中国股市持续回暖，走出了较为独立的行情。如今在支持股市、提升消费信心的重磅政策驱动下，A股也有望迎来持续的修复。

而在当前的A股市场中，科技成长板块正扮演着愈发关键的角色，成为推动A股市场上行的重要力量。从今年以来的市场表现看，以人工智能、机器人等为代表的科技成长主题涨幅惊人，大幅跑赢大盘，彰显出强大的发展潜力和进攻性。

此外，政策面上，2025 年重要部门工作报告将 “以科技创新引领现代化产业体系建设，加快发展新质生产力” 列为战略重点。这一举措进一步激发了市场对硬科技领域的投资热情，也为科技创新和产业发展提供了明确的政策方向和支持。

以上提到的科创综指ETF招商(589770)跟踪的是科创综指，其目标是全面反映科创板市场的整体表现，是A股硬科技的代表。无论是短期热点效应下的反弹，还是长期发展机遇，都值得重点关注。

科创综指成分股涵盖了新一代信息技术、高端装备制造、新材料、新能源、生物医药等多个战略性新兴产业。即很好的把握了科技个细分领域发展机遇，又有效分散了单一行业风险，毕竟目前科技细分领域间还是有着明显的轮动现象。而且，其成分股大多处于快速成长期的科技前沿领域，拥有广阔的业绩增长潜力，大家不妨趁此机会通过科创综指ETF招商(589770)一键布局。

作者：ETF红旗手

根据灼识咨询最新发布的《中国算力中心行业白皮书》，互联网巨头及超大规模云服务提供商为抢占AI市场份额，不断扩充超大规模、高性能的算力中心。中国算力中心市场有望迎来新一波上涨，批发定制型算力中心直接承接超大规模算力需求，部分区域或将率先呈现供不应求。



西部证券最新研报认为，无论“衰退交易”如何演绎，泛滥的美元流动性都将溢出，夯实A股“安全资产”的定价基础。在衰退演绎路径确定之前，反脆弱的“安全资产”会成为各类资金的“最大公约数”。其中具有业绩确定性的“硬科技”将继续“特估”，资本开支承诺或带来算力基建业绩确定性，重商主义禀赋带来头部科技平台业绩确定性，或是下一阶段重点关注方向。





武超则在招商基金路演中表示，国产的算力，也是今年比较看好的一个方向。 如果往国产的上游看，对应到先进制程的代工厂，再往上游的半导体设备和材料，它们的确定性也是非常高的。算力上，越往上游越集中，但相对在选公司、选标的时，也比较好选。国产的算力是今年整个全球算力板块的阿尔法。



云计算ETF（159890）为投资者把握算力景气周期的低成本投资工具。资料显示，云计算ETF（159890）被动跟踪中证云计算与大数据主题指数，该指数主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。其中，算力约占比50%，应用约占比50%，集合AI产业链算力与应用龙头。



从历史业绩表现来看，云计算指数基日以来收益率达407.74%，区间年化收益14.06%，不仅跑赢了沪深300、中证500等市场宽基指数，同时也跑赢了CS计算机、中证数据等主题指数，高弹性、高波动特征较为突出。

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内地资金强势南下，今年以来创下多项纪录。南向资金2月单月净流入规模达1527.78亿港元，创下2021年1月以来新高；3月10日296.26亿港元的单日净买入，更是刷新互联互通机制开通以来的纪录。



华福证券认为，在中国经济回升向好宏观政策持续发力、资本市场高质量发展综合改革不断推进的大背景下，当前利率水平维持低位、上市公司盈利触底回升，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好前进。



兴业证券指出，随着各行业AI渗透率快速提升、更多垂直应用加速落地，从AI到AI＋的广泛行业都存在着战略性的成长机会，这是本轮行情的根基。参考历史经验，这一过程或将持续数年。



随着AI产业突破、内需复苏，今年不少AI细分领域有望迎来景气改善。根据市场一致预期，今年AI大多数细分方向有望迎来景气加速或困境反转，而结合今年以来50大细分方向中2025年预期净利润上修个股数量占比来看，光纤光缆、服务器、智能家居、射频元件、物联网、AI手机、光模块、隐秘搜索、数字媒体、IDC（算力租赁）、PCB等方向排名相对居前。



港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数“科技核心资产”浓度高——该指数为市场上唯一100%覆盖“科技十雄”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。

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中国资产大爆发！

隔夜纳斯达克中国金龙指数收涨4.03%，百度涨超9%，高途、携程网涨超8%，京东、阿里巴巴、金山云等涨超4%。截至发稿，恒生科技指数期货涨2.98%。

场内热门T+0品种港股科技50ETF（159750）昨日收涨0.56%，报收1.084元。

资金方面，内资正加大南下力度，截至3月17日，南向资金单日净买入额再超百亿港元，其中，理想汽车-W、阿里巴巴-W、中国移动净买入额居前；年内累计净买入3860亿港元。

摩根士丹利表示，现在是全球投资人增加对中国股票配置的最佳时机。展望未来，投资中国的核心逻辑正在发生变化，中国故事的叙事逻辑正从宏观层面转向微观层面。在板块方面，新能源、半导体、智能驾驶、机器人以及人工智能等高端制造业领域，在国际舞台上的竞争仍将持续备受关注。

中信建投TMT行业首席分析师武超则指出，本轮科技周期中，确定性最高的方向还是算力。模型训练和推理需求都需要强大的推理算力支持。除了算力之外，AI应用也是最看好的方向之一。在应用端，容纳的公司足够多，产业也足够大，一些细分领域已经展现出明确的商业化路径和长期增长空间，如Agent（智能体）、无人驾驶和机器人。

“但站在投资角度，很难判断终局，可能最终只有10%的公司会走出来，因此指数/板块投资可能是最优解。”武超则指出。

港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数对AI产业链实现全面覆盖，特别是在AI应用层，如智能汽车（比亚迪股份、吉利汽车），AI医疗（百济神州、药明生物、晶泰控股），在AI应用中都有着丰富的场景，港股科技指数相对恒生科技指数有着更广泛的覆盖。

同时，该指数为市场上唯一100%覆盖“科技十雄”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。

中信证券最新分析称，从定量指标看，当前红利策略或已呈现较为显著的底部特征，长期来看，在分红政策强化措施、低无风险收益率环境、长期资金引导入市的政策背景下，红利策略兼具底部特征与修复空间。

①是收益风险分布区间看，红利过去3个月业绩形成罕见的“负收益—高波动”特征，显著偏离其长期中枢分布、蕴含修复动能。

②是相对市场超额，红利40日超额低于年均线已近-10%，历史规律看较大概率出现超额回归。

③是红利类ETF处于缩量净申购状态，通常对应策略底部阶段。

④是量能指标看，红利风格量能已经低于警戒线水平，具备较高胜率和赔率。

⑤中证红利成交额占比分位数已回落至5%以下的历史低位，处于近五年交易量的“冷却”区域，存在配置安全边际。



消息面上，分红大户中证红利ETF（515080）发布2025年第一次分红公告，每十份分红0.15元，分红比例1.01%，权益登记日3月18日。根据公告，这是中证红利ETF上市以来第12次分红。自成立以来该ETF一直保持相对稳定持续的分红节奏和比例，过去五年分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。

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华夏基金旗下的自由现金流ETF（159201）公告，自3月19日起，管理费调降至0.15%，托管费调降至0.05%，均为业内最低档费率，以让利投资者。 截至3月17日，自由现金流ETF（159201）从6.94亿份猛增至超15亿份，资金流入势头强劲。

2025年以来，公募基金行业掀起了一波围绕“自由现金流”策略的新产品热潮。截至3月17日，已有超过15家大型基金公司加入竞争，推出挂钩中证800、沪深300等主流指数的差异化产品，抢占这一新兴赛道的先发优势。

自由现金流策略的兴起与当前市场环境紧密相关。一方面，监管部门加强分红要求，传统高股息策略的竞争日趋激烈；另一方面，经济结构调整中，现金流健康的企业更受资金青睐。目前相关产品仍处于起步阶段，未来随着更多指数的加入，产品线将更加丰富，可能成为投资者资产配置的“新选择”。