盘面上，A股三大指数集体上涨，沪指盘中刷新年内高点。截至11：17，中证全指证券公司指数涨0.03%，权重股广发证券领涨，中信证券、东方财富、东方证券、华泰证券小幅上涨，中金公司、申万宏源等个股下跌。

数据显示，证券ETF易方达(512570)基金规模较一个月前增加0.61亿元。

上交所数据显示，2025年2月A股新开户数为283.59万户，相比1月增长80.6%。 A股新开户趋势将受政策红利释放、科技投资主线及长期资金入市资金结构优化等多重因素影响。

今年的全国政府工作报告提出“大力推动中长期资金入市”。2024年9月份以来，保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元；各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达到22%。

中信建投指出，随着“1+N”政策体系进入全面落地期，中长期资金入市框架逐步明晰，政策重心转向长效机制建设，既为市场提供流动性支撑，也为新质生产力发展注入资本动能。当前股市已呈现量价齐升态势，交投活跃利好券商经纪与两融业务，而市场回暖亦驱动自营投资收益率反弹，叠加IPO与再融资节奏边际改善，券商一季度业绩有望超预期。

证券ETF易方达（512570）跟踪中证全指证券公司指数，该指数选取中证全指样本股中至多50只证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。



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证券ETF易方达（512570），场外联接(A类：012590；C类：012700)

今日，三大指数上涨，截至发稿，两市成交额超8000亿，消费ETF沪港深（517550）涨逾1%。成份股方面，小米集团上涨2.15%，阿里巴巴涨超5%，美的集团、格力电器、百胜中国纷纷上涨。

据资料显示，消费ETF沪港深追踪中证沪港深消费龙头指数（931663.CSI），标的指数从沪港深三地市场上市证券中选取50只市值大、市占率高、经营状况良好的消费龙头公司作为指数样本，覆盖了小米、阿里巴巴、贵州茅台、美的集团、美团、格力电器等消费龙头。值得一提的是，其在港股市场上市的标的占比为51%。

分析称，随着一系列利好政策出炉，外资对中国资产的偏好可能从科技股逐渐扩散到消费领域。在经历前期对中国科技股的价值重估之后，消费板块很可能成为外资下一个关注方向。

“消费有望成为AI+之外的第二主线。”招商证券首席策略分析师张夏认为，2025年要完成GDP增长5%左右的目标，很大程度上依赖于消费增速的提升。

从资金视角看，外资对中国资产的偏好可能从今年以来的科技股逐渐扩散到消费领域，部分消费类行业估值已经压缩至历史低位，随着部分细分领域的景气度迎来边际改善，消费板块很可能成为外资下一个关注方向。

高盛认为，中国消费情绪已经企稳，盈利周期可能迎来估值重塑，建议投资者关注特定细分领域。对于投资者而言，这意味着在中国消费板块中存在潜在的投资机会，尤其是在估值合理且具有增长潜力的细分市场。

在消费提振的背景下，投资者或可借道消费ETF沪港深（517550），逢低布局A股和港股的消费龙头公司。

港股科技股高举高打，截至发稿，百度集团-SW涨超10%突破百元关口，药明康德涨超9%，阿里巴巴-W、万国数据-SW涨超5%。港股科技指数盘中刷新2025年以来新高，紧密跟踪该指数的港股科技50ETF（159750）涨2.77%，成交近1亿元。

消息面上，互联网大厂在人工智能领域动作不断。

百度近期正式推出文心大模型4.5及文心大模型X1。据了解，文心大模型X1采用了递进式强化学习、基于思维链和行动链的端到端训练框架，以及多元统一奖励系统等核心技术，实现了从模型压缩、推理加速到服务部署的全链路效率提升，显著降低推理成本。

阿里巴巴CEO吴泳铭主张在阿里现有业务中全面实现“AI化”。知情人士透露，阿里所有部门已被告知，他们2025年的绩效将通过如何利用AI促进增长来评估。淘宝和天猫在内的核心电子商务部门被鼓励采用更多的AI技术。

中信建投TMT行业首席分析师武指出，不管是整个宏观经济，还是资本市场的表现，当前都和2013年都非常像，2013年，移动互联网的第一个赚钱应用——手机游戏刚刚出现，而今天的AI产业也处于类似的早期阶段。从产业本身来看，本轮人工智能行情，至少应该是跟2013年移动互联网变革是相同量级的，通用人工智能（AGI）的产业空间甚至可能超越移动互联网。

武超则指出，本轮科技周期中，确定性最高的方向还是算力，此外还看好应用层。“但站在投资角度，很难判断终局，可能最终只有10%的公司会走出来，因此指数/板块投资可能是最优解。”武超则指出。

港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技对AI产业链实现全面覆盖，特别是在AI应用层，如智能汽车（比亚迪股份、吉利汽车），AI医疗（百济神州、药明生物、晶泰控股），在AI应用中都有着丰富的场景，港股科技指数相对恒生科技指数有着更广泛的覆盖。

同时，该指数为市场上唯一100%覆盖“科技十雄”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。

3月18日早盘，受提振消费政策影响，港股消费板块持续攀升，港股消费ETF（513230）现涨2.19%，成交额现已突破5000万，反映出市场对港股消费板块的乐观预期。港股消费ETF（513230）紧密跟踪港股通消费指数，聚焦港股互联网消费龙头，锐度和弹性较高。持仓股中，雅迪控股、思摩尔国际均涨超7%，阿里巴巴、快手、哔哩哔哩、腾讯控股等涨幅居前。

消息面上，国新办发布《提振消费专项行动方案》，强调稳股市、稳楼市，推出多维度政策提升居民收入和消费意愿，推动经济高质量发展。方案涵盖促进居民增收、优化消费供给、改善消费环境等措施，首次提及稳股市以修复居民资产负债表，促进消费与股市良性互动。消费板块估值低位，或存在结构性机会，新消费、服务消费及AI+消费领域前景可期。

招商证券表示，大宗消费仍是拉动消费的重点。一是加力扩围支持耐用消费品以旧换新。二是支持房地产销售形势持续改善，主要举措包括房地产消费、交易税费减免、加大公积金对住房消费的支持力度等。三是汽车消费向下游发展，如改装、露营等。加快发展AI+消费。这本质上是通过提供优质消费供给产品来创造新的消费需求。即通过新技术的运用来开辟高成长性消费新赛道。



相关热门ETF：

食品饮料ETF（515170）聚焦白酒、饮料乳品、调味发酵品等高壁垒、强韧性板块，一键配置“吃喝板块”核心资产；

消费30ETF（510630）涵盖白酒、食品、美容护理、生物科技等细分板块，白马龙头属性突出；

港股消费ETF（513230）科技、消费属性兼备，一键网罗港股互联网消费龙头。

3月18日，恒生指数再度走强！截至10时21分，港股红利低波ETF(520550)涨0.37%，盘中冲击三连升；截至3月17日，该基金获资金连续3日净流入。

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在宏观经济弱复苏与全球降息周期共振下，港股高股息低波动资产正成为资金防御性配置的核心选择。 2025年政策重点包括设备更新、消费品以旧换新及央企市值管理强化，金融、能源等权重行业直接受益。



据了解，该ETF以全市场最低费率（综合费率0.2%）降低持有成本，创新性月度分红机制；持仓结构上，金融（37.75%）、能源（13.13%）等成熟行业构筑安全垫，同时通过单一个股5%的权重上限实现风险分散。



目前标的指数股息率近8%，市净率0.53倍，较A股红利指数折价明显。险资、社保等机构已加速布局，预计2025年高股息赛道将迎来超6000亿元增量资金。对于普通投资者，该ETF既可规避QDII额度限制，又能通过港股与A股的低相关性优化资产组合防御性。



业内人士建议，在港股估值修复窗口期，投资者可采取定投或分批建仓策略，重点关注成分股盈利兑现及港股流动性改善趋势，中长期把握高股息资产"进可攻退可守"的战略配置价值。

恒生指数跳空高开，药明系集体大涨，药明康德涨超12%，药明合联、药明生物涨超6%；互联网方面，百度集团-SW涨超10%。聚焦港、A医药股的医药ETF沪港深（517990）涨2.58%，覆盖互联网、医药、新能源车、半导体等科技领域的港股科技50ETF（159750）涨2.68%。

消息面上，药明康德发布截至2024年12月31日止年度全年业绩，2024年第四季度收入创历史新高，达到115.39亿元，环比增长10.31%；第四季度归母净利润29.17亿元，环比增长27.22%。在业绩交流电话会上，药明康德高管提到，预计2025年实现60%以上的收入增长。

国投证券认为，在新签订单快速增长和新产能逐步投放的背景下，2025年药明康德持续经营业务收入有望重回双位数增长，同比增长10%-15%。

兴业证券指出，内外资对于中国资产的重估已在向顺周期板块扩散。春节以来全球资金对港股的共振重估中，以TMT、互联网为代表的AI板块是南向资金与外资的显著共识。而近期，医药、消费、地产等行业正在迎来南向资金和外资的共振增配。宏观政策加码、经济复苏预期升温后，内外资对中国资产的重估正在由科技向顺周期板块扩散。

3月18日早盘，恒生医药ETF（159892）高开高走，盘中一度涨近4%，突破2024年10月高点，创阶段新高。持仓股药明康德一度大涨超15%，康宁杰瑞制药、药明合联、药明生物等涨幅靠前。

具体来看，药明康德2024年营收392.4亿元，同比增长5.2%（剔除去年新冠商业化项目），经调整Non-IFRS归母净利润105.8亿元，净利率创历史新高。

A股市场重仓药明康德的生物科技ETF（516500）同样一度涨超3%，药明康德年报提振市场情绪，泰格医药、康龙化成、凯莱英等CXO概念强势领涨。



恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971）

生物科技ETF联接（A类：017604，C类：017605）

3月18日，固态电池方向再度活跃。截至9时44分，表征板块的电池ETF(561910)放量涨1.14%，成分股厦钨新能、容百科技、湖南裕能涨幅居前。

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消息面上，2025全固态电池技术交流大会暨第一届干法电极技术研讨会将于3月18日至19日在安徽蚌埠举行。据了解，固态电池作为下一代电池技术的核心方向，能量密度突破500Wh/kg，适配人形机器人、eVTOL飞行器等新兴场景需求。宁德时代、比亚迪等龙头企业计划2027年实现装车示范，广汽等车企同步加码产业链布局。政策层面，《新型储能制造业创新升级行动纲领》等文件明确支持技术研发，国内硫化物电解质、半固态电池技术已实现关键突破，国产化进程持续提速。



目前，中证电池指数中固态电池概念股权重占比近40%，涵盖电解质、设备等关键环节，深度绑定产业趋势。新兴应用场景驱动下，固态电池需求有望在2030年进入大规模量产周期。当前CS电池指数PE-TTM为26倍，处于近十年21%分位低位，估值修复空间显著。资金面显示，近年来资金面持续活跃，ETF份额创阶段新高，配置潜力凸显。



值得一提的是，电池ETF(561910)以低费率、高流动性的工具聚焦电池产业全链条，前十大重仓股（宁德时代、阳光电源等）集中度近50%，覆盖动力电池、储能、材料及设备龙头，分散单一技术路线风险。投资者可借道ETF分批配置把握电池技术革命机遇，优先通过场内交易捕捉波段机会。场外投资者可以借道联接基金（A类：016019；C类：016020）介入。

根据最新披露的业绩快报，中证半导指数前十大成份股中7家营收悉数实现同比增长，其中海光信息、拓荆科技、中科飞测同比增速超50%，中微公司、华海清科营收同比增速分别为44

73%、36.12%。



此外，有4家实现归母净利润同比增长。民生证券分析指出，半导体设备年报普遍亮眼的共性原因包括国产替代比例提升、新品验证通过放量、规模效应提升。



针对北方华创16.9亿“收编”芯源微事件，华西证券分析指出，这除了与当下支持科技重组的政策大环境有关，一定程度说明国家对于核心Track（涂胶显影）环节突破的重视，后续光刻机、量检测设备等低国产化率环节或为重点发力方向。中长期看中国半导体设备大概率会参考海外市场，一定是少数的龙头企业加部分细分龙头共存的格局。此外，本次并购进度较快，时间节点完全超出市场预期，程序从简（申请豁免董事25%的禁售），一定程度或提升投资者对硬科技资产整合方向的重视，提升板块情绪。



东吴证券表示，此次并购后将持有国内领先且已经实现量产/验证订单的前道Track（涂胶显影）设备、化学清洗设备和临时键合/解键合设备等优质资产，进一步完善龙头设备公司的半导体设备产业链布局，增强国产设备厂商在关键环节的协同竞争力，看好龙头设备公司受益于中国本土晶圆制造商资本开支维持高强度及半导体设备国产替代进程加速。



指数层面，或可关注半导体设备ETF（561980），该ETF跟踪中证半导指数，主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股占比约76%，指数集中度相对较高。行业分布上，该指数更侧重上游设备、材料等。按照中证指数公司数据，“半导体材料与设备”占比超68%。从产业链角度看，上游的半导体设备和材料国产替代空间广阔，持续受到市场重视和产业政策支持。

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昨日，A股三大指数分化明显，受益于消费提振政策，部分消费领域全天表现活跃。不过，由于市场整体情绪不佳（市场缩量超过2000亿），加之消费内部也存在分化，相关ETF——消费ETF(510150)表现有所承压，截至收盘微跌0.18%。

2025 年，“大力提振消费” 一跃成为经济工作的首要任务，这一关键定位无疑给资本市场传递出强烈信号，对于普通投资者而言，消费板块正散发着前所未有的布局魅力。

3月16日，重要部门印发的《提振消费专项行动方案》（以下简称方案）；3月17日，六部门重磅发声，各项提振消费政策后续会陆续出台。更是为消费市场的全面复苏与升级注入一剂 “强心针”，同时也为我们普通投资者指明了消费板块投资的方向。

过去几年，虽说消费市场呈现出一定的修复态势，可大家在日常生活中也能切实感受到，消费的整体动力依旧有些疲软。就拿咱们日常购物来说，必选消费像米面粮油，销量还算稳定，毕竟这是生活必需；

但可选消费，比如买个新手机、换台电视，大家往往会多斟酌一番。在这样的大环境下，《方案》的出台显得尤为及时。它从多个关键维度发力，旨在解决制约消费的突出矛盾，推动消费市场全面复苏与升级。

总体来说，消费板块在政策的大力支持下，基本面逐步向好，龙头估值有望重塑。投资者应把握这些机遇，合理布局消费板块，分享消费升级带来的红利。

以上提到的消费ETF(510150)是市场唯一跟踪消费80指数的ETF，该指数的显著特点是对大消费板块有全面覆盖，对大消费的代表性更强。

消费80指数选择上海市场中市值规模大、成交活跃的消费行业龙头股票，涵盖了食品饮料、医药、汽车三大热门行业板块内的龙头公司。采取ETF布局也有助于减轻内部分化和个股风险，可助力投资者更好的把握大消费板块的布局机会。



此外，在政策热点下，昨日消费ETF(510150)或还未来得及表现，今日或有着很大的概率迎来反弹，大家可以重点布局一波。

作者：山雨求