截至13:40，中证海外中国互联网50指数跌2.46%，权重股中，腾讯控股跌2.9%，阿里巴巴-W跌3.0%，美团-W跌3.5%，拼多多跌0.7%，小米集团-W跌1.2%。此外，奇富科技涨2.1%，好未来涨1.3%，满帮集团涨1.2%，中旭未来涨0.5%。

中概互联网ETF（513050）跟踪中证海外中国互联网50人民币指数，该指数从香港及其他海外交易所选取50只中国互联网公司证券作为指数样本，反映境外上市中国互联网企业的整体表现。

资金层面，中概互联网ETF（513050）持续获资金青睐。数据显示，中概互联网ETF（513050）近5日资金净流入超3亿，最新基金规模超410亿。

消息面上，3月19日，腾讯控股发布的2024年财报显示，全年营收6602.6亿元，同比增8%；净利润1940.7亿元，比上年增长68%；腾讯宣布2025年将继续回购股份，预计规模至少800亿港元；现金红利增加32%至约410亿港元。腾讯董事会主席兼首席执行官表示，“数月前，重组了AI团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发。（公司）增加了AI相关的资本开支，并加大了对原生AI产品的研发和营销力度。”

交银国际认为，科技创新主线方面，看好港股AI及科网板块，特别是在DeepSeek等国产大模型推动下，AI基础设施提供商和算力相关标的正迎来估值重构窗口。



关联产品：

中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。

港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）

3月20日，高股息资产逆市表现，中证红利ETF（515080）午后上涨0.20%，实时成交额超8500万元。

成份股表现方面，广汇能源、重庆银行、中远海控涨逾2%领涨，华菱钢铁、武进不锈、宝钢股份、山西焦煤、华阳股份、中国石油等多股涨超1%。

据了解，日前该ETF发布了2025年第一次分红公告，每十份分红0.15元，分红比例1.01%，3月24日分红到账。根据公告，这是中证红利ETF上市以来第12次分红。自成立以来该ETF一直保持相对稳定持续的分红节奏和比例，过去五年分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。

消息面上，在今天进行的中国平安业绩会上，对于长期资产入市，该公司表示，一是一定会积极响应国家政策，前一段时间申请并获批开展长期股票投资试点，公司正在积极推动和落地；二是长期看好中国资本市场，平安作为中长期耐心资本，对中国经济增长和高质量发展充满信心；三是作为保险资金，坚持价值投资、穿越周期的稳健配置策略，积极响应险资入市政策。

值得关注的是，作为中证红利指数成份股之一，中国平安在分红层面也是表现亮眼。数据显示，在过去13年，中国平安分红在上市以来累计达到了4000亿。

展望2025年，万联证券最新观点分析指出，在适度宽松货币政策预期下，市场利率或仍有一定的下行空间，对高股息个股的行情仍有一定的支撑。叠加新增市场资金，更多的来自于被动基金或者低波产品，高股息个股仍然是优选。

【重磅事件】

近日，人形机器人相关消息不断。一是美的集团研发的人形机器人曝光，这款机器人不仅能跳舞、能“比心”，也能听懂语音指令并按照指令去完成相应操作。二是广东机器人“七剑客”之一的越疆机器人推出全球首款同时具备灵巧操作和直膝行走的全尺寸具身智能人形机器人产品DobotAtom。新推出的机器人产品无论是在应用场景创新还是商业化拓展上均值得瞩目。当前人形机器人告诉迭代的背后，离不开硬件加持和大模型训练的贡献，伴随技术升级的还有成本的下降，人形机器人或已迎来真正的量产爆发时代。

$机器人ETF(562500) 跟踪中证机器人指数，表现出色，其成分股中 $巨轮智能(002031) 、 $三丰智能(300276) 、中大力德近6个月大涨均超300%。截至2025年3月18日，机器人ETF自成立以来，最高单月回报为26.22%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为38.11%，上涨月份平均收益率为7.74%，年盈利百分比为66.67%。

$人工智能AIETF(515070) 跟踪的CS人工智（中证人工智能主题指数）市场表现突出，近6个月上涨幅度超60%，超越同期沪深300指数近40%。

1.硬件升级拓展机器人应用广度

国产人形机器人的强大表现离不开硬件层面的强力加持。良好的硬件技术既能够让人形机器人融合多种感知，更全面地理解周围环境，又可以赋能机器人的行动能力，使得机器人的运动更加灵活和精准。无论是感知的升级还是行动的升级，硬件性能提升最终都将推动人形机器人在更加广泛、复杂的场景中完成更多样化的任务，助力生活工作的方方面面。

以越疆科技的人形机器人 Dobot Atom为例，该机器人是面向工业级精细操作全尺寸仿生人形机器人，搭载自研操作技能模型 ROM-1，具有神经驱动灵巧操作和仿人直膝步态行走两大特征。灵巧操作方面，机器人全身41个自由度，上肢28个自由度，在灵巧操作系统指挥下可精准完成电子元件焊接、精密仪器校准等高难度任务。直膝行走方面，相较于曲膝，直膝的能耗可降低42%，结合仿人步态，机器人能够适应工业狭小空间与复杂地面环境，应用场景空间进一步打开。





图片来源：越疆科技官网

民生证券指出，在人形机器人涉及的诸多硬件中，灵巧手是最为核心的部件，目前正朝着高精度、轻量化、仿生化和智能化方向发展，以满足各种场景的多样化需求。以特斯拉Optimus为代表的人形机器人厂商已逐步采用多种传动方案结合的形式。

向前看，随着灵巧手自由度不断升级以及整体自由度的不断提升，机器人将在强大硬件性能的加持下探索出更广阔的应用前景。

2.大模型应用加速商业化落地进程

硬件升级推动了人形机器人应用场景的扩展，而大模型的赋能则给予了机器人情感的内核，提升了学习能力，加速了商业化落地的进程。

以美的公司的人形机器人为例，据集团副总裁表示，公司针对性地设立了具身智能算法开发平台以及人形机器人软件支持平台，重点打造人形机器人在家庭生活领域的应用。相较于工业、商场的机器人，家庭机器人需要完成更多细致复杂的工作。高复杂度和技术难度背景下，美的集团依然对于短期落地具有信心，其核心原因就在于大模型的训练赋能。公司目前已经开发出不同场景下自主训练的垂直类大模型，强大的学习能力有望极大缩减从商业场景发掘到应用落地的时间。



图片来源：21世纪经济报

3.价格下降推动量产时代加速到来

软硬件加持拓展了人形机器人的应用场景，加速了落地进程，而价格带的下沉则为机器人打开了通往千家万户的大门。当前国产机器人在零部件国产化和自研软件算法的背景下，依托产业链优势，规模效应不断显现，成本价格不断降低，在国际舞台上已极具市场竞争力。

此次越疆科技的DobotAtom公布售价19.9万元起，这标志着全尺寸人形机器人正式进入19.9万元价格带。而其他诸如宇树机器人G1，其价格带同样来到10万元以下，对比特斯拉Optimus，Figure-01上万美元的市场价格，国内机器人在性能渐优的背景下，未来具有极高的发展潜力，配合下游广阔的应用市场和上游完善的产业链体系和研发体系。国产人形机器人或已迎来真正的量产时刻。

向前看，人形机器人行业正迎来快速发展的关键节点。硬件升级为人形机器人拓展了应用广度；大模型加速了商业化落地进程；而成本的下降和价格带的下沉进一步推动了人形机器人从实验室走向千家万户。未来已来，在硬件、模型及成本的强大竞争力加持下，国产人形机器人将迎来真正的量产爆发时代。

风险提示：以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。

3月20日午间，吉利汽车发布截至2024年12月31日止年度的全年业绩。数据显示，2024年吉利汽车营收2401.9亿元，同比增长34%；归母净利润166.3亿元，同比增长213%。

销量方面，2024年吉利汽车总销量为2176567辆（包含集团拥有50%权益的合营公司所出售的领克汽车），同比增长32%。

吉利汽车午后开盘股价直线拉涨超4%。

吉利汽车近日发布重磅AI智能化战略，有望成为智能汽车AI科技的引领者，为用户带来颠覆性的智能化体验。长江证券分析认为，今年吉利将全面拥抱AI，加速推动端到端语音大模型、AI数字底盘、高价值智能驾驶等AI技术的逐步上车，成为智能汽车AI科技的普及者。此前，华尔街分析师总结出“中国十大科技股”，其中即包含吉利汽车，另外9家分别为阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、中芯国际。

港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数为市场上唯一100%覆盖“中国十大科技股”的港股科技类指数，且权重占比高达70%。

兴业证券指出，随着财报披露，市场也将迎来全年最基本面、最价值的时间之一，市场也将向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。当前市场风格的扩散，本身也是临近4月业绩期，市场正在积极向更多领域寻找景气有望改善的方向，从而带动市场由此前对高弹性方向的极致追逐，逐步转向风格趋于均衡、再进一步向绩优方向聚焦的过程。

美联储3月会议释放的滞胀预警，正加速全球资本的再配置，当前美国AI叙事陷入短期瓶颈（标普500科技股3月波动率达2.8%），中国核心资产凭借 "政策底+经济修复+产业升级"的三重支撑，成为外资回流的重要选择（3月北向资金累计净流入超450亿元）。在此背景下，中证A500指数（覆盖沪深两市市值排名301-800位的中小盘龙头）因其独特的结构设计，正在成为穿越风格轮动的高效工具。

市场当前处于"业绩验证期+风格平衡期"的双重节点：即将到来的4月下半月财报季（近 10年该时段绩优股超额收益达4.2%）叠加政策发力（1-2月专项债发行超1.3万亿元），资金正从估值高位的单一赛道（TMT板块PE分位78%）流向"增长确定性+估值合理性"的均衡配置。

中证A500指数的优势在于其"哑铃型"结构：一端是新能源材料、工业机器人等专精特新企业（研发投入占比连续3年超 8%），2024年净利润增速预期达18.7%（Wind 一致预期）；另一端是必选消费、公用事业等防御标的（股息率均值3.1%），形成"进可攻科技制造，退可守业绩红利"的动态平衡。

数据验证显示，该指数具备穿越周期的风险收益比：近5年市场调整期（沪深300跌幅超5%）最大回撤21.3%（优于中证500的26.7%），而在成长股占优的2020、2023年，超额收益分别达5.8%、7.2%。这种韧性源于其成份股的"双高"特征，高盈利质量（ROE中位数 15.2%）与高产业地位（23%为专精特新 "小巨人"）

作为市场首只采用"抽样复制+优化算法"的A500指数ETF(560610)（管理费率 0.15%），其工具属性进一步强化配置价值：指数前三大权重行业（电力设备、电子、医药）合计占比42%，与当前政策主线（高端制造2025、医疗新基建）高度契合。对于投资者而言可以很好的利用其分散特性（覆盖56个申万二级行业），规避个股黑天鹅风险。



对于追求"贝塔收益+弹性空间"的投资者，该ETF正以其清晰的产业逻辑、严谨的策略框架和优异的历史表现，成为当前市场环境下不可多得的配置选择，值得重点关注。

作者：ETF红旗手

3月20日，两市弱势整理，银行板块跟随回调。截至13时17分，银行ETF优选(517900)跌0.68%，今年以来累计涨10.86%；成分股苏州银行、浙商银行、江苏银行涨幅居前。

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长江证券发布研报称：AH 价差收敛后，看好 A 股银行上涨，港股银行同样具备持续上涨空间。其核心原因在于，港股银行估值更低，股息率优势更为明显，这使其成为保险资金、AMC 等大型资本应对资产荒压力的战略配置选择。例如，近期平安集团就持续增持 H 股大行及招商银行等。同时，港股银行南下持股比例加速提升，预计未来这一优势仍将延续。

二月底，A+H 上市银行的 H 股平均股息率仍达 5.80%。对于国有大行而言，即便考虑注资摊薄影响，股息率的吸引力依然显著。从市场风格来看，A 股未来若发生风格切换，也将推动银行板块上涨。节后市场风险偏好明显抬升，A 股银行及国有大行换手率、成交额占比回落。未来，如果市场风格切换至防御或者红利方向，银行板块将成为优选；若经济预期回暖，市场风格切换到顺周期，银行板块同样将明显受益。

在基本面维度，银行股业绩增长具备确定性优势。预计今年存款成本加速改善，加之降息延后，缓解了净息差压力。大型银行利润预计维持正增长，优质区域银行虽增速有所下降，但仍将继续保持较快增速。

银行ETF优选(517900)跟踪的银行AH指数，在AH市场进行轮动策略，优选低估标的，反映在中证银行指数上使用AH价格优选投资策略的整体表现。场外投资者可借助联接基金（A类：016572.；C类：016573）介入。

【重磅事件】

2025年3月13日，北京NOETIX公司发布N2及其升级版机器人演示视频。N2机器人为全球首个在室内外多场景实现连续空翻的机器人，其灵巧的动作、卓越的反应能力充分反映了国产人形机器人的实力。在当前硬件技术不断突破、软件AI持续赋能背景下，人形机器人借助产业链优势不断破局，逐渐站上国际机器人产业前沿。

机器人ETF(562500) 跟踪中证机器人指数，表现出色，其成分股中巨轮智能(002031) 、三丰智能(300276) 、中大力德近6个月大涨均超300%。截至2025年3月14日，机器人ETF自成立以来，最高单月回报为26.22%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为38.11%，上涨月份平均收益率为7.74%，年盈利百分比为66.67%。

人工智能 AIETF(515070) 跟踪的CS人工智（中证人工智能主题指数）市场表现突出，近6个月上涨幅度超60%，超越同期沪深300指数近40%。

1.硬件创新带动性能提升

据NOETIX开发人员表示，该机器人有18个自由度，其中单腿各有5个自由度，单臂各有4个自由度。这使其能够像人类一样行走、奔跑，甚至完成多数人难以企及的高难度动作，即便是在摔倒或者被干扰的情形下，N2机器人依然能够迅速调整状态并继续完成指定动作。

强大的性能表现离不开硬件层面的创新升级。在设计理念上，NOETIX团队开创性地运用了奥卡姆剃刀原则，完美实现了自由度和能量效率的均衡。在制作工艺上，团队用球轴承替代传统铜套，增大接触面积以提升抗冲击能力，实现了轻量化和强度的兼容。

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图片来源：量子位

中信建投证券指出，随着特斯拉发布人形机器人量产展望，越来越多的零部件供应商以及整机企业将切入人形机器人领域。展望后续，上游零部件供应的多元化有望和人形机器人公司的设计创新形成良性共振。两者共同带动人形机器人在硬件层面上的新一轮发展迭代。

2.人工智能助力高效学习

虽然后空翻的动作难度大，但是NOETIX团队仅仅用了三周，就让机器人学会了这个特殊技能。高效学习的背后，是人工智能算法的进一步赋能。团队设计了“强化学习”的人工智能学习范式，让机器人在未知的数字世界里，通过给机器人一个标准，让它像人类一样“试错成长”，让机器人通过“试错”和“惩罚”自主进化，通过由简到难的进阶学习，在最短的时间内探索功能进步的全局最优路径。



图片来源：央视新闻

中泰证券指出，作为机器人的“大小脑”，在硬件已达到较高工艺水平的情况下，具身智能的技术能力或将成为机器人发展的天花板。当前多家领军机器人企业均已各自的方式在具身智能领域投入较多资源与精力，以提升自家机器人的泛化行为能力。

展望后续，人工智能的介入或将极大增强人形机器人的发展广度和发展深度，助力更多像N2这样的灵巧机器人不断进化，服务生活的方方面面。

3.全球竞赛下，中国制造展现强劲实力

N2机器人再一次展现了国产机器人的强大实力。在全球科技公司争夺机器人高地，产品比拼逐渐白热化的当下，强大的中国制造能力助力国产机器人始终立于不败之地。一方面，成熟的制造业体系决定了机器人核心零部件可以在国内完成设计、生产、加工、组装流程；另一方面，完备的本土供应链体系能够实现高效协同下的低成本生产。人性机器人更是可以与工业机器人、新能源共享产业链，实现自身生产迭代效率再上台阶。



图片来源：摩根士丹利《人形机器人100：绘制人形机器人价值链图谱》

摩根士丹利在研究报告《人形机器人100：绘制人形机器人价值链图谱》中指出，在人形机器人领域，有56%涉及相关业务的公司及45%的集成商来自中国；市场预测，到2050年，中国人形机器人市场规模将达到6万亿元，人形机器人总量达到5900万台。国家市场监管总局数据显示，截至2024年12月底，全国共有45.17万家智能机器人产业企业，注册资本共计64445.57亿元，企业数量较2020年底增长206.73%，较2023年底增长19.39%，呈稳健上扬态势。上述进展均展示了国产机器人在国际竞争中的无限潜力和广阔前景。

向前看，国产化的进一步推进，供应链的协同发展将为中国机器人打开新的增长空间，成为后续举世瞩目的投资新蓝海。

风险提示：以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。

英伟达在最新GTC大会上“连发数箭”，曝光端侧野心，未来云计算需求将进一步扩大。除了宣布新一代芯片计划外，英伟达还宣布了与通用汽车合作，练手打造AI自驾与智能工厂；与电信企业合作开发基于人工智能的的6G无线技术；与肯德基、必胜客合作，用AI取代人类点餐员。对于DeepSeek冲击，英伟达回应：未来算力需求将被推高，芯片反而更吃紧。

虽然，消息当日英伟达股价仍旧下跌，但受到3月20日凌晨美联储“鸽派”消息影响，今日美国科技股盘反弹。

A股早盘震荡，多只半导体个股上涨。截至10:34，芯原股份上涨6.36%，翱捷科技-U上涨3.09%，聚辰股份上涨2.91%。

而涵盖以上成分股的半导体ETF(512480)，昨日获资金净流入1.79亿元，显示资金对于半导体“越跌越买”的态度。截至昨日，近一周合计吸金4.36亿元。近一月获融资买入58.28亿元，显示了资本对于半导体长期乐观的预期。截至昨日，半导体ETF(512480)最新规模达217.20亿元，为半导体行业ETF第二；截至10:34，成交额达3亿元，为全市场半导体行业ETF第一，流动性优势居前。

基本面上，世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测2025年全球半导体市场规模将达到6971亿美元，比2024年的预期增长11%。SHD Group预测，全球AI芯片市场规模将在2030年突破927亿美元，年复合增长率达47.4%，中国作为最大应用市场，本土芯片厂商有望抢占增量份额。

资金面上，虽然本次美联储宣布暂停降息，但美联储主席随后表态，已经看到货币市场紧缩加剧的一些迹象，美联储处于可以降息或维持当前政策立场的阶段。受此消息影响，美国三大指数全线上涨，多只科技股翻红。

半导体ETF(512480)作为唯一跟踪中证全指半导体指数的基金，87只成分股全面覆盖数字芯片设计（42.6%）、半导体设备（15.8%）、集成电路制造（12.3%）、模拟芯片设计（8.6%）、集成电路封测（6.5%）、半导体材料（4.6%）等半导体上中下游产业链，避免单一制造环节波动带来的业绩影响。截至3月19日，半导体ETF(512480)年内上涨9.52%，近6个月涨幅75.68%。

尽管半导体行业短期有所波动，但随着AI算力建设、国产替代及政策扶持，半导体板块有望持续受益于行业β行情，投资者不妨逢低布局，布局国产半导体崛起长期红利！一键投资半导体ETF（512480）或场外联接 ( A 类：007300；C 类：007301 )！

3月20日盘中，港股科技股涨跌互现，医药、汽车涨幅居前，三生制药涨超6%，零跑汽车、长城汽车涨超4%；互联网表现低迷，百度集团-SW跌超4%，京东集团-SW、腾讯控股、快手-W、美团-W等跌超2%。

场内热门T+0品种港股科技50ETF（159750）盘中跌1.07%，从K线走势来看，盘中回踩5日均线后小幅回升，各均线呈向上发散状态。



消息面上，港股科技50ETF（159750）第一权重股腾讯控股昨日盘后发布财报，2024年四季度实现收入1724亿元，同比+11%，环比+3%；实现经营盈利515亿元，同比+24%；Non-IFRS归母净利润553亿元，同比+30%。腾讯表示，受益于AI赋能的广告平台升级及视频号用户参与度提升，2024年第四季度收入实现双位数增长。

媒体评论认为，腾讯或将成为亚洲最大公司，投资者们都将目光聚焦于其AI计划上。

中金公司指出，使用元宝、微信AI的用户正快速提升中，腾讯依托强大的社交生态资源，或有可能在AI发展初期，基于其用户渠道优势抢先在AIToC应用创新赛道上取得成果。

国元证券指出，从技术面来说港股短期或继续消化此前上涨的估值，业绩期的到来也将第一次验证市场对于AI潮的预期。近期港股震荡，开始消化估值，但仍有较强韧性。考虑到国内AI浪潮刚刚开始，继续看好本次港股行情。

兴业证券指出，随着财报披露，市场也将迎来全年最基本面、最价值的时间之一，市场也将向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。

内资流向印证了上述机构的观点，不同于以往侧重于红利，今年以来更偏好盈利质量与成长性。

截至3月19日，南下资金2025年初以来净流入3967亿港元。

根据国泰君安统计，行业层面，期间净流入Top5分别为商贸零售、传媒、银行、通信、医药生物，逐步从往年的红利资产转向TMT与消费。



从南向资金选股与投资收益能力来看，具备一定的前瞻性。其中，2024年以来，“南下净流入top10/20/30”收益率中位数分别为76.19%、59.84%、53.59%，显著高于同期恒生指数表现（41.64%）。



A股市场上，港股科技50ETF（159750）同样受资金高度关注，年内份额大增226%。其跟踪的港股科技指数为市场上唯一100%覆盖“科技十巨头”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%，对各领域科技龙头均有布局。其中，ATM（阿里巴巴、腾讯、小米）权重占比34.85%。



数据来源：中证指数公司官网，截至2025.3.6

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。

3月20日，DeepSeek概念再度活跃，AI重要应用领域智能车ETF（159888）盘中拉升，截至10:47，涨幅1.09%，持仓股美格智能涨停，星宇股份涨幅9.43%，芯原股份、锐明技术、广和通、移远通信、海天瑞声等股跟涨。

在智能化领域，AI技术的革新涌现，加速了汽车智能化的推广，同时政策端也在持续探索推动L3自动驾驶的落地，助力行业发展。供给端，车企已将智能驾驶作为核心发力点，打造差异化卖点，行业迎来“标配智驾”时代。

地平线创始人兼CEO余凯曾表示，智能驾驶将在2025年迎来真正的拐点，未来三年智驾体验将进入“脱手开”的时代，智驾行业也将进入竞争的关键时期。

华泰证券表示，本轮智驾行情将是AI赋能下汽车板块大周期的开启，智能驾驶乃至整个板块有望迎来EPS与PE提升的戴维斯双击。投资建议方面，研报认为DeepSeek的引爆将引领中国AI科技股的重估，并对智驾领域产生深远影响。

智能车ETF（159888）紧密跟踪CS智汽车，从申万一级行业的权重分布上看，成分股主要分布在电子、计算机、汽车、通信等优质行业赛道，科技属性鲜明，从暴露较多的概念看，智能车指数主要暴露于汽车、消费电子及华为相关概念。