截至13:59，科创综指ETF建信（589880）成分股杰普特涨超10%，同益中、安博通、芯原股份涨超8%。

据媒体报道，近一段时间以来，业内关于恢复科创板第五套上市标准的预期不断增强。

开源证券表示，稳妥恢复科创板第五套标准适用，对推动资本市场服务科技创新具有里程碑意义。一方面，第五套标准通过 “市值+研发进展”的差异化上市条件，突破传统盈利指标束缚，为处于研发攻坚期的硬科技企业特别是创新型医药企业提供直接融资渠道。另一方面，恢复科创板第五套标准有望进一步巩固科创板“硬科技试验田”定位，推动科技-产业-金融良性循环，助力我国抢占全球科技竞争制高点。

科创综指ETF建信（589880）跟踪上证科创板综合指数。科创综指汇聚了集成电路、AI、生物制药、光伏、高端装备等产业链集群，聚焦战略新兴产业，成分股均为战略新兴产业上市公司，其中人工智能、半导体等行业的公司较多。



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科创综指ETF建信（589880）

截至13:38，中证全指证券公司指数跌0.47%，权重股中，东方财富跌0.5%，中信证券跌0.5%，华泰证券跌0.8%，国泰君安跌0.6%。此外，财达证券涨2.5%，中泰证券涨0.6%，中国银河涨0.5%。

券商并购重组持续活跃。日前，国泰君安和原海通证券的换股合并实施完成，成为有史以来亚太地区证券公司最大的并购交易。近日，湘财股份发布公告称，公司与上海大智慧股份有限公司正在筹划由湘财股份通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金。

湘财证券研报指出，重要报告强调“稳住楼市股市”，凸显出资本市场的重要性。同时提出深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，资本市场活跃度有望持续提升，支撑券商业绩和估值修复。另一方面，并购重组提速推动行业格局优化，有利于提升券商盈利能力。

证券ETF易方达（512570）跟踪中证全指证券公司指数，该指数选取中证全指样本股中至多50只证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。



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证券ETF易方达（512570），场外联接(A类：012590；C类：012700)

截至13:47，恒生港股通高股息低波动指数跌0.45%，权重股中，中国信达跌1.6%，兖煤澳大利亚涨2.1%，阜丰集团跌1.5%，嘉里建设涨2.1%，首钢资源涨1.5%。 此外，广汽集团涨3.1%，天能动力涨2.3%，光大环境涨2.0%，中国海洋石油涨1.1%，中国神华涨0.8%。

资金层面，恒生红利低波ETF(159545)持续获资金青睐。数据显示，恒生红利低波ETF(159545)近5日资金净流入超2亿，近20日资金净流入超4.4亿；最新基金规模超12亿，规模居同类前列。

恒生红利低波ETF(159545)跟踪恒生港股通高股息低波动指数，该指数从香港市场中选取 50 只净股息率高且年化波幅低的证券作为指数样本，反映可通过港股通买卖的香港上市高股息低波动证券的表现。

港股红利资产优势凸显，数据显示，目前恒生港股通高股息低波动指数股息率超7%，南向资金青睐有加。

招商证券指出，南向资金近年来快速流入港股市场，在港股市场扮演的角色愈发重要。从细分行业来看，南向资金的购买行为也呈现“哑铃策略”。春节以来，南向资金累计净流入2499亿港元，并且主要分布在科技（专业零售、软件服务、生物科技与汽车）和红利（银行与其他金融）两个方向。



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恒生红利低波ETF(159545)

恒生红利低波ETF场外联接(A：021457；C：021458)

当吉利汽车在午间发布2024年财报时，资本市场用股价直线拉升超4%的走势，为这份“营收首破2400亿元、净利润同比激增213%”的成绩单投下信任票。

这家被华尔街列入“中国十大科技股”名单的车企，不仅以217.66万辆的总销量刷新纪录，更凭借新能源汽车占比提升至50%的战略转型，展现出科技赋能传统制造的爆发力。



然而，这份热度并非孤例，随着港股市场迎来财报季，其它“中国十大科技股”也交出了完美的答卷。腾讯控股单季度营收重回两位数增长，美团核心本地商业经营利润同比激增31%，小米集团发布历史最强年报......一张张飘红的成绩单背后，港股科技板块正悄然掀起新一轮价值重估。

而在这场科技盛宴中，港股科技50ETF(159750)以"一基打包十大科技龙头"的特色配置，为普通投资者打开了参与港股科技浪潮的新通道。

资料显示，港股科技50ETF(159750)跟踪的是港股科技指数，该指数前十大权重股囊括美团、腾讯、小米、快手等新经济龙头；而且是唯一一只100%覆盖被华尔街列入 “中国十大科技股”且占比超过70%的科技指数。相当于用一只基金打包了"中国十大科技股"的核心资产。



此外，站在资产配置的角度，当前港股科技板块的估值优势正在凸显。经过三年调整，恒生科技指数市盈率仍处于历史30%分位水平，相较于外围科技指数存在明显折价。

而且随着美联储维持利率不变，点阵图显示后续有望降息、南向资金还在连净流入的背景下（目前连续20个月净流入，不包含本月）。港股的市场流动性改善的红利逐步显现，港股科技板块也或将迎来持续的估值修复期。

毋庸置疑，中国的这轮科技重估行情才刚刚开始，对于AI变革的预期能否落实到基本面，才刚刚得以验证。但投资上需要把握节奏，不要追高，亢奋的时候适度落袋为安，下跌的时候伺机介入。比如港股科技50ETF(159750)可以等回调到10日均线买入。T+0的交易制度也能更好的满足普通投资的风险喜好。

作者：ETF红旗手

3月20日午后，三大股指震荡回调，中证A50指数小幅下跌0.66%。成份股方面，中国巨石涨超4%，中国铝业、比亚迪、宝钢股份涨超1%，紫金矿业、中国神华小幅上涨。

今年以来，截至3月19日，A股市场表现活跃，日均成交额均超过1.5万亿元。截至3月18日，A股上市公司融资净买入金额超830亿元，A股上市公司回购金额超280亿元。

业内人士表示，增量资金入场为市场活跃提供了有效支撑。在流动性整体友好、AI科技创新逻辑催化下，中国核心资产的吸引力有望持续提升。

兴业证券在最新研究中，复盘了近十年以来1-6月的风格表现。日历效应显示：3月下旬到4月，市场将迎来全年最基本面、最价值的时间，风格也将向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。

财报季正在迎来密集披露。据iFind，截至3月20日，中证A50指数的成份股中，已有7家上市公司“揭榜”，其中4家业绩同比大增。牧原股份2024年净利润超178亿，同比增长519%，拟分红超30亿。中国平安于3月19日发布业绩公告，2024年全年归母净利润超1266亿，同比增幅超47%。

近期，市场风格有望倒向相对优质的核心资产。

中证A50ETF招商（认购代码：512253）正在发行中，紧密追踪中证A50指数，其成分股的数量仅占全部A股的1%，但其自由流通市值占全部A股近20%。

据2024年三季报，中证A50指数的成份股的归母净利润占全A股的16.2%，龙头效应显著，能够充分地表征A股优质的核心资产。

从估值水平来看，当前中证A50指数的市盈率（PE-TTM）为15.31倍，2024年一致预期净利润增速达17.38%，长期来看具备配置价值。

截至13:40，中证海外中国互联网50指数跌2.46%，权重股中，腾讯控股跌2.9%，阿里巴巴-W跌3.0%，美团-W跌3.5%，拼多多跌0.7%，小米集团-W跌1.2%。此外，奇富科技涨2.1%，好未来涨1.3%，满帮集团涨1.2%，中旭未来涨0.5%。

中概互联网ETF（513050）跟踪中证海外中国互联网50人民币指数，该指数从香港及其他海外交易所选取50只中国互联网公司证券作为指数样本，反映境外上市中国互联网企业的整体表现。

资金层面，中概互联网ETF（513050）持续获资金青睐。数据显示，中概互联网ETF（513050）近5日资金净流入超3亿，最新基金规模超410亿。

消息面上，3月19日，腾讯控股发布的2024年财报显示，全年营收6602.6亿元，同比增8%；净利润1940.7亿元，比上年增长68%；腾讯宣布2025年将继续回购股份，预计规模至少800亿港元；现金红利增加32%至约410亿港元。腾讯董事会主席兼首席执行官表示，“数月前，重组了AI团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发。（公司）增加了AI相关的资本开支，并加大了对原生AI产品的研发和营销力度。”

交银国际认为，科技创新主线方面，看好港股AI及科网板块，特别是在DeepSeek等国产大模型推动下，AI基础设施提供商和算力相关标的正迎来估值重构窗口。



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中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。

港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）

3月20日，高股息资产逆市表现，中证红利ETF（515080）午后上涨0.20%，实时成交额超8500万元。

成份股表现方面，广汇能源、重庆银行、中远海控涨逾2%领涨，华菱钢铁、武进不锈、宝钢股份、山西焦煤、华阳股份、中国石油等多股涨超1%。

据了解，日前该ETF发布了2025年第一次分红公告，每十份分红0.15元，分红比例1.01%，3月24日分红到账。根据公告，这是中证红利ETF上市以来第12次分红。自成立以来该ETF一直保持相对稳定持续的分红节奏和比例，过去五年分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。

消息面上，在今天进行的中国平安业绩会上，对于长期资产入市，该公司表示，一是一定会积极响应国家政策，前一段时间申请并获批开展长期股票投资试点，公司正在积极推动和落地；二是长期看好中国资本市场，平安作为中长期耐心资本，对中国经济增长和高质量发展充满信心；三是作为保险资金，坚持价值投资、穿越周期的稳健配置策略，积极响应险资入市政策。

值得关注的是，作为中证红利指数成份股之一，中国平安在分红层面也是表现亮眼。数据显示，在过去13年，中国平安分红在上市以来累计达到了4000亿。

展望2025年，万联证券最新观点分析指出，在适度宽松货币政策预期下，市场利率或仍有一定的下行空间，对高股息个股的行情仍有一定的支撑。叠加新增市场资金，更多的来自于被动基金或者低波产品，高股息个股仍然是优选。

【重磅事件】

近日，人形机器人相关消息不断。一是美的集团研发的人形机器人曝光，这款机器人不仅能跳舞、能“比心”，也能听懂语音指令并按照指令去完成相应操作。二是广东机器人“七剑客”之一的越疆机器人推出全球首款同时具备灵巧操作和直膝行走的全尺寸具身智能人形机器人产品DobotAtom。新推出的机器人产品无论是在应用场景创新还是商业化拓展上均值得瞩目。当前人形机器人告诉迭代的背后，离不开硬件加持和大模型训练的贡献，伴随技术升级的还有成本的下降，人形机器人或已迎来真正的量产爆发时代。

$机器人ETF(562500) 跟踪中证机器人指数，表现出色，其成分股中 $巨轮智能(002031) 、 $三丰智能(300276) 、中大力德近6个月大涨均超300%。截至2025年3月18日，机器人ETF自成立以来，最高单月回报为26.22%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为38.11%，上涨月份平均收益率为7.74%，年盈利百分比为66.67%。

$人工智能AIETF(515070) 跟踪的CS人工智（中证人工智能主题指数）市场表现突出，近6个月上涨幅度超60%，超越同期沪深300指数近40%。

1.硬件升级拓展机器人应用广度

国产人形机器人的强大表现离不开硬件层面的强力加持。良好的硬件技术既能够让人形机器人融合多种感知，更全面地理解周围环境，又可以赋能机器人的行动能力，使得机器人的运动更加灵活和精准。无论是感知的升级还是行动的升级，硬件性能提升最终都将推动人形机器人在更加广泛、复杂的场景中完成更多样化的任务，助力生活工作的方方面面。

以越疆科技的人形机器人 Dobot Atom为例，该机器人是面向工业级精细操作全尺寸仿生人形机器人，搭载自研操作技能模型 ROM-1，具有神经驱动灵巧操作和仿人直膝步态行走两大特征。灵巧操作方面，机器人全身41个自由度，上肢28个自由度，在灵巧操作系统指挥下可精准完成电子元件焊接、精密仪器校准等高难度任务。直膝行走方面，相较于曲膝，直膝的能耗可降低42%，结合仿人步态，机器人能够适应工业狭小空间与复杂地面环境，应用场景空间进一步打开。





图片来源：越疆科技官网

民生证券指出，在人形机器人涉及的诸多硬件中，灵巧手是最为核心的部件，目前正朝着高精度、轻量化、仿生化和智能化方向发展，以满足各种场景的多样化需求。以特斯拉Optimus为代表的人形机器人厂商已逐步采用多种传动方案结合的形式。

向前看，随着灵巧手自由度不断升级以及整体自由度的不断提升，机器人将在强大硬件性能的加持下探索出更广阔的应用前景。

2.大模型应用加速商业化落地进程

硬件升级推动了人形机器人应用场景的扩展，而大模型的赋能则给予了机器人情感的内核，提升了学习能力，加速了商业化落地的进程。

以美的公司的人形机器人为例，据集团副总裁表示，公司针对性地设立了具身智能算法开发平台以及人形机器人软件支持平台，重点打造人形机器人在家庭生活领域的应用。相较于工业、商场的机器人，家庭机器人需要完成更多细致复杂的工作。高复杂度和技术难度背景下，美的集团依然对于短期落地具有信心，其核心原因就在于大模型的训练赋能。公司目前已经开发出不同场景下自主训练的垂直类大模型，强大的学习能力有望极大缩减从商业场景发掘到应用落地的时间。



图片来源：21世纪经济报

3.价格下降推动量产时代加速到来

软硬件加持拓展了人形机器人的应用场景，加速了落地进程，而价格带的下沉则为机器人打开了通往千家万户的大门。当前国产机器人在零部件国产化和自研软件算法的背景下，依托产业链优势，规模效应不断显现，成本价格不断降低，在国际舞台上已极具市场竞争力。

此次越疆科技的DobotAtom公布售价19.9万元起，这标志着全尺寸人形机器人正式进入19.9万元价格带。而其他诸如宇树机器人G1，其价格带同样来到10万元以下，对比特斯拉Optimus，Figure-01上万美元的市场价格，国内机器人在性能渐优的背景下，未来具有极高的发展潜力，配合下游广阔的应用市场和上游完善的产业链体系和研发体系。国产人形机器人或已迎来真正的量产时刻。

向前看，人形机器人行业正迎来快速发展的关键节点。硬件升级为人形机器人拓展了应用广度；大模型加速了商业化落地进程；而成本的下降和价格带的下沉进一步推动了人形机器人从实验室走向千家万户。未来已来，在硬件、模型及成本的强大竞争力加持下，国产人形机器人将迎来真正的量产爆发时代。

风险提示：以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

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3月20日午间，吉利汽车发布截至2024年12月31日止年度的全年业绩。数据显示，2024年吉利汽车营收2401.9亿元，同比增长34%；归母净利润166.3亿元，同比增长213%。

销量方面，2024年吉利汽车总销量为2176567辆（包含集团拥有50%权益的合营公司所出售的领克汽车），同比增长32%。

吉利汽车午后开盘股价直线拉涨超4%。

吉利汽车近日发布重磅AI智能化战略，有望成为智能汽车AI科技的引领者，为用户带来颠覆性的智能化体验。长江证券分析认为，今年吉利将全面拥抱AI，加速推动端到端语音大模型、AI数字底盘、高价值智能驾驶等AI技术的逐步上车，成为智能汽车AI科技的普及者。此前，华尔街分析师总结出“中国十大科技股”，其中即包含吉利汽车，另外9家分别为阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、中芯国际。

港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数为市场上唯一100%覆盖“中国十大科技股”的港股科技类指数，且权重占比高达70%。

兴业证券指出，随着财报披露，市场也将迎来全年最基本面、最价值的时间之一，市场也将向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。当前市场风格的扩散，本身也是临近4月业绩期，市场正在积极向更多领域寻找景气有望改善的方向，从而带动市场由此前对高弹性方向的极致追逐，逐步转向风格趋于均衡、再进一步向绩优方向聚焦的过程。

美联储3月会议释放的滞胀预警，正加速全球资本的再配置，当前美国AI叙事陷入短期瓶颈（标普500科技股3月波动率达2.8%），中国核心资产凭借 "政策底+经济修复+产业升级"的三重支撑，成为外资回流的重要选择（3月北向资金累计净流入超450亿元）。在此背景下，中证A500指数（覆盖沪深两市市值排名301-800位的中小盘龙头）因其独特的结构设计，正在成为穿越风格轮动的高效工具。

市场当前处于"业绩验证期+风格平衡期"的双重节点：即将到来的4月下半月财报季（近 10年该时段绩优股超额收益达4.2%）叠加政策发力（1-2月专项债发行超1.3万亿元），资金正从估值高位的单一赛道（TMT板块PE分位78%）流向"增长确定性+估值合理性"的均衡配置。

中证A500指数的优势在于其"哑铃型"结构：一端是新能源材料、工业机器人等专精特新企业（研发投入占比连续3年超 8%），2024年净利润增速预期达18.7%（Wind 一致预期）；另一端是必选消费、公用事业等防御标的（股息率均值3.1%），形成"进可攻科技制造，退可守业绩红利"的动态平衡。

数据验证显示，该指数具备穿越周期的风险收益比：近5年市场调整期（沪深300跌幅超5%）最大回撤21.3%（优于中证500的26.7%），而在成长股占优的2020、2023年，超额收益分别达5.8%、7.2%。这种韧性源于其成份股的"双高"特征，高盈利质量（ROE中位数 15.2%）与高产业地位（23%为专精特新 "小巨人"）

作为市场首只采用"抽样复制+优化算法"的A500指数ETF(560610)（管理费率 0.15%），其工具属性进一步强化配置价值：指数前三大权重行业（电力设备、电子、医药）合计占比42%，与当前政策主线（高端制造2025、医疗新基建）高度契合。对于投资者而言可以很好的利用其分散特性（覆盖56个申万二级行业），规避个股黑天鹅风险。



对于追求"贝塔收益+弹性空间"的投资者，该ETF正以其清晰的产业逻辑、严谨的策略框架和优异的历史表现，成为当前市场环境下不可多得的配置选择，值得重点关注。

作者：ETF红旗手