截至9：57，上证科创板50成份指数涨0.55%，权重股中，芯原股份涨超10%，九号公司、晶晨股份涨超2%，海光信息、寒武纪、澜起科技涨超1%，沪硅产业、拓荆科技、传音控股跌超1%。

聚焦科技前沿的科创板50ETF(588080) 紧密跟踪科创50指数。上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

数据显示，科创板50ETF(588080)最新规模达581.87亿元，最新份额达552.74亿份。

消息面上，科创板今年将继续组织所有上市公司举办年报业绩说明会，本年度科创板业绩说明会特别设立“发展热点行业周”。在4月28日至5月9日期间，将依次开展人工智能、机器人、低空经济、半导体设备、智能消费、创新药、新能源等七场“细分产业链对话日”活动，方便投资者横向对比各行业发展动态及公司业务优势，快速掌握2025年发展任务中的核心要点。

中信建投表示，目前产业发展趋势没有负面事件出现，AI+产业在理论上演绎空间较大，目前没有其他方向有非常强的逻辑能达到AI+主线的地位。



关联产品：

科创板50ETF(588080)

科创板50ETF联接A（011608）

科创板50ETF联接C（011609）

科创板50ETF联接Y（022895）

科创人工智能ETF（588730）

中国资产直线拉升！港股科技50ETF（159750）涨0.58%，早盘一度跌近1%，成份股威高股份、三生制药涨超9%，中芯国际、理想汽车-W、百度集团-SW、哔哩哔哩-W涨超2%。

消息面上，外资机构近日再次发出明确的看涨信号。在3月26日发布的一份报告中，高盛的策略师称，中国重新回到投资者视野，市场仍有进一步上涨空间。高盛称，国际投资者对中资股的兴趣和参与程度达到4年来最高。

高盛认为，多因素共振吸引全球投资者的目光：中资股年初至今的强劲升势令许多投资者意外，目前MSCI中国及恒生科技指数已累升16%及23%，大幅跑赢发达市场及新兴市场；DeepSeek的出现改变了投资者对中国科技和中国股市前景的看法，而这是由自下而上、创新驱动的投资观点带来的乐观增长；全球股票基金正积极寻找美国股票市场以外的其他投资选择，而中国因流动性、估值和多元化的优势，为潜在的选择之一。

此外，摩根士丹利以盈利为由，再次上调中国股市的目标价。该机构认为，MSCI中国指数终于迎来转机，有望实现盈利超预期，同时盈利预期下调已接近拐点。

配置角度，中信证券研报指出，新经济的大容量、高共识的核心资产在港股具有独占性。市场共识度高、景气确定性强的四大新经济方向——国产算力、互联网、智能车、创新药，均集中分布在港股市场。

港股科技50ETF（159750）跟踪中证香港科技指数（CNY）行业覆盖互联网、新能源汽车、半导体、医疗器械等高新技术行业，同时，该指数为市场上唯一100%覆盖“科技十雄”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。

截至9：41，中证消费50指数涨0.1%，权重股中，三花智控涨超2%，东鹏饮料、双汇发展涨超1%，贝泰妮跌近2%。

消费ETF易方达(159798)紧密跟踪中证消费50指数，该指数由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现，为指数化产品提供新的标的。

消息面上，商务部出台文件《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》，其中提到，办好中国国际消费中心城市精品消费月，增加优质商品和服务供给。推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用，打造一批“人工智能+消费”场景。持续开展消费品以旧换新，加快推广智能家居、智能家电、智能网联新能源汽车等产品。深入实施消费品“三品”(增品种、提品质、创品牌)战略，高质量开展“三品”全国行，分级打造中国消费名品方阵。

华泰证券研报认为，密集政策出台形成“提振需求+供给创新+优化环境”组合拳，利好消费者信心和能力修复。“以旧换新”、生育补贴等政策发力与楼市企稳共筑居民边际消费倾向（MPC）回升基础，新型优质供给涌现为MPC注入上行动能，有望驱动2025年消费板块从“阶段趋势性修复”向“内生性良性增长”转型。



关联产品：

消费ETF易方达(159798)

3月27日，港股银行板块回暖。截至9时40分，表征板块的港股红利低波ETF(520550)涨0.19%，前几大权重股方面，兴业银行涨0.19%，工商银行涨0.18%，交通银行涨0.14%资金热度不减，截至3月26日，该基金获资金连续10日净流入，累计超3200万，份额迭创阶段新高。

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中金公司表示，红利策略不但在震荡市里表现占优，而且从配置角度看，适合作为组合压舱石，值得长期持有。从过去十年的表现来看，红利策略只有在大级别牛市行情下才跑输主流股指，而在震荡和下跌行情中，红利更是一骑绝尘。



据了解，港股红利低波ETF(520550)以全市场最低费率（综合费率0.2%）降低持有成本，月度评估分红；持仓结构上，金融、能源等成熟行业构筑安全垫，同时通过单一个股5%的权重上限实现风险分散，剔除阶段跌幅过大的股票规避“股息率陷阱”。

昨天被这只T+O交易的新兴亚洲ETF(520580)刷屏了，当天大涨7个多点，换手率超1000%，不管是涨幅还是成交，都高居第一。



为什么这只产品“突然”火了？

其实从上周开始，我就一直在提示新兴亚洲ETF(SH520580)的抄底机会，K线上是非常经典的双底，一旦成立就会形成主升浪。



当然，昨天的大阳线一定程度上也有溢价的因素，市场抢筹的情绪太强烈了。其背后核心的原因，在于东南亚市场强烈的反弹需求！

从去年三季度开始，印度、印尼等市场开始猛烈回调，最大回撤在20%左右，这一波印度率先开始反弹，印尼昨天暴力反弹近4%，其实拉长来看，印尼市场也是一个长牛市场，每次深度回调后，就是不错的介入时机。

包括马来西亚、泰国，这几个新兴国家都具备着经济高速发展潜力，就长期而言，每一轮大幅调整后或都是个不错的低吸机会。



综上来看，印度、印尼、泰国、马来西亚这几个新兴市场在经过前期大幅回调后已具备较高的投资价值。尤其是在近期明显有着底部反弹趋势的背景下，新兴亚洲ETF（520580）提供了一个非常方便的投资工具。

此外从配置的角度说，东南亚市场和A股的相关度极低，甚至是负相关，可以有效降低组合波动。

作者：山雨求

3月26日，南向资金再次“买爆”港股，单日净买额高达80+亿！原本以为是通过“大跌大买”来把握港股黄金回调配置期，结果一看指数：含“科”量69%的恒生科技指数昨天还涨了0.6%，而含“科”量72%的港股科技指数更是涨了1.26%——港股科技的弹性与“受欢迎”程度可见一斑。



“聪明钱”为何如此青睐港股？

消息面上，这可能和摩根士丹利预计恒生指数2025年还能再涨9%有关：

3月26日，摩根士丹利对中国股票的看法变得更加乐观，指上市公司第四季业绩优于上修预期且估值对标新兴市场还有更多上升空间。并在周二的报告中上调恒生指数、恒生中国企业指数、 MSCI中国指数和沪深300指数的2025年底目标分别至25800、9500、83和4220点，分别意味着比当前价格水平有9%、9%、9%和8%的上涨空间。

技术面上，港股科技指数（931574）近日接连回踩10日、20日、30日均线，被视为分批建仓的良好时机。毕竟历史经验表明，每一轮技术革命中，龙头企业的超额收益往往在回调后加速释放。港股科技指数更加聚焦香港市场的龙头科技股，含“科”量更高，后续上升空间可能会优于恒指或恒科等同类指数。



仅仅从估值和业绩来说，港股科技确实已经来到了一个值得配置的黄金区域。更何况下个季度即将迎来一季报行情，中国十大科技龙头业绩有望再超预期。此时犹豫，也许就错失未来三年的核心资产黄金期。

如果大家担心港股震荡期波动过大、个股公司又很难抉择，可以试着先通过港股科技50ETF(159750)这样高流动性、低费率的T+0 产品来进行布局。毕竟ETF可是股神巴菲特都在推荐的投资工具，中长期持有能够跑赢指数的大部分个股，而且风险也相对更可控。

具体到港股科技50ETF（159750）的配置策略上，大家可以参考：

1.定投平滑波动：每月分批买入港股科技50ETF（159750），避免择时焦虑，适合中长期看好科技升级的投资者；

2.网格交易增厚收益：设定5%-10%价差自动买卖，例如在港股科技50ETF（159750）回踩30日均线时加仓；

3.核心仓+动态调仓：保留60%底仓长期持有港股科技50ETF（159750），剩余资金根据技术面信号灵活操作。

不同策略适合不同风险偏好的朋友，大家可以确定好策略再行动。正如巴菲特所言：“风险来自你不知道自己正在做什么。”明确策略并坚持到底，或许才是穿越波动的终极答案。

作者：ETF红旗手

昨日，A股三大指数全天窄幅震荡，三大指数均小幅下跌。自本周一开始，市场已经在此横盘三天，维持窄幅震荡态势。

不过具体来看，市场还是有着积极变化的，比如上涨个股数有着明显的增长趋势。如周一上涨1460家，周二上涨2502，周三上涨3548家，或许意味着市场情绪在好转。而这种“指数横盘、个股回暖”的特征，也或许市场或正在酝酿一波新的变盘。

而在此变盘关键节点上，预计接下来那些成长板块或有着不错的机会。因为成长股通常具备高弹性和高增长潜力，一旦市场环境转暖，资金往往会流向这些具备想象空间的板块，推动其股价上涨。

说到成长股，大家熟知创业板、科创板都是成长代表性板块。然而在当下市场环境下，双创ETF(588300)或将展现出更独特的优势。

双创 ETF（588300）紧密跟踪科创创业50指数，覆盖了科创板与创业板市值较大的50只股票，能够在科创板和创业板的轮动中更好地兼顾，不错过任何一个板块的机会。并且，双创ETF（588300）有着20CM的涨跌幅限制，这意味着在市场行情向好时，它具有更大的上涨弹性，能为投资者带来更为可观的收益。

此外，从行业长期发展趋势来看，双创ETF（588300）的持仓结构高度契合国家新质生产力战略方向。其前十大重仓股中，半导体领域的中芯国际、海光信息、寒武纪合计占比约17.88%，新能源领域的宁德时代、阳光电源占比14.85%，医药生物龙头迈瑞医疗占比5.86%。



半导体行业作为科技自主可控的核心赛道，正受益于全球产业链重构与国产替代加速；新能源板块虽经历阶段性调整，但随着光伏组件价格企稳、储能需求爆发，宁德时代等龙头企业的全球市场份额优势有望进一步巩固；医药生物行业则在疫情后迎来创新药、医疗器械的政策支持周期，迈瑞医疗作为国内设备龙头，其国际化布局与研发投入将驱动长期增长。

综上所述，当下市场的“静默期”，或实为资金布局成长股的黄金窗口。双创ETF（588300）凭借其科技与创新的纯正基因，既能在情绪修复初期通过20%涨跌幅机制捕获弹性收益，又能依托半导体、新能源、医药生物的产业升级主线锁定长期成长溢价。或将在新一轮成长浪潮中占据先机，大家可以重点关注一下。

作者：山雨求

昨日，银行板块的调整引发市场广泛关注，以招商银行为代表的银行股及银行ETF优选(517900)均出现显著下跌。



从直接因素看，招商银行年报的发布成为市场情绪波动的导火索。尽管其2024年归母净利润同比增长1.22%至1483.9亿元，但营业收入同比微降0.5%，且第四季度不良贷款率环比上升1个基点至0.95%，拨备覆盖率下降20个百分点至411.98%，这些数据部分加剧了投资者对银行资产质量的担忧。

此外，市场对存量房贷利率下调的预期持续发酵。根据历史经验，房贷利率每下降1个百分点，银行利息收入可能减少约1.5万亿元，而当前高达38万亿元的存量房贷规模使这一政策调整对银行利润的潜在冲击被放大。

不过，从银行自身基本面来看，当前板块的估值已处于历史低位，而盈利能力仍具韧性。以招商银行为例，其2024年现金分红比例提升至35.32%，每股派息2元，总额达504.4亿元，创历史新高，并首次明确中期分红计划，2025年中期分红比例维持35%。高分红策略不仅强化了股东回报，也提升了银行股对长期资金的吸引力。

值得注意的是，险资举牌银行以及长期资金入市也正成为推动银行板块向好发展的重要力量。据中国保险行业协会发布的数据，2025年以来，险资举牌次数已达10次，其中有6次举牌对象为银行股。

同时，长期资金的持续流入也为银行带来了稳定的资金来源，优化了银行的资金结构。并且，险资和长期资金的进入向市场传递了积极信号，有助于稳定市场信心，推动银行板块的稳健发展，从长远来看，这无疑是银行发展的一大重要利好趋势。

长期而言，低利率环境往往伴随经济复苏预期，银行作为顺周期行业，信贷需求回升与资产质量改善将成为核心驱动力。相关机构指出，政府债发行加速和消费金融政策加码有望支撑社融增长，银行信贷投放有望在2025年逐步放量，叠加货币政策宽松延续，银行板块的配置价值将逐步凸显。

以上提到的银行ETF优选(517900)跟踪的是银行AH 指数，其三大优势或将成为布局银行板块的高效工具。

其一，策略优化提升收益弹性。该ETF通过AH股轮动策略，动态配置估值更低的标的，例如当前持仓中招商银行（14.82%）、工商银行（8.02%）、农业银行（5.66%）等龙头港股银行占比显著，充分利用港股市场的低估值红利。

其二，分散风险与高代表性并重。其成分股覆盖A股和港股市场的头部银行，分散单一市场波动风险，同时行业代表性极强，前十大重仓股占比超60%，集中度适中。

其三，资金流入与业绩表现验证吸引力。今年以来，银行ETF优选(517900)份额增长43.59%，规模扩张近62%，近一年回报率达40.54%，超额收益显著，显示资金对其策略的认可。

大家不妨趁此回调之际积极布局一波。



作者：山雨求

策略指数工具再扩容。继自由现金流相关ETF上市以来，招商基金旗下中证红利质量ETF(159209)于近期上市。3月26日，该标的获资金逆市增仓，体现了当前资金对红利+风格的策略指数的认可。

民生证券在月初的研报中指出： 盈利能力资产基本面仍较弱，质量+红利的资产或有相对收益。ROE的优势差边际继续下行，质量资产有待基本面改善，但成长走弱下或有一定机会；高股息类资产当下的拥挤度仍处于较高水平，纯红利类资产按照排序来说暂不是最优，带点质量更好。当下Δg和Δgf由扩张转收缩，成长估计会熄火，3月更偏向质量红利。

据悉，中证红利质量ETF(159209)跟踪的中证全指红利质量指数选取 50 只分红稳定、股息率较高且盈利持续性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映具有较强分红和盈利能力特征的上市公司证券的整体表现。

当地时间3月26日，美股三大指数集体收跌，纳指暴跌2.04%，创近两周最大单日跌幅，标普500跌1.12%，道指微跌0.31%。

特朗普宣布4月2日起对所有进口汽车加征25%关税，市场担忧供应链成本激增及通胀反弹风险。科技股受到冲击，英伟达、特斯拉均跌超5%，苹果、微软跌逾1%。

纳斯达克中国金龙指数小幅反弹，理想汽车涨2.42%，百度涨2.22%，京东逆势涨0.75%。

市场持续担忧特朗普关税清单扩大及中美科技博弈升级风险，但机构看好消费复苏韧性。

相关ETF：

纳斯达克ETF（513300）

标普ETF（159655）