截至13:40，中证港股通医药卫生综合指数(HKD)涨4.43%，权重股中，百济神州涨5.4%，药明生物涨3.8%，信达生物涨16.7%，石药集团涨1.9%，康方生物涨5.0%。此外，威高股份涨13.9%，三生制药涨12.6%，爱康医疗涨10.3%，科伦博泰生物-B涨9.3%，联邦制药涨9.1%。

港股通医药ETF（513200）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，持续获资金青睐。数据显示，港股通医药ETF（513200）近10日资金净流入超1.5亿，近20日资金净流入近6亿，最新规模超34亿。

热门公司方面，3月26日，信达生物公布2024年业绩报告，报告显示，公司收入约94.22亿元，同比增长51.8%。毛利约79.12亿元，同比增长56.1%。

江海证券研报指出，中国创新药行业正处于快速增长阶段。沙利文统计显示，2024年中国创新药市场规模超过1.13万亿元。前瞻产业研究院预测，至2030年，中国创新药行业市场规模有望接近2.3万亿元。随着创新药目录的实施、政策扶持加强、市场需求扩大及AI技术赋能，全球医药市场正迎来由中国引领的创新浪潮。



关联产品：

港股通医药ETF（513200）一键打包港股医药创新领军企业，可T+0交易，助力投资者布局医药创新出海投资主线。

易方达中证港股通医药卫生综合联接A：018557

易方达中证港股通医药卫生综合联接C：018558

截至13:26，中证人工智能主题指数涨0.58%，权重股中，中际旭创跌1.6%，海康威视涨0.5%，寒武纪-U跌0.2%，新易盛跌2.6%，韦尔股份涨1.1%。此外，芯原股份涨9.8%，澜起科技涨4.2%，深信服涨3.7%，晶晨股份涨3.2%，昆仑万维涨2.7%。

人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，成立以来规模迅速增长。数据显示，人工智能ETF（159819）持续资金净流入，近5日合计“吸金”超9亿，近60日合计“吸金”近80亿；最新基金规模超150亿元，同类第一。

消息面上，近日，有关人士表示，“加快落实各项扩消费政策措施”。其中，培育智能消费方面，将积极推动“人工智能+消费”，加大人工智能产品的推广力度，促进人工智能消费终端进千家万户，人工智能商业终端进千商万店，人工智能技术赋能消费场景创新。

银河证券研报指出，2025年第一季度，AI终端创新呈现高性能计算、轻量化设计、场景多元化三大特点。CES 2025成为技术落地的核心舞台，推动AI从云端向端侧渗透，同时加速具身智能、自动驾驶等领域的商业化进程。未来，AI与终端硬件的深度融合将重塑消费电子生态，进一步拓展人机协作的边界。



关联产品：

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。

科创人工智能ETF（588730）

截至13:34，中证海外中国互联网50指数涨0.81%，权重股中，腾讯控股涨1.2%，阿里巴巴-W涨1.3%，美团-W涨2.6%，拼多多跌2.2%，小米集团-W跌3.5%。此外，奇富科技涨4.8%，好未来涨3.5%，哔哩哔哩-W涨3.2%，同程旅行涨2.6%，百度集团-SW涨2.5%。

中概互联网ETF（513050）跟踪中证海外中国互联网50人民币指数，该指数从香港及其他海外交易所选取50只中国互联网公司证券作为指数样本，反映境外上市中国互联网企业的整体表现。

资金层面，中概互联网ETF（513050）持续获资金青睐。数据显示，中概互联网ETF（513050）近10日资金净流入超3亿，最新基金规模超370亿。

外盘方面，美东时间周三，美股三大指数集体收跌，纳指跌2.04%，创3月11日以来最大单日跌幅。热门中概股多数收涨，纳斯达克金龙中国指数逆势收涨0.72%。

热门公司方面，近日，阿里巴巴集团与宝马集团宣布与深化战略合作，基于阿里通义AI大模型，联合开发AI引擎，将应用于中国市场的宝马新世代系列车型。

高盛近期报告指出，投资者对中国股票的兴趣和参与度达到了近4年来的新高。DeepSeek的出现改变了中国科技的叙事，由此改变了中国股票的前景。这一转变带来了自下而上、创新驱动的乐观情绪。



关联产品：

中概互联网ETF（513050），场外联接（A类：006327；C类：006328）。中概互联网ETF（513050） 追踪中国互联网50指数，反映了海外优质中国互联网公司证券的整体表现，一键打包海外中概互联网核心资产。

港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）

3月27日，三大股指在半导体带动下全线翻红，高设备含量的半导体设备ETF（561980）早盘一度涨超2.8%，午后高位震荡，截至发文涨幅1.84%，成交额超6300万元。

成份股方面，飞凯材料、富创精密均涨超10%，至纯科技、江化微10CM涨停，上海新阳、江丰电子、南大光电、中巨芯、雅克科技、安集科技等多股涨逾3%。整体看，设备+材料细分领域涨幅居前。

半导体板块今日突然拉升，或与两则消息有关：

一个是国产半导体领域传来大消息，在近日举行的上海国际半导体展览会上，新凯来通过照片和模型的方式展示了其多款即将发布的产品，包括EPI“峨眉山”产品、ETCH“武夷山”产品、CVD“长白山”产品、PVD“普陀山”产品、ALD“阿里山”产品，这些产品可以说都是半导体制造工艺领域的“高端货”。

谁是新凯来？根据天眼查显示，新凯来工业机器背后大股东是新凯来技术有限公司，而新凯来技术的间接大股东是深圳市重大产业投资集团。据新凯来技术的官网显示，该公司致力于半导体装备及零部件、电子制造设备的研发、制造、销售与服务。有业内人士分析表示，新凯来有可能再度拉高中国科技的热度。

另一则消息来自海外，近期美国总统特朗普表示，将在未来几天宣布对汽车、木材、芯片征收额外关税。巴克莱银行经济学家在一份报告中表示，现在市场焦点将转向特朗普认为对美国至关重要的下一个特定产品关税，尤其是半导体和制药，恰好对应今日市场异动板块。

基本面上看，随着A股进入一季报预告期，机构建议或可关注AI算力相关产业链以及半导体细分行业复苏。

天风证券最新观点认为，设备材料方面，材料公司和设备公司的业绩在新一轮并购重组的推动下显示出增长潜力，现阶段通过资本运作实现资源优化配置已成必然趋势。这种产业整合既有利于头部企业打造综合型技术平台，提升与国际竞争对手的对抗能力，又能通过上下游协同发展完善本土产业链配套，推动国产设备在多工艺环节实现替代突破。

联储证券表示，地缘因素与供应链重构背景下，中国半导体产业将加速技术突破与产能布局，同时全球产业链多元化趋势也将重塑行业竞争格局。消电国补如约而至，非 AI 领域有望逐渐走出底部区间，设备材料国产替代趋势未改，制造封测“Local for Local”有望受益，或可关注底部反转的可能性以及自主可控进程较快的子行业，包括半导体设备、晶圆代工、先进封装等。

新兴亚洲ETF(520580)今天继续爆量，上午成交额接近28亿元。

充分成交之下，目前溢价回落到3%左右，在跨境ETF里面不算很高。事实上，在昨天之前，新兴亚洲ETF一直是折价状态，是非常冷门的一只跨境ETF。

其实在最近几年“全球化布局”观念越来越主流的背景下，是时候把目光投向海外市场了。适当配置一些海外资产，不仅能对冲单一市场的风险，说不定还能发现新的机会，在美股、日股、欧洲市场、沙特等市场之外，东南亚市场其实是一颗有待挖掘的“明珠”——

印度孟买指数长期年化近16%：



印尼雅加达指数长期年化超10%：



从长远来看，新兴市场一直以来都具备巨大的发展潜力。

首先，这些国家有着庞大的人口基数，印度不必说，印尼是世界第四大人口过，且人均年龄都在30左右，结构很好，这也意味着广阔的消费市场和巨大的经济活力。

其次，其经济正处于快速发展阶段，产业结构不断优化升级，科技创新能力也在逐步提升，印度的印孚瑟斯、信实，泰国的泰达电子，在全球市场都具备竞争力。

再次，从全球制造业转移趋势来看，新兴亚洲更是处于关键的承接位置，有望重现亚洲四小龙和中国承接全球制造业转移后持续数十年的高速增长。

当前，部分新兴市场国家的股市经过前期调整，估值已经具备一定的吸引力。特别是印度、印尼市场，在充分回调后已经初步企稳，不排除重回长牛的可能，新兴亚洲ETF(SH520580)溢价在3%以下就非常适合用来布局。

作者：ETF红旗手

2025年3月下旬的A股市场呈现显著结构性特征：科技板块在经历一季度22%的累计涨幅后进入技术性调整，3月单月成交额缩减35%，资金获利了结迹象明显；

而消费、医药等传统核心资产凭借Q4净利润同比12%的稳健增速，吸引超200亿北向资金回流，贵州茅台、恒瑞医药等龙头股频现溢价大宗交易。板块轮动背后，是市场对财报季的深度反应，MSCI中国指数成份股2024年四季度实现3年半以来首次净业绩超预期，8% 的超预期比率仅次于日本，终结了连续13个季度的业绩低迷。

国际投行大摩据此上调MSCI中国指数2025年底目标价至83点，对应9%上行空间，其核心逻辑在于：A股盈利修复呈现【广谱性】特征，500亿市值以下公司业绩增速达15%，远超大盘股的7%，显示经济复苏正从龙头向全产业链扩散。

资金动向印证了这种结构性机会。3月27日，A500指数ETF(560610)截止午盘上涨0.42%，主力资金净流入8.86亿元，近5日累计吸金4.8亿元。



且该ETF前十大重仓股涵盖白酒龙头（PE 25倍，低于历史均值30%）、AI芯片设计商（研发投入占比28%）、创新药平台（管线价值超500亿）等多元标的，形成【消费底仓+科技弹性】的优化组合。数据显示，其跟踪的指数中证A500 ，PE估值14.49倍，处于近三年20%分位，而ROE达9.63%，净利润增速5.42%，分别跑赢全A指数41%、127%，凸显估值与盈利的双击潜力。

当前市场处于经济弱复苏+政策强预期的关键窗口期，A500指数ETF(SH560610)的配置价值有望进一步凸显。数据显示，其覆盖56个申万二级行业，前十大重仓股合计占比仅18%，有效分散个股风险（单一成份股最高权重 2.1%）。



对比同类产品，该ETF在电力设备、电子行业的配置比例分别高出沪深300指数12%、8%，在消费板块的估值折价达25%，结合大摩对中国市场的最新判断，MSCI中国有望消除6%的估值折价，接轨新兴市场平均水平，该产品的智能策略、行业结构与成本优势，恰好构成捕捉这一机遇的最佳工具。为投资者提供挖掘结构性α的最佳路径！

作者：ETF红旗手

今日A股芯片板块全面爆发！ASIC芯片、GPU、MCU芯片、光刻机、半导体、半导体设备、半导体材料等多个细分板块涨幅居前。

截至10:52，科创芯片设计ETF(588780)上涨3.42%，成分股芯原股份大涨11.91%，翱捷科技-U、泰凌微跟涨9.80%、6.71%。截至上一交易日，科创芯片设计ETF(588780)年内上涨12.66%，为同期全市场芯片类ETF涨幅第一！

科创芯片设计ETF(588780)构建亮眼业绩的因素在于：第一，芯片设计作为芯片产业链上含金量最高环节，为科创芯片设计ETF(588780)提供了较厚的利润垫；第二，科创板20%的涨跌幅还赋予科创芯片设计ETF(588780)更高的收益弹性。2024年该ETF跟踪指数涨幅达34.52%，远超行业平均水平。

科创芯片设计ETF(588780)作为唯一一只跟踪上证科创板芯片设计指数的ETF基金，成分股囊括寒武纪、海光信息、澜起科技、芯原股份等50家科创板芯片龙头企业，其中芯片设计行业占比高达96.1%，盖AI算力芯片、RISC-V架构等高景气领域。

中国算力产业正在迎来高速增长的时代。Canalys的最新数据显示，2024年第四季度，中国大陆的云基础设施服务支出达到111亿美元，同比增长14%。2024年全年，云服务总支出从2023年的353亿美元增长至400亿美元，年增幅为13%。

2025年，多地政府正积极布局算力基础设施建设，推动算力产业链快速发展。

3月25日，《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025-2027年）》发布，提出到2027年，本市智算云产业规模力争突破2000亿元，智算规模力争达到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%；形成一批智算云标杆应用；培育1-2家战略型企业和20家高成长企业，吸引国内外头部云商在沪扩大投资。

3月初，深圳市工业和信息化局印发《深圳市加快打造人工智能先锋城市行动计划(2025—2026年)》。其中提出，大幅提升智能算力规模。

与此同时，多家巨头也在加码算力军备赛。中国电信、中国移动和中国联通三大运营商近期公布了2024年年度报告，宣布在2025年的资本开支计划总额达到了2898亿元，其中重点布局于算力和AI领域，还强调算力预算“不设上限”。

一键配置科创芯片设计ETF(588780)，布局中国算力高速增长！

港股直线拉升，恒生科技涨幅扩大至2%，此前一度跌超1%。港股科技50ETF（159750）涨2.21%，溢价率近1%，成份股威高股份、三生制药、信达生物涨超10%，中芯国际飙涨超8%，华虹半导体、哔哩哔哩-W、理想汽车、美团-W等知名港股科技股纷纷拉升。

消息面上，高盛最新观点指出，国际投资者对中资股的兴趣和参与程度达到4年来最高。核心原因有三方面，中资股年初至今的强劲升势令许多投资者意外，目前MSCI中国及恒生科技指数已累升16%及23%，大幅跑赢发达市场及新兴市场；DeepSeek的出现改变了投资者对中国科技和中国股市前景的看法，而这是由自下而上、创新驱动的投资观点带来的乐观增长；全球股票基金正积极寻找美国股票市场以外的其他投资选择，而中国因流动性、估值和多元化的优势，为潜在的选择之一。

从资金面来看，年内港股通资金净流入操4200亿港元，其中，科技股分布较集中的信息技术、可选消费行业净流入高居前二，净流入金额超1000亿港元。

由于港股科技股的亮眼表现，海内外机构开始喊出“中国科技十雄”（Terrific10），与美股七姐妹（Magnificent7）的直接对标。

野村证券指出，尽管中美之间的宏观环境与公司基本面不尽相同，但随着港股科技公司展现出的盈利预期修复，以及阿里巴巴对于CAPEX方面的超预期指引（未来三年在云和AI的基础建设投入预计将超过过去十年的总和）给市场带来的中国科技资产重估叙事。

该机构分析认为，纳斯达克100指数自2月19日高点以来已下跌13.3%（截至3月13日），但中国科技十雄的动态PE仍大幅低于美股科技龙头（23.1xVS33.8x），并且从动态PEG估值指标来看也展现出相似局面，如剔除特斯拉的超高值，中国科技龙头的动态PEG（1.2x）相较美股科技龙头（1.7x）仍有差距。



在此背景下，以“中国科技十雄”为代表的港股科技股值得关注。

聚焦互联网、医药、新能源车等多个科技领域的港股科技50ETF（159750）备受资金关注，年内份额大增近280%。其跟踪的港股科技指数为市场上唯一100%覆盖“科技十巨头”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%，对各领域科技龙头均有布局。其中，ATM（阿里巴巴、腾讯、小米）权重占比近35%。

摩根士丹利于3月25日发布报告，将恒生指数、MSCI中国指数及沪深300指数2025年底目标点位分别上调至25800点、83点和4220点。

本次相较2月预测再度调高，对应潜在涨幅约8%-9%。此次调整基于盈利超预期及估值修复逻辑。港股关键指数大涨，恒生医药ETF（159892）一度涨超4%，恒生科技指数ETF（513180）一度涨超2%。

恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971）

3月27日，两市回暖。银行板块反弹，截至10时11分，表征板块的银行ETF优选(517900)放量涨0.71%，成分股招商银行、浦发银行、沪农商行涨幅居前；资金热度不减，截至3月26日，该基金获资金5日4度净流入。

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招商银行今日召开2024年度业绩发布会。招商银行董事长缪建民表示，缪建民指出，银行最大的挑战还是因为内需总体上不足，特别是人口结构老化、少子化带来长期的这种需求不足导致的利率下行。所以，利率下行既是周期性的，也是趋势性的。“现在我们银行面临的挑战主要是低利率、低费用，对银行盈利能力带来的挑战。但是招行的优势在银行业内仍然是明显的。”缪建民说。

银行ETF优选(517900)跟踪的银行AH指数，在AH市场进行轮动策略，优选低估标的，反映在中证银行指数上使用AH价格优选投资策略的整体表现。场外投资者可借助联接基金（A类：016572；C类：016573）介入。