截至13:30，中证军工指数（399967）涨1.34%，权重股中，中国船舶涨1.0%，中航沈飞涨0.7%，光启技术涨0.7%，中国重工涨0.8%，航发动力涨4.8%。此外，菲利华涨6.7%，六九一二涨4.9%，三角防务涨3.5%，七一二涨3.2%，奥普光电涨3.0%。



军工ETF易方达（512560）跟踪中证军工指数，近期交投活跃。数据显示，该基金7月以来日均成交金额近5000万，流动性佳。



公募基金二季报披露完毕，主动权益基金不断提升股票仓位，国防军工板块成为二季度主动权益基金加仓最多的行业之一。

申万宏源研报指出，军工基本面进入上行大周期。军工内需核心驱动力是军队建设，我军现正在"机械化+信息化"建设冲刺期，有望在百年建军后顺利切入以六代装备为代表的"智能化+无人化"下一个军队建设周期，从而提升国内需求，保障军工进入增长大周期。

中证军工指数是反映中国军工行业整体表现的核心指数，覆盖航空装备、军工电子、船舶制造、国防信息化等关键领域，形成“大而全”的行业代表性。

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相关产品：

军工ETF易方达（512560）：追踪中证军工指数，从沪深市场中选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。

截至13:25，中证光伏产业指数（931151）涨1.47%，权重股中，阳光电源涨3.1%，隆基绿能涨2.0%，TCL科技跌0.4%，特变电工涨0.9%，通威股份涨0.7%。此外，钧达股份涨5.8%，东方日升涨3.5%，晶科能源涨3.3%，迈为股份涨3.2%，中信博涨3.1%。

光伏ETF易方达（562970）跟踪中证光伏产业指数，持续受到资金青睐。数据显示，该基金昨日资金净流入超6000万，近10日资金净流入超1亿。

工业硅现货价格上涨。7月23日，据中国有色金属工业协会硅业分会消息，上周（2025年7月17日-23日），主力合约收盘价从8745元/吨上涨至9525元/吨，涨幅为8.92%。本周工业硅现货价格大幅上涨，主要原因是宏观情绪影响盘面大幅提升，市场情绪回暖。

华创证券指出，近期，光伏板块反内卷呼声高涨，硅料收储、光伏玻璃减产、高层反内卷会议等事件使得光伏供给侧改革预期增强。目前，光伏行业报价已出现全面上调，未来随着行业自律的推进以及供给侧政策落地，行业供需有望改善，带动产业链价格及盈利修复。

中证光伏产业指数作为光伏行业的核心风向标，凭借其行业代表性强、成长性突出、技术优势显著等特质；该指数精选光伏产业链上、中、下游的头部企业，涵盖硅料、硅片、电池片、组件、光伏设备及电站运营等环节。例如，隆基绿能、阳光电源、通威股份等龙头企业均是其核心成分股，充分反映光伏产业的全貌与龙头企业的竞争力。



关联产品：

光伏ETF易方达（562970）

易方达中证光伏产业（A类: 017646、C类: 017647）

截至7月24日午盘，中证港股通医药卫生综合指数（930965）涨1.37%，年内涨幅达到75.31%；权重股中，信达生物跌0.34%，百济神州跌1.27%，药明生物涨4%，康方生物涨3%，中国生物制药跌0.15%。

港股通医药ETF（513200）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，最新基金规模达22.13亿元，同类第一。

根据2024年年报数据，港股通医药ETF（513200）前十大持有人全部都是中国人寿、百年人寿、新华人寿、大家人寿、信泰人寿、中国银行等险资、银行机构，并且呈现”长持“趋势。2022-2024年连续3年的基金中报、年报显示，机构持有占比最低68.76%，最高87.36%。

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image从估值看，中证港股通医药卫生综合指数（930965）最新市盈率31.95倍，为近5年28.46%分位。同时，港股医药生物及医疗器械板块最新AH股价格比为1.18，仍具备一定的弹性空间。

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政策面上，创新药近期迎来“价格松绑“的政策利好。

7月15日，国家医保局启动第十一批药品集采，明确遵循“集采非新药、新药不集采”原则；7月21日，为落实《支持创新药高质量发展的若干措施》，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会第一场，国家医保局医药价格和招标采购指导中心 、医药管理司、价格招采司等单位有关负责同志参加座谈。

中证港股通医药卫生综合指数（HKD）精选港股通范围内医药卫生领域龙头个股，涵盖创新药、CXO、医疗器械、互联网医疗、中药等细分赛道。当前前十大权重股占比约50%，包括百济神州、药明生物、信达生物等全球创新药领军企业，以及京东健康等互联网医疗平台，更好地捕捉港股医药产业的核心增长动力。

港股通医药ETF（513200）一键打包港股医药创新领军企业，可T+0交易；低费率优势，管理费0.15%/年，托管费0.05%/年，显著低于主动管理型基金，降低持有成本。



关联产品：

港股通医药ETF（513200）

易方达中证港股通医药卫生综合联接A：018557

易方达中证港股通医药卫生综合联接C：018558

截至11:17，恒生港股通高股息低波动指数（HSHYLV.HI）涨0.27%，多只成分股上涨，中信股份涨4.96%，中国人民保险集团涨3.79%，长和涨2.65%，中远海控涨1.76%。截至7月23日，该指数近一年上涨38.57%。

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资金层面，恒生红利低波ETF（159545）备受资金青睐，连续10天获得资金净流入，合计“吸金”近7亿，近60日“吸金”超18亿。

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规模方面，相较5月23日14.46亿元的基金规模，恒生红利低波ETF（159545）最新规模34.34亿元（截至7月23日），可谓是两月实现”规模翻倍“，并且是跟踪恒生港股通高股息低波动指数的ETF基金规模第一！

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华鑫证券指出，在资产荒背景下，红利行业配置价值凸显。2025年上半年，银行板块凭借稳定的分红能力和持续性成为红利策略中的领涨板块。

根据2024年年报数据，恒生红利低波ETF（159545）前十大持有人中有7位都是招商银行、新华人寿、宁波银行、长江养老保险等银行、险资类”长钱型“机构。机构持有占比69.85%，个人持有占比30.15%，适合追求”低波动，睡得香“的投资人。

恒生港股通高股息低波动指数凭借其独特的指数设计优势，成为投资者布局港股红利资产的核心工具之一。

高股息+低波动双因子策略：指数精选港股通中50只高股息、低波动个股，兼顾分红稳定性和价格抗跌性。当前指数近一年股息率达6.43%，优势突出。

行业分散，防御属性较强：成分股涵盖金融、地产建筑、能源、工业等成熟行业，最大单一行业权重为金融，且央国企合计占比高，现金流稳定、分红能力强，为指数提供坚实的收益基础。

易方达红利指数系列，包括红利「月月」享的恒生红利低波ETF（159545）、红利低波动ETF（563020）、红利价值ETF（563700）在内的三只ETF，均以季度维度进行分红评估：配置齐全后合并后即覆盖全年各月份，力求实现“月月分红”的效果，满足月度现金流需求。



相关产品：

红利ETF易方达（515180）

易方达中证红利ETF联接A（009051）

易方达中证红利ETF联接C（009052）

易方达中证红利ETF联接Y (022925)

恒生红利低波ETF（159545）

红利低波动ETF（563020）

红利价值ETF（563700）

截至2025年7月24日 10:51，中证香港证券投资主题指数(930709)强势上涨2.67%，成分股中州证券(01375)上涨6.76%，东方证券(03958)上涨4.74%，国联民生(01456)上涨4.34%，中国信达(01359)，中国银河(06881)等个股跟涨。香港证券ETF(513090)上涨2.59%，最新价报2.3元。拉长时间看，截至2025年7月23日，香港证券ETF近1周累计上涨8.26%。

流动性方面，香港证券ETF盘中换手64.03%，成交112.60亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至7月23日，香港证券ETF近1周日均成交168.75亿元。

规模方面，香港证券ETF最新规模达172.29亿元，创近1年新高。

份额方面，香港证券ETF最新份额达77.11亿份，创近1年新高。

从资金净流入方面来看，香港证券ETF近10天获得连续资金净流入，最高单日获得11.21亿元净流入，合计“吸金”49.63亿元，日均净流入达4.96亿元。

申万宏源研究指出，2Q25主动权益基金对非银板块（A+H）重仓比为2.16%，环比提升0.99pct，为近3年新高。券商板块（含东方财富）重仓比0.58%，环比提升25bp，港股边际增配力度更大。市场交投活跃度持续高增，7月以来日均股票成交额抬升至1.56万亿元，本周3个交易日均保持在1.7万亿元以上高位，两融余额维持在1.93万亿元高位。随着中报业绩催化、中长期资金入市及虚拟资产生态扩张，券商板块有望打开成长空间，建议关注头部券商、业绩弹性较大券商及国际业务竞争力强的标的。

香港证券ETF（513090）：追踪中证香港证券投资主题指数，从证券投资主题的角度反映了在香港上市证券的表现。香港证券ETF（513090）每年管理费率0.15%，每年托管费率0.05%。

今日截至10:30，稀土产业指数涨超4%。

产业事件：近日，中国地质大学联合内蒙古自治区地质调查研究院，在内蒙古白云鄂博矿床主矿矿段的矿体中部，发现一种新稀土矿物，命名为“钕黄河矿”。相关研究团队介绍，钕黄河矿隶属于稀土碳酸盐矿物家族，其化学成分具有独特的钕元素富集特征。钕作为高性能永磁材料的核心成分，在新能源汽车、风力发电、电子信息等领域需求旺盛。

产业趋势展望，在国际经贸斗争背景下展现出巨大战略价值的国内稀土价格未来上涨路径，或将锚定美国国防部新设的氧化镨钕底价，提升市场对国内稀土价格的上涨预期。7月以来国内稀土产品价格松动，重归涨势，截至7/23，中国氧化镨钕(≥99%,Nd2O3 75%)市场均价达49.6万元/吨，周环比涨6%。金九银十消费旺季原料采购前置，下游补库预期下，中期维度上稀土价格支撑逐步巩固。参考过往出口管制金属走势，海外高价往往带动国内价格上涨，企业利润增厚，板块迎来估值+利润共振扩张的双击机会。

稀土ETF易方达（159715）聚焦国家战略资源，布局全球优势产业链，管理+托管费率0.15%+0.05%/年，显著低于挂钩中证稀土产业指数的同类产品，可以作为把握稀土产业行情机会的优质工具！

7月19日，总投资约1.2万亿元雅鲁藏布江下游水电工程宣布工程正式开工。有色金属板块获资金布局，工业有色ETF（560860）近5日获资金净流入3.2万亿！

工业有色ETF（560860）跟踪工业有色指数（H11059.CSI），wind数据显示（截至2025.7.23），该指数近1年上涨33.05%，为全市场有色金属指数（有产品跟踪）中涨幅第一！

同时，该指数最新市盈率（TTM）15.91倍，为全市场有色金属指数（有产品跟踪）中市盈率最低，处上市以来17.61%分位，安全边际充裕。

一、工程建设直接拉动金属需求

1、铜：主要用于电缆、变压器绕组等，预计工程全周期用铜量或超50万吨，相当于2024年国内铜消费量的3%；

2、铝：用于输电导线、结构材料等，用量或达80万吨以上，占2024年国内铝消费量的2.5%；

3、锌：镀锌钢材防腐需求增加，预计用量约15万吨，占2024年国内锌消费量的1.2%。

二、西藏本地资源开发提速

西藏铜资源储量占全国近50%，工程配套的交通、电力基础设施将大幅降低采矿成本。

紫金矿业的巨龙铜矿二期（2025年底投产）和朱诺铜矿（设计年产铜9.9万吨）将受益于低成本电力供应，预计2026年西藏铜矿产量将突破50万吨，占全国总产量的25%。

西部矿业的玉龙铜矿三期（投产后年产铜18万-20万吨）和多龙铜矿（探转采推进中）将形成“三条龙”增量供给格局。

此外，工程投产后的廉价电力（预计上网电价0.1元/千瓦时）将吸引电解铝、工业硅等高载能产业向西藏转移。例如，电解铝每吨耗电约13500度，若全部使用绿电，可降低成本约1350元/吨，显著提升企业竞争力。西藏现有电解铝产能空白，未来潜在产能或达100万吨以上，对应铝需求增量超100万吨/年。

业内人士指出，雅鲁藏布江下游水电工程的开工，将通过“需求拉动+资源开发+政策支持”三重逻辑重塑有色金属板块格局。叠加近期政府提出“反内卷”背景下新一轮重点行业稳增长方案，包括有色金属在内的十大行业有望受益于供给侧结构性改革。

工业有色ETF（560860）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，覆盖铜、铝、稀土等战略资源龙头，场外投资者可通过联接（A类：018489；C类：018490）布局顺周期与政策红利共振机遇。

（基金有风险，投资须谨慎）

市场真的热起来了！

融资余额都冲上1.9万亿了，这可是三个月头一回，说明真金白银在进场，市场信心回来了！



昨天沪指又一举站上3600点，为2024年10月8日以来首次，信号意义强烈。今天上午收盘近4000家上涨，两市成交1.1万亿，指数则整体比较温和上涨。

行情一好，券商股通常冲在最前面领涨，因为它们最能直接感受到市场冷暖，现在“旗手”已经开始动了。早盘券商股早盘强势拉升，锦龙股份率先涨停，国信证券、中银证券、中原证券等跟涨。

券商ETF（512000）成分股今日涨幅前十



数据来源：Go-Goal

A股顶流--最新规模251.6亿的券商ETF（512000），最近连涨6天，天天刷新今年最高点，今天盘中又涨超2%，走势跟融资余额的升温特别同步，反应贼快！

数据来源：Go-Goal

民生证券表示，近期上市券商陆续发布业绩预增公告，总体业绩保持较快增速，市场交投活跃度持续提升，券商业绩修复趋势有望延续。指数君也总结了一份券商中报超预期的名单，供参考。

民生证券建议把握券商板块三条主线投资机会：一是优选综合实力突出的头部券商，二是布局弹性较高的中小券商，三是关注金融科技与稳定币概念方向。

现在大家都认为今年牛市无疑了，那券商板块少不了要发力；而且现在券商股整体估值还在低位，政策又支持，后面要是行情继续上，券商ETF涨起来弹性可能非常大！

从PB来看，中证全指证券公司指数最新PB1.28倍，十年分位置35.51%，处于较低位置。

最后，再来简单总结券商ETF的投资价值：

1）抓市场回暖信号： 融资余额飙升是重要信号，券商ETF能快速跟上。

2）押“牛市旗手”： 行情启动时，券商往往领涨，ETF是便捷的布局工具。

3）看中低估值高弹性： 现在板块估值低，未来上涨空间可能更大。

4）政策利好支持： 资本市场政策环境对券商有利。

So，有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

注：本文数据来源：Go-Goal，ETF查一查、上海证券报、市场公开资料、仅做研究，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

截至2025年07月24日 14:14，国防军工ETF(512810)上涨1.35%，最新价报0.676元，盘中成交额已达6388万元，换手率8.09%。

国防军工ETF(512810)成分股航发动力涨4.04%，海格通信涨2.35%，中航机载、中国长城等纷纷上涨。

数据显示，国防军工ETF(512810)基金规模较一个月前增加1.74亿元。

国防军工ETF(512810)紧密跟踪中证军工指数。中证军工指数选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。

最新数据显示，中证军工指数前十大权重股分别为中国船舶、中航沈飞、光启技术、中国重工、航发动力、中航光电、中航西飞、菲利华、中航机载、中国长城。

截至10:33，证券公司ETF（516730）跟踪的证券公司30指数涨1.32%，冲击六连阳，近1年涨超50%；成分股国信证券涨超5%，东方证券、华泰证券涨超2%。

业绩方面，截至7月23日，共有31家上市券商及券商概念股发布业绩预告/快报，相关券商的上半年净利润均取得正收益，且同比悉数上涨。其中，华西证券、国盛金控等14家机构的归母净利润预计的最高增长幅度均同比翻倍。

中国银河证券研报指出，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容进一步增强证券行业基本面改善预期。

中证证券公司30指数由业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司组成，这些公司代表了中国证券行业的核心力量。



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证券公司ETF（516730）

浦银安盛中证证券公司30联接A(017778)

浦银安盛中证证券公司30联接C(017779)