截至2025年9月18日 10:16，科创半导体ETF（588170）上涨5.02%，冲击7连涨。成分股中微公司上涨8.36%，艾森股份上涨7.43%，中科飞测上涨6.60%，中巨芯，中芯国际等个股跟涨。



2025年，全球资本市场迎来重要转折：美联储开启降息周期。这意味着，全球流动性将逐步宽松，借钱的成本变低，市场上的“钱”会更多。对于科技类资产来说，这通常是个好消息，尤其是对半导体这种“烧钱”又“烧技术”的行业。

为什么半导体最受益？因为它同时踩中了两大逻辑：宏观上的“降息红利”和产业上的“国产替代”浪潮。

降息，给半导体“输血”

半导体行业有个特点：特别“费钱”。建一座芯片工厂，动辄投资几百亿；买一台光刻机，价格堪比一架小型客机；研发一款先进芯片，需要成千上万的工程师和数年时间。过去几年，美联储持续加息，融资成本高企，很多企业不得不压缩开支、放缓扩产。

如今降息开启，情况正在改变。首先，企业借钱更便宜了。无论是扩建产线，还是设备公司研发新产品，贷款和发债的利息负担都会减轻。省下的钱，可以投入到技术研发或产能建设中，形成良性循环。

其次，下游需求有望回暖。降息不仅影响企业，也影响消费者。贷款买房、买车、买手机的成本降低，会刺激消费。而手机、电脑、智能汽车等终端产品，都需要大量芯片。需求回升，产业链自然跟着受益。

过去多个降息周期中，半导体市场往往在降息期间或结束后回暖。核心逻辑是：降息刺激经济复苏，带动消费电子需求回升，而电子产品离不开芯片，因此半导体行业随之迎来需求反弹和景气上行。



数据来源：Wind。

更重要的是，大型科技公司如阿里、腾讯、微软、Meta等，正大力投入AI和数据中心建设。这些项目耗资巨大，降息让它们更容易获得融资，从而扩大服务器、GPU、存储等硬件的采购。而这些，正是半导体的核心市场。

总结来看，主要是流动性放水带来的企业融资、资本开支以及下游需求端的提振，从而传导至半导体产业。如下图所示：



国产替代：从“能用”到“敢用”的跨越

如果说降息是“天时”，那么国产替代就是“大势”。

长远来看，中国作为全球最大的芯片消费市场，为国产芯片提供了宝贵的试错与迭代机会。汽车电动化、智能化所带来的芯片需求爆发，恰好与国内成熟制程的产能优势形成共振。根据摩根士丹利预计，到2027年，中国国产GPU将只能满足中国AI芯片需求的39%。这里面蕴含的国产替代机遇，不言而喻。



过去，国内企业用不用国产芯片，很多时候是“能用国外就先用国外”。但近年来，外部环境的变化让这条路越来越难走。英伟达对中国市场的供货政策反复调整，高端AI芯片受限，让国内科技公司意识到：算力自主，不是选择题，而是必答题。

这种压力，正在转化为动力。阿里云、腾讯云、百度等头部企业开始主动推进国产算力平台的部署。例如，腾讯近期宣布已全面适配主流国产芯片，并积极投身开源社区，参与并回馈其中。一些大型AI项目明确要求采用国产芯片方案。这不仅是为了规避风险，更是为了掌握技术主导权。

更令人振奋的是，国产芯片的“软生态”正在破局。以往，国产GPU最大的短板不是算力，而是软件不兼容、开发难。但现在，情况在变。有迹象显示，国内顶尖AI公司已开始为“下一代国产芯片”定制模型架构，这意味着它们不再被动适配，而是主动参与定义硬件标准。这种“应用牵引硬件”的模式，将极大加速国产芯片的成熟和普及。

设备与材料：最硬的“卖铲人”

在半导体产业链中，有一个环节特别值得关注——设备和材料。

在此前的行情中，芯片设计的价值已经被充分挖掘，上一轮寒武纪和海光信息的轮番领涨，已经让部分投资者开始畏高。资金需要寻找下一个可能突破的板块。

于是，以中芯国际为代表的制造链开始了行情的接力。由于光刻机的技术突破，不温不火的半导体设备终于迎来补涨，科创半导体ETF（588170）一度领涨市场。可能不少投资者也在犹豫，这波行情又能持续多久？

但一个朴素的逻辑是——无论谁在“挖金矿”（造芯片），都得先买铲子（设备）和矿灯（材料）。只要中国要发展自主芯片，就必须建厂、生产，设备采购就是刚需。

设备行业还有一个优势：订单稳定、粘性强。一旦设备通过验证进入产线，后续维护、升级、扩产都会继续采购，形成长期收入。相比芯片设计公司受周期波动影响大，设备企业更具“基建属性”，投资逻辑更清晰。

对普通投资者而言，要想参与这场浪潮，精准押注某一家公司难度大、风险高。更高效的方式是通过指数化工具，一键布局半导体核心产业链。

例如，科创半导体ETF（588170）及其联接基金（A：024417；C：024418），聚焦科创板中半导体设备（约59%）和材料（约25%）龙头企业，覆盖了从碳化硅衬底、光刻设备、薄膜沉积到先进封装的完整链条。在国产算力大势所趋的当下，受益的半导体设备及材料公司将会多种多样，当投资者无法准备把握投资机会的时候，这类覆盖范围广的ETF能帮助投资者更全面地捕捉技术变革带来的红利，扩大捕捉优质投资机会的可能性。

科创板特别风险提示:本基金的基金资产可投资于科创板,会面临因投资标的、市场制度

以及交易规则等差异带来的特有风险,包括但不限于如下特殊风险:流动性风险、退市风险、股价波动风险。

随着美联储开启降息周期，A股科技赛道再度上涨，芯片、电子、机器人、智能车等赛道纷纷领涨，人工智能AIETF（515070）持仓股瑞芯微涨停，均胜电子、中科曙光、芯原股份纷纷上涨。人工智能AIETF盘中大涨超1%，已连续两个交易日获得资金加仓。

近期，工业和信息化部对《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开向社会征求意见。 专家表示，这将为我国智能网联汽车产业的发展再次筑牢安全底线。 这次发布的征求意见稿构建了智能网联汽车产品的安全基线，要求系统只能在其设计运行条件下激活。

人工智能AIETF（515070）跟踪CS人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端个股，聚集人工智能产业链上中游，俗称“机器人”大脑“缔造者”，万物互联“地基”。前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪-U、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、海康威视、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头。



相关产品：

人工智能AIETF（515070）、创业板人工智能ETF华夏（159381）、科创人工智能ETF华夏（589010）

截至9:56，光伏龙头ETF(159609)跟踪的中证光伏产业指数权重股中，露笑科技涨4.3%，科士达涨0.7%，德业股份涨0.7%，联泓新科涨0.6%，金开新能涨0.5%，TCL科技涨0.9%。

据中国有色金属工业协会硅业分会，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为5.1—5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比上涨8.57%。n型颗粒硅成交价格区间为4.9—5.0万元/吨，成交均价为4.95万元/吨，环比上涨3.13%。

中金公司指出，硅料环节持续累库，预期支撑价格上涨。根据行业预估，9 月行业限售约9.7 万吨，产业端反馈多晶硅产量预计仍会达到12-13 万吨，硅料企业累库，而硅片企业由于排产较高（约57GW）、将一定程度去化多晶硅库存。

中证光伏产业指数从沪深市场中选取主营业务涵盖光伏全产业链——包括硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、设备及电站运营——的代表性上市公司，精选不超过50家核心企业，反映我国光伏行业的整体运行态势。其成分股囊括阳光电源（全球逆变器领军者）、隆基绿能（单晶硅片与组件领导者）、通威股份（硅料与电池片双领域龙头）等行业标杆。

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相关产品：

光伏龙头ETF（159609）有望成为投资者把握全球新能源革命、布局光伏产业核心资产的高效工具，在行业周期修复与技术突破中持续受益。

美股三大指数涨跌不一，道指收涨，纳指和标普500小幅收跌。科技股走势分化，英伟达跌超2%，甲骨文跌超1%，特斯拉涨超1%，苹果、微软小幅上涨。美联储如期降息25个基点，但鲍威尔称此举并非长期降息周期的开始。

纳斯达克中国金龙指数收涨2.85%，再创阶段新高。个股普涨，百度大涨超11%，蔚来涨超6%，阿里巴巴、哔哩哔哩、理想汽车均涨超2%。

市场关注美联储后续政策路径，点阵图显示今年还将降息两次。鲍威尔“风险管理式降息”表态抑制激进宽松预期，或加剧短期波动。



相关ETF：

全球科技龙头：纳斯达克ETF（513300）

美股核心宽基：标普ETF（159655）

港股科技龙头：港股通科技ETF基金（159101）

A500红利ETF(560570)于今日重磅上市！作为首批四只中证A500红利低波ETF之一，该产品成立规模在首批已成立中证A500红利低波ETF中居首位，同时综合费率亦为同类最低，为投资者提供了低成本布局红利低波策略的有效工具。

消息面上，当地时间9月17日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息，引发市场广泛关注。

在当前背景下，配置红利低波资产的必要性进一步凸显：

首先，适配当下热点轮动的市场环境。A500 红利低波指数覆盖公用事业、汽车、基础化工等21个申万一级行业，行业分布均衡。近一周市场呈现结构性分化，热点从算力向新能源、汽车、化工等多领域切换，行业轮动加速。而A500 红利低波指数均衡的行业分布特性能更好应对热点分散的市场环境。

其次，资金配置信号明确。红利类ETF在之前经历短暂净流出之后，近期重获资金回流，最近一个月和一周的ETF整体份额均是正增长，反映资金对红利策略的关注度回升。A500 红利低波作为兼具红利与低波属性的标的，能够承接红利类资产的配置需求。

此外，美联储降息带动市场利率整体走低，进一步提升了红利类资产的吸引力。在利率下行环境中，高股息、低波动的资产更受青睐，配置价值显著提升。

A500红利ETF（560570）紧密跟踪中证A500红利低波动指数，该指数从中证A500指数样本中选取50只连续分红、股息率较高且波动率较低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映中证A500指数样本中股息率较高且波动率较低上市公司证券的整体表现。

A500红利ETF（560570）凭借显著的规模与费率优势，为投资者把握当前市场机遇提供了优质工具。



风险提示：以上所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

截至2025年9月17日 15:00，上证科创板半导体材料设备主题指数强势上涨3.62%，成分股中巨芯上涨12.31%，中芯国际上涨6.93%，华峰测控上涨6.37%，中微公司，拓荆科技等个股跟涨。科创半导体ETF（588170）上涨3.64%， 实现6连涨。最新价报1.25元。

有消息称，中芯国际正在测试国产光刻机。

国信证券指出，半导体自主可控再度成为市场焦点，尤其在模拟芯片、存储芯片及算力ASIC方向具备显著成长潜力。当前，国产大模型加速上新，AI训练逐渐脱钩海外芯片，国产算力芯片替代趋势明显。阿里、百度等企业已开始采用自研芯片训练AI大模型，国产算力链正经历戴维斯双击。随着寒武纪定增通过、海光信息发布高目标值的股权激励并开放CPU互联总线，国产算力趋势已相对明确。

公开信息显示，科创半导体ETF（588170）及其联接基金（A类：024417；C类：024418）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备（59%）和半导体材料（25%）细分领域的硬科技公司，标的指数覆盖中芯国际、中巨芯等热门股，中芯国际产业链含量37%。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展。

截至13:42，恒生港股通高股息低波动指数（HSHYLV.HI）涨0.09%，权重股中，长和跌0.1%，恒生银行涨0.2%，恒基地产跌1.6%，新鸿基地产涨0.5%，昆仑能源跌0.4%。此外，中煤能源涨5.6%，兖煤澳大利亚涨2.5%，波司登涨2.4%，中国神华涨1.3%，中信股份涨1.2%。

资金层面，恒生红利低波ETF（159545）紧密跟踪恒生港股通高股息低波动指数，最新规模40.92亿元，同类第一；该基金近1年超额收益超7%，同类第一。

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恒生港股通高股息低波动指数追踪中国内地投资者经港股通可买卖的位列首50只香港上市高股息低波动证券的表现；该指数最新股息率近6%。

中国银河证券表示，当前市场环境下，安全边际较高、低估值、高股息的红利资产仍契合中长期资金配置需求。

恒生红利低波ETF（159545）在基金合同中约定，本基金分别于每年一月、四月、七月、十月最后一个交易日对基金相对标的指数的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，评价日核定的基金累计报酬率超过标的指数同期累计报酬率或者每10份基金份额可供分配利润金额高于0.05元（含）时，基金管理人可进行收益分配。该机制有助于提升现金收益的稳定性与投资者持有体验。

易方达红利指数系列，包括红利「月月」享的恒生红利低波ETF（159545）、红利低波动ETF（563020）、红利价值ETF（563700）在内的三只ETF，均以季度维度进行分红评估：配置齐全后合并后即覆盖全年各月份，力求实现“月月分红”的效果，满足月度现金流需求。



相关产品：

红利ETF易方达（515180）

易方达中证红利ETF联接A（009051）

易方达中证红利ETF联接C（009052）

易方达中证红利ETF联接Y (022925)

恒生红利低波ETF（159545）

红利低波动ETF（563020）

红利价值ETF（563700）

商务部等9部门9月16日对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》提到，支持推出一批文学、艺术、影视、动漫等领域精品创作，充分利用已有场馆，打造一批辐射带动作用强的剧场、博物馆、美术馆、科技馆，培育一批群众性文化活动和赛事品牌，优化文化产品和服务供给；支持世界文化遗产、文博场馆、非遗机构、历史文化名城，挖掘传统文化IP市场价值，打造服务消费新场景；支持有条件的地方以优质演艺、动漫、游戏、影视作品等线上流量带动线下场景创新。

华创证券指出，传媒行业明线为AI应用起势，暗线为内容输出带来的文化自信，看好今年成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年。游戏行业在竞争格局改善下，产品创新成功率高，板块Q3业绩高景气确定性较强，看好EPS&PE的双击持续。互联网厂商AI布局加速，如腾讯完善元宝垂类场景、快手可灵AI迭代数字人功能等，推动AI应用从预期走向兑现。

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，关注游戏ETF（159869）布局机会。

9月17日，市场震荡走高，电池板块强力拉升，截至13:35，银轮股份、均胜电子涨停，“宁王”宁德时代涨超6%再创历史新高；热门ETF方面，同类规模最大、费率最低的电池50ETF（159796）再涨超1%，成交金额超4.4亿，市场交投活跃，盘中频频溢价。

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资金面上，电池50ETF（159796）备受资金青睐，近5日资金净流入超16亿元，近10日资金净流入超36亿元；截至发稿，该基金盘中再获资金净申购1.4亿份。截至9月17日，该基金规模已经超过60亿元，再创上市以来新高，并且高居同类第一。

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2025世界储能大会于9月16日至18日在福建宁德举办。大会最新议程显示，现场将有多项重要成果发布：电力规划总院将发布“十五五”新型储能发展趋势；工业和信息化部将发布《新型储能技术发展路线图（2025-2035年）》；中国电子信息产业发展研究院将发布《宁德市新能源电池产业发展规划》；国际可再生能源署（IRENA）将发布《光伏与储能助力能源转型》（完整版）。

大会上，宁德时代董事长表示，储能行业价格竞争异常激烈。近三年间，储能系统价格下降了约八成，低价必然带来减量、减配，为行业埋下质量的安全隐患，这不仅让储能企业的毛利急速缩水，关键是不可持续，得不偿失。

产业层面，根据中关村储能产业技术联盟DataLink全球储能数据库的不完全统计，截至2025年6月底，中国电力储能累计装机规模164.3GW，同比增长59%；截至2025年上半年，中国新型储能累计装机规模达到101.3GW，同比增长110%，首次突破100GW，是“十三五”时期末的32倍。

电池50ETF（159796）标的指数储能含量大幅领先同类，固态电池含量高！从当前电池板块各细分部分来看，储能板块受海外需求超预期，供需关系急速反转，子版块涨价逻辑强劲，可重点关注，相比其他指数，电池50ETF（159796）标的指数的储能含量高达24%，将充分受益于储能子版块的爆发，第一大权重股是阳光电源，占比高达14.38%，宁德时代为第二大权重股，占比8.05%！此外，固态电池作为新技术，热点催化不断，未来成长潜能巨大，电池50ETF（159796）标的指数固态电池含量高达47%，充分受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇！

电池50ETF（159796）规模领先、费率最低档。在跟踪中证电池主题指数（CS电池指数）的ETF中，电池50ETF（159796）的管理费仅为0.15%/年，同类最低一档，省到就是赚到！

电池板块供需关系急速反转、困境反转信号增强，固态电池等新技术持续突破！看好新能源核心赛道前景，欢迎关注费率处于最低档、规模同类领先的电池50ETF(159796)，聚焦动力电池和储能电池两大黄金板块；场外投资可关注联接基金（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！

截至13:27，中证A500指数（000510）涨0.64%，权重股中，蔚蓝锂芯、上海建工、建元信托涨停，贵州茅台跌0.3%，宁德时代涨6.2%。

资金方面，A500ETF易方达（159361）跟踪中证A500指数，近5日资金净流入超2.1亿，近10日资金净流入超4.1亿；截至发稿，该基金盘中获资金净申购3000万份。

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近日，有关部门数据显示，中国8月社融规模增量为2.57万亿元，人民币贷款增加5900亿元，人民币存款增加2.06万亿元，M2-M1剪刀差较上月缩小了0.4个百分点，创四年新低，表明资金活化程度有所提升。

财信证券指出，M1增速回升，一方面受基数影响较大，去年规范存款手工补息、同业存款自律等带来的低基数效应影响仍在；另一方面，存款利率走低，权益市场成交需求提升，存款向资管产品、权益市场“搬家”，亦会带来存款活期化，从而推升M1，这点从8月居民存款少增、非银存款多增上，可以得到印证。

易方达基金是国内领先的综合性资产管理机构，20余年指数投资专业沉淀。指数产品线全面布局主流宽基指数，涉及多个行业指数，覆盖跨境、跨市场指数，触达全球10余个交易所。专业指数投研团队，具备丰富的产品设计、投资管理经验。A500ETF易方达（159361）基金管理费0.15%，托管费0.05%，费率为行业内较低水平。

A500ETF易方达（159361）作为紧密跟踪中证A500指数的ETF产品，凭借其行业覆盖广、成长属性强、费用低、流动性优等核心优势，成为投资者布局中国核心资产的重要工具。



关联产品：

A500ETF易方达（159361）

易方达中证A500联接A（022459）

易方达中证A500联接C（022460）

易方达中证A500联接Y（022930）