7月19日，总投资约1.2万亿元雅鲁藏布江下游水电工程宣布工程正式开工。有色金属板块获资金布局，工业有色ETF（560860）近5日获资金净流入3.2万亿！

工业有色ETF（560860）跟踪工业有色指数（H11059.CSI），wind数据显示（截至2025.7.23），该指数近1年上涨33.05%，为全市场有色金属指数（有产品跟踪）中涨幅第一！

同时，该指数最新市盈率（TTM）15.91倍，为全市场有色金属指数（有产品跟踪）中市盈率最低，处上市以来17.61%分位，安全边际充裕。

一、工程建设直接拉动金属需求

1、铜：主要用于电缆、变压器绕组等，预计工程全周期用铜量或超50万吨，相当于2024年国内铜消费量的3%；

2、铝：用于输电导线、结构材料等，用量或达80万吨以上，占2024年国内铝消费量的2.5%；

3、锌：镀锌钢材防腐需求增加，预计用量约15万吨，占2024年国内锌消费量的1.2%。

二、西藏本地资源开发提速

西藏铜资源储量占全国近50%，工程配套的交通、电力基础设施将大幅降低采矿成本。

紫金矿业的巨龙铜矿二期（2025年底投产）和朱诺铜矿（设计年产铜9.9万吨）将受益于低成本电力供应，预计2026年西藏铜矿产量将突破50万吨，占全国总产量的25%。

西部矿业的玉龙铜矿三期（投产后年产铜18万-20万吨）和多龙铜矿（探转采推进中）将形成“三条龙”增量供给格局。

此外，工程投产后的廉价电力（预计上网电价0.1元/千瓦时）将吸引电解铝、工业硅等高载能产业向西藏转移。例如，电解铝每吨耗电约13500度，若全部使用绿电，可降低成本约1350元/吨，显著提升企业竞争力。西藏现有电解铝产能空白，未来潜在产能或达100万吨以上，对应铝需求增量超100万吨/年。

业内人士指出，雅鲁藏布江下游水电工程的开工，将通过“需求拉动+资源开发+政策支持”三重逻辑重塑有色金属板块格局。叠加近期政府提出“反内卷”背景下新一轮重点行业稳增长方案，包括有色金属在内的十大行业有望受益于供给侧结构性改革。

工业有色ETF（560860）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，覆盖铜、铝、稀土等战略资源龙头，场外投资者可通过联接（A类：018489；C类：018490）布局顺周期与政策红利共振机遇。

（基金有风险，投资须谨慎）

市场真的热起来了！

融资余额都冲上1.9万亿了，这可是三个月头一回，说明真金白银在进场，市场信心回来了！



昨天沪指又一举站上3600点，为2024年10月8日以来首次，信号意义强烈。今天上午收盘近4000家上涨，两市成交1.1万亿，指数则整体比较温和上涨。

行情一好，券商股通常冲在最前面领涨，因为它们最能直接感受到市场冷暖，现在“旗手”已经开始动了。早盘券商股早盘强势拉升，锦龙股份率先涨停，国信证券、中银证券、中原证券等跟涨。

券商ETF（512000）成分股今日涨幅前十



数据来源：Go-Goal

A股顶流--最新规模251.6亿的券商ETF（512000），最近连涨6天，天天刷新今年最高点，今天盘中又涨超2%，走势跟融资余额的升温特别同步，反应贼快！

数据来源：Go-Goal

民生证券表示，近期上市券商陆续发布业绩预增公告，总体业绩保持较快增速，市场交投活跃度持续提升，券商业绩修复趋势有望延续。指数君也总结了一份券商中报超预期的名单，供参考。

民生证券建议把握券商板块三条主线投资机会：一是优选综合实力突出的头部券商，二是布局弹性较高的中小券商，三是关注金融科技与稳定币概念方向。

现在大家都认为今年牛市无疑了，那券商板块少不了要发力；而且现在券商股整体估值还在低位，政策又支持，后面要是行情继续上，券商ETF涨起来弹性可能非常大！

从PB来看，中证全指证券公司指数最新PB1.28倍，十年分位置35.51%，处于较低位置。

最后，再来简单总结券商ETF的投资价值：

1）抓市场回暖信号： 融资余额飙升是重要信号，券商ETF能快速跟上。

2）押“牛市旗手”： 行情启动时，券商往往领涨，ETF是便捷的布局工具。

3）看中低估值高弹性： 现在板块估值低，未来上涨空间可能更大。

4）政策利好支持： 资本市场政策环境对券商有利。

So，有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

注：本文数据来源：Go-Goal，ETF查一查、上海证券报、市场公开资料、仅做研究，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

截至2025年07月24日 14:14，国防军工ETF(512810)上涨1.35%，最新价报0.676元，盘中成交额已达6388万元，换手率8.09%。

国防军工ETF(512810)成分股航发动力涨4.04%，海格通信涨2.35%，中航机载、中国长城等纷纷上涨。

数据显示，国防军工ETF(512810)基金规模较一个月前增加1.74亿元。

国防军工ETF(512810)紧密跟踪中证军工指数。中证军工指数选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。

最新数据显示，中证军工指数前十大权重股分别为中国船舶、中航沈飞、光启技术、中国重工、航发动力、中航光电、中航西飞、菲利华、中航机载、中国长城。

截至10:33，证券公司ETF（516730）跟踪的证券公司30指数涨1.32%，冲击六连阳，近1年涨超50%；成分股国信证券涨超5%，东方证券、华泰证券涨超2%。

业绩方面，截至7月23日，共有31家上市券商及券商概念股发布业绩预告/快报，相关券商的上半年净利润均取得正收益，且同比悉数上涨。其中，华西证券、国盛金控等14家机构的归母净利润预计的最高增长幅度均同比翻倍。

中国银河证券研报指出，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容进一步增强证券行业基本面改善预期。

中证证券公司30指数由业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司组成，这些公司代表了中国证券行业的核心力量。



相关产品：

证券公司ETF（516730）

浦银安盛中证证券公司30联接A(017778)

浦银安盛中证证券公司30联接C(017779)

截至10:06，科创综指ETF建信（589880）跟踪的上证科创板综合指数涨0.41%，冲击十连阳；权重股中，诺泰生物涨7.0%，大地熊涨5.1%，福光股份涨4.3%，华依科技涨3.8%，诺唯赞涨3.6%，华兴源创涨1.0%，睿创微纳涨1.6%，天准科技涨1.1%，博汇科技涨0.6%，容百科技涨0.6%。

公募继续加仓科创板，加仓科技成长板块。银河证券统计主动偏股型基金的A股重仓股，主动权益基金二季度科创板的配置比例为 15.36%，较 2025Q1 上升 0.19 个百分点。

申万宏源研报指出，科创板已发展成为高技术产业优质资产的集聚高地。与2019年7月21日科创板开板前相比，A股高技术产业（计算机、通信、电子、医药）市值实现了大幅增长16.8万亿，其中有相当大的比例、约37%来自于科创板的贡献；先进制造行业（机械设备、汽车、电力设备、国防军工）市值增长约14%来自于科创板的贡献。

科创综指ETF建信（589880）的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，为行业较低水平。

科创综指ETF建信（589880）凭借对科创板综合指数的跟踪、硬科技赛道的覆盖及低成本优势，成为把握中国科技创新与产业升级的核心工具。



相关产品：

科创综指ETF建信（589880）

建信上证科创板综合联接A（023743）

建信上证科创板综合联接C（023744）

截至9:59，光伏龙头ETF(159609)跟踪的中证光伏产业指数涨0.16%，权重股中，石英股份涨2.7%，钧达股份涨2.5%，晶科科技涨2.2%，横店东磁涨2.2%，露笑科技涨2.0%，阳光电源涨1.2%，隆基绿能涨0.2%。

资金层面，光伏龙头ETF(159609)场内交投活跃，7月以来日均成交金额超2300万，流动性佳。

近日，由我国牵头制定的国际标准《分布式光伏发电接入低压直流系统及用例》国际标准正式发布。该标准是光伏直流领域的首个国际标准，为分布式光伏开发与新型配电系统建设奠定了基础，为全球分布式光伏产业的发展提供了指南。

兴业证券指出，光伏行业供给侧改革方案持续推进，多晶硅期货价格上涨，硅片环节试探性成本传导，供给侧改革后产业链价格理顺的预期在加强。当前布局光伏产业链的重点不在于供给侧优化的机制以何种形式落地，而在于反内卷的决心明确，供给侧改革带动价格修复的逻辑清晰，看好本轮光伏供给侧改革的落地与见效，从而推动光伏行业重新回归健康、良性、有序的行业格局。

中证光伏产业指数涵盖了从上游的硅料、硅片生产到下游的电池组件制造及光伏发电系统集成等多个环节，指数成分股汇集了光伏产业细分领域的龙头企业，如阳光电源、隆基绿能、TCL科技等，这些公司在行业内具有较高的市场份额和技术领先优势。



相关产品：

光伏龙头ETF（159609）有望成为投资者把握全球新能源革命、布局光伏产业核心资产的高效工具，在行业周期修复与技术突破中持续受益。

7月24日早盘，“旗手”券商继续发力，锦龙股份冲击涨停，中银证券涨超4%，国盛金控涨超3%，国信证券、中国银河涨超2%，中原证券、华泰证券、太平洋等涨幅居前。



A股顶流券商ETF（512000）开盘迅速拉升，场内价格现涨逾2%，日线强势6连阳，续刷年内新高，开盘不足半小时成交额已超2.5亿元，交投热情高涨。



分析人士认为，在政策支持、市场回暖与并购重组共振下，券商估值修复窗口开启，建议关注券商板块业绩与估值双升机遇。

开源证券表示，券商行业正处于多重利好叠加期：一方面，2025年上半年A股新开户人数同比增长33%，交易活跃度提升；另一方面，港股市场IPO数量和融资规模同比大幅增长，具备海外业务优势的头部券商显著受益。此外，稳定币相关政策持续推进，为券商在跨境支付、RWA（真实世界资产代币化）等新兴业务领域打开成长空间。

民生证券表示，近期上市券商陆续发布业绩预增公告，总体业绩保持较快增速，市场交投活跃度持续提升，券商业绩修复趋势有望延续。建议把握券商板块三条主线投资机会：一是优选综合实力突出的头部券商；二是布局弹性较高的中小券商；三是关注金融科技与稳定币概念方向。

有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

截至7月22日，港股通创新药指数(987018.CNI)近一年累计上涨127.83%，在全市场9只创新药指数(有跟踪产品)中，为同期涨幅第一！该指数最新市盈率TTM为38.45倍，处于指数基日以来31.14%分位。（数据来源：wind，截至2025.7.22）

港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，基金规模持续增长，截至7月22日，最新规模38.27亿元；近1周获资金净流入1.78亿元，为跟踪该指数的同类基金中同期唯一正向净流入；近1个月获资金净流入10.49亿元，反应资本市场对创新药板块的高度关注；市场交投活跃，近1月日均成交额达20.58亿元。



数据来源：wind（截至2025.7.22）

当前，我国创新药发展正步入“交易爆发+研发提升”双轮驱动的快车道，业绩兑现带动港股创新药融资潮：

一方面，2025年1-5月中国创新药BD交易金额达5.98亿美金，合计已超2024年BD交易总额。（资料参考：21世纪经济报道《资本周期中的突围：创新药企如何探寻破局之道？》，

另一方面，根据医药魔方数据，在全球在研创新药的3212个赛道中，截至2024年12月31日，中国在研管线覆盖1300个赛道，覆盖度40%；在其中的716个赛道（22%）中的研发进度排名第一，是仅次于美国的优质创新药管线策源地。

2025年上半年港股融资达884亿港元，共有6家生物医药企业港股IPO，超过2024年全年总量。

此外，创新药近期不断迎来政策利好。

7月15日，国家医保局启动第十一批药品集采，明确遵循“集采非新药、新药不集采”原则，创新药未被纳入集采范围，市场预期创新药企业盈利空间受政策保护，带动相关概念股走强。（资料参考：21世纪经济报道《新药不集采、集采非新药，从选品看国采最新变化》，2025.7.16）

7月21日，为落实《支持创新药高质量发展的若干措施》，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会第一场，国家医保局医药价格和招标采购指导中心 、医药管理司、价格招采司等单位有关负责同志参加座谈。（资料参考：国家医疗保障局官网《召开医保支持创新药械系列座谈会第一场》，2025.7.21）

政策、资本、产业三因素共振，中国创新药行业长期成长逻辑坚实，看好创新药赛道的投资者，可以考虑关注港股创新药ETF（159567）及其联接基金（A类：023929，C类：023930）、创新药ETF（159992）及其联接基金（A类：012781；C类：012782）。

截至收盘，科创综指ETF建信（589880）跟踪的上证科创板综合指数涨0.31%，录得九连阳；权重股中，中微公司涨5.87%，金山办公涨1.52%，华润微、中芯国际、寒武纪等纷纷上涨。



市场持续走强，科创板融资融券余额也水涨船高。数据显示，截至7月22日，科创板融资融券余额为1647.16亿元，已连续6个交易日增加。

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中泰证券研报指出，科创板聚焦硬科技与新质生产力，行业分布多元广泛。一级行业来看，科创板电子权重占约40%为最高，其次为医药生物、电力设备、机械设备、计算机，均与新质生产力行业高度相关。从二级行业分布来看，科创板行业分布较为均衡，半导体、医疗器械、化学制药、软件开发、光伏设备、自动化设备、生物制品等行业数量及权重占比较高。科创板整体分布更为多元，行业覆盖度更广，具备了更强的抗风险能力和发展韧性。

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科创综指ETF建信（589880）的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，为行业较低水平。



科创综指ETF建信（589880）凭借对科创板综合指数的精准跟踪、硬科技赛道的深度覆盖及低成本优势，已成为把握中国科技创新与产业升级的核心工具。



相关产品：

科创综指ETF建信（589880）

建信上证科创板综合联接A（023743）

建信上证科创板综合联接C（023744）

大盘连续创下年内新高，沪指盘中突破3600点。截至收盘，中证全指证券公司指数（399975）收涨1.02%，录得五连涨，创年内新高，权重股国信证券涨超5%，广发证券涨近4%，中信证券涨近3%，华泰证券涨超2%，东吴证券涨超1%。



近期，上市券商上半年业绩快报和业绩预告陆续披露，据东海证券梳理统计，已披露的31家券商数据，对今年上半年净利润预期指标取区间中值进行测算，31家券商净利润同比增长94%。上半年A股市场成交额为162.65万亿元，远超2024年同期大增超六成，市场交易活跃度大幅提升。



券商研报指出，2025年上半年A股成交额同比显著回升，注册制改革深化推动IPO及再融资规模增长，资管新规过渡期结束后券商主动管理能力提升，均为业绩提升的主要。资本市场回暖背景下券商板块业绩全面复苏。其中，中小券商凭借低基数及业务转型红利呈现更高业绩弹性，头部券商则保持稳健增长，行业分化中凸显结构性机会。



天弘中证全指证券公司ETF联接A（008590）业绩比较基准为中证全指证券公司指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。中证全指证券公司指数反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具。



天弘中证全指证券公司ETF联接A（008590）

天弘中证全指证券公司ETF联接C（008591）



市场有风险，投资需谨慎。以上仅为对指数成分股列示，非个股推荐。