就在刚刚，美再次宣布对芯片及电子产品进口进行调查，毫无疑问，枪口大概率对准的还是我们。

但依我看，这非但不是利空，或许还有望加速我国相关产业的替代速度，这次半导体再陷博弈中心，危中有机。

首先，政策上的支持不断。

半导体，自2018年开始，就是全球博弈的“兵家必争之地”，也是自那时起，我们意识到了产业自主化的重要性，进而推出了一系列的支持政策，可以说时要钱给钱、要人给人。

比如国家大基金三期投入2000亿资金、税收减免政策覆盖全产业链、支持高校实验室加速专利产品化等。

经此一役，我国在半导体产业上已经取得了一定的技术突破，尤其是设备端，2024年时，中国半导体设备国产化率就已经达到了约20%-30%。

其次，业绩确定性强。

打铁还需自身硬。虽然半导体行业面临着多重外部压力，但因为业绩比较扎实，长期来看，股价中枢或有望逐步提高。

数据显示，就已披露财报的半导体公司来看，42家半导体公司2024年实现营业收入合计1724.81亿元，同比增长24.43%；实现归母净利润合计149.94亿元，同比增长6.35%。其中，有7家公司的营业收入超过50亿元。



以中证半导体产业指数指数为例，其2025年的盈利预测，归母净利润增速更是达到了同比52.34%，营业收入也有20.92%的增速。

总之，半导体行业有着政策、业绩做支撑，长期我们或许可以乐观一些，尤其是确定性较强的半导体设备板块，至于短期面临的回调，或许是不错的逢低布局机遇。

我自己是选了半导体设备ETF（561980）来布局的，一方面可以通过分散投资，来弱化波动，规避个股踩雷的风险；另一方面，降低了自己的研究成本，毕竟像这种高科技行业，想要彻底研究透一家公司，还是需要花费不小的精力和时间的。

作者：钱袋侦探社

截至13:09，创业板指数跌0.49%，权重股中，东方财富跌1.0%，迈瑞医疗涨0.0%，阳光电源跌1.6%，中际旭创跌2.3%，汇川技术跌2.6%。此外，贝泰妮涨3.8%，先导智能涨3.3%，胜宏科技涨3.1%，稳健医疗涨2.8%，江丰电子涨2.7%。

创业板ETF（159915）跟踪创业板指数，市场关注度高，最新规模超830亿元，居同类ETF第一。

2025年一季报业绩预告已拉开序幕。据统计，截至4月15日，已有37家创业板公司公布了第一季度业绩预告。在这些公司中，预增的有31家，预盈的有2家，合计预喜的比例达到89.19%；另有1家公司预告业绩预降，1家公司预告减亏。

中原证券指出，逆周期调控政策持续加码，财政发力与货币宽松形成支撑，资本市场改革深化成为焦点。政策预期升温，重点关注科技创新、消费提振、绿色经济等领域的具体措施落地。央行维持适度宽松基调，叠加美联储降息预期，外资回流或为市场提供增量资金支持。3月至4月为年报披露高峰期，企业盈利修复情况将直接影响市场信心。

创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。从申万一级行业分类看，电力设备、医药生物、电子为指数前三大行业，权重占比分别为34%、16%、10%，前三大行业权重合计占比约60%。

从估值层面来看，创业板ETF(159915)跟踪的创业板指估值处于历史低位，当前指数市盈率30倍，处近5年21.3%分位；市净率3.7倍，处近5年15.5%分位。



关联产品：

创业板ETF：159915

易方达创业板ETF联接A：110026

易方达创业板ETF联接C：004744

易方达创业板ETF联接Y：022907

截至13:21，中证消费50指数涨0.39%，近6个交易日累计涨幅约5.5%；权重股中，美的集团涨1.9%，泸州老窖涨0.7%，格力电器涨2.2%，双汇发展涨0.7%，慕思股份涨1.5%。此外，华凯易佰涨4.9%，盐津铺子涨4.1%，赛维时代涨3.6%，上海家化涨3.5%，贝泰妮涨3.4%。

消费ETF易方达(159798)紧密跟踪中证消费50指数，该指数由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现，为指数化产品提供新的标的。

4月14日，第五届消博会举行首场供需对接会，来自10多个国家和地区的110多家企业积极参加推介，在采购交易等方面达成多项合作，签约金额超60亿元。4月15日，第137届广交会今天在广州开幕，截至4月14日，本届展会参展企业约3.1万家、其中出口展参展企业首次突破3万家，已有来自215个国家和地区的超20万名境外采购商预注册。

华源证券指出，2025年以来，我国针对“提振消费，优化消费环境”密集出台了一系列政策，从可持续发展视角看，中国提振消费行动与全球绿色转型目标的深度绑定，正在催生新一轮产业革命。



相关产品:

消费ETF易方达(159798)

近期市场快速轮动，高股息+低波稳健的确定性暗线持续演绎。今日（4月15日）行情重回缩量震荡，银行板块逆势走强，彰显防御性。截至发稿，A股顶流银行ETF（512800）场内价格现涨1.2%，在高波动下日线6连阳，较收复4月7日下跌仅一步之遥。



板块个股中，常熟银行领涨逾3%，青岛银行、渝农商行、浦发银行涨超2%，农业银行、江苏银行、民生银行、杭州银行等涨幅居前。

近期银行板块利好消息纷至沓来。消息面，央行日前发布一季度金融和社会融资数据，今年一季度社会融资增量累计为15.18万亿元，处于较高水平；其中，3月新增人民币贷款3.64万亿元，超市场预期。此外，信贷结构进一步优化，有效需求持续修复，特别是3月住户部门新增人民币贷款表现不俗，以房贷为主的居民中长期贷款当月新增超5000亿元，处于2024年初以来较高水平。

资金面，多家银行股东、高管增持霸气“护盘”。今年以来，已有包括邮储银行、光大银行、成都银行、南京银行、苏州银行第一大股东或其他股东均披露已增持或将继续增持，包括华夏银行、浙商银行、江苏银行的也预告高管增持自家银行股份，彰显股东、董事、高管等对自身银行价值的认可、未来战略规划及发展前景的信心。

此外，变局下外资看好A股表现，银行板块配置价值被认可。高盛最新观点表示，在现行政策环境下，银行业资本充足性指标改善后，其股息分配稳定性得以巩固。当前A股和港股银行股的股息率为4%~6%，对长期投资、价值投资者具备吸引力。如果银行能够加大分红力度，股息率会更有吸引力，或触发估值重估。

中信证券也表示，年内资本市场或受中美关税、国内对冲政策预期差、经济运行等多重因素交织影响，波动率或将持续偏高。在此背景下，银行股受益其财务数据平稳、分红价值确定、估值波动偏低等特征，全年相对价值和绝对价值乐观，建议增配。

截至4月14日，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数市净率PB为0.65倍，仅位于近10年31.9%分位点的历史相对低位，具有较高的安全边际；与此同时，中证银行指数股息率（近12个月）为6.36%，较10年期国债收益率（1.66%）超额4.7%。




顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

昨夜，纳指金龙指数冲高后，再次受不确定性政策影响后再度回落收涨，今天开盘后，恒生指数和恒生科技两大指数也随之高开低走。

不得不说，当前懂王朝令夕改式的政策使得资金避险情绪再度提高。据14日外媒消息，当前全球多家大型养老基金都宣布暂停或重新评估对美国的私人市场投资，直至美股政策出现稳定的信号！

在这样的情境下，我认为当下加强红利性避险资产应该会成为后续全球资本的共识。而同样作为红利资产，港股红利资产以其更高的股息率和更具性价比的估值，更为凸显其长期配置价值。

为何加强红利性避险资产应该会成为后续全球资本的共识？

当下市场利率债收益率中枢不断下移，信用利差同步收窄至历史低位。而底层资产收益率持续走低，负债端久期最长的保险资金面临资产端收益率下行与负债端成本刚性的"剪刀差"压力。所以，对于险资而言，目前红利资产更加符合理财、险资等绝对收益资金的需求。

为何港股红利资产更为凸显其长期配置价值？

我们以中证红利指数和港股通高股息低波动指数为例，从估值角度来看，当前港股通高股息低波动指数PE为6.07倍，PB仅为0.53，而中证红利指数PE为7.19倍，PB为0.74，港股红利配置性价比更优。

而从股息率角度来看，港股通高股息低波动指数7.94%的股息也远高于中证红利6.33%的水平，即使扣除20%港股红利税后，当前港股红利资产股息率仍更具吸引力。

所以，同样作为红利资产，港股红利相较A股红利更容易得到险资这样中长期资金的青睐。而跟踪恒生港股通高股息低波动指数的港股红利低波ETF（520550），就是一键覆盖中海油、中国移动等红筹龙头，参与港股红利资产配置的优选工具。该ETF年投资费用仅0.2%，适合作为长期跟踪港股红利资产的配置标的。

截至昨天，港股红利低波ETF（520550）获资金连续22日净流入超7600万，份额创上市以来新高。受益于此，该ETF在大盘出现修复后，已实现日线5连涨，后续修复行情可期。

作者：剑诚笔记

四月的A股随着海外的声音“喜怒无常”，而受利空影响较低、有望受益于政策利好的内需板块，后续将成市场主线。

主要在于，出口承压下，扩内需或将成唯一选择，部分资金也已经开启“买买买”模式——

截至4月14日收盘，多只消费类ETF获得资金加仓，聚焦医药和食品饮料板块的消费ETF（510150）近5日净流入6660万元，食品饮料ETF（159843）近5日净流入711万元。



尤其是内需属性较强的食品饮料板块，由于海外利空仍有升级可能，因此接下来提振内需的政策或有望加码。近期可以看到，无论是各地增加消费券补贴范围，还是各大电商平台的“出口转内销”等等，都是为了扩大消费，增加消费对GDP的贡献力度。

此外，部分消费龙头尤其是白酒龙头，通过回购和大股东增持，也一定程度提振了市场的信心。4月8日，贵州茅台发布公告，将按照回购金额上限（60亿元）尽快完成剩余约40.5亿元的回购及股份注销程序，同时着手起草增持方案；4月8日，五粮液公告股东五粮液集团拟增持5-10亿元。

而从估值来看，当前消费类相关指数仍处在近10年较低水平，后续潜在修复空间较大。当前消费80指数整体PE-TTM为22.56倍，低于近10年70%以上时间段；国证食品指数整体PE-TTM为21.58倍，低于近10年94%左右的时间段。



总之，当前内需板块估值性价比较高，后续有望受益政策加码，看好食品饮料板块可借助食品饮料ETF（159843）布局；而不想“含酒量”太高又看好医药情绪的后续修复，可借助医药占比较高的消费ETF（510150）参与行情。

作者：指东道西

今日早盘，A股三大指数迎来小幅震荡，内需消费板块方面有所承压。截至10:30，相关ETF——$食品饮料ETF(SZ159843)$盘中探底后涨幅扩大至0.59%，$消费ETF(SH510150)$盘中企稳跌幅收复至0.19%，两只ETF盘中均有着明显的资金加持现象。



消息面上，重要部门组织商协会、大型商超和流通企业座谈，全力帮外贸企业拓宽内销渠道，通过“内外贸一体化”政策，给外贸企业在国内市场开新路。这不仅能让外贸企业多一条活路，对咱们国内消费市场而言，也意味着将有更多优质商品涌入，丰富消费选择，刺激消费活力。

4月13日，多部门在海南启动“购在中国”系列活动，涵盖精品购物、精致美食等多个领域。这背后释放的信号很明确，国家正大力推动内需，消费市场的潜力将被进一步挖掘。

此外，企业界也积极响应。京东宣布未来一年大规模采购不低于2000亿元出口转内销商品，盒马为外贸企业开放24小时加急入驻通道，抖音、快手等众多企业纷纷助力。这一系列操作，一方面帮外贸企业快速打开国内市场，另一方面也丰富了电商平台和商超的商品种类，吸引更多消费者，促进消费市场的繁荣。

目前来看，消费经过前几年回调，呈现出“低预期低估值”状态，但同时也展现出企稳趋势。在对等关税冲击下，资金或更愿意配置消费领域，其一自然是因为扩大内需主线，其二也因为消费的韧性在过往经济波动中得到过验证，能在一定程度上为投资组合保驾护航。

标的上，消费ETF(510150)和食品饮料ETF(159843)作为布局大消费领域的重要工具，凭借其独特的配置价值，或将成为投资者参与消费市场的重要选择。

资料显示，食品饮料ETF(159843)跟踪的是国证食品饮料行业指数（399396）。该ETF涵盖了众多食品饮料行业优质龙头股，比如贵州茅台、五粮液、伊利股份等。

消费ETF(510150)是市场唯一一只跟踪消费80指数的ETF。消费80指数的显著特点是对大消费板块有全面覆盖，对大消费的代表性更强。指数选择上海市场中市值规模大、成交活跃的消费行业龙头股票，涵盖了食品饮料、医药、汽车三大热门行业板块内的龙头公司。

以上两只ETF均是投资消费行业龙头股票的高效工具，配置价值凸显，或可趁此机会一键布局。

作者：ETF红旗手

4月15日早盘，或受外部关税“豁免”消息影响，A股芯片产业链大幅回调。资料显示，聚焦半导体上游设备与材料的$半导体设备ETF(SH561980)$，开盘40分钟成交额即突破2200万元，显示有大额资金频繁交易。

根据iFinD数据，4月9日以来的4个交易日，该ETF区间涨幅将近9%，日均成交额7770万元左右，市场关注度明显。



复盘此次关税核心变动时间线，4月14日特朗普否认豁免半导体关税，称将对华加征更高税率，加剧市场不确定性。但鉴于此前中国半导体行业协会已发布新规，明确以“晶圆流片地”作为原产地判定标准，旨在一招“釜底抽薪”规避美国高关税影响，故市场多对科技主线抱有信心。

中短期来看，美国半导体设备（如应用材料、泛林集团）加税后，国内晶圆厂采购成本上升，大概率会加速转向国产设备（北方华创、中微公司）。

同时Intel的CPU涨价，AMD和国产厂商海光信息科的CPU产品也会因为性价比提升而受益，中国本土集成电路厂商或迎来进口替代窗口期。

半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，主要聚焦40只半导体上游产业链公司，包括设备、材料、及设计等环节，前十大成份股覆盖了北方华创、中微公司、中芯国际、海光信息、韦尔股份、华海清科、拓荆科技、南大光电、长川科技、中科飞测等股，合计权重比约76%，有望充分受益于国产替代加速。



2025年的关税政策变动本质是中美半导体主导权的博弈，而中国针对美国进口商品的全覆盖式关税政策，实质上重塑了市场供需天平——在半导体设备、材料等关键领域，本土厂商的性价比优势和供应链安全性进一步凸显。

以北方华创、中微公司为代表的国产设备商为例，其产品相较于美国应用材料、泛林集团等企业，不仅规避了25%-34%的额外关税成本，更因贴近本土晶圆厂需求而在技术适配性上占据先机。这种双重优势将直接转化为订单转化率的提升，预计2025年国产半导体设备采购占比有望突破40%关键节点。

当前半导体设备国产替代已进入“技术突破-市场验证-规模量产”的正向循环。一方面，美国设备进口成本上升倒逼晶圆厂加大国产设备采购力度，另一方面，规模化应用带来的现金流反哺研发，加速关键技术攻关。

因此即便短期供应链成本上升和地缘政治扰动可能为板块市场表现带来阵痛，但长期会加速国产替代与技术突破，推动成熟制程设备市占率提升和高端技术自主化，利好半导体设备长期表现。

对板块感兴趣的朋友或许可以逢机低位介入半导体设备ETF（561980），以此避开科技板块前期过高的涨幅，以更低成本埋伏下一轮反弹。

作者：三好金融民工

近期市场快速轮动，高股息+低波稳健的确定性暗线持续演绎。今日（4月15日）行情重回缩量震荡，银行板块逆势走强，彰显防御性。截至发稿，A股顶流银行ETF（512800）场内价格现涨0.74%，在高波动下日线6连阳。



板块个股中，常熟银行领涨逾3%，青岛银行、渝农商行、浦发银行涨超2%，农业银行、江苏银行、民生银行、杭州银行等涨幅居前。

近期银行板块利好消息纷至沓来。消息面，央行日前发布一季度金融和社会融资数据，今年一季度社会融资增量累计为15.18万亿元，处于较高水平；其中，3月新增人民币贷款3.64万亿元，超市场预期。此外，信贷结构进一步优化，有效需求持续修复，特别是3月住户部门新增人民币贷款表现不俗，以房贷为主的居民中长期贷款当月新增超5000亿元，处于2024年初以来较高水平。

资金面，多家银行股东、高管增持霸气“护盘”。今年以来，已有包括邮储银行、光大银行、成都银行、南京银行、苏州银行第一大股东或其他股东均披露已增持或将继续增持，包括华夏银行、浙商银行、江苏银行的也预告高管增持自家银行股份，彰显股东、董事、高管等对自身银行价值的认可、未来战略规划及发展前景的信心。

此外，变局下外资看好A股表现，银行板块配置价值被认可。高盛最新观点表示，在现行政策环境下，银行业资本充足性指标改善后，其股息分配稳定性得以巩固。当前A股和港股银行股的股息率为4%~6%，对长期投资、价值投资者具备吸引力。如果银行能够加大分红力度，股息率会更有吸引力，或触发估值重估。

中信证券也表示，年内资本市场或受中美关税、国内对冲政策预期差、经济运行等多重因素交织影响，波动率或将持续偏高。在此背景下，银行股受益其财务数据平稳、分红价值确定、估值波动偏低等特征，全年相对价值和绝对价值乐观，建议增配。

截至4月14日，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数市净率PB为0.65倍，仅位于近10年31.9%分位点的历史相对低位，具有较高的安全边际；与此同时，中证银行指数股息率（近12个月）为6.36%，较10年期国债收益率（1.66%）超额4.7%。

顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

截至10:20，科创综指ETF建信（589880）成分股信宇人涨超12%，康鹏科技、嘉必优涨超10%，路德环境、步科股份涨超7%。

上交所近日数据显示，科创板主题ETF的规模合计已达2500亿元，其中71只科创板ETF已上市交易。自“科创板八条”政策发布以来，新增42只科创板ETF上市，较“科创板八条”发布前数量翻倍；布局科创板ETF的基金公司达26家，较“科创板八条”发布前增加12家。

今年以来，受人工智能大模型和机器人等前沿成果的推动，中国科技产业展现了持续的活力，使得以科技股为代表的中国资产在市场上备受关注。作为“硬科技”的核心阵地，科创板聚集了半导体、人工智能、生物医药等先锋领域的龙头企业，提供了众多引人注目的机遇。

中航证券表示，DeepSeek的发布转变了全球资本对中国科技公司的认知，多家外资投行和基金看多中国资产。此后中国科技股表现领跑全球主要股票指数，反映外资作为增量资金持续流入，中国科技资产估值迎来重塑。

科创综指ETF建信（589880）跟踪上证科创板综合指数。科创综指汇聚了集成电路、AI、生物制药、光伏、高端装备等产业链集群，聚焦战略新兴产业，成分股均为战略新兴产业上市公司，其中人工智能、半导体等行业的公司较多。



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科创综指ETF建信（589880）

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