截至10：45，中证港股通消费主题指数（931454）涨0.90%，权重股中，美团-W涨0.1%，腾讯控股涨1.1%，小米集团-W涨1.7%，比亚迪股份涨1.0%，创科实业涨2.1%。此外，理想汽车-W冰6.3%，东方甄选涨4.6%，中升控股涨3.4%，阅文集团涨3.2%，长城汽车涨3.2%。

港股消费ETF易方达(513070)紧密跟踪港股通消费指数。中证港股通消费主题指数从港股通证券范围内选取流动性较好、市值较大的50只消费主题相关证券作为指数样本，以反映港股通内消费类上市公司证券的整体表现。

数据显示，港股消费ETF易方达(513070)近5日合计“吸金”超7400万元，位居同类第一，近60日“吸金”超4亿。

资金流入助推了该基金的份额增长，近一年港股消费ETF易方达(513070)基金份额迅速增长，增幅达466%，在同类ETF中排名第一。

今年端午假期恰逢儿童节，双节叠加催生旅游市场新热潮。飞猪数据显示，今年端午假期，包含住宿、玩乐、餐饮等权益的国内酒店套餐同比增长约20%，定制游预订量同比增长超50%；包含门票、露营、包车游等在内的“轻度假”型商品人均消费同比增长8.8%。携程数据显示，假期入境游订单涨幅近九成，入境游门票GMV(商品交易总额)同比上涨1.5倍。

中信建投表示，4月工业企业利润改善，“两新”与消费激励政策兑现程度良好，拉动下游消费增长，同时支撑中游设备制造业，5月PMI制造业整体景气回暖，出口订单反弹，新动能和消费品表现突出，中国基本面的韧性将为市场提供底部支撑。继续看好“新质内需成长”方向，目前仍以内需循环为佳，聚焦服务消费、新消费等。

港股消费ETF易方达（513070）跟踪中证港股通消费主题指数。西南证券表示，该指数涵盖的行业较多，具有必选消费，也有可选消费，还包含一些互联网企业，其囊括12个申万一级消费行业。该指数中细分领域龙头的加持，体现了指数的稀缺成长性，在消费复苏阶段，也或将有更大的弹性。

从估值层面来看，港股消费ETF易方达(513070)跟踪的港股通消费估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅19.83倍，处于指数成立以来8.39%的分位，即估值低于数成立以来91.61%的时间。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。港股消费ETF易方达（513070）管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。



相关产品：

港股消费ETF易方达（513070），场外联接（A类：018103；C类：018104）

6月3日，银行股强势崛起！截至10时51分，银行ETF优选(517900)放量涨1.75%，一度涨1.81%，盘中创上市以来新高！前几大权重股方面，招商银行涨1.82%，兴业银行涨5.08%，工商银行涨3.20%，交通银行涨1.46%，农业银行涨3.21%。资金热度不减，截至5月30日，该基金获资金连续7日净流入，累计超3100万。

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分析指出，过去十年银行大幅跑赢TMT，主要源于估值足够低+长期分红派息，投资除了“买好的”，“买得好”很重要，估值低是安全边际：2015年高点以来银行指数61%的涨幅，其中估值PE（TTM，下同）的涨跌幅约-19%，盈利的上升幅度为17%，股利收益率约为63%。对应的TMT板块，2015年高点至今估值层面电子指数PE变化幅度约-40%、计算机-41%、传媒-51%、通信-80%；盈利层面电子利润变化幅度约27%、通信30%、计算机-23%、传媒-36%；股利收益率层面，TMT四个行业的股利收益率基本都在5%-10%附近。



从拆解的结果来看，银行股相较TMT更优的表现主要由两方面因素驱动：更明显的低估值安全垫、更高的股利收益率。从更久远的时间维度进行回顾，银行股价也曾经历过较长时间的低迷，银行股在前期拥有较高的股息率、盈利也维持较高增长的情况下，其指数一直到2014年才开始明显走强。这背后的关键因素主要源于估值水平。当时足够低的估值给了银行股安全边际，可见，投资收益率实现长期复利的前提是买入时的估值水平低，否则较高的价格水平会在未来侵蚀投资收益率。



据中证指数公司，银行ETF优选(517900)标的指数“银行AH”截至4月末股息率为7.3%，该指数在AH市场进行轮动策略，优选低估标的，反映在中证银行指数上使用AH价格优选投资策略的整体表现。场外投资者可借助联接基金（A类：016572；C类：016573）介入。

来源：范范爱养基

今年科技板块中，最火的2个细分行业要数“人工智能”和“机器人”。

今年Q1期间，“中证人工智能指数”期间最大涨幅高达29.47%；“中证机器人产业指数”期间最大涨幅更是达到了41.16%！

这两大科技细分板块的强势涨幅，撑起了今年A股一季度的“科技牛”行情。

进入4、5月后，明显感觉科技股上涨乏力，我发现一个小众指数有望接棒“科技牛”！

那就是一半国防军工，一半低空经济的“国证通用航空产业指数”（下文简称“通用航空指数”）。

我这么认为的一大契机是：前段时间“印巴冲突”，我国军工板块不是大涨嘛。

然后，在筛选军工相关ETF时，我发现：

通用航空ETF华宝(159231)不仅能跟上“印巴冲突”带来的军工行情，还能在后续行情中跑赢军工类ETF。

为什么近期“通用航空”连续上涨？

一是，5月28日，川普的关税被法院叫停。带来的市场预期是“川普再想要随意大规模加关税，就没有那么容易了”，这对科技成长类资产是非常利好的。

二是，美国对中国特定领域产品的限制又增加了。近期美国商务部给多家美国企业发通知，要求停止出口未获得批准的特定产品给中国。受到影响的有：芯片设计软件(EDA)、航空设备、半导体产业所需的特定化学品等。

比如，C919目前搭载的发动机为LEAP-X1C，由美国通用电气GE与赛峰集团合资的CFM国际公司生产。这将会是一个巨大的国产替代空间！

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今年Q1期间“国证通用航空产业指数”最大涨幅19.8%，虽然低于AI和机器人板块，但也体现出了高弹性！

再把时间拉长一些来看，“国证通用航空产业指数”的涨幅更能体现出引领下一个科技牛的势头

“低空经济”是在2023年被正式提出并纳入国家战略新兴产业的。

为了更贴合当前最新趋势，我们就从2023年开始算。

“通用航空指数”2023年以来年化收益率9.56%，显著高于“中证军工指数”的-2.53%，“国证航天指数”的-3.30%！（数据来源：wind 数据区间：2023.1.1-2025.3.30）

尤其是在去年“924行情”后的大A触底反弹期，“通用航空指数”累计上涨74.75%，同样显著跑赢“中证军工指数”的52.79%，国证航天指数”的59.89%！（数据来源：wind 数据区间：2024.9.24-2024.11.1）

通用航空指数持仓特点？

国证通用航空产业指数，从业务涉及航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等通用航空产业相关领域的上市公司，以反映沪深北交易所通用航空产业相关上市公司的证券价格变化情况。成分股一共50只，覆盖低空经济、军工装备的热门公司。

下图为“国证通用航空产业指数”前10大重仓股：



从10大重仓股来看，有3个特点：

1、 个股集中度较低，持仓更均衡分散：前10大重仓股占比34%，第一大重仓股占比7%，第二大重仓股就只有4%。个股集中度低的好处是，单一个股如果出现剧烈波动，对整个指数影响有限。

2、 中小盘风格突出，成长性高：前10大重仓股的总市值在100-400亿之间，我也翻看了全部50只持仓个股的总市值，只有2只超过500亿。妥妥的中小盘风格，具有高弹性高成长性的特点。

3、 一半低空经济，一半国防军工：以前10大重仓股为例，来看看“通用航空”成分股都涉及哪些业务。

① 万丰奥威：在通用航空领域主营“通航飞机+eVTOL”，2025年Q1万丰奥威实现净利润2.75亿元，同比增长21%。

② 洪都航空：2025年Q1收入同比大增91%！主营教练机系列产品的设计、研制、生产、销售、维修及服务保障等。

③ 航天彩虹：主营业务是无人机和新材料业务。无人机业务方面，海外成功落实多批次增续订，产品实现交付即作战。

④ 中直股份：国内领先的航空器系统集成和整机供应商，有望向低空经济产业延伸。

⑤ 芯动联科：高性能MEMS陀螺仪核心性能指标已达到国际先进水平。2025年Q1营业收入同比增长291.77%！

⑥ 应流股份：主要产品是高温合金产品及精密铸钢件产品。

⑦ 华力创通：国内少数同时掌握“卫星通信+卫星导航”关键核心技术的企业。

⑧ 睿创微纳：从事非制冷红外热成像与MEMS传感技术开发的集成电路芯片企业。

⑨ 联创光电：旗下“激光反无人机”出口中东。

⑩ 国睿科技：主营雷达装备及相关系统、工业软件及智能制造、智慧轨交三大业务。

从前10大重仓股的主营和今年Q1营收能看出来：

1、 有的重仓股是完全属于“低空经济”领域。比如“万丰奥威”已经是航空飞机制造领域的国际化企业，近年来通过“双引擎”战略在低空经济领域快速崛起。万丰奥威5月13日在业绩说明会上表示：已构建了“固定翼+垂直起降飞行器+无人机”多场景产品出行矩阵，2025年将全力推进eVTOL部分机型TC取证进程。

2、 有的是老牌国防军工领域的整机制造商，比如洪都航空、中直股份。

3、 更多重仓股则是可以同时用于“国防军工”与“低空经济”两大领域的飞行器制造，比如“应流股份”的高温合金产品，“华力创通”的卫星导航技术，“睿创微纳”的红外成像技术，无论在军用还是民用领域，都能发挥巨大价值。

所以，我才说，我们可以简单把“国证通用航空产业指数”视为“一半低空经济、一半国防军工”的中小盘成长风格指数。

“低空经济+国防军工”有何优势？

1、先来说最近的“国防军工”大热点

就在前段时间的“印巴冲突”中，家喻户晓的一件事——咱们出口巴基斯坦的歼10C用国产PL-15空对空导弹干翻了四代机中的佼佼者法国阵风战斗机。

这件事情的震撼程度不亚于年初我国DeepSeek横空出世。

要知道，以前，大家对西方武器更多是盲目崇拜的，就像之前对美股科技巨头的推崇一样。

DeepSeek出来后，带动的是对我国科技股的“估值重估”。

同理，经过这次印巴冲突，我国的战斗机的地位大幅提升，随着更多国家开始进口我国的军事用品，势必会带动我国整个国防军工板块的“估值重估”。

2、 再来看另一个热门板块“低空经济”

与传统的军工相比，“低空经济”可以说是一个非常新的概念。

在2023年12月才被提出，并在2024年3月首次被写入全国两会《政府工作报告》。



此后，国家发改委成立低空经济发展司，民航局设立专班，多地出台专项政策，覆盖空域管理、基础设施建设、技术研发等关键领域。

根据中国民航局数据：2025年，中国低空经济市场规模预计将达到1.5万亿元；到2035 年有望达3.5万亿元。



“低空经济”发展到哪个阶段了？

从起步到成熟，“低空经济”会经历4个阶段：政策推动→基础设施→运营服务→生态搭建。

业内普遍认为：伴随着eVTOL商业化提速，2025年将成为“低空基建年”，释放巨大增量建设需求。

也就是说，今年的低空经济正在经历从“政策推动”到“基础设施”的过度，还在产业生命周期的早期阶段！

大家都知道，投成长板块，投的就是“高预期”。

现在的“低空经济”正处于发展早期，一切都充满预期的时候~

更重要的是，“低空经济”的高预期，是有一定“落地项目”来支撑的。

就在今年2月，全球首条eVTOL跨城跨湾航线成功完成演示飞行——将深圳至珠海的单程地面车程从5至3小时缩短至仅需20分钟！



这对“低空经济”领域来说，是一个非常关键的里程碑，说明这不是泡沫，是完全可以落地商业化的。

“低空经济”产业链中最核心的板块是“低空制造”，主要是提供低空飞行载体相关的产业与服务，包含了芯片、复合材料、传感器等核心零部件及相关原材料及电动垂直起降飞行器(eVTOL)和无人机的整体研制。

大家看看这些关键词，是不是恰好都出现在“通用航空指数”的前10大重仓股的主营业务中。

综上，“通用航空指数”一半是万亿规模且还在早期的“低空经济”，一半是像科技股一样将被价值重估的“国防军工”。通用航空ETF华宝（159231）作为追踪该指数的稀缺标的，有望成为科技投资领域的新星，引领投资者共享行业发展红利。

风险提示：通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，国证通用航空产业指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，该指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，53.02%；2021年，3.92%；2022年，-26.60%；2023年，0.46%；2024年，21.18%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

港股科技股反弹，汽车、医药联袂上涨，理想汽车、三生制药涨超5%，大型科技股方面，网易涨超2%，小米集团涨超1%。

港股科技50ETF（159750）涨0.72%，溢价率0.17%。近5个交易日，该ETF获资金净流入2057万元。

国泰海通证券指出，历史上每轮行情都有主导产业，如2005-2007地产、2012-2015科创、2019-202新能源，当前新旧动能转换中，AI产业周期或引领港股向上。今年以来中国资产重估叙事发酵，港股继续震荡上行，不过估值仍然不算高。展望未来，短期中美贸易谈判仍有较大不确定性，或将对港股风险偏好和盈利预期形成扰动，不过国内政策发力驱动基本面修复，叠加港股资金面持续改善，港股下半年或将向上。

港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数对AI产业链实现全面覆盖，特别是在AI应用层，如智能汽车（比亚迪股份、吉利汽车），AI医疗（百济神州、药明生物、晶泰控股），在AI应用中都有着丰富的场景，港股科技指数相对恒生科技指数有着更广泛的覆盖。同时，该指数为市场上唯一100%覆盖“科技十雄”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。

截至10：12，中证A500指数（000510）涨0.12%，权重股中，兴业银行涨近4%，紫金矿业涨超2%，招商银行涨超1%，美的集团跌超3%，长江电力跌超1%。

聚焦中国核心资产的A500ETF易方达（159361）跟踪中证A500指数，该指数在电子、电力设备、医药生物、计算机等行业权重更大，成长属性较强，实现了“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动。

A500ETF易方达（159361）盘中净申购1200万份，流动性方面，截至前一交易日，该基金近一月日均成交额超8.8亿元，场内交投活跃、流动性强，能够满足投资者的大额交易需求。

资金流入助推了该基金的份额增长，基金成立以来，A500ETF易方达（159361）基金份额迅速增长，增幅高达322%。

截至前一交易日，A500ETF易方达(159361)近一月日均换手率达6.08%，显示出较高的交易活跃度。

华西证券表示，国内中长期耐心资本的力量正在壮大，监管层通过推进长期稳市机制建设和释放常规化“护盘”信号，将有力支撑A股底部区间。

高盛表示，潜在的外汇韧性支持下，维持对中国股市的超配评级，看好以人民币计价的资产。高盛认为企业盈利前景有望适度改善，流入中国股市的外资或增多。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。A500ETF易方达（159361）管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。欢迎投资者关注A500ETF易方达（159361）。



关联产品：

A500ETF易方达（159361）

易方达中证A500联接A（022459）

易方达中证A500联接C（022460）

易方达中证A500联接Y（022930）

截至10：02，上证科创板50成份指数（000688）涨1.05%，权重股中，中芯国际涨0.4%，中微公司涨1.9%，金山办公跌0.2%，澜起科技涨7.3%。此外，中无人机涨10.7%，华熙生物涨7.6%，奇安信-U涨6.8%，天合光能涨6.2%，复旦微电涨5.7%。

科创板50ETF(588080)跟踪上证科创板50成份指数，受到资金青睐。数据显示，科创板50ETF(588080)近5日合计“吸金”超1.5亿，近10日“吸金”超3.3亿；最新基金规模超603亿元，位居同类前列。

流动性方面，科创板50ETF(588080)近一月日均成交金额超4.75亿，位居同类前列，场内交投活跃、流动性强，能够满足投资者的大额交易需求。

兴业证券认为科技成长风格已经到了左侧关注的时候，在经历调整后，科技成长板块已再度来到了一个性价比较高的区间。从近十年风格表现的日历效应看，6月份科技板块也表现出相对较高的胜率。

科创板50指数选取科创板市值大、流动性强的50只证券，覆盖半导体、电子、医药生物、计算机等高成长行业。前十大权重股占比约50%，包括中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技等、联影医疗、传音控股等，为芯片、AI等新质生产力代表企业。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。科创板50ETF(588080)管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。欢迎投资者关注科创板50ETF(588080)。



关联产品：

科创板50ETF(588080)

科创板50ETF联接A（011608）

科创板50ETF联接C（011609）

科创板50ETF联接Y（022895）

科创人工智能ETF（588730）

半导体板块迎来节后开门红！截至11：03，半导体ETF（512480）上涨1.20%，87只成分股中超60只上涨，其中思瑞浦、澜起科技涨幅超6%；乐鑫科技、华峰测控、中科飞测、杰华特、盛美上海涨超5%。半导体ETF（512480）盘中实时成交额4.68亿元，在半导体类ETF、行业类ETF中分别位居第1、第2。

据悉，美股芯片股在端午期间股价普涨。周一（6月2日），费城半导体指数涨1.57%，美光科技涨近4%，超威半导体涨逾3%，英伟达涨超1%。今日（6月3日）开盘，港股、A股半导体板块均走强。

推广
并且，半导体行业近期技术突破和利好不断。先有小米推出大陆首款自研3nm手机芯片并大规模量产；5月26日，海光信息与中科曙光的“合体”，4000亿“算力航母”横空出世，标志算力产业链上下游深度融合，更是国家队力量主导下中国高端计算生态的战略重塑；6月2日，“北大医学—凯斯利康器官芯片及3D疾病模型联合实验室”揭牌仪式暨凯斯利康研发基地启用仪式举行。

半导体多重利好和外围改善，叠加前期A股受到压抑，共筑近期半导体补涨行情。

根据wind最新数据，半导体ETF（512480）是目前市场上唯一跟踪中证全指半导体指数（H30814.CSI）的ETF基金。而中证全指半导体指数是国内成立时间最长、成分股数量最多、覆盖总市值最大的半导体行业指数，其成分股囊括设计、制造、设备、材料等各环节，被称为中国版“费城半导体指数”。

半导体ETF（512480）完整反映国内半导体景气度和成长性，基金长期业绩亮眼，规模优势凸显。据wind数据，自2019.6.12成立至2024.12.31，半导体ETF（512480）区间涨幅达101.66%，跑赢多数宽基指数，位居同类ETF首位；截至5月30日，半导体ETF（512480）最新规模221.96亿元，在半导体类ETF、行业类ETF中分别位居第1、第2。

摩根士丹利在5月最新发布的《中国人工智能：沉睡的巨人觉醒》报告中指出，中国在GPU领域的自给能力正在快速提升。该报告预估，2024年中国人工智能GPU的自给率将达到34%。预计到2027年，这一数字将大幅跃升至82%。这意味着，在短短三年内，中国GPU的自给能力将高速飞跃，从相当程度上依赖进口转向以国内供给为主。

与此同时，科创芯片设计ETF(588780)，成分股囊括50家科创板芯片龙头企业，覆盖AI算力芯片、RISC-V架构高景气领域，含芯量超95%；且科创板20%涨跌幅使得其具有更高弹性。2025年至今，科创芯片设计ETF(588780)上涨7.13%，位居科创芯片ETF第1！

投资者可采用“核心+卫星”策略，同时配置半导体ETF（512480）【场外联接 ：A 类007300；C 类007301】，及科创芯片设计ETF(588780)，兼顾半导体全产业链崛起+芯片设计环节增厚收益！



风险提示：以上所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

6月首个交易日（6月3日），A股医药医疗板块势头再起，联袂拉涨！两大代表性指数——制药指数、中证医疗双双上扬。

分板块来看，器械股领涨医疗板块，千亿市值巨头联影医疗大涨超4%，场内热门医疗ETF（512170）盘中一度涨超1%。

制药板块生物药品、化学药龙头股涨幅居前，华海药业一度涨停，神州细胞涨超8%，荣昌生物涨超5%，制药指数持续拉升冲击五连涨。值得关注的是，国内首只“药ETF”（认购代码：562053/上市代码：562050）正在募集中。



公开资料显示，制药指数聚焦制药刚需赛道，行业配置纯粹，精准定位“化学药+生物药品+中药”三大类纯制药子行业，不涉及医疗器械、医疗服务，不含CXO、疫苗、血制品，与中证医疗行业配置基本互补。

消息面上，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会于5月30日-6月3日召开，作为肿瘤治疗领域最大的国际会议之一，每年都能吸引全球各地的生物医药企业积极参与。

国投证券指出，本次会议上国内外多个创新药企业披露了多个重要临床数据。从梳理数据来看，信达生物、科伦博泰、泽璟制药、百利天恒、映恩生物、迈威生物、三生制药等中国药企的产品展现出了BIC/FIC潜力，目前国产创新药在不断取得新突破。

对于医药医疗板块投资机遇，信达证券最新研报指出，医药生物板块近期表现强劲。ASCO年会推动创新药投资热度，国内多个1类新药获批，利好CXO及生命科学上游企业。内需复苏条线涵盖眼科口腔、中医药消费、医药零售及生育健康等。自主可控条线聚焦高端医疗器械及科研仪器国产替代。

配置工具上，医疗ETF（512170）及其联接基金（A类 162412 / C类 012323），聚焦“医疗器械+医疗服务”，覆盖7只CXO龙头股。国内首只药ETF（认购代码：562053 / 上市代码：562050），聚焦“创新药+中药”，50大龙头药企一键打包。

看好整个医疗医药行业的投资者，通过“医疗ETF + 药ETF”的组合配置，基本可以覆盖整个行业的代表性龙头上市公司。从时机来看，A股医疗医药自2021年开始进入调整期，至今已有4年时间，调整尤为充分，尽管近期表现优秀，但仍处于历史相对低位，当前配置性价比或仍较高。



需要特别提示的是，医药医疗板块调整时间较长，波动较大，短线反弹不预示未来表现。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。

注：根据沪深交易所公开信息，华宝中证制药ETF是国内首只跟踪中证制药指数的ETF。

风险提示：医疗ETF及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。药ETF被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，医疗ETF联接基金的风险等级是R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

6月2日恒生科技指数上演惊险深“V”，从早盘跌超3个点到尾盘逐步拉回，指数全天成交额大概是节前最后一个交易日的一半。不过，隔夜恒生科技指数期货已经成功翻红，今日恒指也持续飘红，大家昨天深跌的时候都加仓捡好筹码了吗？

这次巨震大概和两个消息有关：

一个是假日期间懂王发布了三条消息：1.后悔联合声明；2美国所有的汽车制造商都要在美国生产整车和所有的零部件；3.对钢铝的关税从25%提高到50%。

另一个是国内的经济数据公布，5月份PMI和地产高频数据都比较差。

这意味着6月份政策可能不会再重点关注地产，以关税为中心的板块轮动可能又要开始——眼看着A+H股都基本收复了4月2日的失地，结果新一轮关税周期又上演了，那么这次做多空间又会有多大呢？如何像捕捉上次4月7日之后的涨幅一样、捕捉这次的涨幅呢？

答案可能在港股。

要知道，适应AI方向的互联网科技、具有明显优势但暂时未受关税波及的创新药、符合新时代认购和人群消费习惯变迁的新消费等企业基本上都在港股，所以在港股博弈龙头公司驱动的结构行情可能会更容易。

这也是为什么今年南向以创历史新高的姿态不断流入港股的原因。



首先，港股是我们互联网新经济的主要阵地，像比较具有代表性的$中概互联ETF(SH513220)$成分股里包括阿里巴巴-SW、腾讯控股、拼多多、美团-W、网易-S、百度集团-SW、小米集团-W、京东集团-SW、携程集团-S等各细分领域互联网龙头，前十大权重股占比超85%，能够捕捉不同赛道的爆发机会。

数据显示，中概互联ETF（513220）跟踪的全球中国互联网指数（930796.CSI），从4月8日以来累计上涨11%，区间最大涨幅是16%。如果6月份关税新一轮周期开启，指数波段机会很值得埋伏一下。截至10:00，该指数涨超1%。



不过今年宁德时代、恒瑞医药接连上市港股，后续三一重工、三花智控等制造业龙头也准备逐步赴港上市，正在让港股市场变得越来越“硬科技”。

资料显示，自去年9月美的港股上市以来，截至5月底已有8家A股公司赴港上市，IPO融资规模981.1亿港元。并且后续还有将近50家A股企业计划赴港上市，其中已通过备案或已递交材料的共23家。



这种情况下如果想埋伏港股的结构性行情，恒生科技的30家成分股就太少了，不能全面捕捉新消费、互联网、创新药在结构性行情下的优势。对比之下，港股科技指数50家成分股对这些赛道布局更多，所以今年的年内涨幅和最大涨幅都跑赢恒生科技。



热门两融品种$港股科技50ETF(SZ159750)$跟踪的就是这个指数，今年以来涨了23%，上周有4天净流入共计2000+万，2025年基金份额大增291%。



每当市场巨震大家感到忧虑时，最好的办法就是留好子弹，在大跌的时候捡便宜筹码。4月8日以来港股震荡上涨，相信等着大跌加仓的朋友都等很久了。也许可以港股科技50ETF（159750）打个底仓、用中概互联ETF（513220）进攻，看看这次关税大变脸港股科技股上涨空间有多大。

作者：ETF金铲子

真客观5月A股似乎都整体运行在趋势性回调的周期里。不过，由于国家队的存在，指数并没有出现大幅下跌，反复震荡成了常态。

但是中小盘得活跃度一直很高，而且在市场反弹的时候，展现出了更高的弹性，成为很多朋友提升账户收益率的突破口。

这大概是由于持续宽松政策下中小盘股对资金的流入特别敏感。而且，中小盘股涵盖的成长型公司市值小、题材新，更容易在政策利好或情绪回暖时快速反应，反弹力度更强。

但事实上，不管是在中小盘占优的行情下还是在震荡回调的行情下，指数增强ETF都能比指数ETF更能捕捉超额。

为什么？

以$1000ETF增强(SZ159680)$为例，ETF在跟踪中证1000指数的基础上，叠加主动管理策略，通过量化模型动态优化持仓结构，力争在控制跟踪误差的还能同时实现超额收益。在这种机制BUFF下，1000ETF增强 (159680)在各种市场风格下，均能捕获超额收益，对各类市场的适应能力很强。

历史数据来看：

1、 下跌行情更抗跌：2023年2月至2024年9月的震荡下行期，1000ETF增强 (159680)跑赢基准达11.15%；

2、 反弹阶段弹性足：2024年9月末的急涨行情中，中证1000涨幅远超大盘指数，而1000ETF增强 (159680)还额外贡献1.26%的超额收益；

3、 震荡市持续积累优势：2024年10月至2025年5月的波动区间，1000ETF增强 (159680)超额收益达6.84%。



此外，数据显示，1000ETF增强 (159680)在各个季度、半年度、自然年度相对业绩比较基准，均有超额收益。自成立以来截至目前，累计超额收益28.98%，年化超额收益超11%。



所以1000ETF增强(159680)不但能把握小盘股的弹性，而且能更好地应对当下或未来市场波动，在来回波动行情中积累超额收益。

为什么非要以这只指数增强ETF为例呢？因为在全市场的1000增强ETF中，1000ETF增强(159680)超额最好，规模最大，要买当然就要买最好的咯。

对了，场外的朋友指路A类：004194、C类：004195。

作者：ETF红旗手