截至收盘，创业板指数（399006）涨1.50%，权重股中，宁德时代跌0.63%，东方财富涨2.57%，中际旭创跌0.53%，新易盛跌0.80%,汇川技术涨2.07%，迈瑞医疗涨1.56%，阳光电源涨4.47%。

截至7月24日，创业板指数（399006）近一年上涨42.07%，近日频创年内新高。创业板ETF（159915）跟踪创业板指数，市场关注度高。数据显示，创业板ETF（159915）最新规模866.51亿元，居同类ETF第一。

创业板ETF（159915）机构占比持续高企，基金定期报告数据显示，自2019年以来，该基金机构占比连续6年（12个报告期）均超50%。

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创业板指当前估值处于历史低位。截至7月24日收盘，创业板指数市盈率34.89倍，处基日以来20.26%分位；市净率4.37倍，处基日以来34.26%分位。

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近期出台的"反内卷"政策，重点针对光伏、新能源车等新兴领域供需失衡。而创业板指数中锂电池、光伏等新能源产业链占比30%左右，龙头企业如宁德时代、亿纬锂能有望通过行业出清提升市场份额。

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相比其他宽基指数，创业板指数更具“新质生产力”特征，成分股中高新技术企业占比高，研发投入强度大，业绩增长潜力突出，具备显著的成长优势。同时，指数定期调整优化，保持活力与代表性。

创业板ETF（159915）延续易方达低费率品牌理念，管理费+托管费在20BP/年的行业较低水平。



关联产品：

创业板ETF：159915

易方达创业板ETF联接A：110026

易方达创业板ETF联接C：004744

易方达创业板ETF联接Y：022907

反内卷+大工程引爆市场，牛回速归？

2025年下半年，随着行业“反内卷”的政策逐步铺展，雅下水电工程等超大型基础设施建设项目的启动，政策层面，从“价”和“量”角度向“供给”要弹性、主动加杠杆，逐步推进新一轮经济增长周期；同时，相比上半年，国外政策冲击不确定性的逐渐落地，A股资产系统性抬升的可能性大大提升。

下半年ETF怎么投？紧抓三条主线！

如何抓紧经济增长的“锚”和增长方向引领的新质生产力，并从内需的角度寻找“刚性需求”的确定性板块？我们推荐3条主线+6大方向：

主线一：引领经济发展新方向的新质生产力

制造业的智能化加速：硬科技为核心

创业板人工智能 ETF华宝（159363）及其联接基金（A：023407；C：023408）

特点：同类规模、流动性排名第一，拥抱全球AI盛宴，创业板人工智能涵盖：AI上游+AI设备+AI应用，目前市场上同类产品中布局更合理、财务指标更优的AI类ETF。

数据来源：截至2025.7.23，根据沪深交易所数据，创业板人工智能 ETF华宝（159363）最新规模为16.46亿元；根据Wind数据，创业板人工智能 ETF华宝（159363）近6月日均成交额达1.53亿元；规模、流动性在跟踪国证创业板人工智能指数的6只ETF产品中排行第一。

科技ETF（515000）及其联接基金（A：007873；C：013478）

特点：科技主题中的宽基，全面涵盖包括电子、计算机、通信和生物科技在内的四大核心科技子行业，通过规模和成长综合考量筛选龙头科技公司。

双创龙头ETF（588330）及其联接基金（A：013317；C：013318）

特点：精准对标国家战略新兴行业，聚集科创创业两板的50家科技龙头公司，兼顾盈利质量、成长弹性和稀缺资产。

智能制造ETF（516800）

特点：全市场首只也目前唯一跟踪智能制造主题的ETF，覆盖工业机器人、安防监控、芯片半导体、大数据等细分行业板块，聚焦科技发展推动下的新工业龙头。

数据来源：沪深交易所。智能制造ETF跟踪中证智能制造主题指数，截至2025.7.24，全市场有且仅有1只ETF跟踪该指数。

人工智能率先渗透数据化程度高的行业

金融科技ETF（159851）及其联接基金（A：013477；C：013478）

特点：全市场规模最大的跟踪中证金融科技指数的ETF，包含互联网券商、鸿蒙主题、数字货币主题及金融IT等相关主题行业，牛市里面高弹性品种。规模、流动性均为同类第一。

数据来源：截至2025.7.23，根据沪深交易所数据，金融科技ETF（159851）最新规模为85.43亿元；根据Wind数据，金融科技ETF（159851）近6月日均成交额达6.02亿元；规模、流动性在跟踪中证金融科技主题指数的3只ETF产品中排行第一。

信创ETF基金（562030）及其联接基金（A：024050；C：024051）

特点：覆盖基础软硬件、应用软件、信息安全等信创子行业，当前国家战略的重要方向，相关政策分期递进的落地。

主线二：巨大人口基数消费的刚需

人口老龄化趋势下的必然消费

医疗ETF（512170）及其联接基金（A：162412；C：012323）

特点：聚焦医疗器械、医疗服务和医疗信息化板块；全市场规模最大、流动性最好的医疗板块ETF产品。

数据来源：截至2025.7.23，根据沪深交易所数据，医疗ETF（512170）最新规模为266.35亿元；根据Wind数据，医疗ETF（512170）近6月日均成交额达5.95亿元；规模、流动性在跟踪中证医疗主题指数的4只ETF产品中排行第一。

AI时代C端服务的核心供应商

港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A：017125；C：017126）

特点：T+0港股投资利器，完全透过港股通机制投资港股互联网板块的ETF，美团+阿里+腾讯+小米+快手权重合计接近55%，汇聚港股AI大模型领域核心标的。

数据来源：中证指数公司，截至2025.6.30，中证港股通互联网指数的前4大权重股分别为小米集团-W（15.507）、腾讯控股（14.366）、阿里巴巴-W（13.841）、美团-W（10.902），合计权重为54.62%。

主线三：转型经济体的资产重估机会

周期复苏下的核心资产重估

中证A500ETF华宝（563500）及其联接基金（A：019510；C：019511）

特点：行业均衡配置，下沉细分行业龙头，聚焦A股核心与新兴资产，表征中国整体经济发展趋势和结构的优选。

托底经济转型的安全垫，提供风险补偿价值的核心资产

银行ETF（512800）及其联接基金（A：240019；C：006697）

特点：规模超百亿的银行板块顶流ETF。银行板块股息率约5.1%，市盈率（TTM）7. 2倍，市净率0.7倍，板块股息率在全部申万一级行业中排名第二，估值最低，是稳增长作用的关键路径。

数据来源：截至2025.7.23，根据沪深交易所数据，银行ETF（512800）最新规模为143.04亿元。股息率、估值数据来源Wind，截至2025.6.30。

策略提示

从基本面出发，考虑各项政策落地节奏，在预见时间内，抓住市场能够充分反映的基本面，利用相关ETF实现方向的精准布局。基础策略上，可采用“内需+经济转型”的趋势性配置为基础；其次，阶段性配置A股市场内需消费板块；另外，择机交易新质生产力范畴内的科技板块。

观点来源：华宝基金指数研发投资部，2025.7.24。

风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2019.3.20；双创龙头ETF被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1；智能制造ETF被动跟踪中证智能制造主题指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2016.7.20；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；中证A500ETF华宝被动跟踪中证A500指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2024.9.23；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，科技ETF及其联接基金、智能制造ETF、金融科技ETF及其联接基金、信创ETF及其联接基金、中证A500ETF华宝及其联接基金、银行ETF及其联接基金、医疗ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；创业板人工智能ETF华宝及其联接基金、双创龙头ETF及其联接基金、港股互联网ETF及其联接基金、医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

截至收盘，香港证券ETF（513090）涨3.21%，16只成分股包含中国银河、东方证券、中信证券、华泰证券、中金公司全部上涨！

香港证券ETF（513090）是唯一跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF基金。该基金连续10日获资金净流入，合计“吸金”近50亿元。截至前一交易日，香港证券ETF（513090）获融资买入21.89亿元。最新基金规模达172.29亿元。

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作为支持T+0融资融券交易的ETF基金，香港证券ETF（513090）能满足投资者不同交易周期、交易策略的需求。截至7月23日，近一月日均成交额超150亿，市场交投活跃。

业绩面上，近期，上市券商上半年业绩快报和业绩预告陆续披露。据东海证券梳理统计31家券商数据，对今年上半年净利润预期指标取区间中值进行测算，31家券商净利润同比增长94%。其中，国联民生、华西证券两家公司预计上半年归母净利润同比增长均突破1000%。

估值面上，截至7月23日，当前非银金融板块AH股价格比为1.71。

开源证券表示，证券行业正处于多重利好叠加期：一方面，2025年上半年A股新开户人数同比增长33%，交易活跃度明显提升；另一方面，港股市场IPO数量和融资规模同比大幅增长，中金公司等具备海外业务优势的头部券商显著受益。此外，稳定币相关政策持续推进，为券商在跨境支付、RWA（现实世界资产代币化）等新兴业务领域打开成长空间。

香港证券ETF（513090）跟踪中证香港证券投资主题指数，指数前十大权重股包括中信证券、香港交易所、中金公司等，前十大权重股合计权重占比超80%，聚焦龙头券商。产品管理费率+托管费率合计仅0.2%/年，支持T+0交易，低成本把握券商板块布局机遇；该基金为全市场唯一跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF。



相关产品：

香港证券ETF（513090）

证券ETF易方达（512570），场外联接(A类：012590；C类：012700)

7月24日，1000ETF增强(159680)收涨1.56%，今年以来累计涨22.03%；盘中创年内第22次新高；Wind Level2实时行情显示，盘中再获净流入。基金年内规模增长92.45%创历史新高。image

今日截至14:50，中证稀土产业指数涨超5.6%。

业绩预告方面：中证稀土产业成份股中报业绩频报喜：北方稀土预计上半年归母净利润同比增加1882.54%至2014.71%；中国稀土预计上半年净利润为1.36亿元—1.76亿元，同比扭亏为盈。宁波韵升预计上半年归母净利润同比增加133.55%到250.33%；金力永磁预计上半年净利同比预增151%-180%。

产业趋势展望，在国际经贸斗争背景下展现出巨大战略价值的国内稀土价格未来上涨路径，或将锚定美国国防部新设的氧化镨钕底价，提升市场对国内稀土价格的上涨预期，并将进一步推动稀土企业盈利能力改善。近期，在全球稀土供应链格局重构、下游需求提振以及中报业绩催化的背景下，稀土产业估值、盈利共振扩张的双击机遇值得关注。

稀土ETF易方达（159715）聚焦国家战略资源，布局全球优势产业链，管理+托管费率0.15%+0.05%/年，显著低于挂钩中证稀土产业指数的同类产品，可以作为把握稀土产业行情机会的优质工具！

1.股息率水平与红利指数接近，收益表现更优

价值ETF跟踪国证价值100指数，股息率水平与中证红利指数相近，同时2013年以来年化收益达17.8%，2025年以来收益10%。

2.红利投资要求什么？

红利投资要求股息率高，股息率稳定，价格收益表现比较好。大多数红利指数可以实现高股息，而国证价值100指数可以实现稳定的高股息，同时收益表现较优。

（1）国证价值100指数选股因子为自由现金流比率（FCFF/EV）、股息率（D/P）、市盈率（P/E）三个价值类指标标准化后的综合打分。考虑股息率的同时，高的自由现金流是持续分红的基础和保障，低P/E进一步提升指数股息率。

（2）样本空间的负面剔除从盈利能力（ROE水平、自由现金流比率），盈利稳定性（ROE波动率）两个维度出发，得到盈利能力靠前、相对有壁垒、经营稳定的公司，避免估值陷阱，剔除那些由于公司盈利衰退带来的低估值。

3.指数收益来源均衡，行业分布均衡，实现更全面、均衡的风格表征

（1）指数收益来源更均衡，13年以来的年化收益，其中股息贡献5%，估值贡献5%，EPS增长贡献7%。对比其他指数，股息收益贡献与中证红利指数相近，而中证红利指数的盈利增长贡献较少。

（2）指数季度调仓实现更及时的低买高卖，同时控制行业上限20%和个股权重上限8%。以使得其所选价值股更加分散。以煤炭为例，指数2019年开始逆向加仓煤炭，2024年降仓，最新一期成份股煤炭权重为4.8%。

7月24日，两市持续走强。截至14时56分，近一年涨近90%的中证2000增强ETF(159552)涨0.50%，一度跌0.50%；交投持续升温，资金热度不减，据Wind Level2实时行情结合均价预估，盘中净流入约2700万，截至发稿，该基金获资金连续19日净流入。image

截至7月23日，中证香港证券投资主题指数（930709）年内上涨49.92%,在全市场32只证券类股票指数（有跟踪产品）中同期涨幅第一！

香港证券ETF（513090）是唯一跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF基金。该基金连续10日获资金净流入，合计“吸金”近50亿元。截至前一交易日，香港证券ETF（513090）获融资买入21.89亿元。最新基金规模达172.29亿元。

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作为支持T+0融资融券交易的ETF基金，香港证券ETF（513090）能满足投资者不同交易周期、交易策略的需求。截至7月23日，近一月日均成交额超150亿，市场交投活跃。

2025年港股IPO热度持续攀升，融资规模回归全球首位。根据Dealogic的统计，2025年上半年香港新股融资额达到141亿美元，与2024年同期相比增长695%，远超全球新股融资额8%的同比增幅。

华泰证券研报称，7月以来券商股密集发布半年报业绩预告，已公告的27家中，大券商上半年归母净利润同比增速集中在50%—80%，中小券商多集中在50%—120%，部分实现1000%以上增幅（有一定的低基数影响）。财富管理、投资交易、投行是核心增量，反映上半年权益市场景气度提升，成交额和投行融资额同比增长强劲。

香港证券ETF（513090）跟踪中证香港证券投资主题指数，指数前十大权重股包括中信证券、香港交易所、中金公司等，前十大权重股合计权重占比超80%，聚焦龙头券商。产品管理费率+托管费率合计仅0.2%/年，支持T+0交易，低成本把握券商板块布局机遇；该基金为全市场唯一跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF。



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香港证券ETF（513090）

证券ETF易方达（512570），场外联接(A类：012590；C类：012700)

多重催化剂持续释放，工业有色板块走强。7月24日，沪指再次上冲3600点，工业有色ETF（560860）涨4.08%，涨幅在全市场ETF中排名靠前，净值创上市以来新高。

截至发稿，工业有色ETF（560860）场内成交金额超1.7亿，成交量近期显著放量，流动性佳；该基金备受资金青睐，近3日资金净流入超3.2亿。

政策层面，近日有关部门提出，实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布。此外，总投资约1.2万亿元雅鲁藏布江下游水电工程也于近日宣布工程正式开工，有分析认为，该项目的实施，有望带动工业有色金属板块需求持续复苏。

工业有色ETF（560860）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，覆盖铜、铝、稀土等战略资源龙头，场外投资者可通过联接（A类：018489；C类：018490）布局顺周期与政策红利共振机遇。

截至2025年07月24日 14:14，国防军工ETF(512810)上涨1.35%，最新价报0.676元，盘中成交额已达6388万元，换手率8.09%。

国防军工ETF(512810)成分股航发动力涨4.04%，海格通信涨2.35%，中航机载、中国长城等纷纷上涨。

数据显示，国防军工ETF(512810)基金规模较一个月前增加1.74亿元。

国防军工ETF(512810)紧密跟踪中证军工指数。中证军工指数选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。

最新数据显示，中证军工指数前十大权重股分别为中国船舶、中航沈飞、光启技术、中国重工、航发动力、中航光电、中航西飞、菲利华、中航机载、中国长城。