与美股自由落地般的走势相比，亚洲股市这几天可以说是风景独好，不仅上证指数走出了十连阳，此前市场一直持悲观态度的印度股市，近几日不仅连续上涨，还突破了前压力位。



往后看，上涨空间被进一步打开，后续或将延续涨势，修复前期回撤。

首先，经济上看，印度经济修复，贸易阴云缓解。

此前，印度一直被冠以“中国接班人”的称号，不仅大力发展制造业，GDP增长常年稳定在5%-8%以内，再加上美此前也有意让其作为“世界车间”一员，以部分替代中国制造业，大量资金涌入印度股市，促使其走出了一波上升行情。



但从2024年起，其GDP连续多个季度下滑，“印度神话”破灭，加上美新领导走马上任，为其经济发展增添了不确定性。所以，前期印度股市遭遇了大幅回调。

但从4月7日开始，接连不断的利好冲淡了市场对其基本面的担忧，不仅GDP开始回暖，上升至6.15%；其和美的贸易谈判也传来好消息，双方均有降“火”的意愿，未来可能会逐步缓和。

其次，降低利率，刺激经济，亚洲资金再平衡。

前段时间AH股的上涨，一定程度虹吸了印度股市的资金，但随着近期其经济转暖、降息刺激等利好影响，国际资金仿佛又开始回流印度。

尤其是印度与美的贸易谈判，仿佛是亚洲头一个有转好苗头的国家，更是给了资金再平衡的理由，数据显示，仅4月15日，净买入的规模就达到了607亿卢比，约为52亿人民币，显示外资加速回流趋势。

其实也可以理解，面对风云变幻的国际局势，大资金通常都会多方“押注”以对冲风险，而印度未来就有望受益于与我们的“对冲”。

如此一来，像新兴亚洲ETF（520580）这样的标的，接下来可能就进入了配置区间，作为印度股市持仓占比超50%的产品，短期看，其有望受益于资金再平衡带动的股市上涨；长期看，在印度经济复苏、刺激政策影响下，其或将显著受益于经济带动的股市中枢上行。

作者：钱袋侦探社

近期海外算力芯片被限制出口，半导体自主可控的逻辑再度得到强化，此外这轮由DeepSeek掀起的AI基建“风暴”仍未结束，国产算力有望接棒，像半导体设备ETF（561980）等半导体相关标的，在短期横盘后仍具备较强动能，可逢低关注。

当前来看，半导体设备板块主要有两大逻辑催化——

首先，美限制英伟达H20芯片对华出手，将倒逼国内企业更多使用国产AI芯片。比如说华为的昇腾910系列芯片、寒王的芯片等等，近期寒王披露的财报（一季度净利润3.5亿）也显示出货量正在提速，后续利润仍有较大释放空间，半导体设备、材料等环节有望持续受益。

其次，关税落地叠加科技竞争的背景下，半导体设备、材料等基础领域长坡厚雪，国内厂商有望获得更多市场份额。据 SEMI 数据，2024 年中国大陆是全球最大的半导体设备市场，投资规模达到 496亿美元（折合3624亿人民币），但16家已披露2024年业绩的半导体设备上市企业营收合计仅 632 亿元，国产设备和零部件替代空间巨大。

而半导体行业的研究门槛和投资门槛均较高，对投资者而言，不纠结个股、选择优秀的指数是更加省心省力的选择。比如中证半导就覆盖了A股的半导体材料和设备龙头，而且集中度较高，在行情到来的时候或具备更高的锐度。



数据显示，该指数半导体设备的占比高达50.2%，数字芯片设计（16.3%）、集成电路制造（11.9%）、半导体材料（10.5%）覆盖度也较高。成份股层面，北方华创、中微公司、中芯国际Top3权重接近40%，该指数整体的盈利质量要更加出色。

总得来说，随着内外部环境的变化，半导体自主可控有望提速，可借助半导体设备ETF（561980）捕捉相关投资机遇。

作者：指东道西

截至11：17，恒生港股通创新药指数（HSSCID）大涨5.77%，权重股中，信达生物涨超7%，石药集团、百济神州、再鼎医药涨超6%，康方生物涨超5%，药明生物涨超4%。

恒生创新药ETF（159316）跟踪恒生港股通创新药指数，该指数选取最大的40家与创新药研究、开发及生产相关，并于香港上市的公司作为指数样本，指数成份股可经港股通买卖。

消息面上，2024年国内共达成了79起新药（包括改良型新药）licenseout交易，进入2025年，BD合作浪潮热度不减，还不到5个月，国内就已经达成了24笔新药出海交易。

广发证券表示，建议重视港股创新药的配置价值，原因在于：首先，中国创新药出海的全球竞争优势正在凸显。近年来，中国药企在海外市场的License-out交易实现了跨越式发展，展现出中国创新药研发的全球竞争力。

从估值层面来看，恒生创新药ETF(159316)跟踪的恒生港股通创新药估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅22.96倍，处于指数成立以来4.14%的分位，即估值低于数成立以来95.86%的时间。

恒生创新药ETF（159316）是目前市场上跟踪恒生创新药指数的唯一一只ETF产品，具备高弹性和稀缺性，帮助投资者更好把握本轮港股创新药投资机遇。



相关产品：

恒生创新药ETF（159316）

4月22日早盘，A股指数分化下跌，半导体板块逆市走强，强劲韧性显示资金或正持续向长期成长确定性强的赛道汇聚。

ETF方面，聚焦芯片产业链上游半导体设备与材料的$半导体设备ETF(SH561980)$，截至10:20盘中直线拉起上涨0.8%，并且还在持续拉升，伴随显著放量。数据显示，该ETF近3日已累计获超3200万元资金净申购。



——资金聚焦设备与材料环节，折射市场对国产替代核心环节的高度信心。

一、产业链重构：国产替代进入“不可逆”阶段

外部环境的复杂变化，正加速全球半导体产业链的“去美化”进程。CINNO 数据显示，2024年全球前十大半导体设备商营收突破1100亿美元，其中美系厂商占据45%市场份额，但其对中国大陆市场的依赖度持续加深。

具体来看，2024财年三大美系厂商在华销售额超200亿美元，占其全球营收比重达35%——这种结构性依赖为国产设备商打开明确替代空间。

华福证券犀利指出，中国半导体产业自主率已从2012年的14% 提升至2022年的18%，预计2027年将达26.6%，设备与材料作为“工业母机”环节，将直接受益于这一进程。

二、鲜明对比：全面实现自主可控加速进行

与隔夜美股再次遭遇“黑色星期一”形成鲜明对比，A股资金正用实际行动诠释对国产半导体设备的信心。

与外部川剧变脸不同，中国半导体协会流片地新规变动直接卡位国产替代主战场，一招“釜底抽薪”促进芯片产业链设计、晶圆制造、设备、材料等环节订单回流，长期资金对“硬科技”核心资产的配置逻辑几乎不受影响。

从历史规律看，2018年以来每次外部限制升级后的一年内，中证半导指数自阶段最低点到最高点的平均涨幅超50%。半导体设备ETF（561980）跟踪指数，76%权重集中于北方华创、中微公司、中芯国际、海光信息等自主可控关键行业和流片第新规受益环节，目前正处于底部向上抬升阶段。



在国产化率从30%向50%突破的关键阶段，设备与材料环节的业绩弹性往往是其他环节的1.8倍。iFinD数据显示，2025年设备材料环节具有45%以上的增速预期，感兴趣的朋友或许可以借道半导体设备ETF（561980）把握芯片产业链弹性最高的细分，不管是中期定投还是短期波段都有较大机会。

作者：ETF红旗手

截至10：34，中证人工智能主题指数跌0.95%，权重股中，芯原股份跌超4%，润泽科技、三六零跌超2%，中科曙光、海康威视、金山办公跌超1%。

聚焦AI产业的人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，成立以来规模迅速增长。数据显示，人工智能ETF(159819)最新基金规模达147.1亿元，位居同类第一，最新份额达163.75亿份。

有消息称，华为已经研发昇腾910CAI芯片的继任者——昇腾920，并计划于2025年下半年正式发布。独立半导体研究公司SemiAnalysis的行业分析师Doug O 'Laughlin表示：“由于英伟达的H20和其他先进GPU受到限制，华为昇腾系列等国内替代品正在获得吸引力。”

申万宏源表示，A股总体风险偏好有望企稳回升，科技主题在行情中的权重可能逐步增加，小盘成长风格将重新占优。中期A股下一个进攻波段，可能仍是科技结构性行情。



关联产品：

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。

科创人工智能ETF（588730）

在隔夜外盘美股大跌的背景下，今日A股再度走出独立行情，沪指目前延续上涨趋势，交易额较昨日同期放量近600亿。

自主可控方面，继昨日在黄金等避险性资产爆发下杀出重围后，今日早盘也依旧活跃，对产业链布局较为全面的$科创综指ETF招商(SH589770)$盘中快速拉升，资金布局明显，截至目前顺利翻红。



可以看到，当前全球经济格局复杂多变，外部不确定性增加，但中国科技产业的“自主可控”战略为市场注入了一剂强心针。

消息面上，CINNO 最新数据显示，2024年三大美系厂商在华销售额超200亿美元，占其全球营收比重达35%——这种结构性依赖为国产设备商打开明确替代空间。

过去几年，国内科技企业在芯片制造、工业软件、高端设备等关键领域持续突破“卡脖子”技术，产业链的韧性显著提升。例如，半导体设备国产化率从几年前的不足10%提升至20%以上，AI服务器、智能驾驶等新兴领域的需求也主要依靠国内新基建和产业升级拉动。

这种“内需驱动”的特点，使得科技板块受外部关税政策、贸易摩擦的冲击相对较小，甚至在外部压力下加速了国产替代的进程。

此外，科创综指第二大持仓股寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示，2024年公司实现总营收11.74亿元，同比增长65.56%；今年一季报更是惊人，公司实现总营收11.11亿元，几乎相当于2024年全年的收入，同比增长4230.22%。

可以预见的是，中美贸易摩擦导致高端芯片供应紧张的大背景下，国产AI芯片迎来前所未有的机遇窗口。寒武纪业绩暴增，也或标志着国产算力已进入逐步兑现阶段。

4月18日召开的重要会议明确指出，要持续稳定股市并推动房地产市场平稳健康发展，这为市场提供了稳定的政策预期和支持。而科创板作为中国产业升级发展的“关键阵地”，政策自然也会对其中长期向好起到积极作用。

科创综指ETF招商(589770)紧密跟踪科创综指，标的指数对科创板的表征性极强，几乎涵盖了科创板中全部大、中、小市值的股票。其覆盖的电子、医药生物、高端装备、人工智能等领域，均处于产业升级与政策支持的前沿，能更好地体现科创板整体回报，而且还能很好的减轻科技内部轮动和市场波动风险。

若看好科技行业未来发展，想要分享中国产业升级红利，不妨将科创综指ETF招商(589770)纳入投资视野，采取“定投+长期持有”的策略，通过分批买入平滑市场波动合理布局，为自己的资产增值添砖加瓦。

作者：ETF红旗手

不知道大家这两天有没有被穿红色骑手服送外卖的强哥照片刷屏，反正我身边不少朋友都抢到了京东外卖的大额优惠券，拼好饭吃得更香了。

最近，京东宣布以“0佣金+全职骑手五险一金”的组合拳突袭美团腹地，美团则紧急加码千亿补贴应战——这场看似围绕外卖订单的争夺，背后可能裹挟着一场万亿资本的“科技基建”暗战。

要知道，美团凭借745万骑手构建30分钟配送网络，京东依托达达130万运力+“9分钟达”紧追不舍，表面上看是物流效率决定生死线，实则是双方算法与供应链的“军备竞赛”。

前者闪电仓以AI算法优化3万网点拣货路径，后者秒送则是通过区块链溯源技术拓展“即时零售”——这背后是AI大模型、物联网、无人配送等前沿技术的密集落地。

所以我身边的朋友可能都陷入到一个误区，那就是看到京东美团激战，便急于押注单一个股。但其实双方争夺的即时零售是典型“木桶效应”赛道，胜负取决于多重科技变量的协同，可能通过指数ETF分散式掘金才是更优解。

一、支撑这场竞赛的“隐形军火商”

大科技的事还得通过大科技来解决。如果你询问DS本次京东、美团在即时零售的竞争上牵扯到哪些技术协同，DS应该会这样回答你：

1.算力基石（半导体/云计算）：达达每秒处理百万订单需中芯国际7nm芯片+腾讯云弹性算力支撑；

2.算法护城河（AI大模型）：美团调度745万骑手的路径优化依赖DeepSeek-R1模型，京东的“幽灵餐厅识别”则需阿里通义千问赋能；

3.生态协同（流量×供应链）：腾讯社交数据反哺京东用户画像，小米IoT设备为即时配送提供末端触达网络。

所以有没有一个指数能够同时覆盖这些港股科技龙头呢？有，那就是港股科技指数——港股唯一一个全覆盖“中国科技十雄”的指数。

二、即时零售催化港股科技“戴维斯双击”

资料显示，港股科技指数50只成分股贯穿AI算力（中芯国际）、应用（腾讯）、终端（小米）、新能源（小鹏）四大科技主线，实现AI全产业链覆盖，能够避免单一技术路线风险。根据iFinD，当前指数PE仅20.93，较A股同类折价超20%，南向资金单月净流入超千亿港元已经印证抄底共识。



ETF方面，跟踪指数的场内热门T+0品种$港股科技50ETF(SZ159750)$年内涨幅已达15%，从2025年初至昨日日均成交额高达1.87亿，备受资金关注。



该ETF以一揽子持仓穿透技术周期波动，既能分享科技巨头商战的β收益，又能捕获AI算力、半导体等α机遇。从日K来看，目前港股科技50ETF（159750）已经回调至10日均线，对于感兴趣的朋友或许是个不错的低位介入机会。



当美团与京东在街头巷尾争夺每一单外卖时，那些提供“铲子”（底层技术）的科技巨头其实才是真正的赢家。所以在这场争夺赛中，其赌京东美团谁胜谁负，不如借道ETF收割整个科技生态的红利——因为在指数基金这里，没有零和博弈，只有时代浪潮下的共赢。

作者：三好金融民工

这段时间包括印度在内的周边市场涨的都不错，很多朋友就开始纠结：到底是冲定位核心资产的新兴亚洲指数？还是选聚焦数字经济和科技产业的东南亚指数？

其实从指数走势来看，新兴亚洲50指数和印度大盘的走势更为趋同，东南亚科技指数则和纳斯达克指数走势更为趋同。



很多朋友不理解为什么两个指数都是布局印度、泰国等东南亚国家，为什么走势可以相差这么大？其实这和两个指数的定位和重仓有根本联系。今天我们就来扒一扒两个指数到底有什么区别~

直接一图打包——



从图中可以看出，两个指数比较大的区别有：

1. 新兴亚洲含“印”量比东南亚科技多了30%+，受美股影响更小；

2. 新兴亚洲定位金融等核心资产，此次印度储备银行(央行)宣布将回购利率下调25个基点至6%，并将货币政策立场转为“宽松”，指数更为受益。而东南亚科技更多受近期美股科技剧烈波动的负面影响；

3. 新兴亚洲ETF（520580）支持T+0交易，日均成交额8.6亿（2025年年内）流动性很好，远远高于东南亚科技ETF；

所以综合来看，东南亚科技由于近期美股科技股频频滑铁卢，短期操作风险很大。而新兴亚洲受益于东南亚国家频频出台的积极的市场政策，适合长期持有分享红利。

比如除了印度，新兴亚洲重仓的印尼央行自4月8日开斋节市场重启后，也在通过直接买卖印尼盾现汇稳定汇率；其财政部计划加快落实120万亿印尼盾财政刺激计划（含基建投资和消费补贴），对冲关税冲击。

ETF方面，最近比较热门的$新兴亚洲ETF(SH520580)$也是刚刚开通了两融玩法。要知道，纳入两融意味着ETF在资产规模、持有人户数、流动性方面均满足市场要求，非常适合长期持有追求复利。

现在不止我们A股，几乎全球投资者的目光都在转向新兴经济体，“Next China”的称号不是白来的。新兴亚洲ETF（520580）53%的权重投向印度核心资产，辅以印尼基建、泰国消费等板块，聚焦热土形成多元化的产业拼图，堪称新兴市场的“心电图”。

数据显示，4月8日以来，新兴亚洲ETF（520580）受益于印度央行降息、外资回流等利好反弹幅度超12%，可以说是布局“Next China”下一个十年的增长奇迹的不二之选了。

作者：ETF金铲子

最近黄金股K线狂欢，上期所黄金期货主力合约突破800元/克，现货黄金价格更是站上3380美元/盎司的历史高点，大家已经抢到交易所紧急提示风险——这种时候“追涨杀跌”的焦虑也随之而来：黄金无法生息，如果年内稳定性有所回归，会不会被套在高位？

或许有一个完美的策略可以在享受上涨红利的同时，还能一直稳健收取复利：那就是堪称“现金永动机”的现金流策略。

【越波动，越从容】时间的盟友“现金流”

巴菲特曾一针见血地指出：“价格是你支付的，价值是你得到的。”价值的本质往往藏匿于企业持续创造自由现金流的能力中，这也是中证现金流指数的核心优势：剥开数字外壳，直抵价值内核。

1.穿透性筛选：中证现金流指数仅纳入近三年经营活动现金流持续为正、自由现金流率（FCF/企业价值）前100的优质企业，拒绝“纸面富贵”。

在严格的筛选机制下，指数剔除金融地产等高杠杆行业，聚焦煤炭、石化、家电、汽车等兼具高股息与成长弹性的赛道。前十大成分股权重超60%，囊括美的集团、中国神华等“现金奶牛”，形成“稳定分红+估值修复”的双重收益引擎。



2.攻守兼备：指数成分股中周期龙头与高ROE成长板块的“哑铃结构”，既能扛住熊市冲击，又能在牛市中捕捉爆发机会。

历史数据显示，2022年沪深300暴跌21.6%，中证现金流全收益指数仅回撤2.76%；2024年单年涨幅40.94%，超额收益达27个百分点。

3.复利奇迹：2013年基日以来中证全收益指数累计收益587.53%，年化19.28%，跑赢沪深300全收益与中证红利全收益指数，印证“时间是现金流的朋友”。

如明日（4月23日）即将发行的全指现金流ETF（认购代码：563773），不仅0.15%管理费+0.05%托管费居于行业最低成本梯队，而且合同约定每月可分红，一年最多12次，实现现金流“细水长流”，非常适合长期持有追求复利。



4月2日以来，科技板块高位震荡，万亿资金寻求高确定性资产，避险需求激增。当前全指现金流ETF（认购代码：563773）所跟踪的中证现金流指数，市盈率仅10.8倍，较历史中枢折价超20%，安全边际充足。



2025年央企市值管理纳入考核，30家成分央企价值重估在即——当波动成为常态，或许聚焦现金流策略能够帮助我们更好地穿越周期波动、为价值称重。这就叫“化繁为简”，以指数之力锚定真金白银的确定性，走的就是一趟 “越波动，越从容”的价值远征~

作者：ETF金铲子

今日上证指数一度站上3300点，但两市超过3000家个股下挫，这种指数和个股的“冷热不均”依旧让不少朋友纠结，后续究竟该如何布局？

由于关税利空当前仍未有实质性好转，当前虽然上证指数有较强支撑，但是创业板、中概互联等成长类资产承压依旧明显，采取攻守兼备的杠铃策略仍是优解。而防守类资产中，今年现金流策略吸睛明显，数据显示近10年中证现金流（全收益）平均年化收益率达16.29%，不仅大幅超出沪深300（全收益）的2.88%，相比中证红利（全收益）的8.20%也有明显超额，可关注明天开始募集的全指现金流ETF（代码：563773）。



简单来说，中证现金流指数像是剔除了银行、地产，更重视盈利质量的“红利策略”。由于自由现金流是分红的“源头”，因此自由现金流充沛的企业，往往也是分红意愿较高且分红率较为稳定的企业。

数据显示，中证现金流指数的重仓行业分别为煤炭（21.7%）、家用电器（11.5%）、石油石化（11.3%）、交通运输（11.1%）、食品饮料（9.9%），与中证红利的行业分布最大差异就是剔除了银行板块。



而从股息率和估值维度上看，中证现金流当前PE-TTM为10.78倍，高于中证红利的7.35倍市盈率；股息率4.77%，低于中证红利的6.26%。

这主要在于，自由现金流企业在大金融上的权重更低，而在家用电器、食品饮料、有色金属等有更高程度的暴露，成长性更高的同时估值也更高，企业可将自由现金流用于其他用途（回购、产能扩张），并不一定都用来发股息；而中证红利的权重行业多处在成熟期，企业的分红意愿较高，扩张意愿相对较弱。

此外，由于中证现金流指数采取每个季度末调仓的策略，因此意味着每个季度都可以新增现金流更好、盈利质量更优的企业，相当于对成分股不断进行“优化”，这也是该策略超额收益突出的一大原因。近期行情也显示，中证现金流指数实现日K七连涨，在长期跑赢的同时，短期抗震能力也非常出色。

作者：A股小挖基