纳斯达克100指数昨晚大涨2.63%，但距离4月2日“关税战”大跌以来仍有缺口。纵览全球，新兴市场反而表现出色。印度、印尼股市都收复了加征关税以来的跌幅。



特别是印度市场，不仅率先补完“关税缺口”，前两天在箱体关键压力位附近，直接跳空高开，大有打开新向上空间的趋势。



聚焦印度、印尼、马来西亚、泰国新兴四国的$新兴亚洲ETF(SH520580)$自4月8日以来已经累计上涨超12%，今日早盘延续上涨态势。截至10:25，新兴亚洲ETF（520580）盘中涨超1.3%，成交额已经突破1.4亿，溢价率正在持续升高。



在日渐紧迫的全球配置需求下，高成长、高弹性的新兴亚洲市场已经成为资金竞逐的新战场——根据资料，全球配置无论是收益还是波动的情况，均优于单一A股配置。而新兴亚洲ETF（520580）跟踪的新兴亚洲精选50指数聚焦于东南亚新兴市场的核心资产环节，金融属性较强，更能反映这些市场的基本面情况。

近期新兴市场货币指数创六周最大涨幅，印度股市外资流入激增，泰铢一个月升值超3%，显示资金已用脚投票。或许我们也可以通过新兴亚洲ETF（520580）直击四国核心资产，坐享“亚洲新势力”崛起。



资料显示，该ETF覆盖印度（53%）、印尼（19%）、马来西亚（15%）、泰国（13%）四大高增长经济体，成分股均为各国市值最大、流动性最强的50家龙头企业，堪称“新兴亚洲版上证50”。

前十大权重股包括印度HDFC银行、印尼中亚银行、泰国国家石油、台达电子（全球热管理龙头）、正大集团（7-Eleven东南亚霸主）等，龙头企业抗风险能力极强。且金融（38.5%）+科技（15.6%）+能源（10.2%）三足鼎立，既受益于经济扩张期的信贷需求与消费升级，又把握科技制造与能源转型趋势。

根据IMF预测，2025年四国GDP增速均超全球平均水平（印度6.5%、印尼5.1%），增长动能强劲。

新兴亚洲ETF（520580）因为是“沪新互挂”机制，无需换汇、无需境外账户，成本低效率高，而且T+0交易可以即时止盈止损，规避隔夜风险，能够灵活捕捉波段机会。大家可以趁ETF价格出现偏离净值的溢价时，灵活操作赚取收益。

值得一提是，最近ETF纳入了两融标的，有实战演练过的朋友可以在评论区分享一下玩法，让大家观摩学习~

作者：ETF金铲子

截至10：30，中证港股通消费主题指数涨2.83%，权重股中，百胜中国涨超8%，小米集团涨超5%，阿里巴巴涨超4%，科创实业涨超3%，比亚迪股份、腾讯控股涨超2%。

港股消费ETF易方达（513070）盘中位居全市ETF涨幅第一，盘中成交额超2亿元。

消息面上，中国一系列扩内需促消费政策发力显效，多地正酝酿出台新一轮刺激政策 。4月22日《广东省提振消费专项行动实施方案》出台；吉林省政府发布《吉林省提振消费专项行动实施方案》；与此同时，辽宁省印发《提振消费6条政策》。 4月21日《上海市提振消费专项行动方案》出台。

近期，京东宣布将推出2000亿出口转内销扶持计划。旨在为外贸企业提供从产品开发到市场落地的全链路支持，助力国内消费的扩容升级。美团、东方甄选、百度、苏宁等企业也纷纷加入，跨境电商平台同样在加码补贴、优化渠道，助力企业多元布局、稳步转型。

华泰证券研报称，据统计局数据，3月社会消费品零售总额4.1万亿元，同比增5.9%（Wind一致预期4.2%），增速环比1—2月提升1.9个百分点。在加力扩围以旧换新等政策下，社会消费品零售总额增速有所加快，家电、通讯器材、体育娱乐用品等升级品类增速亮眼，核心CPI有所回升。

港股消费ETF易方达（513070）跟踪中证港股通消费主题指数。西南证券表示，该指数涵盖的行业较多，具有必选消费，也有可选消费，还包含一些互联网企业，其囊括12个申万一级消费行业。该指数中细分领域龙头的加持，体现了指数的稀缺成长性，在消费复苏阶段，也或将有更大的弹性。

从估值层面来看，港股消费ETF易方达(513070)跟踪的港股通消费估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅19.55倍，处于指数成立以来7.20%的分位，即估值低于数成立以来92.80%的时间。



相关产品：

港股消费ETF易方达（513070），场外联接（A类：018103；C类：018104）

今日A股市场震荡走强，人工智能赛道看，应用端优于硬件端，机器人、智能车等赛道表现出色，而算力芯片、消费赛道表现较差，人工智能AIETF（515070）持仓股新易盛大涨超6%，科沃斯、均胜电子、晶晨股份、中科创达等纷纷上涨。场内相关ETF成交活跃。

申万宏源认为，后续随着稳定资本市场预期的信心不断增强 (以A股再次探底后反弹为契机)，A股总体风险偏好有望企稳回升，科技主题在行情中的权重可能逐步增加，小盘成长风格将重新占优。 中期A股下一个进攻波段，可能仍是科技结构性行情。 中期继续推荐：国内AI算力和应用、具身智能和低空经济。

人工智能AIETF（515070）跟踪CS人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端个股，聚集人工智能产业链上中游，俗称“机器人”大脑“缔造者”，万物互联“地基”。前十大权重股包括寒武纪-U、海康威视、中际旭创、中科曙光、科大讯飞、韦尔股份、新易盛、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头。



相关产品：

人工智能AIETF（515070） 华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585）、华夏中证人工智能主题ETF联接C（008586）

从4月7日算起，印度孟买30已经连续上涨9个交易日，不仅突破了前期压力位，上升趋势也已形成，距离8W点一步之遥。



叠加后续或将到来的利好刺激，印度股市或将迎来一轮新的上升周期，作为与A股相关性较低的资产，或许值得在我们的资产组合中，占一席之地。

一方面，印美贸易谈判降临。

在4月2日美的全球无差别攻击下，印度也被加了26%的关税，一定程度对股市形成了压力，但好在9日美宣布暂停施行90天，并且，23日印美将在华盛顿展开为期3天的贸易谈判。

从隔夜美传出的新闻看，其对税率的态度似乎有所让步，这可能令市场预期印美的谈判结果会向着好的方向发展。

另一方面，印度在这场风波中成为了避风港。

印度的经济构成与我国有显著差异，其几乎全有内需拉动，外贸所占的比例并不高，尤其是对美，仅占美进口的2.7%，从其GDP占比中也可以看出，其消费所占的比例常年高居60%以上。



所以，在美掀起的这轮动荡中，印度凭借较强的内需，一定程度上能弱化外部风险，这可能会令其成为一些国际资金的“避风港”，事实上，近期外资也正在流入印度股市，4月15日，单日净买入规模就达到了约52亿人民币。至于股市的波动，大多是情绪所导致。

最后，印度通胀收缩，官方刺激政策放开手脚。

印度2024年下半年逐步高企的通胀，束缚了货币政策的施政空间，也加剧了市场对经济的担忧，但2025年来，其CPI呈显著回落态势。



其央行也于近期官宣了降息政策，缓解了市场的担忧，提振了投资者的风险偏好。

总之，在经济回暖、内需支撑经济、CPI回落等因素的影响下，印度股市未来一段时间或有望吸引大量资金流入，进而支撑其股价中枢。

在这个过程中，与其关联度较高的新兴亚洲ETF（520580），也有望显著受益，近期，其已经走出了明显的修复趋势，4月7日的缺口早已完成“爬坑”，后续在印度股市发力的背景下，其或将延续上升行情。

作者：钱袋侦探社

印尼、印度股市指数抹去自美国加征关税以来的所有跌幅。4月9日至4月22日，印度SENSEX30指数、印尼综指累计涨幅分别为7.23%、9.04%，均刷新4月初以来新高。

4月23日，可融资、可卖空、T+0交易的新兴亚洲ETF（520580）盘中上涨1.45%，成交超1.5亿元。



经济基本面回升或为支撑相关市场上涨关键。2024年四季度，印度GDP同比增长6.2%，与三季度骤降至5%区间相比显著回升。这是印度经济增速时隔两个季度首次回升至6%区间，此外三季度的数据也从之前公布的5.4%上调至5.6%。

4月上旬，印度央行宣布将回购利率下调25个基点至6%，并将货币政策立场转为“宽松”。这是印度央行今年第二次下调该指标，此次降息将为住房贷款、汽车贷款和企业贷款借款人提供宽松的利率环境。

印尼也出台积极的市场政策。印尼央行通过直接买卖印尼盾现汇稳定汇率。央行行长表示，持续干预直至市场恢复稳定，并强调印尼盾被低估（实际有效汇率指数较长期均值低8%）。

配置角度，从长期数据来看，全球配置无论是收益还是波动的情况，均优于单一市场配置。全球经济周期的错位与逆全球化的加剧，也提升了全球配置的必要性。

以聚焦印度、印尼、泰国、马来西亚等新兴亚洲市场的新交所新兴亚洲精选50指数为例，与美股、A股、港股主要指数相关性都很低。这也意味着，新兴亚洲ETF（520580）的走势相对港股、美股、A股都较为独立，配置角度来说，有助于更好实现全球配置、平滑组合波动。



数据来源：Wind，截至2025.3.21，相关系数统计区间为近一年。

目前新兴亚洲ETF已经纳入两融标的，纳入两融意味着ETF本身具备较优质地，需要在资产规模、持有人户数、流动性方面均满足了较高的市场要求，自2025年2月20日上市以来，日均成交额近9亿元，纳入两融后，流动性有望进一步提升，投资方式也更为多样。

隔夜海外突传利好，今天成长类资产集体反攻，恒生科技指数涨近2%，中概互联ETF（513220）上涨2.79%。

值得一提的是，近期公募一季报浮出水面，港股仓位的显著提升不禁让人玩味，这是要抢筹中概互联龙头的节奏？

根据中金数据，主动偏股型基金在A股和港股上的股票仓位“分岔”明显，对港股的配置比例从2024年四季度的12%左右增至最新的16%左右，港股仓位处在2015年以来的最高水平，可见公募对港股的青睐程度。



与此同时，公募的大幅加仓和南向资金的持续买入形成共振，数据显示南向资金今年来累计净流入6258亿港元，不出意外的话，2025全年南向资金的净流入金额也将创下历史记录。



无论是公募还是南向大幅加仓的板块和个股来看，主要以科技互联网龙头为主，比如阿里巴巴、腾讯控股、小米集团，近3月南向资金分别净买入949亿港元、195亿港元和148亿港元。

资金大幅加仓的原因主要有两点：

首先，DeepSeek掀起的AI浪潮仅仅是开始，包括阿里、腾讯在内的互联网龙头即将从过去几年的资本开支收缩转向扩张，有望复刻过去两年纳指100的资本开支扩张-净利润增长-股价上行的传导路径；

其次，这些中概互联网龙头的消费属性也较强，无论是电商龙头还是小米这样的手机+新能车新晋龙头，一旦后续消费政策加码，有望持续受益。以小米为例，在国补出台后，小米手机销量大幅增长，一季度小米+红米市占率已经登顶国内。

因此，无论是从资金面、政策面还是基本面来看，当前中概互联仍具备较高性价比，可借助科网股占比较高、龙头集中度高（阿里、腾讯、小米占比超40%）的中概互联ETF（513220）参与后续行情。

作者：A股小挖基

4月23日，港股开盘走高，香港恒生指数高开2.4%，恒生科技指数涨3.5%。截至发稿，涨幅有所回落。中证港股通消费指数早盘一路攀升，港股消费ETF（513230）现涨近3%，4月22日（昨日）单日获资金净流入达1171万元。盘中成交额逼近3500万元，现交投持续活跃。

周二傍晚，港股消费ETF（513230）成分股泡泡玛特公布2025年第一季度经营状况报告，具体来看：①整体表现上，2025年第一季度总收入同比大幅增长165%-170%，其中中国市场增长95%-100%，海外市场增速达到475%-480%；②中国市场渠道，线下渠道同比增长85%-90%，线上渠道表现更佳，增长140%-145%；③海外市场爆发式增长，美洲市场同比暴增895%-900%，欧洲市场增长600%-605%，亚太地区(不含中国)增长345%-350%。



相关ETF：港股消费ETF（513230）紧密跟踪港股通消费指数，成分股包含泡泡玛特、阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W、小米集团-W等。

4月23日早盘，港股关键指数集体高开，恒生科技指数一度涨超3.5%，恒生生物科技指数持续强势，一度涨超3%。

医药延续回暖行情，恒生医药ETF持续大涨，昨日涨超4%，今日盘中再度涨超3%，康方生物、再鼎医药、康宁杰瑞制药等领涨。

恒生医药ETF盘中已“收复失地”，突破4月上旬受关税冲击前的点位。截至10:08，恒生医药ETF成交额超3.4亿，在同跟踪同一指数的ETF中位列第一。



场外：恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971）

投资者对关税担忧有所缓解，中国资产集体爆发，隔夜纳斯达克中国金龙指数涨3.69%，23日开盘，港股跳空高开，恒生指数涨超2%，科技股全线上涨，康方生物涨超10%，阿里巴巴-W涨超5%，小米集团-W、腾讯控股、比亚迪股份涨超3%。

场内热门T+0品种港股科技50ETF（159750）跳涨超3%，盘中站上20日均线。

消息面上，美国财长贝森特表示，与中国的关税对峙是不可持续的，预计局势可能会在“不久的将来”缓和。特朗普称，美国与中国及其他国家的关系良好，情况与美国前政府相反。他相信，向中国进口商品最终征收的关税将低于目前的145%，将大幅下降，但不会降至零。

投资层面，银河证券认为，当前港股估值处于历史中低水平，投资价值仍然较高。中长期仍然看好政策支持力度较大的消费板块，以及自主控程度提升的科技板块。

今年以来，南向资金持续流入港股。统计显示，今年南向资金累计净买入6258亿港元，大幅超越去年同期水平。港股科技50ETF（159750）同样受资金高度关注，截至4月22日，年内份额增幅超300%。

资料显示，港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数为市场上唯一100%覆盖“科技十巨头”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%，对各领域科技龙头均有布局。港股科技50ETF（159750）已纳入融资融券标的，意味着ETF在在资产规模、持有人户数、流动性方面均满足了较高的市场要求，本身具备较高质地。

截至9：38，国证自由现金流指数（980092）涨0.17%，冲击四连涨，权重股中，环旭电子涨超2%，美的集团、中国海油、中国铝业、潍柴动力小幅上涨，老凤祥跌超1%，华新水泥、东方电气小幅下跌。

自由现金流ETF易方达（159222）紧密跟踪国证自由现金流指数，该指数从样本池中筛选出自由现金流率选取排名最高的100只证券作为指数样本，从而为投资者提供了这只长期收益突出的投资标的。

国证自由现金流指数是穿越牛熊的“现金牛”，在上行市中具有较大的弹性，在下行市中也能表现出较强的韧性。

巴菲特将自由现金流视为企业价值的黄金标准，自由现金流ETF 易方达（159222）凭借“质量红利+自由现金流率”双重筛选机制，精选现金流充沛、ROE稳定的优质企业，投资回归到获取自由现金流这一“真金白银” 本质。

华泰证券指出，自由现金流ETF近期关注度高，与传统红利ETF相比，自由现金流ETF更聚焦于企业真实盈利能力和财务健康度，能够剔除掉高负债或财务粉饰企业，且行业均衡覆盖消费、制造、科技等领域。

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国证自由现金流指数，聚焦企业的“造血”能力，构造天然哑铃策略，通过季度调样实现“高抛低吸”，以其独特的编制规则和出色的表现，为投资者提供了一种能够穿越市场周期起伏，长期收益表现优良的投资工具。



关联产品：

自由现金流ETF易方达（159222）