截至13:21，中证光伏产业指数（931151）跌1.28%，权重股中，阳光电源跌0.8%，隆基绿能跌1.6%，TCL科技跌0.9%，特变电工跌2.4%，通威股份跌3.2%。此外，聚和材料涨0.9%，博威合金涨0.6%，科华数据涨0.6%，科士达涨0.3%，联泓新科涨0.2%。

光伏ETF易方达（562970）跟踪中证光伏产业指数，持续受到资金青睐。数据显示，该基金近5日资金净流入超1.1亿，近10日资金净流入超1.4亿。

近日，中国光伏行业协会在山西大同召开研讨会， 中国光伏行业协会名誉理事长上调2025年光伏新增装机预期。其中，全球光伏新增装机预测由531-583GW上调至570-630GW；中国光伏新增装机预测由215-255GW上调至270-300GW。

东吴证券指出，全球装机持续增长，中国装机高位企稳。海外市场，预计25年美国/欧洲新增装机50/81GW，同比10%/16%，后续保持10-20%稳定增长态势。新兴市场贡献较多增量，尤其是中东及印度国家项目规划推动，装机增速或超预期，预计25年分别达28/31GW，同增87%/29%。

中证光伏产业指数作为光伏行业的核心风向标，凭借其行业代表性强、成长性突出、技术优势显著等特质；该指数精选光伏产业链上、中、下游的头部企业，涵盖硅料、硅片、电池片、组件、光伏设备及电站运营等环节。例如，隆基绿能、阳光电源、通威股份等龙头企业均是其核心成分股，充分反映光伏产业的全貌与龙头企业的竞争力。



关联产品：

光伏ETF易方达（562970）

易方达中证光伏产业（A类: 017646、C类: 017647）

截至中午收盘，中证全指证券公司指数（399975）跌0.27%，权重股中，中信证券跌0.7%，东方财富跌0.8%，华泰证券跌0.9%，招商证券跌0.5%。此外，西部证券涨6.8%，中银证券涨4.9%，锦龙股份涨1.8%，第一创业涨1.3%，华西证券涨1.1%。

证券ETF易方达(512570)紧密跟踪中证全指证券公司指数，该指数选取中证全指样本股中至多50只证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。

数据显示，证券ETF易方达（512570）近10日“吸金”超1100万，近20日“吸金”超2亿。截至7月24日，最新基金规模达14.25亿，创历史新高。

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上交所官网公布的数据显示，2025年6月，A股新开户165万户，上半年A股累计新开1260万户，较2024年上半年开户数949万户，增长32.77%。2025年上半年，A股市场总成交额达162.64万亿元，日均成交1.35万亿元，这一数据较2024年同期有明显增长。

招商证券认为，权益向上突破之际，券商板块作为“牛市旗手”有望强势领涨。在相关政策目标的持续呵护下，券商板块景气度有望持续上行，当前估值处于历史较低水平，未来向上弹性或较大，整体看好行业后续表现。



相关产品：

证券ETF易方达（512570），场外联接(A类：012590；C类：012700)

香港证券ETF（513090）

截至10:52，中证银行指数（399986）涨0.15%，权重股中，招商银行涨0.2%，兴业银行跌1.1%，工商银行跌0.1%，交通银行跌0.5%，农业银行涨0.2%。此外，宁波银行涨6.2%，常熟银行涨3.3%，江苏银行涨1.0%，长沙银行涨0.9%，渝农商行涨0.9%。

截至7月24日，中证银行指数年内涨幅约12%。

银行ETF易方达（516310）跟踪中证银行指数，近60日“吸金”超7亿元。

A股上市银行半年度业绩揭晓进入“预热期”，杭州银行、常熟银行两家江浙地区的上市银行率先披露2025年半年度业绩快报。业绩快报显示，2025年上半年，杭州银行和常熟银行均保持营收、归母净利润同比双增长。具体来看，杭州银行上半年实现营收200.93亿元，同比增长3.89%；实现归母净利润116.62亿元，同比增长16.67%；常熟银行上半年实现营收60.62亿元，实现归母净利润19.69亿元，分别同比增长10.10%、13.55%。

中信证券研报指出，由于险资、公募等机构投资者的长线配置需求仍有空间，资金面的波动或仅影响短期股价，2-3季度银行股绝对价值仍将延续。



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银行ETF易方达（516310）场外也有基金份额：（联接A：161121、联接C：009860）。

截至10：37，中证香港证券投资主题指数（930709）涨0.2%，冲击七连涨，创近十年新高，权重股中，国联民生涨超3%，中州证券涨近2%，招商证券、国泰君安国际、光大证券涨超1%。

香港证券ETF（513090）跟踪中证香港证券投资主题指数。该基金连续10天获资金净流入，近10日“吸金”超57亿元。截至7月24日，最新基金规模达184.91亿元，创历史新高。

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香港证券ETF（513090）交投活跃，近一月日均成交额近160亿，近一月日均换手率超135%。

数据显示，已披露的31家券商2025年上半年净利润同比增长94%，行业经营环境全面向好。同时，国家持续推进"稳增长、稳股市"、"提振资本市场"的政策目标，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行。

国泰海通发布研报称，预计上半年上市券商业绩好于预期，归母净利润同比增长61.23%。从上市券商2025H1各项业务收入对营收增量贡献度看，预计投资业务对调整后营业收入增长的贡献最大为60.51%，主因是权益市场相较2024年上半年收益率明显改善，且2025二季度单季度股、债两市收益率环比/同比均提升。同时，经纪业务同比增长对调整后营收增量的贡献为32.40%，主因2025年上半年市场交易额同比大幅提升。

香港证券ETF（513090）跟踪中证香港证券投资主题指数，指数前十大权重股包括中信证券、香港交易所、中金公司等，前十大权重股合计权重占比超80%，聚焦龙头券商。产品管理费率+托管费率合计仅0.2%/年，支持T+0交易，低成本把握券商板块布局机遇；该基金为全市场唯一跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF。



相关产品：

香港证券ETF（513090）

证券ETF易方达（512570），场外联接(A类：012590；C类：012700)

截至9:46，上证科创板50成份指数（000688）涨0.04%，权重股中，中芯国际跌0.5%，海光信息涨0.5%，中微公司跌0.5%，金山办公涨0.2%，澜起科技跌0.5%。此外，翱捷科技-U涨8.8%，中复神鹰涨2.6%，芯原股份涨1.8%，君实生物-U涨1.7%，华大智造涨1.6%。

科创板50ETF（588080）跟踪上证科创板50成份指数，该指数选取科创板市值大、流动性强的50只证券，覆盖半导体、电子、医药生物、计算机等高成长行业。指数前十大权重股占比约50%，包括中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、联影医疗、传音控股等，为芯片、AI等新质生产力代表企业。

数据显示，科创板50ETF（588080）资金近期持续净流入，近5日合计“吸金”超2.1亿，近10日“吸金”超8.6亿。截至7月24日，最新基金规模达664.26亿元，位居同类前列。

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消息面上，第七届世界人工智能大会将于7月26日~7月28日在上海启幕。本次大会以“智能时代 同球共济”为主题。大会展览面积首次突破7万平方米，吸引800余家企业参展，其中市外及国际企业占比超50%。3000余项前沿展品将集中亮相，涵盖40余款大模型、50余款AI终端产品、60余款智能机器人以及100余款“全球首发”、“中国首秀”的重磅新品，规模创历届之最。

国泰海通表示，当前市场整体交易热度平稳，主题结构强分化下新催化不断，驱动主题行情加速轮动，科技主题仍是主线，重视传统板块在重大政策或事件催化下的股价弹性。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。科创板50ETF（588080）管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。欢迎投资者关注科创板50ETF（588080）。

关联产品：

科创板50ETF(588080)

科创板50ETF联接A（011608）

科创板50ETF联接C（011609）

科创板50ETF联接Y（022895）

科创人工智能ETF（588730）

截至10：02，中证A500指数（000510）跌0.12%，权重股中，立讯精密涨超1%，格力电器跌近2%，贵州茅台、中国平安、美的集团、比亚迪跌超1%。

A500ETF易方达（159361）跟踪中证A500指数，聚焦中国核心资产。中证A500指数在电子、电力设备、医药生物、计算机等行业权重更大，成长属性较强，实现了“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动。

数据显示，A500ETF易方达（159361）资金连续三日净流入，合计“吸金”近12亿元，近10日合计“吸金”超19亿元。

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截至7月24日，A500ETF易方达（159361）近一月日均成交额超11亿元、日均换手率超7.5%，场内交投活跃、流动性强，能够满足投资者的大额交易需求。

今年以来，新能源汽车、光伏、煤炭、水泥等多领域纷纷提出整治“内卷式”竞争，而A股市场也掀起了一轮“反内卷”行情。据数据统计，截至7月24日，上证指数站上3600点，其中，“反内卷”概念板块交投活跃。自7月份以来，反内卷指数涨幅为17.17%。

中信建投认为当前A股市场结构性分化加深，宏观结构分化，指数震荡上行趋势未改，新赛道释放较强资金承接力，助推行情“上台阶”。

易方达基金管理公司资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全；指数投资经验超20年。A500ETF易方达（159361）管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。欢迎投资者关注A500ETF易方达（159361）。



关联产品：

A500ETF易方达（159361）

易方达中证A500联接A（022459）

易方达中证A500联接C（022460）

易方达中证A500联接Y（022930）

截至9:46，上证科创板综合指数涨0.14%，冲击11连阳；权重股中，南微医学涨11.2%，赛诺医疗涨7.2%，三友医疗涨6.8%，鼎阳科技涨3.1%，诺泰生物涨3.1%，华兴源创涨0.2%，睿创微纳跌1.3%，天准科技跌0.5%，博汇科技涨1.9%，容百科技跌0.3%。

7月24日晚间，科创板公司智明达公告，公司2025年上半年实现营收2.95亿元，同比增长84.83%；实现净利润3829.8万元，同比增长2147.93%。智明达长期深耕军用嵌入式计算机软硬件产品市场，掌握并具备了能实现多种功能的军用嵌入式计算机软硬件产品的核心技术。



中泰证券指出，科创板聚焦硬科技与新质生产力，一级行业来看，科创板电子权重占约40%为最高，其次为医药生物、电力设备、机械设备、计算机，均与新质生产力行业高度相关。　政策利好叠加产业突破，科创板未来可期。2025年科技场景接力爆发，政策层面全面覆盖，为科创板构筑了良好的中长期成长基础。



科创综指ETF建信（589880）的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，为行业较低水平。



科创综指ETF建信（589880）凭借对科创板综合指数的跟踪、硬科技赛道的覆盖及低成本优势，成为把握中国科技创新与产业升级的核心工具。



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科创综指ETF建信（589880）

建信上证科创板综合联接A（023743）

建信上证科创板综合联接C（023744）

截至9:38，光伏龙头ETF(159609)跟踪的中证光伏产业指数权重股中，双良节能涨1.4%，罗博特科涨1.0%，联泓新科涨0.4%，博威合金涨0.3%，中信博涨0.3%。



近日，2025光伏行业供应链发展（大同）研讨会召开，行业公司、专家学者参会。中国光伏行业协会理事长、阳光电源董事长呼吁产业链上下游公司加强合作，坚决抵制非理性竞争，合力营造开放包容、规范有序、韧性高效的产业新生态。



国金证券表示，在光储系统成本大幅下降的背景下，预计光伏新增装机区域分布将持续多元化。中国、欧洲、美国三大传统市场因体量较大，装机增速将逐渐平稳，而中东、中亚、南亚、拉丁美洲、非洲等地区因能源转型、资源优势等因素，有望在低基数下实现高速增长。预计2025年光伏新增装机维持5%—10%的增速，光伏组件需求有望得以提升。



中证光伏产业指数涵盖了从上游的硅料、硅片生产到下游的电池组件制造及光伏发电系统集成等多个环节，指数成分股汇集了光伏产业细分领域的龙头企业，如阳光电源、隆基绿能、TCL科技等，这些公司在行业内具有较高的市场份额和技术领先优势。



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光伏龙头ETF（159609）有望成为投资者把握全球新能源革命、布局光伏产业核心资产的高效工具，在行业周期修复与技术突破中持续受益。

万得数据显示，截至7月23日，上市仅5个交易日，首批10只科创债ETF总规模已超过1000亿元，达到1007.30亿元，较上市初期规模大增超2倍。其中，规模最大的科创债ETF华夏（551550）达153.09亿元。

与全市场债券ETF总规模相比，这10只科创债ETF规模占比已接近20%。作为债券ETF的创新品类，科创债ETF既保留了稳健底色，又融入了科技的成长基因。科创基因、较低的投资门槛、场内T+0灵活交易等因素，都使得其配置价值凸显。

直接讲干货，把腾讯清仓了，恒生科技盈利清仓，这些资金我打算搞券商。

看产品券商ETF（512000），最新规模252亿，行业指数基金大头部。跟的指数是中证全指证券公司指数。

这个指数的成分股有49个，我做一张表格，你们马上就明白了。

我们只看前面11个权重股，权重合计61.24%，非常有代表性了。

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券商ETF（512000）标的指数今年以来涨幅仅略超2%，低于沪深300指数的4.7%。（统计区间：2025.1.1-7.23）

券商绝对是被市场忽视了，这就是我们投资的机会。券商素有“牛市旗手”、“行情风向标”之称，A股走牛离不开券商的参与。

来看看最近A股的成交额：7月18号1.59万亿，21号1.72万亿，22号1.92万亿，23号1.89万亿，大概是去年冰点的三倍左右。

从业绩上看，券商至少有四个驱动力：

1、市场交投活跃

2025年1到6月，日均股基交易额达 1.6万亿元（同比+66%），经纪业务收入激增。投资者开户数1260万户，同比增32.79%，截至2025年6月末，两融余额约1.82-1.84万亿元。

2、自营投资贡献显著

截止2025年7月23日，北证50涨幅38.34%，科创100涨幅18.47%，中证100涨幅5.18%，权益类投资收益提升。头部券商通过客需业务和多元配置优化投资结构，收入韧性增强。

3、投行与财富管理转型

港股IPO回暖：根据Dealogic的统计，2025年上半年香港新股融资额达到141亿美元，与2024年同期相比增长695%，远超全球新股融资额8%的同比增幅。内地公司到香港上市，带动海外投行收入。科技赋能：AI投顾（如国金证券）、线上平台（如华林证券）助力财富管理业务增长。

4、并购重组与政策红利

行业整合加速（如国联民生合并民生证券、国泰海通整合海通证券），规模效应释放。新“国九条”、科创板改革等政策提升券商服务实体经济的空间。

但是很奇怪，今年券商板块还真没怎么涨。

可能是受东方财富的压制，东方财富属于券商，也是金融科技，双身份，去年涨太多了，今年有压力。

从十年估值数据看，当前动态市盈率21.39，处于47.95%的分位点，但是这个万得数据没有考虑25年中报的高增速，马上就处于较低估值位置了。

政策方面，7月22日人民财讯报道，主管部门已与中国证监会相关司局就资本市场支持深圳综合改革建立了常态化沟通机制，预计年内将有包括香港交易所上市的粤港澳大湾区企业按照政策规定回深圳证券交易所上市等一系列改革成果落地。后续，还将积极调研、广泛收集企业诉求，继续抓好优质上市后备资源培育，深化资本市场协同合作。

估计这又带来一大波的投行收入，并刺激市场继续火爆，经纪业务收益。

整体看下来，现在投资券商至少有三个支撑点，一个催化剂：

1）业绩高增长，31家中报预告净利润增速均超40%，其中2家超1000%，主因市场交投活跃（日均成交1.39万亿元/+61%）及股指回升（万得全A涨5.8%）；

2）政策利好，上半年A股定增再融资规模达7000亿元；

3）估值低位，港股AH溢价收敛下，券商仍为高溢价板块中业绩最优细分。

短期催化剂是稳定币，8月1日香港稳定币条例正式实施，后续大券商及布局前瞻公司或有更多牌照升级动作，大券商业务最终或趋同，也就是补涨。

“3+1”就这四点，我觉得券商可以配置起来了。投资工具可以关注A股顶流券商ETF（512000）。

提醒：短期涨跌不预示未来，提及个股不代表投资建议。相关基金为股票型，预期收益及风险水平较高。如需购买，请选择与自身风险承受能力相匹配的基金。投资需谨慎。

来源：微信公众号“兵哥事务所”

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