上周五，美股三大指数集体收涨，道指、标普500及纳指涨幅均超1%，特斯拉、谷歌、亚马逊等科技龙头涨幅居前，但半导体股博通因业绩指引疲软逆势跌5%。

纳斯达克中国金龙指数微跌0.06%，个股表现分化，小鹏汽车、新东方跌超2%，金山云跌超3%；哔哩哔哩、拼多多涨超1%，再鼎医药涨超4%。

美国非农就业数据超预期缓解衰退担忧，但高通胀预期仍制约美联储降息节奏。机构预计美股短期维持震荡，科技股盈利韧性及传统行业关税风险成焦点。



相关ETF：

纳斯达克ETF（513300）

标普ETF（159655）

6月5日，上交所召开高分红重回报暨上市公司价值提升座谈会，将持续推动上市公司加大分红力度、提高分红频次，并综合运用回购、并购重组、投资者交流等市值管理工具，提升上市公司投资价值。

此外，在长端利率下行的背景下，红利资产因低估值、高股息的特性成为长期资金配置核心，上交所将持续丰富红利指数相关产品体系的供给，以满足市场多元的投资需求。

值得注意的是，二级市场上，随着40日收益差持续下探，中证红利指数的布局性价比逐渐显现。

最新数据显示，截至6月6日，中证红利全收益相对万得全A40日收益差值下探至-4.12%，这也显示近期红利资金相较大盘相对表现弱势，跑输大盘较多，或可关注短期阶段性布局机会。



资金面上，部分资金正在回流高股息。上交所数据显示，中证红利ETF（515080）已经连续2日获资金净申购买入，合计净申购额超3800万元。

展望后市，中信建投最新观点认为， 6月需把握高股息标的配置机会。6月作为A股分红集中释放的关键节点，需跟踪资金流向与行业景气度边际变化把握高股息标的配置机会。

从历史规律看，受年报披露及派息制度约束，A股5-7月进入分红高峰期，6月分红规模尤为突出，高股息板块成为资金配置焦点。金融、公用事业、能源等行业凭借稳定现金流与高股息率，易吸引保险资金、养老金等追求稳健收益的中长期资金，带动板块阶段性估值修复。需警惕分红后的资金兑现压力。建议投资者在把握高股息标的配置机会的同时，做好风险防范。

南向资金连续8日净买入！港股红利资产升势不止，近期价格迭创上市以来新高。截至6月6日，该标的上市以来的19周中，有15周录得净流入，资金持续加码中，份额较上市日已翻番。

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中金公司发布研报表示，港股具备分红与结构性机会优势。在中债收益率持续下行背景下，港股高分红资产对内地险资等免税投资者吸引力增强。同时，港股在新消费、互联网科技、创新药等领域具备结构性机会，与A股形成互补。



相关公告显示，前述ETF的场外基金——招商恒生港股通高股息低波动联接(A类：024029/C类：024030)于6月13日至6月26日发行。可谓正逢其时，有望为投资者场外长线布局港股优质红利资产提供新的选择。无须证券账户，没有交易时间限制，投资者可在各大银行、券商、线上代销平台及招商基金App、官网、官微等直销平台渠道进行认购。

今日，海光信息、中科曙光并购重组或迎重要节点。根据此前公告，截至6月7日，海光信息、中科曙光已停牌10个交易日，预计将于6月9日复牌。

随着后续海光信息复牌，或为半导体、算力带来新一波上行驱动，相关重仓该股的ETF也成为不少资金布局的对象。

【半导体设备ETF（561980）单日获3430万元净申购】

上交所数据显示，上一交易日半导体设备ETF（561980）获得3430万元资金净申购，近20日这一净申购额升至1.21亿元。根据中证指数公司数据，目前海光信息为该ETF标的指数第四大权重股，在指数中占比为8.58%。

此外，自海光信息停牌以来，该ETF区间份额变动率仅6.22%，相对而言，份额变动越小，规模增长对权重的稀释作用越弱，就越有望分享到复牌后的上行行情。



对于上市公司而言，有业内人士分析指出，此交易为5月16日《上市公司重大资产重组管理办法》修订发布后的首单上市公司间吸收合并案例，合并后实体将覆盖芯片设计、服务器整机、云计算服务的全产业链，总市值规模或超4000亿元，有望成为国产算力领域“航母级”企业。

上海证券观点认为，两大公司技术协同深化，产品优势进一步凸显。海光的CPU、DCU是 “大脑”，曙光的服务器、存储、HPC 系统乃至液冷技术和云计算解决方案是“躯干”和“生态”。两者结合，意味着从底层芯片设计到上层系统应用和服务的垂直一体化能力得到空前强化。

【海外限制升级，半导体产业链国产替代将持续深化】

从近期海外消息看，对半导体的限制仍在持续。5月底，美国商务部要求全球三大EDA公司对华断供芯片设计软件，引发市场震荡。彭博社消息，美国特朗普政府计划出台新规，扩大对中国科技行业的限制，将受制裁企业的子公司一并纳入监管范围。

交银国际认为，2025年上半年，全球市场科技股波动性增大。展望今年下半年，该机构建议投资者聚焦不确定环境下的确定性，即人工智能技术和市场的发展及半导体产业链国产替代的持续深化，半导体设计公司或仍是人工智能基础设施建设的最大受益者。

天风证券表示，综合来看2025年，全球半导体增长延续乐观增长走势，2025年AI驱下游增长。同时，政策对供应链中断与重构风险持续升级，国产替代持续推进。展望二季度，建议关注设计板块SoC/ASIC/存储/CIS二季度业绩弹性, 设备材料算力芯片国产替代。设备材料板块，头部厂商2025Q1业绩表现亮眼，同时国产替代持续推进+行业在新一轮并购重组及资本运作推动下加速资源整合，助力本土头部企业打造综合技术平台并强化全球竞争力。

【周期上行叠加AI催化，关注聚焦产业链上游的半导体设备ETF】

资料显示，半导体设备ETF（561980）为市场首只也是目前规模最大的跟踪中证半导指数的ETF，主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司。

前十大权重股聚集北方华创、中微公司、中芯国际、海光信息、韦尔股份、南大光电、华海清科、拓荆科技等股，合计占比近76%，集中度较高，指数弹性也较强。

行业分布上看，更聚焦上游产业链， “半导体材料与设备”占比约68%，也属于卡脖子比较严重的环节，国产替代空间广阔。



【寒武纪等6股拟纳入中证半导指数，指数生命力或更强】

根据中证指数公司数据，半导体设备ETF（561980）标的指数迎来半年度指数调仓换股。

拟剔除韦尔股份、兴森科技、飞凯材料、广钢气体、和林微纳、深科达6股，拟纳入寒武纪、科玛科技、有研硅、上海合晶、京仪装备、艾森股份。根据中证指数公司公告，本次调仓将于6月16日正式生效。



从行业层面看，拟纳入4只半导体材料、1只半导体设备股，或意味着上游产业链含量更高。

从市值层面看，拟纳入成份股平均市值522亿元，拟剔除成份股平均市值337亿元，拟纳入个股行业代表性或更强。

最近关于海光信息战略并购中科曙光的公告，在资本市场闹得沸沸扬扬：5月25日，周日晚上，海光信息公告拟吸收合并中科曙光，两家公司同时停牌。

用峰哥的话说，这是个好事儿啊。《上市公司重大资产重组管理办法》修订公布后，海光、曙光成为首单落地项目，具备极强的示范效应。

一向具备敏锐嗅觉的媒体，纷纷开始深挖两家上市公司的相关信息。比如海光信息2024年营收共91.62亿元，实际低于中科曙光同期的131.48亿元。这轮并购如果成功，属于典型的“蛇吞象”。

企业经营层面的“蛇”，可能反而是资本市场上的“象”。比如截至2025年5月25日公告停牌，海光信息总市值3164亿元，远超同期中科曙光的906亿元。用市值角度的“象”，并购总市值相对偏小的“蛇”，可能更符合二级市场的交易直觉。

除财报数据、市值特征等浅层信息外，资本市场尝试解读海光、曙光的更深层次关联——股权信息显示，中科曙光为海光信息的第一大股东，且两家上市公司股权穿透后的实际控制人，均为中科院。

据上海证券交易所公开资料，海光、曙光的注册地址均位于天津，直线距离不足两公里，开车仅需4分钟。

其实作为中科院旗下的上市公司，两家公司官网给出的北京总部办公地点，全部位于中关村产业园内——直线距离大约500米，步行也仅需8分钟（如果不考虑正门，穿小路更快）。



数据来源：上市公司官网，百度地图

由海光、曙光的战略并购构成催化剂，资本市场自端午节前开始，重点关注可能的主题投资机会。比如中科院旗下其它上市公司同样遭遇了短期资金炒作，甚至资金逻辑已经开始向全市场存在合并预期的上市公司逐步蔓延。

所谓找“龙二”不如做“龙一”，既然本次并购重组主题投资机会由海光、曙光引起，那为什么不干脆寻找两家上市公司的直接投资机会？

公开信息显示，在中证信创指数中，海光信息、中科曙光的合并权重较高，因此短期内成为资本市场的关注重点。作为跟踪中证信创指数的ETF之一，信创ETF基金（562030）获得大量资金关注，短时间内规模陡增。

由于中证信创指数权重股海光信息&中科曙光停牌，使得ETF管理人无法及时调整投资组合，可能导致ETF跟踪误差和跟踪偏离度扩大。6月6日，信创ETF基金（562030）的管理人华宝基金发布紧急公告，提示风险，告知投资者谨慎做出投资选择。

股权关系紧密、业务存在互补，海光、曙光的合并后短期的沸反盈天，是否可以产生更长期的投资价值？此时此刻，对于信创产业而言，放下短期喧嚣，关注长线机会，可能是更具安全边际的投资逻辑之一。

信创并购，是风口更是信号

海光信息和中科曙光的这场合并，牵动着整个国产算力产业链。这背后既有企业自身的战略调整，也踩在了政策节奏与外部形势的关键节点上。

从能力互补看，海光信息专注于x86 CPU和DCU芯片的设计，是国产通用芯片赛道上为数不多的中坚力量；中科曙光则深耕服务器整机、液冷系统和超算中心，具备较强的系统集成能力和行业客户基础。

两者的结合，不只是资源整合，更是产业链打通——从芯片到底层硬件，从单点突破走向闭环建设，这是国产算力能否成体系的关键一跃。

站在外部环境来看，这也是一次面向风险的主动加固。海光与曙光早在2019年就一同被列入美国实体清单，关键部件受限已成常态。在缺乏高端IP和EDA工具授权的现实下，把资源向更大单元集中，提升协同性和技术复用效率，是当前条件下少有的可行方案。

而从资本层面来看，用海光信息的高估值“反向吸收”中科曙光，不失为一次结构优化的操作。不仅规避了直接增持可能带来的稀释压力，也体现了在监管鼓励下的“借势而为”。

2024年修订的《重组办法》、“并购六条”、“科创八条”一再提及“吸收合并”模式，尤其鼓励在关键产业链条中培育整合型龙头。今年重组概念，一直是资本市场上的热点。

我们很容易把这种整合看作是对短期政策机会的反应。但更深层的信号是：产业正在从单点突围向生态协同演进，信创不再只是一家一家企业的故事，而是有组织地、围绕自主可控目标展开的系统建设。这场并购，是这个方向上的一个明确注脚。

真正的机会，在于产业逻辑

过去几年，“信创”更多是一个政策口号，如今，它逐渐演化为一个实实在在的产业坐标。从央国企办公系统切换到政务云、金融信创招投标，从国产数据库到AI推理终端，信创产业正在快速推进落地。它的背后不是一时的扶持热情，而是对国家安全、数据主权、技术可控的战略诉求。

工信部提出到2027年建成1万个5G工厂，打造不少于20个“5G+工业互联网”试点城市，“东数西算”工程持续推进，信创生态的边界正快速向工业场景、城市治理、产业互联网拓展。这意味着：对底层算力、国产整机、自主芯片和通用软件的需求，在未来几年是十分明确的。

与此同时，中美科技博弈的结构性变量，构成了信创产业“永续的催化剂”。美国不断升级的芯片封锁、EDA/IP禁运，虽然造成现实难题，但也倒逼国内厂商在软硬件底座上展开替代。中科曙光和海光信息的整合，正是这一背景下的产物，是从“卡脖子”中反向构建能力闭环的缩影。

当然，信创板块的波动不小。成份股中既有高估值的头部龙头，也有极易受消息面驱动的小市值标的。

但换个角度看，结构性的起伏，也正是产业成长初期的常态。对于普通投资者而言，如何参与其中、又不过度暴露个股风险，是更现实的问题。

这正是ETF工具的价值所在。

以信创ETF基金（562030）及其联接基金（024051）为例，其跟踪标的指数的成份股聚焦信创产业的核心标的，覆盖国产芯片、服务器、操作系统、数据库等关键领域的龙头企业。无论是中科曙光、海光信息，还是深信服、浪潮信息，这些具备产业地位与政策受益属性的企业，构成了信创ETF基金的基本盘。

而相较于个股交易的高波动与信息非对称，ETF的指数化机制与日内交易便利，为投资者提供了一种“低成本参与、分散配置、策略明确”的方式。

你不必赌哪家企业能最终跑出来，而是押注国产基础软硬件体系的整体成长路径。

当热点平息、新闻归于平静，那些真正愿意穿透题材看产业、看政策逻辑与技术演进路径的投资者，才有机会在时间的复利里收获更多。

文章来源：楚团长聊聊天

风险提示：信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051）被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的信创ETF基金及其联接基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

经历节前短暂盘整，银行火速王者归来！本周二节后首日（6月3日），银行强势上攻，沪农商行罕见涨停，中信银行、浦发银行等多股齐创历史新高，A股顶流银行ETF（512800）场内大涨1.73%，又一次刷新上市以来新高！

周五（6月6日）银行延续逆市表现，银行ETF（512800）场内收涨0.31%，常熟银行、苏农银行、青农商行、中信银行等涨幅居前。

推广


从本周累计表现看，银行ETF（512800）标的中证银行指数上涨1.28%，延续超额表现。截至今日收盘，中证银行指数年内累计上涨8.98%，较上证指数、沪深300分别超额9.94和10.44个百分点。

近两年，作为A股市场上“最抗跌”的板块，银行股在低估值、高股息逻辑中持续上行，股份行、国有大行、城农商行等各类型银行轮番大涨，成为避险资金的“心头好”。如果从2022年10月的近3年低点算起，中证银行指数累计涨幅超54%，同期，上证指数涨幅仅16%。



注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；

2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数过往业绩不预示未来表现。

国泰海通证券在近期的策略报告中表示，在新兴科技和消费“你方唱罢我登场”的背景下，身为传统行业的银行指数却不断创新高。尤其是，现今距离2015年牛市顶点过去近十年，股价超越前高的行业寥寥无几，银行却是其中之一，大幅跑赢TMT。究其原因，主要源于估值足够低+长期分红派息带来的可观复利。

站在当下，尽管已积累可观涨幅，银行板块估值仍处于绝对低位。截至6月6日，A股42只银行股除招商银行（1.05倍）外，其余仍处于破净状态；中证银行指数市净率PB（LF）为0.68倍，处于近10年38.24%分位点的相对低位。

此外，从今年一季度看，公募基金银行股持仓整体处于低配状态，随着新一轮公募基金改革来袭，市场对公募基金加仓银行股的预期进一步升温，增量资金涌入下，有望进一步支撑银行板块向上动能。

浙商证券表示，一方面，银行盈利向实体经济逐渐靠拢，但整体波动性相对更低；另一方面，资产荒是大趋势，银行股息更具有吸引力。未来驱动银行股上涨的资金评判标准将从短期盈利视角转为长期稳健盈利视角。

值得注意的是，近期银行板块获资金借道ETF顺势增仓，上交所数据显示，银行ETF（512800）最新单日获资金净流入1.76亿元，近5日、10日，资金分别累计净流入2.3亿元、3.27亿元。



顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

数据来源：沪深交易所等。

风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

（来源：硬核姬老板）

海光+曙光复牌在即，别再傻傻追信创了，权重已经被稀释得很低了，大数据产业ETF（516700）或许是个更好的选择！

两大算力龙头“两光”重组，这属于强强联合，由于重组前股价没有很大涨幅，目前市场都在预期，股票复牌后又一波涨势。

海光信息&中科曙光停牌前，没能布局的资金，这两周蜂拥冲进信创赛道，直接把信创类ETF规模推高至50亿元！

某信创ETF规模涨了5倍，中科曙光+海光信息原有权重加起来9个点，规模增长后，权重降到不足2%，就算复牌，当天上涨立马会被摊薄，基本上能薅的羊毛所剩无几。

但我想，与其傻傻盯着，已经被巨大规模稀释，导致两个个股权重下降许多的信创，不如找找其他更好的选择：

我随便筛了筛，发现不少ETF里面，都有“两光”，其中大数据产业ETF（516700）里面权重占比就不少，中科曙光权重占比达8.3%，这个比例已经和某些信创指数两只个股权重相当了，到时候如果复牌大涨的话ETF超额可能比较不错。而且这只ETF规模只有1个多亿，这几天申购资金比较少，没有海量的新增资金摊薄收益，哪怕有套利资金也稀释有限。也就是说，ETF规模比较小，收益贡献更大。

另外，大数据产业ETF（516700）标的指数（中证信创指数）中，信创含量近70%，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域，看好科技自主可控方向的投资者，可以重点看看。

（来源：硬核姬老板）

海光+曙光复牌在即，别再傻傻追信创了，权重已经被稀释得很低了，大数据产业ETF（516700）或许是个更好的选择！

两大算力龙头“两光”重组，这属于强强联合，由于重组前股价没有很大涨幅，目前市场都在预期，股票复牌后又一波涨势。

海光信息&中科曙光停牌前，没能布局的资金，这两周蜂拥冲进信创赛道，直接把信创类ETF规模推高至50亿元！

某信创ETF规模涨了5倍，中科曙光+海光信息原有权重加起来9个点，规模增长后，权重降到不足2%，就算复牌，当天上涨立马会被摊薄，基本上能薅的羊毛所剩无几。

但我想，与其傻傻盯着，已经被巨大规模稀释，导致两个个股权重下降许多的信创，不如找找其他更好的选择：

我随便筛了筛，发现不少ETF里面，都有“两光”，其中大数据产业ETF（516700）里面权重占比就不少，中科曙光权重占比达8.3%，这个比例已经和某些信创指数两只个股权重相当了，到时候如果复牌大涨的话ETF超额可能比较不错。而且这只ETF规模只有1个多亿，这几天申购资金比较少，没有海量的新增资金摊薄收益，哪怕有套利资金也稀释有限。也就是说，ETF规模比较小，收益贡献更大。

另外，大数据产业ETF（516700）标的指数（中证信创指数）中，信创含量近70%，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域，看好科技自主可控方向的投资者，可以重点看看。

截至13:34，中证港股通消费主题指数（931454）跌0.88%，权重股中，银河娱乐跌0.3%，中国旺旺跌1.3%，青岛啤酒股份跌0.7%，吉利汽车跌0.3%，统一企业中国涨1.4%。此外，快手-W涨5.9%，农夫山泉涨1.7%，万洲国际涨1.4%，康师傅控股涨1.2%，海尔智家涨0.8%。

资金层面，港股消费ETF易方达（513070）跟踪中证港股通消费主题指数，备受资金青睐。数据显示，该基金近10日资金净流入超7800万，近60日资金净流入超3.5亿；截至6月5日，最新基金规模近6.5亿，创上市以来新高。

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Z世代的情绪消费需求正不断释放。据MobTech的最新报告，超过40%的年轻人购买行为主要由情绪满足驱动。此外，Statista数据显示，2024年中国潮玩消费者规模已达4000万，市场规模为764亿元，并预计到2026年将突破1100亿元，年复合增长率达20%。这一趋势不仅反映了年轻一代消费观念的变化，也预示着未来市场的广阔前景。

国证国际6月5日发表的研报《如何看新消费趋势及延续性？》中指出，“Z世代”拒绝内卷、更关注个人体验及感受，年轻消费者愿意接受新鲜事物，对个性化、多元化和互动性的内容有极高需求，因此支付意愿更强。新消费，从“物质消费”走向“精神消费”，新消费的“新”在于新的消费习惯。供给创造需求，具有更大的成长空间。

中证港股通消费主题指数覆盖港股通范围内多元化的消费行业龙头，较为全面反映港股消费板块的价值，特点鲜明：

指数行业覆盖广泛，捕捉消费复苏弹性。指数成分股涵盖12个申万一级消费行业，包括食品饮料、家电、汽车、医美、潮玩等新兴赛道，与A股消费板块形成互补。例如，重仓阿里、腾讯、小米等港股稀缺标的，同时布局泡泡玛特、百胜中国等新消费代表企业。

指数估值处于历史低位区间。数据显示，从估值看，中证港股通消费主题指数市盈率20倍，处近5年12.9%分位；市净率3.3倍，处近5年23.5%分位。

港股消费ETF易方达（513070）以0.15%管理费+0.05%托管费（合计0.2%）的低费率结构，显著低于同类产品，是投资者把握港股消费复苏与新消费崛起的优秀工具。



相关产品：

港股消费ETF易方达（513070）一键配置港股消费核心资产，分享电商、新消费、科技赋能等多赛道红利。

场外联接基金（A类：018103；C类：018104）

6月6日，A股三大指数小幅走弱，有色金属、石油石化、通信等行业涨幅居前，军工板块早盘冲高回落，截至13:58，航空航天ETF（159227）翻红，涨幅0.1%，盘中成交额超3000万元，居同类第一。持仓股海兰信、中航沈飞、振芯科技、安达维尔、博云新材等股涨幅居前。

当前地缘政治冲突持续升级，世界军费开支持续增长，我国军工企业在无人机、战机、导弹等领域的技术优势凸显，成军贸主要增量，航空航天板块是核心受益方向。

航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，专注于军工领域中的空天力量，指数申万一级行业中军工行业占比达99.2%，相较于中证军工、中证国防指数，国证航天的指数集中度更高，在航空装备、航天装备领域的占比更高，国证航天指数的航空航天装备权重占比高达73%，远高于中证军工（40%）和中证国防指数（53%）。

申万宏源表示，短期回调有望结束，军工再次开启上行趋势。随着后续订单逐渐稳定，以及军贸后期持续兑现，军工行情将逐渐稳定并继续上行，建议继续加大行业关注度。