盛达期货是一家私企。根据企查查信息，其股东为杭州盛顺实业投资有限公司（持股比例 96.00%）和上海盈材投资管理有限公司（持股比例 4.00%），这两家股东类型均为企业法人。

盛达期货有限公司成立于 2003 年 7 月 7 日。公司以从事金融业为主，注册资本为 30000 万元人民币，实缴资本为 30000 万元人民币。公司拥有国内所有期货交易所的交易席位，经营商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、资产管理业务。其总部位于浙江省杭州市萧山区。公司官网为 https://www.sdfutures.com.cn/。在官网上可以了解到公司的相关业务信息，如行情研报、公司公告、服务通道等内容。

定义方面

期货：期货就像是你和别人提前约定好，在未来的某个时间，以一个确定的价格来买卖一定数量的东西。比如说，你和农场主约定 3 个月后，以每吨 3000 元的价格买 10 吨小麦。不管 3 个月后小麦的市场价格是涨是跌，你都得按照每吨 3000 元来买。

期权：期权更像是一种 “权利” 的买卖。比如你花钱买了一个期权，这个期权给了你一个可以（但不是必须）在未来某个时间，以某个价格买卖东西的权利。就好像你花一笔钱买了一张优惠券，这张优惠券让你有权利在到期的时候，以特定价格买一个商品，但你可以选择用这个权利，也可以选择不用。

权利和义务方面

期货：在期货交易中，你有义务去履行合同。如果你是买家，到期你就必须按约定价格买入；如果你是卖家，到期你就必须按约定价格卖出。还是刚才小麦的例子，如果你是买家，3 个月后你就得拿 30000 元（3000 元 / 吨 ×10 吨）来买小麦，不能反悔。

期权：期权的买家有权利但没有义务。比如你买了一个可以在 1 个月后以 50 元 / 股的价格买某股票的期权。1 个月后，如果股票价格涨到了 60 元 / 股，你可以行使权利，用 50 元 / 股的价格买入，然后转手在市场上以 60 元 / 股卖掉赚钱；但如果股票价格跌到了 40 元 / 股，你就可以选择不行使这个权利，最多损失的就是你买期权花的那笔钱。

风险和收益方面

期货：期货的收益和风险相对比较对称。如果价格向对你有利的方向变动，你可以获得比较可观的收益；但如果价格向不利的方向变动，你可能会承受较大的损失。比如你买了期货合约，预期价格上涨，结果价格跌了，你可能要以高于市场价格买入商品，就会亏损。而且亏损的金额理论上是没有上限的，因为价格的跌幅可能会很大。

期权：对于期权的买方来说，风险是有限的。你最多就损失你购买期权所支付的那笔钱，叫做权利金。而收益可能会很大，就像前面股票期权的例子，价格涨得越多，收益就越高。对于期权的卖方来说，收益是有限的（就是收取的权利金），但风险是比较大的，因为如果市场走势不利，可能会承受较大的损失。

费用方面

期货：在交易期货的时候，你主要是缴纳保证金。保证金就像是一种押金，用来保证你会履行合同。它不是费用，交易完成后如果没有违约情况，保证金会退还给你。

期权：期权的买方需要支付一笔权利金来购买期权。这笔权利金是不会退还的，就像是你买了一个特殊的 “许可证”，不管你最后用不用这个权利，钱都花出去回不来了。

考虑到玩期权需要有充分的准备，所以提出充分了解再入场。接着明确不同投资目标对应不同策略，引出明确投资目标。再从风险角度出发，提出评估风险承受能力、慎用高杠杆、严格控制仓位。不盲目跟风强调要有独立思考。制定交易计划能让操作更有序。持续学习和总结是适应市场变化的需要。保持理性冷静可避免情绪影响交易。最后，选择正规平台确保资金安全和交易公平。

一、充分了解再入场
期权是较为复杂的金融衍生品，在参与之前，一定要花足够的时间去学习期权的基础知识、交易规则、风险特征等，做到心中有数，不可盲目进场。

二、明确投资目标
确定自己的投资目标是短期投机获利、长期资产配置还是风险管理。不同的目标会影响你的交易策略和持仓周期。

三、评估风险承受能力
了解自己能够承受多大的风险，不要投入超过自己风险承受能力的资金。期权交易的风险可能很大，尤其是对于不熟悉的投资者。

四、不盲目跟风
不要仅仅因为别人在做期权或者听到一些所谓的 “热门消息” 就跟风参与。每个人的财务状况和投资目标都不同，适合别人的不一定适合你。

五、慎用高杠杆
虽然期权可以提供较高的杠杆，但高杠杆也意味着高风险。不要被高杠杆带来的潜在高收益冲昏头脑，谨慎使用杠杆，避免过度冒险。

六、严格控制仓位
不要把所有资金都投入到期权交易中，合理控制仓位可以在一定程度上降低风险。避免过度集中持仓，以免一次失误造成巨大损失。

七、制定交易计划
在交易前制定详细的交易计划，包括入场点、出场点、止损点和止盈点等。严格按照计划执行交易，避免情绪干扰。

八、持续学习和总结
金融市场不断变化，期权交易也需要不断学习和总结经验。关注市场动态，学习新的交易策略和技巧，从自己的交易中吸取教训。

九、保持理性冷静
在交易过程中，不要被市场情绪左右，保持理性和冷静。无论是盈利还是亏损，都要以平和的心态对待，避免冲动交易。

十、选择正规平台
确保选择合法、正规的交易平台进行期权交易，以保障自己的资金安全和交易的公平公正。

期货账户周六日登录不上可能有以下原因：

期货公司服务器维护：周末是期货公司进行系统维护、升级和测试的常见时间。在此期间，期货公司会关闭服务器以确保维护工作的顺利进行，这就导致投资者无法登录账户。

非交易时间设定：期货交易有特定的交易时间，周六日属于非交易日。部分期货公司为了保证系统的稳定性和安全性，在非交易日会关闭服务器的登录功能。

一般来说，期货账户的登录时间规定如下：

交易日的白天：通常是早上 8 点 40 分（有的公司可能 8 点或其他相近时间）之后可以登录，到下午 17 点左右（不同公司可能略有差异）。这段时间覆盖了日盘交易的开盘前准备、交易时段以及盘后一段时间。日盘交易时间为上午 9:00 到 11:30，下午 13:30 到 15:00。

交易日的晚上：一般晚上 8 点 40 分之后可以登录，到次日凌晨 2:30 左右。这是夜盘交易的登录时间范围，夜盘交易时间为 21:00 开始，到次日凌晨 2:30。

升水：是指远期期货合约价格高于近期期货合约价格，或者期货合约价格高于现货价格的情况。这意味着市场预期未来的价格会上涨。

贴水：与升水相反，是指远期期货合约价格低于近期期货合约价格，或者期货合约价格低于现货价格。这通常表示市场预期未来价格会下跌。

用国内期货品种举例说明

以螺纹钢期货为例（升水情况）

假设现在螺纹钢现货价格是 4000 元 / 吨，而螺纹钢期货市场上，近月合约价格是 4020 元 / 吨，远月合约价格是 4050 元 / 吨。这里远月合约价格高于近月合约价格，就出现了升水现象。

原因可能是市场预期未来螺纹钢的需求会增加，比如有大规模的基础设施建设计划即将开展，建筑行业对螺纹钢的需求上升，所以投资者预期未来螺纹钢价格会上涨，使得远月合约价格高于近月合约价格。

以原油期货为例（贴水情况）

假如原油现货价格是 70 美元 / 桶，原油期货近月合约价格是 68 美元 / 桶，远月合约价格是 66 美元 / 桶。这里期货合约价格低于现货价格，并且远月合约价格低于近月合约价格，出现了贴水情况。

这可能是因为市场预期未来原油供应会增加。例如，一些主要的产油国达成协议增加产量，或者新的油井即将投入生产，导致市场预期未来原油价格会下降，所以期货价格低于现货价格，远月合约价格也低于近月合约价格。

基差是指现货价格减去期货价格的差值，即基差 = 现货价格 - 期货价格。当基差大的时候，需要分情况考虑是做多还是做空，因为基差大可能是基差走强（变大）的过程，也可能是基差从一个较小的负数变为一个较大的负数的过程。

基差走强（基差数值变大）的情况

正向市场下（期货价格高于现货价格）：如果基差走强，比如原来基差是 - 100 元 / 吨（期货价格高于现货价格），现在变为 - 50 元 / 吨，说明现货价格的上涨幅度大于期货价格上涨幅度，或者现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度。这种情况下可以考虑做多。因为现货相对期货变得更 “贵” 了，未来期货价格可能会向现货价格靠拢，通过做多期货合约可以在期货价格上涨过程中获利。

反向市场下（现货价格高于期货价格）：当基差走强，例如原来基差是 50 元 / 吨，现在变为 100 元 / 吨，这意味着现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度，或者现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度。这种情况下，做多的理由更加充分。因为在反向市场中，基差走强表示现货优势更加明显，期货价格有向现货价格靠近的趋势，做多期货合约可以在期货价格上升时获取利润。

基差走弱（基差数值变小）的情况

正向市场下（期货价格高于现货价格）：如果基差走弱，比如原来基差是 - 50 元 / 吨，现在变为 - 100 元 / 吨，这说明期货价格上涨幅度大于现货价格上涨幅度，或者期货价格下跌幅度小于现货价格下跌幅度。此时可以考虑做空。因为期货相对现货变得更 “贵” 了，未来期货价格可能会向现货价格回归，通过做空期货合约可以在期货价格下跌过程中获利。

反向市场下（现货价格高于期货价格）：当基差走弱，例如原来基差是 100 元 / 吨，现在变为 50 元 / 吨，意味着期货价格上涨幅度大于现货价格上涨幅度，或者期货价格下跌幅度小于现货价格下跌幅度。这种情况下可以考虑做空。因为期货价格与现货价格的差距在缩小，期货价格有向现货价格靠近的趋势，做空期货合约可以在期货价格下跌时获取利润。

需要注意的是，基差只是一个参考因素，实际的期货交易决策还需要综合考虑市场供需情况、宏观经济因素、政策影响等众多因素。

股指期货贴水的原因主要有以下几方面：

市场预期因素：

对未来市场走势悲观预期：如果市场参与者普遍认为未来股市将会下跌，那么他们为了对冲风险或进行投机做空，会倾向于卖出股指期货合约。大量的卖盘会导致期货价格下降，从而使期货价格低于现货指数价格，形成贴水。例如，在经济增长放缓、企业盈利预期下降或者国际政治经济形势不稳定等时期，投资者对未来股市的信心不足，就容易引发这种情况。

利率因素：

持有现金机会成本变化：利率上升时，持有现金的机会成本增加，投资者可能更愿意持有现金或投资于其他固定收益类产品，而减少对股指期货的需求。需求的下降会导致期货价格相对现货价格下跌，产生贴水。

融资成本上升：对于利用杠杆进行股指期货交易的投资者来说，利率上升会增加他们的融资成本，这也会在一定程度上抑制他们对期货的需求，进而促使期货价格下跌形成贴水。

供需关系因素：

卖方力量较强：如果期货市场上的卖方力量强于买方，即市场上做空的投资者数量或做空的资金量大于做多的投资者数量或做多的资金量，那么期货价格会受到压制而下跌，形成贴水。比如，某些大型机构投资者出于风险管理或投资策略的考虑，集中大量卖出股指期货合约，就可能打破市场的供需平衡。

交易限制影响：在一些情况下，股指期货市场可能存在交易限制，如对投资者的持仓量、交易保证金等方面的限制。这些限制可能会影响投资者的交易行为，使得市场上的买方力量无法充分发挥，从而导致期货价格相对较低，出现贴水。

交割成本因素：期货合约到期时，持有者需要支付一定的交割成本，如仓储费、运输费、手续费等。这些成本会降低投资者持有期货合约至到期交割的意愿，使得他们更倾向于在到期前平仓。为了促使投资者提前平仓，期货价格会在一定程度上低于现货价格，从而形成贴水。

分红预期因素：在股票分红期间，投资者预期成分股会进行分红，这将导致股票现货价格在除权除息后有所下降。为了对冲这种风险，他们会卖出股指期货合约，从而使得期货价格低于现货价格，形成贴水。

贴水在期货里简单来说，就是期货价格比现货价格便宜。就好像你去市场买苹果，现在市场上苹果现货是 5 元一斤，但是期货市场上约定在未来某个时间买苹果的价格是 4 元一斤，这就是期货贴水。

以国内期货市场为例

假设我们看螺纹钢期货。现在螺纹钢现货价格是 4000 元 / 吨，但是期货市场上，比如 3 个月后的螺纹钢期货合约价格是 3900 元 / 吨。这就意味着螺纹钢期货出现了贴水，贴水金额是 100 元 / 吨（4000 - 3900）。这可能是因为市场预期在未来 3 个月内，螺纹钢的供应会增加，或者需求会减少，导致价格下降，所以期货价格就比现货价格要低。

再比如白糖期货，白糖现货价格是 6000 元 / 吨，而 3 个月后的白糖期货合约价格是 5800 元 / 吨。这也出现了贴水，市场可能是考虑到未来白糖的收成较好，会有大量白糖供应市场，所以期货价格就提前反应，比现货价格低。

套期保值就像是给你的资产或者生意上的价格风险买一份 “保险”。假设你是一个农民，你种了很多小麦，你担心小麦收获的时候价格会跌，这样你就会少赚钱。或者你是一个面包加工厂老板，你担心小麦价格涨，这样你的成本就会变高。套期保值就是通过期货市场来避免这种价格波动带来的风险。

举例说明

针对生产者（农民）的套期保值

假如你是一个农民，你种了 100 吨小麦，现在小麦的价格是 3000 元 / 吨，你担心 3 个月后小麦收获的时候价格会跌。这时候你就可以在期货市场上卖出 100 吨小麦的期货合约。3 个月后，如果小麦价格真的跌了，比如跌到了 2500 元 / 吨，你的小麦在现货市场上卖得少了，但是你在期货市场上因为之前是卖出合约，价格跌了你就赚钱了，这样就可以弥补你在现货市场上的损失。

针对消费者（面包加工厂老板）的套期保值

假设你是一个面包加工厂老板，你每个月需要购买 100 吨小麦来做面包。现在小麦价格是 3000 元 / 吨，你担心价格会涨。那你就可以在期货市场上买入 100 吨小麦的期货合约。如果过了一段时间小麦价格涨到了 3500 元 / 吨，你在现货市场购买小麦成本增加了，但是你在期货市场因为之前是买入合约，价格涨了你就赚钱了，这样就可以抵消你在现货市场多花的钱，让你的总成本比较稳定。

期货套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。其目的是为了规避现货市场价格波动带来的风险，使生产者或经营者的利润能够保持相对稳定。

举例说明

利用螺纹钢期货套期保值（生产商角度）

假设你是一家螺纹钢生产企业的老板。现在是 3 月份，螺纹钢的市场价格是 4000 元 / 吨，你的企业预计 6 月份可以生产出 1000 吨螺纹钢。但是你担心在这 3 个月期间，螺纹钢价格会下跌，导致你收入减少。

这时，你可以在期货市场进行套期保值操作。你在 3 月份的时候，在期货市场卖出 1000 吨 6 月份到期的螺纹钢期货合约，假设当时期货价格为 4050 元 / 吨。

到了 6 月份，情况一：如果螺纹钢价格真的下跌了，比如跌到了 3600 元 / 吨。在现货市场，你销售 1000 吨螺纹钢的收入是 3600×1000 = 360 万元。但是在期货市场，由于你之前是卖出期货合约，价格从 4050 元 / 吨跌到 3600 元 / 吨，你每吨赚了 4050 - 3600 = 450 元，总共在期货市场赚了 450×1000 = 45 万元。这样，你的实际总收入就是现货市场收入加上期货市场收益，即 360 + 45 = 405 万元，相当于你以 4050 元 / 吨的价格卖出了螺纹钢，避免了价格下跌带来的损失。

情况二：如果螺纹钢价格上涨，比如涨到了 4200 元 / 吨。在现货市场，你销售 1000 吨螺纹钢的收入是 4200×1000 = 420 万元。在期货市场，因为你之前是卖出期货合约，价格从 4050 元 / 吨涨到 4200 元 / 吨，你每吨亏损了 4200 - 4050 = 150 元，总共在期货市场亏损了 150×1000 = 15 万元。你的实际总收入是 420 - 15 = 405 万元，同样相当于你以 4050 元 / 吨的价格卖出了螺纹钢，稳定了你的收入。

利用豆粕期货套期保值（饲料企业角度）

假如你经营一家饲料企业，需要大量的豆粕作为原料。现在是 1 月份，豆粕现货价格是 3000 元 / 吨，你预计 3 月份需要购买 100 吨豆粕。你担心在这两个月内豆粕价格会上涨，增加你的成本。

于是你在 1 月份的时候，在期货市场买入 100 吨 3 月份到期的豆粕期货合约，假设当时期货价格为 3020 元 / 吨。

到了 3 月份，情况一：如果豆粕价格真的上涨了，比如涨到了 3200 元 / 吨。在现货市场，你购买 100 吨豆粕需要花费 3200×100 = 32 万元。但是在期货市场，由于你之前是买入期货合约，价格从 3020 元 / 吨涨到 3200 元 / 吨，你每吨赚了 3200 - 3020 = 180 元，总共在期货市场赚了 180×100 = 1.8 万元。这样，你实际购买豆粕的总成本就是现货市场花费减去期货市场收益，即 32 - 1.8 = 30.2 万元，相当于你以 3020 元 / 吨的价格购买了豆粕，避免了价格上涨带来的成本增加。

情况二：如果豆粕价格下跌，比如跌到了 2800 元 / 吨。在现货市场，你购买 100 吨豆粕需要花费 2800×100 = 28 万元。在期货市场，因为你之前是买入期货合约，价格从 3020 元 / 吨跌到 2800 元 / 吨，你每吨亏损了 3020 - 2800 = 220 元，总共在期货市场亏损了 220×100 = 2.2 万元。你的实际购买豆粕的总成本是 28 + 2.2 = 30.2 万元，还是相当于你以 3020 元 / 吨的价格购买了豆粕，稳定了你的采购成本。