根据报表预测显示，从2021年到2026年的财务数据呈现出明显的趋势变化。营业收入方面，自2021年的28744.77万元增长至2026年的预计39337.92万元，整体呈上升态势；营业成本也相应增加，从2021年的22187.61万元增长至2026年的预期30742.33万元。在此期间，营业利润有所波动，在2023年降至2470.39万元后，预计于2026年回升至6200.26万元。净利润方面，2021年为3992.90万元，预计2026年将增长至5269.79万元。归属母公司股东的净利润同样呈现增长趋势，由2021年的3992.97万元增至2026年的5272.19万元。

    资产负债表方面，资产总计自2021年的53481.87万元增至2026年的86756.73万元。其中，货币资金、应收和预付款项等流动资产以及固定资产和在建工程等非流动资产均有所增长。负债方面，负债总计从2021年的32213.08万元增长至2026年的53034.10万元，主要为短期借款和其他负债的增加。股东权益总计从2021年的21268.80万元增至2026年的33722.63万元，表明公司的资本实力得到增强。

    现金流量表显示，经营性现金净流量总体呈上升趋势，预计2026年将达到13688.63万元。投资性现金净流量和筹资性现金净流量则分别出现负值，尤其是投资性现金净流量连续多年维持在-6000万元，表明公司在扩张和投资方面持续投入。尽管如此，现金流量净额总体仍然保持正值，预计2026年为1907.01万元，显示公司现金流状况良好。

    2024年8月19日，艾为电子发布了其2024年半年度报告，报告显示公司在2024年上半年实现了营收15.81亿元，同比增长56.77%；归母净利润0.91亿元，扣除非经常性损益后的归母净利润为0.68亿元，均实现了扭亏为盈。剔除股份支付费用的影响后，归母净利润达到了1.18亿元，显示出显著的增长势头。毛利率为28.09%，相比去年同期提升了0.78个百分点。这份业绩的显著增长主要得益于终端市场的回暖、丰富的产品组合以及不断拓展的新市场领域所带来的营收增长，规模效应推动了利润率的提升，库存的有效消耗也进一步提升了整体毛利率。此外，公司在管理和研发方面的数字化转型也带来了成本的下降。

    从单季度来看，2024年第二季度（24Q2），艾为电子实现了营收8.06亿元，同比增长29.07%，环比增长3.88%，再次创下历史新高；归母净利润0.56亿元，同比增长显著，环比增长55.38%；扣除非经常性损益后的归母净利润0.44亿元，同比增长179.60%，环比增长83.51%；毛利率为28.90%，相比去年同期提升了2.51个百分点，环比提升了1.66个百分点。

    在产品布局方面，艾为电子持续推进多元化策略，截至2024年上半年，公司拥有42个产品品类，主要产品型号超过1300款，产品销量超过31亿颗，新发布的产品型号超过100款。具体而言，在高性能数模混合信号芯片方面，公司推出了多款应用于不同领域的音频功放产品，车载音频算法得到了多家客户的认可；在马达驱动领域，摄像头马达驱动业务实现了快速增长，并推出了高精度摄像头自动对焦AF和光学防抖OIS芯片等多种新产品；在磁传感器方面，公司发布了低功耗高精度压感检测产品和第三代高灵敏度低功耗SAR Sensor。在电源管理芯片方面，艾为电子成功推出了多款电源管理芯片，包括高PRSS LDO、低压Buck、单通道高精度背光、6通道高精度背光、高压IR LED驱动等产品，并在DCDC、LDO、端口保护、显示电源和MOS等多个细分领域取得了突破。在信号链芯片方面，公司同样推出了多款新产品，实现了营收和出货量的大幅增长。

    展望未来，考虑到库存的有效消耗以及高价值产品的持续出货，预计2024年至2026年，艾为电子的营收将分别达到30.70亿元、37.40亿元和44.20亿元，增速分别为21.3%、21.8%和16.3%；归母净利润预计将达到1.67亿元、3.20亿元和4.56亿元，分别较之前的预测有所上调。基于公司三大类产品平台化布局的日渐成熟以及持续推出具有竞争力的产品，加之人工智能终端有望带来新的增长动力，我们看好艾为电子未来的产品放量和应用领域的拓展，维持“增持-A”的评级。需要注意的是，尽管前景乐观，但仍存在下游终端市场需求不及预期、新技术产业化风险、市场竞争加剧等潜在风险。

    皖能电力（000543.SZ）公布了2024年半年报，报告显示公司上半年实现营业收入140.01亿元，同比增长14.42%；实现归母净利润10.71亿元，同比增长83.06%；实现扣非归母净利润10.59亿元，同比增长98.33%。第二季度，公司营业收入为70.16亿元，同比增长9.11%，环比增长0.44%；归母净利润为6.18亿元，同比增长34.64%，环比增长36.42%；扣非归母净利润为6.09亿元，同比增长47.46%，环比增长35.33%。此外，公司在2024年上半年实现投资收益6.85亿元，同比增长25.46%。

    公司在建产能充足，火电和新能源装机容量持续扩大。截至2024年6月，公司总权益装机容量超过1900万千瓦，控股在役在建装机容量达到1495万千瓦，参股在运机组权益装机约730万千瓦。多个新建项目正在推进，包括控股的钱营孜二期100万千瓦及新疆英格玛2台66万千瓦项目计划年内投产，以及参股的中煤新集利辛二期2台66万千瓦项目预计10月份投产。同时，公司也在积极推进新能源项目，2024年上半年已有两台45万千瓦9F燃气机组成功投产，绩溪家朋抽蓄项目正持续推进，还有多个新能源项目已经开工。

    得益于电力需求的稳定增长，公司预计2024年全年发电量增速可达10%左右。2024年第一季度，公司发电量超过150亿千瓦时，同比增长超过35%。随着陕电入皖特高压线路的投运，电力供应能力得到增强，但由于安徽电力需求旺盛，利用小时数下降幅度有限。

    随着火电成本压力的减轻，公司的盈利能力显著提升。2024年上半年，公司常规机组供电煤耗为296.82g/kWh，同比下降0.02g/kWh。动力煤价格逐月下降，截至2024年8月21日，环渤海动力煤价格为715元/吨，公司长协煤耗用占比70-80%，其余为市场煤。基于以上因素，预计2024/25/26年归母净利润分别为18.12/20.07/21.43亿元，EPS分别为0.80/0.89/0.95元，对应2024年8月21日收盘价PE分别为11/10/9倍。因此，维持对该公司的“谨慎推荐”评级。然而，仍需关注用电需求下降、煤价波动以及上网电价竞争加剧等潜在风险。

    顾家家居发布了2024年中报，报告显示，2024年上半年公司实现营业收入89.08亿元，同比增长0.34%；归母净利润8.96亿元，同比下降2.97%；扣非净利润7.81亿元，同比下降6.76%。若剔除汇兑收益的影响，归母净利润和扣非净利润则分别同比增长0.47%和下降3.26%。第二季度，顾家家居实现营业收入45.58亿元、归母净利润4.76亿元、扣非净利润4.05亿元，分别同比下降7.44%、9.07%和18.45%。

    从地区来看，2024年上半年，顾家家居境内收入为47.22亿元，同比下降9.79%；境外收入为38.87亿元，同比增长12.59%。在外销方面，公司大力发展商超业务，提高SPO业务占比，稳定传统零售商业务，并探索自有品牌出海模式，实现了外销业务的稳步快速增长。内销方面，公司坚持“一体两翼”策略，围绕大客餐厅和大卧室进行店面升级，提升整家套餐销售比例，并推进零售转型，加强零售考核、私域流量运营以及提升仓储配送服务覆盖率。

    产品线方面，2024年上半年沙发类产品收入49.42亿元，同比增长14.24%；卧室产品收入15.34亿元，同比下降19.92%；集成产品收入12.68亿元，同比下降17.42%；定制类产品收入4.91亿元，同比增长24.85%。其中，卧室产品收入下降主要是由于产能转移至美国后需要进一步磨合所致。

    在降本增效方面，2024年上半年及第二季度，公司毛利率分别提高了1.52个百分点和1.97个百分点至33.03%和32.98%。毛利率提升主要得益于公司持续进行组织架构调整和工厂端的成本控制。费用方面，2024年第二季度公司期间费用率为20.61%，较上年同期增加3.22个百分点，其中销售费用率上升1.18个百分点，主要因为公司加大了品牌投入力度，但收入承压导致费用无法有效摊薄；财务费用率上升1.60个百分点，主要是2024年上半年汇兑收益同比下降所致。

    对于未来展望，公司计划继续深化内贸零售化改革，提升仓配服覆盖率，并在外贸方面坚持“国家战略”，积极拓展海外市场。预计到2024年，公司的仓配服覆盖率可以达到50%以上。投资建议方面，预计2024年至2026年，公司归母净利润分别为20.10亿元、21.81亿元和23.52亿元，同比增长0.2%、8.5%和7.8%。目前股价对应的市盈率分别为10倍、9倍和9倍，维持“推荐”评级。但也需要注意房地产销售、汇率波动以及原材料价格波动等潜在风险。

    Willsemi (ticker: 603501 CH) reported solid first half of 2024 (1H24) results, with revenue increasing by 36.5% year-over-year (YoY) to RMB12 billion and net profit surging 790% YoY to RMB1.37 billion from a low base in 1H23. In the second quarter of 2024 (2Q24), the company achieved record revenue of RMB6.4 billion (up 42.5% YoY and 14.2% quarter-over-quarter (QoQ)), in line with consensus estimates. Q2 net profit reached RMB809 million, up 45.1% QoQ (2Q23 was in net loss). Gross profit margin (GPM) improved to 30.2% in Q2 from 27.9% in 1Q24 and 17.3% in 2Q23, indicating steady recovery. Net profit margin (NPM) expanded to 12.6% in 2Q24 from 9.9% in 1Q24 and negative 1% in 2Q23, thanks to a better cost structure. The management attributed these results to the steady recovery of consumer sentiment in 1H24, growing adoption of Willsemi’s products in the high-end smartphone market (especially in domestic Android models) and strong growth in automotive CMOS image sensors (CIS), along with an improving GPM due to a favorable product mix. The company maintains a BUY rating with a target price (TP) adjusted to RMB115.39, based on a 40.7x 2024 estimated price-to-earnings (P/E) ratio.

    CIS sales continued to show strong growth momentum in 1H24 (up 49.8% YoY), despite a slight sequential decline of 0.1%. Mobile, automotive, IoT, and medical CIS segments grew 78.5%, 53.0%, 77.8%, and 41.6% YoY, respectively, while security and notebook CIS declined 26.7% and 9.0% YoY. Despite no broad recovery of end-market demand, Willsemi’s CIS sales for mobile, automotive, IoT, and medical applications delivered resilient growth, driven by share gains in the domestic high-end Android market, increasing demand for advanced driver assistance systems (ADAS) and in-cabin cameras to meet autonomous driving and security needs, the trend towards industrial automation, and inventory restocking behaviors. We expect CIS sales to grow another 15% sequentially in the second half of 2024 (2H24), implying 29% YoY growth in 2024. We project segment revenue to grow 21% and 18% YoY in 2025 and 2026, respectively.

    The touch/display business remained weak, with revenue decreasing 28.6% YoY, due to ongoing inventory digestion and average selling price (ASP) pressure. However, the analog segment showed signs of recovery, with sales up 24.7% YoY on improving market conditions and share gains. We expect the touch/display segment to recover in 2025, driven by the introduction of low power-consumption and automotive-grade products. Analog sales are forecasted to grow at a double-digit rate on better market conditions and share increases.

    The company maintains a BUY rating with a slightly adjusted target price of RMB115.39, based on a 40.7x 2024E P/E, which is one standard deviation (SD) above the one-year historical average forward P/E, considering Willsemi’s leading market position and continuous share gains. We revise net profit (NP) forecasts for 2024 and 2025 by -1% and +3%, respectively, due to higher research and development (R&D) costs as the company plans to ramp up new products and enhance its competitiveness. Key risks include slower-than-expected end-market demand recovery and intensified competition.

    长川科技于2024年上半年展现出强劲的业绩复苏势头，期内营业收入达到15.28亿元，同比增长100.5%，主要得益于市场需求回暖及销售规模的显著扩大。归母净利润录得2.15亿元，同比激增949.3%，超出市场预期。值得注意的是，第二季度单季营收达9.69亿元，同比增长119.0%，环比增长73.2%；归母净利润为2.11亿元，同比增长171.3%，环比增长5072.9%，净利润增速显著超过营收增速，主要原因是期间费用率明显下降。上半年期间费用率为41.4%，同比下降28.3个百分点，其中销售费用率降至6.5%，同比下降4.3个百分点；管理费用率（含研发）降至35.0%，同比下降24.0个百分点；财务费用率为-0.1%，与去年基本持平。

    毛利率方面，上半年公司整体毛利率为55.0%，较去年同期略有下降0.4个百分点。其中，测试机毛利率为64.76%，同比下降5.4个百分点；分选机毛利率为37.77%，同比下降6.3个百分点。尽管各产品线毛利率有所下滑，但由于测试机收入占比从2023年上半年的33%提高到2024年上半年的61%，公司总体毛利率得以保持稳定。第二季度单季毛利率为55.2%，同比上升0.2个百分点，环比上升0.6个百分点；净利率达到22.9%，同比上升5.5个百分点，环比上升22.3个百分点。

    在经营现金流方面，2024年上半年经营活动产生的现金流量为0.78亿元，同比增长112.5%。截至2024年上半年末，公司的合同负债为0.26亿元，同比增长77%；存货为22.30亿元，同比增长22%。这表明公司在现金流回款方面取得了显著改善。

    展望未来，作为一家专注于半导体测试设备的企业，长川科技通过内生增长和外部并购的方式不断拓宽业务范围，预计将持续受益于市场的增长趋势。公司不仅在模拟测试机领域处于领先地位，在数字测试机、分选机、探针台以及AOI检测系统等多个细分市场也展现出强大的发展潜力。因此，我们维持对公司2024年至2026年的归母净利润预测分别为4.7亿元、7.7亿元和9.3亿元，当前市值对应的动态PE分别为40倍、24倍和20倍。考虑到公司的高成长性，我们继续给予“买入”评级。然而，需要注意的是，下游需求波动和市场竞争加剧等因素可能带来潜在风险。

    图表显示了顾家家居在沪深300指数中的表现情况从2023年8月到2024年7月的变化趋势。数据显示在此期间顾家家居的表现有明显的波动，其中经历了下跌和回升的过程。具体而言，其表现最差时相较于沪深300指数下降了60%，而在最佳时期则仅低20%。通过图表可以看出，从2023年8月至2024年7月这段时间内，顾家家居的表现呈现出先降后升的趋势。

    通达股份(002560)公布了2024年中期业绩报告，数据显示公司上半年实现营业收入26.35亿元，与去年同期持平；归母净利润为3677.75万元，同比下降59.38%。尽管业绩不及预期，但Q2单季度营业收入同比增长10%，净利润环比增长53%，显示出一定的好转迹象。从业务角度来看，电线电缆业务营业收入12.04亿元，同比下滑7.04%；航空零部件加工业务营业收入0.76亿元，同比下滑23.67%；铝板带业务营业收入12.47亿元，同比增长1.56%；贸易业务则实现了10倍的增长。公司电线电缆业务新增订单创历史新高，存货中的在产品和库存商品也大幅增长，表明下半年业绩有望改善。此外，随着“十四五”规划进入下半场，预计军工需求将加速释放，加之国产大飞机C919进入放量阶段，公司军工业务或将迎来拐点。中原证券维持对通达股份的“买入”评级，并下调了2024年至2026年的营业收入和归母净利润预期。需要注意的是，通达股份面临的风险包括国内电网投资需求不及预期、产品交付不及预期、行业竞争加剧等因素。

    豪迈科技(002595.SZ)在2024年上半年实现了营业收入41.38亿元，同比增长17.0%；归母净利润达到9.60亿元，同比增长23.9%。其中，第二季度营业收入为23.72亿元，同比增长25.36%；归母净利润5.60亿元，同比增长20.7%。整体来看，公司的增长符合预期。具体业务板块方面，轮胎模具收入同比增长19.52%，内销表现突出，外销稳健增长，这主要是由于国产轮胎在全球的需求持续上升；大型零部件机械产品中的燃气轮机下游需求向好，风电零部件订单也有所恢复；数控机床业务增长尤为显著，2024年上半年收入同比增长141.31%。分析师预计2024-2026年公司归母净利润将达到20.0/23.2/27.7亿元，当前股价对应的PE分别为14.7/12.7/10.6倍，因此维持“买入”评级不变。

    公司2024年上半年的毛利率达到了35.2%，同比提升了2.23个百分点；净利率为23.2%，同比提升了1.35个百分点。在过去的五年里，毛利率和净利率都在持续攀升。2024年上半年，销售费用率为1.32%，管理费用率为2.63%，财务费用率为0.02%，分别同比变化了持平/+0.18/+0.73个百分点。研发投入方面，公司持续加大投入，2024年上半年研发费用为1.98亿元，同比增长19.3%。

    在产能布局上，随着国内轮胎行业的复苏，豪迈科技积极扩展海外轮胎模具产能。泰国工厂已在2023年10月扩建完毕并投入使用，墨西哥工厂也在2024年4月正式开业并投入生产运营，这有助于进一步完善全球生产服务体系。此外，公司在高端五轴联动机床领域也取得了进展，通过设计制造积累和与国内外主流数控系统厂商的合作，实现了机床床身等零件和摇篮转台等功能部件的自制，并推出了超硬刀具五轴激光加工中心、车铣复合加工中心等一系列产品。这些举措将使公司在制造升级和高端数控机床国产替代的趋势中长期受益。

    需要注意的风险包括：下游市场需求不及预期；五轴联动机床产品的销售及国产替代进度低于预期；以及国际局势及地缘政治风险。

    芯碁微装(688630.SH)公布了2024年半年报，显示上半年公司实现营收4.49亿元，同比增长41.04%；归属上市公司股东净利润1.01亿元，同比增长38.56%。公司主营业务稳健成长，主要得益于PCB设备产品升级和高端阻焊设备扩产，以及直写光刻技术应用的不断深化。此外，公司正加速推进品牌全球化发展策略，尤其是在东南亚地区的市场布局。尽管整体毛利率和净利率略有下降，但期间费用率有所优化，表明公司在控制成本方面取得了一定成效。展望未来，随着AI浪潮带动HDI板需求增长，芯碁微装将继续拓展东南亚市场，并在泛半导体领域多点开花，特别是在IC封装、先进封装、FPD面板显示等领域的应用拓展不断深化。公司预计2024年至2026年营收将分别达到11.15亿元、15.57亿元和21.35亿元，净利润分别达到2.58亿元、3.62亿元和5.18亿元。作为国内领先的直写光刻设备厂商，芯碁微装有望受益于PCB厂商在东南亚建厂的趋势、中高端PCB需求的增长以及国产化进程。然而，公司仍面临国内PCB厂商投资不确定性、泛半导体直写光刻设备市场拓展和技术发展风险以及市场竞争加剧等挑战。