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中国广核电力股份有限公司(股票代码:003816.SZ)发布了其2024年的半年度报告。报告显示,公司在报告期内实现营业收入393.77亿元人民币,较去年同期增长0.26%;实现归属于母公司股东的净利润71.09亿元人民币,同比增长2.16%。基本每股收益为0.141元人民币,同比增长2.17%。然而,销售毛利率下降至38.56%,较去年同期减少4.15个百分点,净利率为27.55%,同比略有下降0.23个百分点。第二季度单季公司营业收入为201.95亿元人民币,同比下降3.77%,而归属于母公司股东的净利润为35.05亿元人民币,同比增长0.93%。
值得注意的是,中国广核在近期获得了六台新核电机组的建设批准,这将进一步扩大公司的在建规模。新批准的机组包括山东招远1、2号机组,广东陆丰1、2号机组以及苍南3、4号机组,每台机组的装机容量介于121.4万千瓦到124.5万千瓦之间。截至目前,公司共有16台已获批准待建及在建的核电机组,总装机规模达到5116.2万千瓦。
尽管新机组的批准带来了积极的影响,但公司在运行的机组平均利用小时数有所下降,从2023年同期的3745小时降至3659小时。在运核电机组总上网电量为1060.10亿千瓦时,同比增长0.09%。与此同时,受电力市场整体交易价格下行的影响,平均上网电价同比下降了1.60%,至每千瓦时0.3704元人民币。
为了支持新机组的建设和运营,中国广核计划通过发行可转换债券筹集不超过49亿元人民币的资金,主要用于广东陆丰核电站5、6号机组的建设。此外,公司还完成了三期超短期融资券的发行,总额为305.9亿元人民币。
根据分析师的预测,中国广核2024年至2026年的净利润预计将分别达到118.35亿元人民币、121.20亿元人民币和124.82亿元人民币,对应的每股收益分别为0.23元人民币、0.24元人民币和0.25元人民币。截至2024年8月21日的收盘价,对应的市盈率分别为21倍、20倍和20倍。基于此,分析师维持了对中国广核的“谨慎推荐”评级。
2024年8月22日,国海证券研究所发布了关于中触媒(688267)的科创板公司动态研究报告。报告显示,中触媒2024年上半年业绩表现出色,营业收入达到3.96亿元,同比增长67.00%;归母净利润为0.96亿元,同比增长145.89%;扣非后归母净利润为0.92亿元,同比增长166.37%。销售毛利率为39.67%,同比下降2.39个百分点;销售净利率为24.35%,同比上升7.81个百分点。2024年第二季度,公司业绩继续增长,营业收入1.97亿元,同比增长73.32%;归母净利润为0.61亿元,同比增长65.11%;扣非后归母净利润为0.58亿元,同比增长72.99%。
业绩增长的主要原因是市场需求增加导致订单大幅增长。2024年上半年,特种分子筛及催化剂系列实现营收3.45亿元,同比增长86.66%,毛利率为43.66%;非分子筛催化剂系列实现营收0.48亿元,同比增长76.63%,毛利率为11.39%。
公司积极布局研发,提高产品竞争力,截至2024年上半年,已累计获得授权专利237项,并积极布局TRH特种分子筛、VOCs净化催化剂、乙二醇合成催化剂等多种环保型催化剂产品。
募投项目进展顺利,产能逐步释放。两个在建项目包括特种分子筛、环保催化剂、汽车尾气净化催化剂产业化项目以及环保新材料及中间体项目,预计将为公司带来新的增长动力。
基于对公司未来发展的乐观预期,预计2024至2026年,中触媒的营业收入将分别达到8.26亿元、12.09亿元和15.79亿元,归母净利润分别为2.08亿元、3.29亿元和4.60亿元。鉴于公司在催化剂行业的领先地位和稳固的主营业务,随着募投项目的产能逐步释放,公司将有望快速成长,实现国产替代的目标。
国海证券研究所发布了软控股份(002073)的2024年中期报告点评,给予“买入”评级(维持)。报告显示,软控股份2024年上半年实现营业收入32.25亿元,同比增长32.14%;归属于上市公司股东的净利润为1.92亿元,同比增长101.71%。特别是第二季度,公司净利润达到1.24亿元,同比增长61.45%,创下十年来新高。这一增长主要得益于业务规模的扩大、市场签单完成率提高以及客户结构的持续优化。截至2024年6月底,公司合同负债金额为47.11亿元,相比2023年底增长了13%。此外,软控股份的橡胶设备及橡胶新材料两个板块的营收均实现了两位数的增长。期间费用方面,销售费用增加主要由于销售人员市场活动增加所致,而财务费用减少则是因为汇兑损益变动。经营活动产生的现金流量净额为2.57亿元,同比增长20.65%。基于对公司未来发展的看好,分析师预计软控股份2024年至2026年的营业收入分别为78.40亿、105.40亿、110.40亿元,归母净利润分别为5.16亿、7.74亿、8.57亿元。然而,报告也提示了宏观经济波动、产能投放、产品价格波动、原材料价格变化以及未来需求等潜在风险。
中国电信发布了2024年半年度报告,显示其营业收入达到2659.73亿元,同比增长2.82%;归母净利润为218.12亿元,同比增长8.23%;扣非归母净利润为216.81亿元,同比增长6.00%。此外,公司盈利能力有所提升,净利率同比提升了0.46个百分点。中国电信的资本开支结构得到优化,算力规模持续增强,特别是智算新增10EFLOPS,同比增长90.9%。天翼云继续保持快速增长态势,收入同比增长20.4%,其中政务公有云基础设施在国内排名第一,专属云服务连续五次位列第一,DaaS排名国内第一。同时,天翼云海外收入增长172%。公司还宣布将继续提高分红派息比例,中期每股派息为0.1671元,同比增长16.7%,派息率超过70%。基于上述业绩表现及盈利能力的提升,分析师上调对中国电信的评级至“买入”。然而,报告也指出了一些风险因素,包括行业竞争加剧可能导致的价格战、用户增长不及预期以及产业数字化业务回款周期长等问题,这些都可能对公司经营产生不利影响。
中控技术发布了2024年半年度报告,显示公司在报告期内实现了稳健增长。具体来看,2024年上半年,公司营收达到42.52亿元,较去年同期增长16.78%;归母净利润为5.17亿元,同比增长1.16%;扣除非经常性损益后的归母净利润为4.72亿元,同比增长11.41%。值得注意的是,如果剔除GDR汇兑损益的影响,归母净利润将达到5.19亿元,同比增长高达49.80%;相应地,扣非归母净利润为4.75亿元,同比增长82.76%。毛利率方面,上半年毛利率为33.23%,相比去年同期提升了0.75个百分点。分季度看,第二季度营收为25.14亿元,同比增长14.49%;归母净利润为3.71亿元,同比下降11.26%;扣非归母净利润为3.54亿元,同比下降0.80%;而毛利率则为34.76%,同比上升2.84个百分点。
从行业角度来看,石化和化工行业的收入分别增长了26.95%和26.03%,油气行业增长更是达到了117.32%,制药食品行业也有29.23%的增长。此外,公司的海外业务表现亮眼,收入达到3.43亿元,同比增长188.22%。
为了进一步推动公司发展,中控技术正加速其工业AI战略转型。公司不仅推出了全球首发的通用控制系统UCS和流程工业首款AI时序大模型TPT,还加大了对人形机器人领域的战略投入,并入股浙江人形机器人创新中心成为第一大股东。同时,公司还发布了2024年限制性股票激励计划(草案),设定了一系列业绩目标。
基于对公司未来发展的看好,分析师预计中控技术2024年至2026年的营业收入将分别达到106.61亿元、130.77亿元和158.36亿元,归母净利润将分别达到12.52亿元、15.45亿元和19.73亿元。尽管面临技术升级、市场竞争加剧、海外市场经营以及下游行业周期波动等风险,但考虑到中控技术在国内流程工业自动化领域的领先地位及其在工业AI方面的战略布局,分析师维持了对该公司的“买入”评级。
我们预计燕京啤酒在2024至2026年的营业收入将分别达到151.75亿、161.69亿和170.78亿元人民币,对应的同比增速为6.77%、6.55%和5.62%。归母净利润预计分别为9.67亿、12.72亿和15.71亿元,同比增速分别为50.03%、31.44%和23.56%,三年复合年增长率(CAGR)为34.56%。基于此,2024至2026年的PE估值预计分别为28倍、21倍和17倍。鉴于公司的大单品U8持续增长势头以及降本增效带来的利润释放潜力,我们维持对燕京啤酒的“买入”评级。
燕京啤酒发布的2024年半年报显示,上半年实现收入80.46亿元,同比增长5.52%,实现归母净利润7.58亿元,同比增长47.54%。第二季度单季收入为44.59亿元,同比增长8.79%,实现归母净利润6.56亿元,同比增长45.91%。公司通过高端化战略实现了吨价增长,吨成本有所下降,成本控制效果明显。此外,管理费用率的降低进一步提升了盈利能力,2024年第二季度的归母净利率达到14.70%,同比增长3.74个百分点。
从销售渠道来看,传统渠道收入稳健增长,电商渠道表现亮眼,弥补了部分KA渠道的下滑。分产品线来看,中高档产品收入增长10.61%,而普通产品收入则下降6.41%,表明公司的产品结构正朝着更高端的方向优化。
综合以上因素,我们对公司未来发展前景持乐观态度。然而,需注意的风险包括降本增效进展低于预期、行业竞争加剧以及宏观经济环境的不确定性。
恒瑞医药发布了2024年中期报告,显示上半年公司总收入达到136.01亿元,同比增长21.78%;实现归母净利润34.32亿元,同比增长48.67%;扣非归母净利润为34.90亿元,同比增长55.58%。这份亮眼的成绩单主要得益于创新药的高速增长和授权收入的增长。截至目前,公司已有14个自主研发创新药和2款引进创新药上市,上半年创新药收入增长33%,达到66.12亿元。此外,公司通过与Merck的合作,在第二季度确认了1.6亿欧元的首付款收入,这标志着授权收入已成为推动业绩的新动力。展望未来,恒瑞医药将继续加大研发投入,目前有14项新药申请(NDA)已被受理,12项临床试验进入III期。预计下半年还将有多个重要品种获得批准上市,包括JAK1抑制剂艾玛昔替尼和IL-17A抗体夫那奇珠单抗。在海外市场方面,公司的CD79b ADC、TROP-2 ADC和Nectin-4 ADC获得了美国FDA的快速通道资格,显示出海外授权合作的潜力。基于对公司未来发展潜力的信心,分析师维持了“买入”评级,并预计2024年至2026年间,公司营业收入将以18.78%、14.26%、13.24%的速度逐年增长,归母净利润也将保持较快增长。不过,报告也指出了一些风险因素,包括集采中选品种的续约风险以及创新药出海的不确定性。
2024年8月22日,美好医疗(301363)公布了其2024年上半年财报,数据显示公司实现营业收入7.06亿元,较去年同期减少了6.33%;归母净利润为1.69亿元,同比减少29.78%;扣非归母净利润为1.63亿元,同比减少27.33%。值得注意的是,第二季度公司的业绩出现了明显的环比改善,单季实现收入4.25亿元,同比增长9.83%;归母净利润达到1.11亿元,虽然同比减少16.14%,但环比一季度有了显著好转。这主要得益于家用呼吸机海外下游客户的去库存影响逐渐减弱,公司基石业务的同比降幅收窄,同时新拓展业务进展顺利。
从细分业务来看,2024年上半年家用呼吸机组件收入为4.48亿元,虽然同比下降11.89%,但较2023年的下降幅度(-18.12%)有所收窄。此外,家用及消费电子组件实现收入7890万元,同比增长36.60%;人工植入耳蜗组件实现收入6464万元,同比增长12.08%;其他医疗产品组件收入4904万元,同比增长14.92%。精密模具及自动化设备收入4551万元,同比下降37.77%。整体而言,公司多元化业务的推进为收入增长提供了新的动力。
展望未来,分析师预计公司2024年至2026年的营业收入将分别达到16.58亿元、20.55亿元和25.26亿元,归母净利润将分别达到4.03亿元、5.01亿元和6.36亿元。基于公司在医疗器械精密制造领域的技术和经验优势,以及基石业务可能出现的拐点,加之下游业务多元化的稳步拓展,分析师维持对公司的“买入”评级。
然而,美好医疗面临的风险也不容忽视,包括对大客户的高度依赖、下游库存波动、新业务拓展不确定性以及汇率波动等问题。对于投资者而言,这些风险因素可能会影响公司的经营状况和发展前景,需加以关注。
迎驾贡酒(603198.SH)在2024年上半年展现出了强劲的增长势头,营业总收入达到了37.85亿元,同比增长20.44%,归母净利润达到13.79亿元,同比增长29.59%。特别是单季度表现,第二季度实现了14.61亿元的营业收入,同比增长19.04%,归母净利润为4.66亿元,同比增长27.96%,超出市场预期。从产品结构来看,中高档白酒销售收入增长显著,达到了10.69亿元,同比增长24.95%,而普通白酒销售收入为3.13亿元,同比增长6.50%。市场方面,安徽省内市场继续保持较快增长,收入达到9.2亿元,同比增长22.88%,显示出公司在本土市场的稳固地位。
盈利能力和成本控制方面,迎驾贡酒同样表现出色。2024年上半年净利润率为36.53%,同比增长2.54个百分点,毛利率为73.57%,同比增长2.63个百分点。这主要得益于以洞藏系列为代表的中高端产品的销售增长,以及有效的费用控制策略。销售费用率和管理费用率分别同比下降了0.6和0.69个百分点。
基于公司的优异表现和未来增长潜力,我们首次给予迎驾贡酒“买入-A”的评级。预计2024至2026年间,公司归母净利润将达到29.68亿、35.63亿和41.89亿元,EPS分别为3.71元、4.45元和5.24元,对应的PE分别为13.6倍、11.3倍和9.6倍。尽管如此,公司仍面临着市场需求变化的风险,包括消费者偏好的转变以及竞争加剧所带来的挑战。