福瑞达（600223.SH）于2024年8月23日发布了其最新的半年报，报告显示公司在剔除地产业务影响后，2024年上半年经营情况稳健。具体来看，公司2024年上半年实现营收19.25亿元人民币，同比下降22.2%，归母净利润为1.27亿元人民币，同比下降33.2%。然而，如果剔除地产业务的影响，营收实际上同比增长了1.5%，归母净利润同比增长了2.9%，这表明公司的主营业务依然保持稳定增长态势。公司持续聚焦于大健康业务的发展，预计未来将实现高质量的增长。

    在化妆品业务方面，2024年上半年实现了营收11.86亿元人民币，同比增长7.2%，毛利率为61.4%，较上年同期下降1.7个百分点。其中，颐莲品牌营收达到4.47亿元人民币，同比增长14.2%，瑷尔博士品牌营收为6.45亿元人民币，同比增长7.8%。业务主体山东福瑞达生物股份归属于上市公司股东的净利润为0.90亿元人民币，同比增长13.7%，显示了费用管控初见成效。医药业务方面，营收为2.40亿元人民币，同比下降17.3%，毛利率为52.1%，下降4.2个百分点。原料业务方面则表现相对稳健，营收为1.72亿元人民币，同比增长0.7%，毛利率达到了39.3%，上升3.7个百分点。

    展望未来，福瑞达将继续加强化妆品业务的战略升级，专注于研发创新，推进二/三类医疗器械的开发与注册，实施大单品策略并优化渠道布局。医药业务方面，公司将加速新品的研发进度，并探索医药电商业务，以实现全渠道覆盖。原料业务则将进一步布局多元化原料，加快高附加值产品的注册与市场推广，以提升市场份额。此外，公司还计划实施中期分红，拟派发现金红利共计5083万元人民币。

    综上所述，尽管面临一定的挑战，福瑞达在核心业务领域展现出了积极的发展态势。公司维持了其盈利预测，预计2024年至2026年的归母净利润分别为3.77亿元人民币、4.75亿元人民币和5.90亿元人民币。当前股价对应的PE分别为16.5倍、13.1倍和10.5倍。鉴于公司的稳健经营和未来发展前景，分析师维持了对其“买入”的投资评级。

    2024年8月23日，公司发布了2024年上半年财务报告，显示1H24营业收入为38.90亿元，较去年同期下降16.42%，但扣除非经常性损益后的归母净利润达到了1.63亿元，同比增长37.21%。具体来看，第二季度（2Q24）营业收入为17.13亿元，同比下降30.98%，而扣非归母净利润为0.89亿元，同比增长9.71%。营收下滑主要由于风电客户项目实施节奏放缓，部分收入未能按计划确认。新能源装备板块在1H24的收入为0.94亿元，同比下降88.18%。不过，2Q24新能源装备生效订货环比增长了237%，显示出市场需求开始回暖，预计下半年营收将逐步恢复。

    海外市场方面，公司在澳洲、非洲、南美等地区取得显著进展，实现了大规格破磨装备在海外超大型矿山的应用全覆盖，并成功进入北美高端矿业市场。受益于海外市场的持续突破，1H24公司毛利率提升至20.97%，其中2Q24毛利率达到25.31%，同比和环比均提升了7.76个百分点。此外，1H24海外生效订货超过39亿元，同比增长65%，占比创下历史新高。值得注意的是，2023年公司海外毛利率高达35.66%，远高于国内市场水平，这将有助于公司利润的持续释放。

    从行业角度来看，金属价格维持在高位水平，为矿山装备行业带来利好。2024年7月，铜和黄金的平均现货价格分别为9385美元/吨和2395美元/盎司，仍处于历史高位。美联储主席鲍威尔在全球央行年度经济政策研讨会上表示货币政策调整即将到来，降息预期进一步增强，这对维持铜和黄金价格高位形成支撑，有利于推动矿山企业的资本开支。

    展望未来，预计2024年至2026年公司营收将达到98.38亿元、111.15亿元和128.75亿元，归母净利润分别达到6.1亿元、8.8亿元和11.8亿元，对应的市盈率分别为27倍、18倍和14倍。基于上述分析，维持对该公司的“买入”评级。然而，也需要注意潜在的风险因素，包括铜、金价格波动、中资矿商海外扩张进度、能源转型进程以及汇率变动等。

    2024年8月23日，博雅生物发布了2024年半年度报告。报告显示，公司在上半年实现收入8.96亿元，同比下降41.87%；归母净利润达到3.16亿元，同比减少3.05%；扣除非经常性损益后的归母净利润为2.59亿元，同比增长0.57%。从单季度来看，第二季度收入为4.47亿元，同比下降39.14%；归母净利润为1.64亿元，同比增长5.36%；扣非归母净利润则为1.32亿元，同比增长10.02%。

    血液制品业务方面，博雅生物上半年实现了稳健的增长，血液制品业务收入达到7.90亿元，同比增长3.64%。具体到各产品线，人血白蛋白收入为2.33亿元，同比增长3.48%；静丙收入为2.20亿元，同比下降14.27%；人纤维蛋白原收入为2.08亿元，同比下降1.64%。新产品的市场表现尤为突出，PCC与Ⅷ因子的销售增长迅速，慢病管理平台建设也取得了显著成果。

    公司在原料血浆的采集方面也取得了进展，2024年上半年采集量达到了246.89吨，同比增长14.63%（未包括绿十字（中国）的采集量52.1吨）。此外，公司通过协议受让绿十字香港控股有限公司100%股权的方式，间接收购了绿十字（中国）生物制品有限公司，这将进一步增强原料血浆的规模。

    研发投入方面，公司持续加大投入力度，多个研发项目进展顺利，如静注人免疫球蛋白（IVIG)的研发获得了补充申请受理通知书，血管性血友病因子（vWF)进入临床试验阶段等，这些进展有望持续优化公司的产品结构。

    基于上述分析，我们预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为5.54亿元（+133%）、6.15亿元（+11%）和6.74亿元（+10%），对应的EPS分别为1.10元、1.22元和1.34元，当前PE分别为29倍、26倍和24倍。维持“买入”评级。需要注意的是，公司面临的风险包括原料血浆采集拓展不达预期、产能落地不及预期、新产品销售推广不及预期以及血液制品的质量安全风险。

    2024年8月24日，公司公布了2024年度中期业绩报告，显示上半年营收达到13.9亿元，同比下降5.5%；扣除非经常性损益后的净利润为3.4亿元，同比减少23.3%；如果剔除财务费用的影响，净利润降至1.9亿元，同比下滑42.3%。具体到第二季度，营收为7.7亿元，同比下降10.5%；扣非后净利润为2.5亿元，下降26.3%；剔除财务费用后净利润为1.6亿元，下滑36.5%。

    从业务角度来看，2024年上半年，增值电信业务营收为7.7亿元，同比下降11.0%，主要原因是A股日均成交额下降8%所致。软件销售及维护业务营收为1.0亿元，同比下降7.2%，主要是由于下游券商客户IT支出减少。然而，广告及互联网业务营收达到了3.5亿元，同比增长9.5%；基金代销服务营收为1.7亿元，同比减少了4.9%。

    费用方面，2024年上半年销售、管理和研发费用合计增长了7.0%，但第二季度增速放缓至1.7%。公司财务费用相比去年同期增加了0.33亿元，主要是因为公司扩大了投资规模。

    值得关注的是，公司正加大在人工智能大模型领域的投入，特别是在专业人才引进和算力资源建设方面，目前已经构建了同花顺AI开放平台，提供了包括智能语音、智能客服、智能金融问答等在内的多项AI产品和服务。

    基于上述情况，预计2024年至2026年公司营业收入将分别为35.0亿、36.4亿和38.8亿元，同比增长-1.8%、3.9%和6.7%；归母净利润分别为13.6亿、14.0亿和15.4亿元，同比增长-3.4%、3.6%和9.6%。当前维持“买入”评级。需要注意的风险包括减持风险、AI研发进度不及预期以及市场剧烈波动风险。

    8月23日，某公司公布了2024年中期财务报告，显示上半年营业收入达到107.6亿元，同比增长1.4%，归母净利润为9.28亿元，同比增长4.9%。值得注意的是，第二季度归母净利润为4.07亿元，同比下降21.8%，环比下降22%。尽管面临挑战，公司在胶膜业务方面表现出色，销量增长43.6%，全球市场份额显著提升。在此背景下，公司通过成本控制、产品结构优化以及海外产能布局等措施，成功抵御了行业压力，第二季度毛利率反而提升了2.8个百分点至18.05%。此外，公司在成本优势、差异化产品和海外产能方面的全方位努力进一步巩固了其市场领先地位。同时，公司还加强了现金流管理，上半年经营活动产生的现金流量净额转正至9亿元，展现了精益管理的优势。然而，由于谨慎的信用减值准备计提，上半年公司计提了2.35亿元的减值准备，对净利润产生了约2.08亿元的影响。展望未来，随着电池组件技术的快速发展，公司凭借其丰富的产品线和成本控制能力，预计将能够为多种技术路线提供最优封装解决方案，进一步提升盈利能力。此外，公司的电子材料业务也展现出强劲的增长势头，特别是感光干膜和铝塑膜销量分别增长35.8%和35.5%，预计随着产能扩张和客户基础的扩大，将进一步推动业绩增长。综合考虑行业现状，分析师下调了公司2024至2026年的盈利预测，但仍维持“买入”评级，看好公司在行业内的竞争优势及电子材料业务的发展前景。

    华鲁恒升(600426 CH)在2024年上半年实现了强劲的增长势头，总营收达到了169.75亿元人民币，同比增长37.35%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为22.36亿元人民币，同比增长32.14%。营收增长的主要驱动力来自于产品销量的增加，尤其是新能源新材料相关产品、有机胺系列产品、化学肥料和醋酸及衍生品等产品的销售显著增长。尽管部分产品价格有所下滑，但总体销售毛利率和销售净利率仍分别稳定在21.20%和14.06%。此外，公司的三项费用率略有上升，但研发投入占比有所下降。在项目进展方面，华鲁恒升正在稳步推进酰胺原料优化升级、二元酸等项目的建设，并在荆州基地取得了良好进展。公司还注重技术升级和节能减排，以提高整体效率。基于这些因素，分析师维持对华鲁恒升的“优于大市”评级，并给出目标价36.89元人民币。然而，需要注意的风险包括原材料和产品价格的大幅波动、项目投产进度不及预期以及安全生产和环保合规等问题。

    永新股份发布了2024年半年报，报告显示24Q2公司收入为8.16亿，同比减少0.51%，归母净利润0.94亿，同比减少5.37%；24H1总收入为16.51亿，同比增长2.84%，归母净利润1.80亿，同比增长1.78%，扣非归母净利润1.69亿，同比减少0.47%。从产品线来看，彩印复合包装材料收入11.88亿，占总收入比例下降至71.96%，同比减少4.95%；塑料软包装薄膜业务表现亮眼，收入达到3.07亿，占比上升至18.57%，同比增长60.77%；油墨业务收入0.71亿，占比4.32%，同比减少1.46%。在国内市场，收入为13.78亿，同比增长3.64%；国际市场收入2.17亿，同比增长5.13%。毛利率方面，24H1公司整体毛利率为22.38%，同比减少2.01个百分点；其中彩印包装材料毛利率22.5%，同比减少4.4个百分点；塑料软包装薄膜毛利率14.7%，同比增加13.4个百分点；油墨业务毛利率24.7%，同比减少0.8个百分点；镀铝包装材料毛利率6.6%，同比增加4.7个百分点。费用率方面，24H1销售费用0.31亿，同比增长9.24%，销售费用率为1.9%，同比增加0.11个百分点；管理费用0.64亿，同比减少6.07%，管理费用率为3.89%，同比减少0.37个百分点；财务费用202.16万，同比增长65.06%，财务费用率为0.12%，同比增加0.04个百分点。24H1公司归母净利率为10.91%，同比减少0.11个百分点。此外，24H1公司经营现金流为2.15亿，同比增长155%，主要得益于供应链融资和票据贴现提前收款。

    珠江啤酒发布2024半年报显示，公司在报告期内实现了营收29.86亿元，同比增长7.69%，归母净利润达到5.00亿元，同比增长36.52%。其中，第二季度营收为18.78亿元，同比增长8.07%，归母净利润为3.79亿元，同比增长35.63%。上半年，珠江啤酒的销量和吨价分别达到了69.85万吨和4116元/吨，同比增长1.4%和6.7%。尤其值得一提的是，97纯生系列啤酒的增长超过30%，成为驱动公司业绩增长的关键因素之一。此外，公司在华南地区的收入增长表现出韧性，而广东省外的北方市场则相对疲软。从渠道角度来看，商超渠道表现突出，实现了较快增长，但夜店渠道面临一定压力。成本控制方面，珠江啤酒通过优化成本结构，在上半年实现了吨成本的下降，为公司带来了更好的盈利空间。总体来看，公司的产品结构升级和成本费用的优化共同推动了利润端的显著增长。基于当前的业绩表现和发展趋势，预计2024年至2026年，珠江啤酒的收入增速将分别达到8%、8%和7%，归母净利润增速预计将分别达到41%、18%和13%。

    安井食品发布了2024年上半年财报，期内公司实现总营收75.44亿元，同比增长9.4%；归母净利润达到8.03亿元，同比增长9.2%；扣非净利润为7.72亿元，同比增长11.1%。第二季度，公司收入37.89亿元，同比增长2.3%，归母净利润3.64亿元，同比减少2.5%，扣非净利润同样为3.64亿元，同比增长0.8%。此外，公司宣布了半年度利润分配计划，每股将派发现金红利1.38元（含税）。尽管面临外部环境压力，安井食品的主业仍然实现了韧性增长，整体业绩符合市场预期。

    从具体业务看，第二季度主业收入增长继续保持双位数，其中锁鲜装、安井小厨、虾滑等产品增速领先。冻品先生业务受到市场需求疲软和竞争加剧的影响，表现持平；新宏业和新柳伍水产公司的收入下滑，则主要是因为直营连锁客户订单量减少，以及龙虾虾尾价格下跌和鱼粉、鱼糜销量下降所致。分产品而言，第二季度速冻调理食品收入同比增长13.6%，而菜肴制品、米面制品、农副产品的收入分别出现了不同程度的下滑。从销售渠道来看，经销商渠道、特通渠道、超市渠道、新零售渠道和电商渠道的表现各异，其中新零售渠道受益于新客户的拓展而有所增长，但电商渠道则因公司调整策略而出现下滑。

    毛利率方面，2024年上半年毛利率同比上升1.8个百分点至23.9%，第二季度毛利率同比上升1.4个百分点至21.3%。尽管加大了促销力度，但在原材料成本下降和规模效应的作用下，毛利率依然有所提升。费用方面，销售费用、研发费用和财务费用基本保持稳定，但管理费用率因股权激励费用增加而上升。总体来看，第二季度主业净利率同比下降0.7个百分点至11.8%，整体净利率同比下降0.4个百分点至9.9%。剔除政府补助影响后，第二季度扣非净利率同比基本持平。

    展望未来，尽管外部环境存在不确定性，但公司预计将继续聚焦市场份额的扩张，随着销售旺季的到来，将进一步加大对锁鲜装、小厨、烤肠等核心产品的推广力度，推动整体收入增长。预计下半年成本和促销费用会有所增加，但新宏业和新柳伍加速库存去化有望带动销售改善。

    基于上述情况，分析师预计2024年至2026年，安井食品的营业收入分别为156.1亿元、175.2亿元和197.8亿元，归母净利润分别为16.0亿元、17.9亿元和20.1亿元。考虑到当前的估值已经回到近几年的低位，建议投资者关注该股。分析师给出的目标价为108.8元，维持“买入”评级。需要注意的是，该公司面临的风险包括食品安全问题、行业竞争加剧、原材料成本上升以及经济复苏不及预期等。

    8月22日晚，振江股份（603507.SH）公布了其2024年半年度报告，业绩表现符合市场预期。报告期内，公司实现营业收入19.57亿元，同比增长5%；归母净利润达到1.23亿元，同比增长58%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1.21亿元，较上年同期增长27%。单季度来看，第二季度收入为9.58亿元，同比增长6%，归母净利润为0.6亿元，同比大幅增长94%；扣非后归母净利润为0.55亿元，同比增长12%。值得注意的是，子公司尚和海工的船租约到期对公司第二季度业绩造成一定拖累，但公司在其他业务方面展现出较强的经营韧性。

    展望未来，振江股份有多项积极因素值得期待：一是美国光伏支架零部件配套产能已全部投产，下半年将迎来出货旺季，有望带来显著利润贡献；二是与CCS合作建立的沙特工厂预计将在第四季度正式投产，并从2025年开始放量生产，进一步提升盈利能力；三是随着2025年海外市场海上风电装机容量的明显增长，作为海外海上风电巨头西门子的核心供应商，公司将从中受益匪浅。

    基于上述分析，预计振江股份2024年至2026年的归母净利润分别为3.0亿、4.1亿、5.4亿元，对应的每股收益（EPS）分别为1.64元、2.21元、2.92元，同比增长率分别为65%、35%、32%。考虑到海外海上风电市场的增长预期以及公司未来的高成长性，维持“买入”评级。同时提醒投资者注意相关风险，包括风电、光伏装机量不及预期的风险、核心客户出货量不及预期的风险、海外光伏业务拓展不达预期的风险以及业绩不及预期可能带来的负面影响。