福瑞达(600223.SH)发布了2024年半年报，报告显示，公司上半年实现营收19.25亿元，同比下降22.15%；归母净利润1.27亿元，同比下降33.18%；扣非归母净利润1.12亿元，同比增长77.19%。单看第二季度，公司实现营收10.35亿元，同比下降13.85%；归母净利润0.68亿元，同比增长11.66%；扣非归母净利润0.60亿元，同比增长24.63%。化妆品业务方面，公司重点发展了颐莲和瑷尔博士两大品牌，并拓宽了头皮洗护和胶原蛋白医美业务，2024年上半年化妆品板块收入同比增长7.2%。医药业务方面，公司正处于改革转型期，原料及添加剂业务则在加快开拓高附加值产品。盈利能力方面，2024年上半年扣非归母净利率同比增加了3.25个百分点至5.79%。投资建议方面，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.71亿、4.41亿、5.47亿元，同比增长22.2%、19.1%、23.8%，对应PE为17倍、14倍、11倍，维持“推荐”评级。需要注意的风险包括新品开发不及预期以及业务结构调整后的经营与管理风险。

    当升科技发布了2024年半年报，报告显示公司24H1营收达到35.4亿元，同比下降57.9%，归母净利润为2.9亿元，同比下降69%。其中，24Q2营收为20.2亿元，同比减少45.4%，环比增长33.5%，归母净利润1.8亿元，同比减少64.3%，环比增长59.9%，扣非净利润1.1亿元，同比减少82.4%，环比增长7.8%。公司毛利率为13.5%，同比下滑5.5个百分点，环比下滑1.4个百分点，整体业绩符合市场预期。

    从产品出货量来看，24H1三元正极材料产量为2.1万吨，钴酸锂产量为0.18万吨，预计24Q2三元正极和钴酸锂出货量超过1万吨，与上季度基本持平。公司目前拥有11万吨产能，预计2024年出货量同比增长10%-20%。磷酸（锰）铁锂方面，攀枝花项目一期第一阶段4万吨产能已于24年3月投产，24H1产量达到1.3万吨，预计24Q2铁锂出货量约1万吨，环比增长2倍以上，全年出货量预计超过3万吨，增长显著。固态正极材料24H1累计出货数百吨，并已成功应用于上汽集团等一线车企的固态车型上。

    盈利方面，24H1三元正极材料单吨毛利约为2.4万元，单吨扣非利润超过1万元，24Q2单吨扣非利润同样保持在1万元以上，与上季度持平，盈利水平仍高于行业平均水平。上半年海外客户占比降至30%-40%，下半年随着新项目的逐步放量，预计全年海外客户占比将略有回升，全年盈利水平有望维持在1万元/吨左右。24H1铁锂业务毛利亏损0.13亿元，单吨毛利约为-0.1万元，预计自24Q2起随着铁锂出货规模的提升，亏损情况将有所改善。

    现金流和资本开支方面，24H1期间费用率为6.9%，同比增长5个百分点，其中24Q2费用率为6.8%，同比增加8.1个百分点，环比减少0.4个百分点。24H1经营性净现金流为4.6亿元，与去年持平，24Q2为6.1亿元，环比转正。24Q2资本开支为0.9亿元，同比减少77.5%，环比减少74.5%。截至24Q2末，公司存货为9.2亿元，较24Q1末减少0.7%。

    基于上述分析，东吴证券调整了对当升科技2024-2026年的盈利预测，预计这三年的归母净利润分别为7.7亿元、9.5亿元和13.1亿元，同比分别下降60%、增长24%和38%，对应的24-26年市盈率分别为19倍、15倍和11倍。考虑到公司的盈利水平仍然优于市场平均水平，东吴证券维持“买入”评级。然而，也需要注意产能释放不及预期和市场需求低于预期等潜在风险。

    TCL中环(002129.SZ)发布了2024年半年报，报告显示，24H1公司实现营业收入162.13亿元，同比减少53.54%，归母净利润为-30.64亿元，同比下滑167.53%，扣非归母净利润为-34.89亿元，同比下降191.60%，整体业绩由盈转亏。分季度来看，24Q2营业收入为62.81亿元，同比减少63.65%，环比减少36.77%，归母净利润为-21.84亿元，扣非归母净利润为-24.50亿元。业绩承压的主要原因包括光伏行业供需失衡导致的价格竞争、组件业务竞争力不足以及参股公司maxeon的业绩和股价大幅下跌。尽管如此，TCL中环的市占率仍在稳步提升，24H1单晶硅片产能提升至190GW，出货量约为62GW，市占率为23.5%，维持行业第一。此外，公司在成本控制方面保持行业领先地位，尤其是在生产效率和成本方面。为了进一步扩大全球市场份额，公司还与沙特阿拉伯公共投资基金等合作伙伴签署了协议，成立合资公司推进光伏晶体晶片在沙特的本土化生产，这将有助于公司在中东、北非及欧洲等市场的市占率提升。展望未来，预计公司24-26年的收入分别为349.49亿、498.82亿和590.69亿元，归母净利润分别为-38.91亿、15.62亿和24.87亿元。随着公司持续推动降本增效措施并扩展海外产能，预计市占率将持续提升，盈利能力也有望得到修复。因此，维持对该公司的“推荐”评级。需要注意的风险因素包括原材料价格波动、下游行业景气度变化以及存货减值等。

    泓禧科技（871857.BJ）在2024年上半年实现了营收2.30亿元，同比增长9.21%，但归母净利润为1244万元，同比下降39.95%。公司主营业务包括高精度电子线组件、微型扬声器和软材料贴合等产品的生产，主要应用于笔记本电脑等消费电子产品。尽管净利润下滑，但公司在微型扬声器领域的客户开拓取得了显著成效，该产品线收入增长了27%，毛利率提升了4.54个百分点。此外，泓禧科技还获得了与扬声器相关的实用新型专利，显示出公司在技术创新方面的努力。

    在全球PC市场回暖的大背景下，AI技术的发展正推动着个人电脑的新一轮更新周期。根据Canalys的数据，2024年第二季度全球PC出货量增长3.4%，达到6280万台，其中笔记本电脑出货量增长4%，达到5000万台。泓禧科技有望从中受益，其相关产品市场需求预计将持续增长。

    为了支持长远发展，泓禧科技正在进行募投项目的建设，其中包括年产1,300万条高精度电子线组件建设项目和微型扬声器生产技术升级改造项目。截至2024年6月，这两个项目的投入进度分别为20%和60%，预计将为公司未来产能扩张提供保障。

    分析师团队对泓禧科技的前景持乐观态度，维持其“增持”的投资评级。然而，也提示了一些风险因素，包括客户集中风险、汇率波动风险和市场竞争加剧风险。总体而言，尽管面临一些挑战，泓禧科技仍被看好能在市场需求回升的环境下扩大产品配套能力，实现业绩增长。

    恒生电子发布了2024年半年报，报告显示公司总营业收入同比增长0.32%至28.36亿元；归母净利润同比下滑93%至0.3亿元；扣除非经常性损益后的归母净利润同比减少48.81%至1.36亿元。投资交易系统的迭代升级使得资管科技服务收入保持稳健增长，上半年该业务营收同比增长9%至7.2亿元。运营与机构科技服务营收同比增长4%至5.5亿元，主要是由于TA和估值等产品的中标率提升。然而，财富科技服务营收同比下降17%至5.5亿元，主要原因是市场对现有产品的需求放缓，对信创类产品的市场需求尚未完全释放，同时市场竞争加剧。风险与平台科技服务、数据服务业务、创新业务以及企金、保险核心与金融基础设施科技服务的营收分别小幅变化，总体保持稳定。从费用端来看，2024年上半年公司的整体费用率同比下降0.66个百分点，其中研发、销售和管理费用率均有小幅下降。尽管如此，公司本期的研发费用仍高达11.6亿元，显示出恒生电子对产品研发和技术投入的重视。此外，公司在AI领域的持续创新和核心交易系统的持续迭代也为未来发展奠定了坚实的基础。

    广立微（股票代码：301095.SZ）于2024年8月23日发布了其2024年中期财报。报告显示，2024年上半年公司实现营业收入1.72亿元人民币，较去年同期增长34.86%；归母净利润达到0.03亿元人民币，同比下降88.90%；扣非后归母净利润为-0.04亿元人民币，由盈转亏。值得注意的是，第二季度单季实现了营收1.28亿元人民币，同比增长21.21%，环比增长191.25%；归母净利润为0.25亿元人民币，同比增长35.21%，环比增长211.08%；扣非后归母净利润为0.22亿元人民币，同比增长26.91%，环比增长186.13%。

    营收的显著增长得益于行业景气度回升，特别是在EDA软件领域积累的优势开始显现。上半年，软件开发及授权业务收入同比增长高达86.81%。同时，公司继续加大研发投入，上半年研发费用为1.32亿元人民币，同比增长41.77%，以保持产品的技术领先优势。

    借助EDA国产化的趋势，广立微实现了软硬件协同发展。在EDA业务方面，DFM工具的核心模块取得了重要进展，CMPEXP已在多家国内头部企业试用；DFTEXP解决方案也在多家客户处应用并实现销售收入，产品技术表现达到行业标杆水平，获得了良好口碑。此外，公司还正式发布了半导体人工智能应用平台INF-AI，并被多家客户引入使用；在设备业务上，不仅优化升级了T4000，还推出了新一代半导体参数测试机T4000 Max型号，协同开发了可靠性测试分析系统WLR等功能，将设备的应用范围从WAT测试扩展到了WLR及SPICE等领域。

    广立微的产业链布局日益完善，下游客户合作关系稳定。公司的数据平台形成了具有国际竞争力的数据分析与管理系统，能够覆盖集成电路芯片产品设计与制造全生命周期数据，为客户提供一站式高效解决方案。目前，公司先进的解决方案已成功应用于华虹集团、三星电子、粤芯半导体、合肥晶合、长鑫存储等亚洲主要Foundry厂商以及部分知名Fabless厂商。受益于下游晶圆厂产能扩张及国产替代趋势，公司WAT测试设备在手订单饱满，业绩有望维持快速增长。

    综上所述，分析师预计2024年至2026年公司归母净利润分别为1.52亿元人民币、2.44亿元人民币和3.63亿元人民币，同比增长率分别为17.8%、60.5%和49.2%，对应现价的市盈率分别为50倍、31倍和21倍。鉴于公司在EDA、数据分析软件、WAT设备领域的深厚积累以及软硬件业务的增长态势，分析师维持“推荐”评级。但也提醒投资者注意行业发展放缓、客户集中度较高以及收入季节性波动等潜在风险。

    溯联股份（301397.SZ）在2024年上半年实现了营业收入5.29亿元，同比增长23.00%，但归母净利润为0.71亿元，同比减少了8.33%。虽然新能源汽车领域的强劲需求推动了营收的增长，但由于产能爬坡及市场竞争加剧的影响，净利润受到了暂时的压力。值得注意的是，公司产品种类在报告期内得到了显著扩展，从2023年末的2000余种增加到了4000余种，尤其是新能源汽车业务贡献突出，该领域的收入达到了2.88亿元，占总收入的54.44%，同比增长63%。第二季度，公司单季度营收同比增长42.98%，达到2.98亿元，但净利润同比下降17.90%至0.38亿元，主要原因是毛利率下降。

    展望未来，随着新能源汽车行业的持续景气，公司预计业务将持续稳定增长。公司在新能源汽车领域的客户包括比亚迪、长安汽车等头部企业，这些企业的销量增长为公司带来了稳定的订单。此外，公司还在积极拓展储能热管理业务，已经与国内多家头部储能系统集成商建立了合作关系，这有望成为公司新的收入增长点。预计2024-2026年公司的营业总收入将分别达到12.32亿元、15.21亿元、18.11亿元，对应的归母净利润分别为1.58亿元、2.03亿元、2.50亿元。

    尽管市场竞争加剧导致了毛利率的波动，但考虑到公司在新能源汽车领域的领先地位以及在非车热管理业务方面的布局，公司的长期发展前景依然被看好。需要注意的是，新能源汽车行业景气度、新业务拓展情况等因素仍然存在不确定性，可能会对公司未来的业绩产生影响。

    武汉蓝电（830779.BJ）2024年上半年实现营收8065.51万元，同比下降6%，归母净利润为3482.47万元，同比下降17%。业绩下滑的主要原因是电池及电池材料生产企业投资放缓，导致电池测试设备市场需求下降，订单减少。2024年第二季度，公司营收4957.41万元，环比增长60%，归母净利润1957.60万元，环比增长28%。鉴于微小功率设备需求下滑，分析师下调了公司2024-2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为1.00亿元、1.22亿元、1.46亿元，EPS分别为1.75元、2.13元、2.55元，对应的PE分别为11.1倍、9.1倍、7.6倍。武汉蓝电持续开拓新产品并进行技术迭代，重视股东回报，因此维持“买入”评级。

    公司的微小功率设备营收在2024年上半年为3212.01万元，同比下降34.81%，主要受电池材料生产企业投资放缓的影响。尽管如此，该产品的客户粘性仍然较高，包括清华大学、复旦大学、中科院物理研究所等高等院校和科研院所。此外，公司积极拓展企业客户，产品已应用于宁德时代、珠海冠宇等知名电池企业，随着客户需求的提升，收入有望改善。

    另一方面，公司的大小功率设备营收均呈现增长态势，2024年上半年小功率设备营收2997.37万元，同比增长35.45%，大功率设备营收1466.29万元，同比增长30.89%。小功率设备受益于消费类电池市场需求回升，而大功率设备则受益于新能源汽车领域动力电池出货量的增长。目前，公司已进入比亚迪等新能源汽车企业供应链，大功率设备有望成为公司第二增长曲线。然而，公司面临的风险包括锂电行业需求下滑、市场竞争加剧、新产品研发进度不及预期等问题。

    2024年8月20日，嘉诚国际发布了其2024年半年报。报告显示，2024年上半年公司实现营业收入6.57亿元人民币，较去年同期增长4.85%；归母净利润达到1.18亿元人民币，同比增长10.37%；扣除非经常性损益后的归母净利润同样为1.18亿元人民币，同比增长16.83%。值得注意的是，公司在第二季度实现了3.65亿元人民币的营业收入，同比增长8.91%，但归母净利润却同比下降17.72%至0.53亿元人民币。这一业绩变化主要受财务费用增加的影响，尤其是可转债利息费用化导致的额外支出，以及信用减值损失的增加。

    从投资角度来看，尽管存在一些不利因素，但嘉诚国际仍保持了收入的稳步增长。公司在跨境仓储资源方面进行了战略布局，特别是在海南地区即将启动的多功能数智物流中心，预计将为公司下半年的业绩带来积极影响。此外，嘉诚国际还与多家知名跨境电商平台建立了合作关系，不仅为其提供智慧仓储服务，还扩展到了航空干线运输服务及关务服务等领域，进一步增强了公司的竞争力和发展潜力。

    基于上述分析，预计嘉诚国际未来几年将持续增长。预计2024年至2026年的营业收入分别为14.96亿元人民币、17.37亿元人民币和19.25亿元人民币，对应的归母净利润则分别为2.31亿元人民币、2.85亿元人民币和3.31亿元人民币。考虑到当前的市场环境和公司的增长前景，维持对该公司的“增持”评级。不过，需要注意的是，国际贸易形势的变化、跨境电商政策风险等因素仍然可能对公司业绩产生影响。

    中微公司（688012.SH）发布了2024年半年报，报告显示公司2024年上半年实现营业收入34.48亿元，同比增长36.46%；实现归母净利润5.17亿元，同比下降48.48%；扣非净利润4.83亿元，同比下降6.88%；毛利率为41.32%，同比下降2.58个百分点；净利率为14.97%，同比下降24.7个百分点。其中，2024年第二季度营收18.43亿元，同比增长41.37%，环比增长14.81%；归母净利润2.68亿元，同比下降63.23%，环比增长7.39%；扣非净利润2.20亿元，同比下降24.32%，环比下降16.23%。鉴于公司业绩表现，分析师维持了对公司2024至2026年的盈利预测，预计2024/2025/2026年归母净利润分别为20.92亿元、27.73亿元、36.25亿元，EPS分别为3.37元、4.46元、5.83元，当前股价对应的PE分别为38.9倍、29.4倍、22.5倍。中微公司作为国内刻蚀设备的龙头企业，正在加速向平台型公司转型，因此维持“买入”评级不变。

    会计准则的变化对公司短期毛利产生了影响，2024上半年预提的预计保证类质保费用损失0.95亿元被计入营业成本。若将2023年上半年产生的预计产品质量保证损失0.5亿元重新列为营业成本，则2024年第二季度毛利率同比下降2.59个百分点。此外，2024年上半年公司净利润同比下降的主要原因还包括：2023年出售部分拓荆科技股份产生的税后收益4.06亿元在2024年并未重复出现，以及2024年上半年研发投入大幅增加至9.7亿元，同比增长110.84%。尽管如此，公司持续的高研发投入使其在关键客户市场的份额稳步提升。

    2024年上半年，中微公司新增订单总额达到47.0亿元，同比增长40.3%。其中，刻蚀设备新增订单39.4亿元，同比增长50.7%；LPCVD新增订单1.68亿元。公司预计2024年前三季度累计新增订单将超过75亿元，同比增长超过50%；2024年全年累计新增订单将达到110-130亿元。同时，预计2024年全年交付设备数量将同比增长200%以上，这将为2024年度的收入确认奠定坚实的基础。目前公司在研设备涵盖六大类别，预计未来5-10年内将覆盖集成电路关键领域的50%-60%。

    然而，报告也指出了一些潜在的风险，包括晶圆厂扩产可能不及预期、新产品验证可能不如预期以及市场竞争可能加剧等问题。