请务必阅读正文后的重要声明部分。2024年08月13日，赛腾股份（股票代码：603283）发布了其2024年半年报，报告显示，该公司上半年实现营业收入16.3亿元，同比增长16.2%，归母净利润达到了1.5亿元，同比增长48.9%。第二季度，赛腾股份营业收入为8.6亿元，同比增长24.5%，归母净利润0.6亿元，同比增长93.0%。受益于国内交付进度加速，赛腾股份业绩实现了快速增长。盈利能力方面，2024年上半年毛利率和净利率分别为45.0%和10.0%，同比分别提高了4.6个百分点和2.4个百分点。期间费用率为33.2%，同比增长0.4个百分点，其中研发费用率提升较多，显示了公司对研发投入的重视。

    赛腾股份深耕消费电子行业多年，并在3C和半导体设备领域实现了双重受益。随着AI技术在消费电子终端的应用加速，行业正经历从弱复苏到成长的转变。特别是在手机、PC、XR、可穿戴设备和物联网终端等领域，AI技术的落地为消费电子产品带来了新的活力，促进了产品的迭代升级。赛腾股份紧密围绕核心大客户，合作不断深化，有望从传统产品的更新换代和新品类发布中获益。

    此外，赛腾股份也在半导体业务上取得了显著进展。高带宽内存（HBM）市场需求旺盛，成为GPU芯片的主流内存解决方案。2019年，赛腾股份通过收购日本OPTIMA进入晶圆检测和量测设备领域，成为多家知名晶圆厂商的供应商。自收购以来，赛腾股份有效整合技术资源，在高端半导体设备领域拓宽了产品线，并在HBM等新兴领域实现了应用突破。预计公司在半导体领域的业务将迎来快速增长。

    基于上述情况，预计赛腾股份2024-2026年的归母净利润分别为8.3亿元、10.0亿元和11.2亿元，对应的每股收益（EPS）分别为4.13元、4.98元和5.61元。考虑到AI加速落地背景下公司3C及半导体设备业务的广阔成长空间，给予公司2024年18倍的目标市盈率，对应目标价为74.34元，首次覆盖给予“买入”评级。

    需要注意的是，赛腾股份面临的风险包括对核心客户的依赖、新业务拓展可能不及预期以及汇率波动等。

    计算机行业在2024年的中报业绩表现稳定, 维持了当前的评级状态。分析师吴砚靖对此进行了点评, 认为整个行业的表现符合预期, 没有出现大幅波动的情况。从中期报告来看, 计算机行业的企业整体运营情况良好, 行业评级得以保持稳定。

    万孚生物(300482.SZ)在2024年上半年实现了营业收入15.75亿元，同比增长5.82%，归属于上市公司股东的净利润达到3.56亿元，同比增长6.37%。公司在海外市场拓展方面取得了显著进展，尤其是在北美市场，其新型冠状病毒、甲型流感病毒及乙型流感病毒三联检测试剂盒获得了美国FDA EUA授权，预计随着呼吸道疾病高峰期的到来，美国市场销量有望大幅提升。此外，万孚生物也在不断推进产品的高端化升级，包括推出LA-1000免疫荧光流水线和FC-9000管式化学发光超高速机，这些新设备将进一步增强公司在慢病检测市场的竞争力。在国内市场，公司针对早孕产品进行了全面升级，提高了品牌价值，并在优生优育检测领域实现了16.92%的增长。基于以上因素，预计2024年至2026年，万孚生物的收入将分别达到31.38亿元、34.83亿元和38.57亿元，归母净利润分别为6.37亿元、7.95亿元和9.27亿元。鉴于公司在国内外市场的积极表现和发展潜力，首次覆盖给予“买入”评级。然而，需要注意的风险包括核心产品销售可能未达预期、市场开拓进度缓慢以及新产品的研发进度低于预期等问题。

    分众传媒发布了2024年上半年财报，显示其业绩表现出较强的韧性。具体来看，2024H1公司实现营收59.67亿元，同比增长8.17%；归母净利润达到24.93亿元，同比增长11.74%。其中，2024Q2单季度营收为32.38亿元，同比增长10.05%、环比增长18.62%；归母净利润14.53亿元，同比增长12.65%、环比增长39.74%。从业务表现来看，楼宇媒体收入同比增长7.25%至55.05亿元，毛利率增加至64.31%。值得注意的是，公司的应收账款规模有所增加，截至2024H1，应收账款为24.08亿元，占营收比重增至40.35%。从行业角度来看，日用消费品行业为公司贡献了主要收入，同比增长14.23%至38.15亿元，占整体收入的63.93%。此外，公司在国内外媒体点位布局上也取得了进展，国内三线及以下城市的电梯电视数量增长明显，海外市场的拓展也在稳步推进，尤其在东南亚地区的增长较快。为了回馈股东，分众传媒还公布了中期分红计划，拟每1股派发现金0.10元（含税），占当期归母净利润比例为57.92%，对应的股息率约为1.70%。展望未来，公司在梯媒领域的领先地位稳固，业绩展现出较强的韧性，高分红策略彰显了其长期投资价值。

    电力设备领域的金杯电工在2024年上半年实现了稳健的增长，营收达到79.45亿元，同比增长16.74%，归属净利润为2.76亿元，同比增长16.52%。从季度表现来看，2024年第二季度营收为44.23亿元，同比增长15%，环比增长26%；归属净利润为1.42亿元，同比增长16%，环比增长6%。

    公司的主要产品电线电缆和电磁线表现出色。电线电缆产品营收增长9.54%，净利润增长9.65%，尽管销量略有下降1.3%，但在房地产市场压力下，公司加大了电力主网市场的开发力度，并成功中标西藏、山西等地区的电网项目，同时在能源市场也取得了进展。电磁线产品的营收增长32.40%，净利润增长18.43%，销量同比增长24.56%。特别是特高压扁电磁线销量增长30.06%，新能源汽车扁线销量增长199%，显示公司在新能源汽车领域的强劲势头。

    为了应对不断增长的需求，金杯电工在产能优化和扩展方面采取了多项措施。公司增加了资本开支，用于购建固定资产，并加快了在建项目的进度。例如，金杯电磁线新能源汽车电机专用扁电磁线建设项目和子公司金杯电缆新增智能车间项目都在积极推进之中。此外，公司还通过租赁厂房的方式提高了变压器电磁线的产能，并计划进一步扩大电磁线的生产能力。

    上半年公司的净利率略有下降，主要是由于减值损失的影响。合同负债同比增加22%，表明公司订单充足，尤其是电磁线产品，尤其是特高压变压器用扁电磁线和新能源汽车电机扁电磁线的订单情况良好。公司还积极拓展海外市场，设立全资子公司无锡统力国际贸易有限公司，并收购德力导体科技以丰富产品线，增强国际竞争力。

    展望未来，预计金杯电工的电磁线业务吨毛利将稳中有升，电线电缆产品吨毛利保持稳定，海外业务和新产品的推出将进一步提振公司的毛利率表现。基于此，预计2024年至2026年公司营收分别为171.8亿元、192.9亿元、211.5亿元，归属净利润分别为6.06亿元、6.73亿元、7.93亿元，给予2024年的业绩市盈率12至16倍，合理区间为9.96元至13.30元，维持“买入”评级。需要注意的风险包括扁电磁线价格竞争加剧、原材料成本大幅波动以及费用率上升等问题。

    羚锐制药(600285.SH)在2024年上半年实现了营收19.06亿元，同比增长12.07%；归母净利润达到4.13亿元，同比增长30.30%；扣除非经常性损益后的归母净利润为3.94亿元，同比增长30.82%。第二季度营收为9.97亿元，同比增长9.31%；归母净利润2.23亿元，同比增长28.90%；扣非归母净利润2.13亿元，同比增长30.20%。盈利能力方面，2023年的毛利率为76.04%，较上一年增加了0.72个百分点；净利率为21.67%，增加了3.03个百分点。费用控制方面，2023年的销售费用率为44.85%，下降了1.69个百分点；管理费用率为4.39%，减少了0.57个百分点；研发费用率为2.48%，微降0.07个百分点；财务费用率为-0.65%，上升了0.24个百分点。基于对公司核心业务发展的乐观预期及盈利能力的提升，分析师上调了2024至2026年的盈利预测，预计三年内归母净利润将分别达到7.05亿元、8.28亿元和9.69亿元。每股收益(EPS)预期分别为1.24元、1.46元和1.71元，目前股价对应的市盈率(PE)为19.0倍、16.2倍和13.8倍。公司继续维持“买入”评级。

    公司聚焦新质生产力，推进新一代信息技术与制造业融合发展，加快智能化改造和数字化转型。同时，通过完善仓储自动化系统、优化工艺布局等方式提高生产效率。在运营管理方面，公司加大信息化运营平台建设力度，不断提高运营效率，推动从部门管理向“利润中心”的转变。通过搭建标准化、集成化的信息化平台，优化经营效率，促进业绩向好发展。

    营销体系的数字化转型也取得了进展，公司引入数据分析工具，及时评估营销效果，不断优化营销策略和投入。线上线下渠道的融合为终端带来了更多的流量和增量。受益于“小羚羊”、“两只老虎”等子品牌的高效资源投入和精准营销，公司的品牌辨识度不断提升，实现了从“品牌认知”到“真实消费”的良好转化，且转化率有望随着产品的高质量和高性价比而进一步提升。

    需要注意的风险包括市场竞争加剧、产品销售不及预期以及新产品研发进度不及预期。

    磷肥及磷化工行业的领军企业云天化（600096.SH）公布了其2024年上半年的业绩报告，显示公司实现了稳健增长。报告期内，公司营收达到319.93亿元人民币，虽然较去年同期减少了9.16%，但归母净利润达到了28.41亿元，同比增长了6.10%。单看第二季度，营收为181.36亿元，同比减少6.19%，环比增加了30.88%；归母净利润为13.82亿元，同比增长25.01%，环比虽有所下降，但仍表现出较强劲的增长势头。这一业绩增长得益于公司的“矿化一体”和全产业链运营模式，使得化肥、聚甲醛、饲钙等主要产品的盈利能力得到稳固。此外，公司生产装置保持高效运行，主要产品的销售量也实现了不同程度的增长。尤其值得一提的是，尽管黄磷的销量有所下滑，但其余产品如磷铵、尿素、复合(混)肥、聚甲醛、饲料级磷酸氢钙的销量均实现了增长。与此同时，公司通过发挥战略采购优势，有效降低了大宗原材料的采购成本，进一步增强了毛利水平的稳定性。展望未来，随着环保政策的趋严以及磷矿山产业升级，磷矿供应预计将更加紧张，这将有利于维持磷化工产业链的高景气度。云天化凭借其庞大的磷矿储量和强大的资源保障能力，在行业中的领先地位将进一步巩固。分析师预计，随着公司继续提升装置运转效率、优化采购体系并改善负债结构，未来的业绩增长将更为稳定。因此，首次覆盖给予云天化“买入-B”评级。然而，需要注意的是，公司仍面临一定的风险，包括安全环保风险、产品市场价格波动风险、大宗原材料价格波动风险以及新兴产业发展不及预期的风险。

    万华化学(600309)公布了2024年中期报告，报告显示公司上半年实现营业收入970.67亿元，同比增长10.77%；实现归母净利润81.74亿元，同比下降4.60%；实现扣非归母净利润80.99亿元，同比下降2.54%。业绩略有下降的主要原因是聚氨酯系列产品、精细化学品及新材料系列产品的毛利率同比下降，以及期间费用率同比上升。上半年公司的毛利率为16.41%，净利率为9.24%。从各项业务来看，聚氨酯系列产品的毛利率同比下降1.12个百分点至28%，精细化学品及新材料系列产品的毛利率同比下降5.06个百分点至16.99%，而石化系列产品的毛利率同比提升2.21个百分点至4.52%。期间费用率方面，销售、管理、研发和财务费用率合计为5.49%，同比增加0.68个百分点。

    2024年第二季度，公司聚氨酯和精细化学品销量增长，但单价同比有所下降。具体来说，第二季度实现营业收入509.06亿元，同比增长11.42%；实现归母净利润40.17亿元，同比下降11.03%；实现扣非归母净利润39.72亿元，同比下降8.09%。从各业务线看，聚氨酯、石化、精细化学品及新材料系列产品的营业收入分别为179.54亿元、210.61亿元和68.74亿元，同比分别增长5.15%、17.37%和16.03%。聚氨酯和精细化学品及新材料系列产品的销量分别达到138万吨和48万吨，分别同比增长11.29%和23.08%，但平均单价分别同比下降5.52%和5.73%。

    此外，公司在建项目的推进情况良好，为中长期的发展打开了成长空间。报告期内，公司完成了MDI项目的技改扩产工作，MDI产能从40万吨/年提升到80万吨/年。PDH、POCHP、EO、聚醚、EOD、储运等一期装置均已进入管道试压和电缆敷设攻坚阶段，一期年产20万吨POE项目已经投产，柠檬醛、香精香料等新兴业务也在产业化推进过程中。下半年，公司将持续推进乙烯二期、蓬莱一期的建设工作，争取按期投产。

    基于对公司未来发展的乐观预期，分析师认为通过持续的技术创新、产业链延伸和高端化产品的生产，万华化学将进一步巩固其行业领先地位，实现持续健康发展。预计公司2024年的每股收益将达到5.73元，当前股价对应的2024年市盈率为13倍，因此维持“买入”评级。需要注意的是，项目工程进度、收益预期、国内外市场需求、宏观经济波动、原材料价格波动、行业竞争加剧以及自然灾害等不可抗力因素都可能对公司产生影响。

    星宸科技（301536.SZ）在2024年上半年实现了营业收入11.83亿元，同比增长19.92%，归母净利润达到1.3亿元，同比增长11.3%。这份亮眼的成绩单得益于下游市场需求的复苏以及核心业务盈利能力的提升。在行业下游主要消费领域逐渐回暖的背景下，终端客户的库存得以有效去化，推动了终端需求的稳步复苏。值得一提的是，公司的存货相比2023年末减少了约6200万元，显示出良好的运营效率。此外，公司在细分市场的拓展和新产品的快速导入也为其业绩增长注入了新的活力。智能安防业务作为公司的核心产品，上半年实现营业收入8.12亿元，同比增长10.92%，毛利率达到了33.58%，较去年同期提升了1.19个百分点；视频对讲业务更是实现了爆发式增长，收入达到2.46亿元，同比大幅增长71.14%，毛利率高达45.99%，同比增长3.16个百分点。

    虽然汇兑损益导致期间费用率小幅上升，但公司的募投项目正稳步推进。报告期内，公司投资活动现金流净额为-7.97亿元，同比下降21.34%。新一代AI超高清IPCSoC芯片研发和产业化项目及新一代AI处理器IP研发项目的投资进度分别为53.33%和40.25%，预计这两个项目将在2027年底投产。随着募投项目的推进，预计将进一步增强公司的竞争力和盈利能力。

    基于上述分析，我们预计星宸科技在2024年至2026年的归母净利润将分别达到2.77亿元、3.54亿元和4.45亿元，对应的PE估值分别为49.3倍、38.6倍和30.7倍。考虑到公司在视频对讲、智能车载等领域的快速增长潜力，我们给予星宸科技“增持”评级。需要注意的是，公司面临的风险包括新产品开拓不及预期、下游需求恢复缓慢、宏观经济波动以及新项目进度不及预期等。

    川仪股份作为国内工业自动化仪表行业的领军企业，其主营业务涵盖了石化、冶金、电力等流程工业领域。根据最新的研究报告，公司有望从国产替代、设备更新及设备出口三个方面获益。目前，川仪股份在国内市场的占有率相对较低，具有较大的份额提升空间。预计2024年至2026年，公司营收将分别达到85.28亿元、97.67亿元和111.30亿元，归母净利润分别为8.35亿元、9.40亿元和10.80亿元，每股收益（EPS）预计为1.63元、1.83元和2.10元，当前股价对应的市盈率（PE）为10.6倍、9.4倍和8.2倍。鉴于此，首次覆盖给予“买入”评级。

    从市场角度来看，国内工业自动化控制系统市场规模约为4054亿元，而川仪股份的市场份额仅为1.38%。在高端市场方面，外资品牌如横河、艾默生等占据主导地位，这为川仪股份提供了广阔的国产替代空间。随着近年来国产产品质量的不断提升以及下游产业对自主可控的需求日益增强，国产化率正在逐步提高。

    此外，政策层面也利好设备更新与升级。2024年，中央和地方政府陆续出台了支持设备更新的相关政策，例如计划统筹3000亿国债资金用于支持设备更新，以及未来五年央企预计将投入超过3万亿元用于设备更新改造。这些举措将推动化工等流程工业领域的设备更新，特别是数字化设备的需求，这对于川仪股份这类专注于自动化仪表的企业来说是一大利好。

    海外市场方面，川仪股份也在积极布局。通过与国内客户合作“借船出海”，以及自建销售渠道等方式，公司在海外市场取得了初步进展。尽管目前海外收入仅占总收入的2.7%，但随着“一带一路”等区域的基础设施建设需求不断增长，公司的海外业务发展潜力巨大。

    综上所述，川仪股份凭借其在国内市场的领先地位和不断扩大的市场份额，加之设备更新政策的支持及海外市场的发展机遇，未来发展势头良好。然而，需要注意的是，宏观经济的不确定性、设备更新政策实施进度以及公司国产化进程等因素都可能对公司的发展产生影响。