安琪酵母（600298）研报：彰显经营韧性，拓展海外版图

    安琪酵母发布了2024年上半年财报，期内公司实现收入71.75亿元，较去年同期增长6.86%，归母净利润达到6.91亿元，同比增长3.21%。其中，2024年第二季度的收入为36.92亿元，同比增长11.30%，归母净利润为3.72亿元，同比增长17.26%。从产品分类来看，2024年第二季度，酵母及深加工、制糖、包装类产品分别实现收入26.70亿元、1.90亿元、0.95亿元，同比增长12.24%、-40.07%、-17.05%。渠道方面，线上和线下渠道收入分别为11.95亿元和24.70亿元，同比增长7.65%和13.04%。地区分布上，国内和海外市场收入分别为22.11亿元和14.54亿元，同比增长6.64%和19.01%。经销商网络方面，国内外经销商数量分别达到了17549家和5688家，同比增长8.07%和11.84%。经营效率方面，受益于成本控制和采购效率提升，2024年第二季度毛利率同比增长0.27个百分点至23.92%。虽然短期内销售费用率有所上升，但公司仍坚持降本增效的方向，净利率同比增长0.36个百分点至10.26%。展望未来，公司将持续发挥技术优势，丰富产品组合，加强大客户开发与维护，加快海外市场的布局，预计全年收入有望实现双位数增长。