贝达药业（300558）研报：创新接力，凯美纳稳健，贝美纳美国获批在即

    2024年8月5日，公司发布2024年上半年财报，显示营收达到15.01亿元，同比增长14.22%；归母净利润与扣非净利润分别为2.24亿元和2.17亿元，同比增长51.00%和144.98%。第二季度营收为7.65亿元，同比下降2.21%，归母净利润和扣非净利润分别为1.26亿元和1.27亿元，同比增长29.82%和81.06%。整体业绩符合预期。公司现有五款在售药品，其中凯美纳（埃克替尼）销量稳定，贝美纳（恩沙替尼）和贝安汀（贝伐珠单抗）的营收贡献显著增加，赛美纳（贝福替尼）和伏美纳（伏罗尼布）在纳入医保后销量提升。此外，凯美纳作为首个国产原研小分子肺癌靶向药，其一线、二线及术后辅助适应症均已纳入《国家医保目录》，这延长了产品的生命周期。同时，贝美纳作为ALK阳性晚期非小细胞肺癌的国产1类新药，其在美国的上市申请已被FDA受理并正在审查中。公司还拥有丰富的后续创新管线，包括CDK4/6抑制剂、CFT8919胶囊等多种针对实体瘤的新药研发项目。基于对公司产品销售及研发费用变化的评估，我们上调了公司的盈利预测，预计2024年至2026年的归母净利润分别为4.17亿元、5.46亿元和6.87亿元。维持“买入”评级的同时，也提醒注意研发不达预期、市场竞争加剧等潜在风险。