道通科技（688208）研报：扣非归母净利润超业绩预告，重申重视充电桩出海机会

    道通科技发布了2024年上半年财报，显示公司营业收入达到18.42亿元人民币，同比增长27.22%；归母净利润为3.87亿元，同比增长104.51%；扣非归母净利润为2.89亿元，同比增长52.59%。若剔除汇兑损益影响，扣非归母净利润同比增长高达113.26%，超出市场预期。毛利率方面，2024年上半年毛利率为56.28%，同比增长2.16个百分点。分业务来看，传统维修业务毛利率为62.70%，数字能源业务毛利率为38.86%，分别比去年全年增长0.88和5.21个百分点。费用率方面，公司三费率降至37.16%，同比下降3.04个百分点，显示公司在费用控制方面取得了显著成效。从业务层面分析，数字能源业务收入为3.78亿元，同比增长92.37%；数字维修业务收入预计为14.38亿元，同比增长18.04%。其中，汽车综合诊断产品、TPMS、ADAS标定以及软件服务收入分别实现了不同程度的增长。从季度表现来看，2024年第二季度数字能源业务收入环比增长36.25%，数字维修业务收入环比增长9.01%，表明公司业务持续稳定增长。此外，随着特斯拉在美国市场放缓充电网络扩张，道通科技作为在海外市场拥有规模优势的企业，有望受益于美国充电桩市场的增长需求。基于公司的强劲表现和发展前景，预计2024年至2026年公司营收将达到42.82亿、54.28亿、62.35亿元人民币，归母净利润分别为5.25亿、7.80亿、9.13亿元人民币。目前给予公司“买入”评级。