海大集团（002311）研报：2024年中部点评报告：业绩同比高增，市占率逆势提升

    海大集团2024年上半年实现了总营收522.96亿元，虽同比微降0.84%，但归母净利润达到了21.25亿元，同比增长93.15%。业绩增长的主要动力来自于饲料主业市占率和盈利水平的提升，以及养殖板块的扭亏为盈。虽然上半年饲料大宗原材料价格下跌导致产品单价下调，但公司通过提高市场份额成功应对了挑战。此外，海大集团的饲料销量同比增长约8.5%，远超行业平均水平，尤其是在水产和禽饲料领域实现了两位数的增长。养殖板块也表现出色，收入达到84.23亿元，同比增长11.96%，并在猪价回升的带动下实现了盈利。公司整体毛利率提升，其中饲料板块毛利率为9.76%，养殖板块毛利率更是达到了16.89%。展望未来，海大集团将继续坚持轻资产、低风险的生猪养殖模式，并预计2024-2026年的归母净利润将分别达到45.20亿元、52.06亿元和57.29亿元。基于此，分析师维持了对海大集团的“增持”评级。